◎ 陳 贇

國(guó)有企業(yè)是許多國(guó)家都存在的一種企業(yè)組織形式，它是政府管理國(guó)家的一種重要工具。我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)近70年的發(fā)展和40年改革，對(duì)國(guó)有企業(yè)認(rèn)識(shí)有了深化，現(xiàn)代企業(yè)制度基本建立，國(guó)有企業(yè)布局更加優(yōu)化。反思我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革，我們?cè)谕七M(jìn)國(guó)有企業(yè)制度改革的同時(shí)，還應(yīng)重視基本的人性假設(shè)，選拔優(yōu)秀的國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)班子。

2018年3月，根據(jù)第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第一次會(huì)議批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，不再設(shè)立國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)，相關(guān)職責(zé)劃入審計(jì)署，這是我國(guó)國(guó)有企業(yè)監(jiān)督體制的再一次變革。國(guó)有企業(yè)是中國(guó)特色社會(huì)主義的重要支柱，是我們黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)。黨和政府十分重視國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)近70年發(fā)展和40年改革，取得了巨大成就，但也存在一些問題需要繼續(xù)探索。

國(guó)有企業(yè)及其發(fā)展過(guò)程

國(guó)有企業(yè)，在國(guó)際慣例中僅指一個(gè)國(guó)家的中央政府或聯(lián)邦政府投資或參與控制的企業(yè)。在我國(guó)，國(guó)有企業(yè)還包括由地方政府投資參與控制的企業(yè)。國(guó)有企業(yè)作為一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織形式同時(shí)具有營(yíng)利法人和公益法人的特點(diǎn)，其營(yíng)利性體現(xiàn)為追求國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值，其公益性體現(xiàn)為國(guó)有企業(yè)的設(shè)立通常是為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，起著引導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面發(fā)展的作用。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)有企業(yè)的存在幾乎與資本主義的歷史一樣悠久，而真正現(xiàn)代意義上的國(guó)有企業(yè)的出現(xiàn)，是在第二次世界大戰(zhàn)后的30年。隨著一般壟斷資本主義轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)家壟斷資本主義，資本主義國(guó)家開始對(duì)經(jīng)濟(jì)生活進(jìn)行全面的干預(yù)和調(diào)節(jié)。同時(shí)，在新科技革命的浪潮推動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大，純粹靠自由競(jìng)爭(zhēng)維系的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)造成了社會(huì)的不穩(wěn)定性。在這種情況下，資本主義國(guó)家開始承擔(dān)起對(duì)生產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)。從 1945年開始，英國(guó)將一系列基礎(chǔ)工業(yè)和英格蘭銀行收歸國(guó)有，法國(guó)將能源部門、保險(xiǎn)部門、金融部門和一些大公司改為國(guó)家接管，日本政府設(shè)立的國(guó)有企業(yè)從戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)的7個(gè)迅速增加到70年代中期的114個(gè)，美國(guó)對(duì)一部分私人企業(yè)實(shí)行了國(guó)有化，還投資興建了一些國(guó)有企業(yè)。這些國(guó)有企業(yè)主要集中于能源部門、基礎(chǔ)設(shè)施部門、提供公共產(chǎn)品部門和科技開發(fā)部門。1972年，國(guó)有企業(yè)占本國(guó)全部資產(chǎn)總額的比重，英國(guó)為29%，法國(guó)為33%，意大利為30%，聯(lián)邦德國(guó)為30%，日本到20世紀(jì)80年代初也達(dá)到35%左右。

以法國(guó)為例，1936年，執(zhí)政的社會(huì)黨為緩和民眾與大型壟斷組織的矛盾，對(duì)鐵路、航空、部分軍需企業(yè)等實(shí)行了國(guó)有化，建立了法國(guó)國(guó)有鐵路公司，控制了兩大飛機(jī)制造廠，并以股份有限公司的形式對(duì)部分軍工企業(yè)實(shí)行了國(guó)有化。第二次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束，許多企業(yè)受到戰(zhàn)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的雙重打擊，無(wú)力自我恢復(fù)，為迅速完成經(jīng)濟(jì)重建，法國(guó)政府在1945―1946年間，頒布了一系列國(guó)有化法律，先后將雷諾汽車公司、法蘭西電力公司、法蘭西煤炭煤氣公司、法蘭西銀行、國(guó)民工商銀行以及30多家保險(xiǎn)公司收歸屬國(guó)有。1981―1982年，法國(guó)掀起了第3次國(guó)有化浪潮，主要原因是在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期后，法國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重的比例失調(diào)，市場(chǎng)供需矛盾突出，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力不能充分利用，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。為啟動(dòng)生產(chǎn)，緩解社會(huì)矛盾，法國(guó)政府于1982年2月頒布了國(guó)有化法律，決定采取大規(guī)模的國(guó)有化措施，把擁有2 000名職工以上的工業(yè)企業(yè)都收歸屬國(guó)有，銀行全部實(shí)行國(guó)有化。經(jīng)過(guò)這次國(guó)有化運(yùn)動(dòng)，國(guó)家直接或間接控制的企業(yè)達(dá)4300多家。國(guó)有工業(yè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額占工業(yè)企業(yè)總營(yíng)業(yè)額的比重從22%提高到40%；出口額占到34%；投資額從15%提高到30%。這是法國(guó)國(guó)有企業(yè)歷史上的高峰時(shí)期。

20世紀(jì)80年代初，西方發(fā)達(dá)國(guó)家掀起了一股"非國(guó)有化"的潮流。其主要原因，一方面是由于國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變化，國(guó)有企業(yè)普遍存在虧損嚴(yán)重、效率低下等現(xiàn)象。1980年法國(guó)國(guó)有企業(yè)的虧損額為36億法郎，1984年驟升至370億法郎；意大利三家最大的國(guó)家控股企業(yè)伊里公司、埃尼公司和埃菲姆公司，1975―1985年間幾乎年年虧損。另一方面，還與技術(shù)發(fā)展和環(huán)境的變化有關(guān)，民間資本的實(shí)力和投融資能力的不斷增強(qiáng)，科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新及其運(yùn)用，在很大程度上降低了對(duì)國(guó)家投資的依賴性。英國(guó)是在國(guó)有企業(yè)中推行自由化和非國(guó)有化最積極，成效也是最突出的國(guó)家。1979年撒切爾政府上臺(tái)后，主張建立以自由競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)的理想市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系。其手段之一就是推行非國(guó)有化。1979-1983年間，英國(guó)陸續(xù)出售了英國(guó)石油公司、宇航公司、聯(lián)合港口公司和國(guó)際航空無(wú)線電公司的股票，將上述公司變成公眾持股公司。此后的10年間，一大批分布在各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的國(guó)有企業(yè)又被出售，壟斷部門的國(guó)有企業(yè)也未能幸免。截止目前，英國(guó)已經(jīng)出售了絕大部分的國(guó)有企業(yè)，余下的國(guó)有企業(yè)產(chǎn)值僅占全國(guó)的約2%。除英國(guó)以外，法國(guó)、德國(guó)、意大利及大批中東歐國(guó)家，也在上世紀(jì)80年代中后期實(shí)行了大規(guī)模的私有化。

從歷史角度來(lái)看，這只是各國(guó)對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和管理方式主動(dòng)做出的適應(yīng)性調(diào)整，并不意味著發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)完全放棄國(guó)有經(jīng)濟(jì)。法國(guó)政府始終控制著能源、交通、電訊等直接關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的非競(jìng)爭(zhēng)性公共服務(wù)行業(yè)。另外，法國(guó)在航空航天、電子等高科技領(lǐng)域和軍工部門，依然保持著一定數(shù)量的公有企業(yè)。德國(guó)國(guó)有企業(yè)的數(shù)量仍占到全國(guó)企業(yè)總數(shù)的十分之一，其產(chǎn)值所占比例也大致如此。以“高福利”著稱的北歐國(guó)家，其國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期活躍在經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)。瑞典國(guó)有企業(yè)遍布各地，產(chǎn)業(yè)分布也十分廣泛，從森林工業(yè)到影劇院經(jīng)營(yíng)，從電訊到醫(yī)藥生產(chǎn)。

第二次世界大戰(zhàn)以后，廣大發(fā)展中國(guó)家為了振興民族經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)本國(guó)工業(yè)化，掀起了兩次國(guó)有化高潮。第一次在20世紀(jì)50年代后期到60年代中期，它是緊隨民族解放運(yùn)動(dòng)的高漲而出現(xiàn)的，主要矛頭對(duì)著殖民企業(yè)和殖民地的經(jīng)濟(jì)管理企業(yè)，包括海關(guān)、銀行、稅務(wù)機(jī)構(gòu)，以及原殖民者擁有的足以壟斷或操縱國(guó)計(jì)民生的大企業(yè)。第二次在20世紀(jì)70年代，這是在中東產(chǎn)油國(guó)收回石油資源主權(quán)的斗爭(zhēng)取得勝利的鼓舞下，發(fā)展中國(guó)家掀起了收回自然資源主權(quán)的潮流。在這一潮流中，一些國(guó)家把實(shí)際操縱本國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵部門的外資企業(yè)收歸國(guó)有，并使一些礦山資源和農(nóng)漁業(yè)資源回到本國(guó)手中。發(fā)展中國(guó)家國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于維護(hù)國(guó)家主權(quán)、爭(zhēng)取經(jīng)濟(jì)獨(dú)立，奠定國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和建立較完整市場(chǎng)機(jī)制的缺陷、維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行以及促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展等方面的國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系，帶動(dòng)其他經(jīng)濟(jì)成分的發(fā)展，推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家技術(shù)進(jìn)步，都起了巨大的作用。

對(duì)廣大發(fā)展國(guó)家來(lái)講，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在實(shí)踐中也逐漸暴露出高度壟斷，產(chǎn)權(quán)不清，政企不分，管理混亂等多種弊端。20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，許多發(fā)展中國(guó)家針對(duì)本國(guó)具體情況，采用各種各樣的措施，對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行整頓和改造，取得了很大的成效。智利于1974年，土耳其于1980年，韓國(guó)1982年，墨西哥、加納1983年，印度1985年，菲律賓、塞內(nèi)加爾1986年，埃及1990年各自開始對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改革。

國(guó)有企業(yè)發(fā)展的理論探討

1936年，凱恩斯發(fā)表了《就業(yè)、利息和貨幣通論》，闡述了“有效需求原理”和國(guó)家干預(yù)主義思想。凱恩斯認(rèn)為，在邊際消費(fèi)傾向遞減、資本邊際收益遞減和流動(dòng)性偏好三大規(guī)律作用下，缺乏管理的經(jīng)濟(jì)最終都會(huì)出現(xiàn)有效需求不足，造成消費(fèi)和投資減少，充分就業(yè)目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。凱恩斯主張政府應(yīng)采取干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的措施，如擴(kuò)大公共投資，主辦公共工程，增加社會(huì)投資和就業(yè)總量，帶動(dòng)私人經(jīng)濟(jì)部門消費(fèi)和投資的增長(zhǎng)。

1947年，漢森出版了《經(jīng)濟(jì)政策與充分就業(yè)》，提出了混合經(jīng)濟(jì)思想。漢森重申了國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的必然性和重要性，并認(rèn)為充分就業(yè)仍然是政府調(diào)控的主要目標(biāo)。漢森認(rèn)為傳統(tǒng)的資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)崩潰，必須在國(guó)內(nèi)和國(guó)際范圍內(nèi)重建新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度。這個(gè)經(jīng)濟(jì)制度既不是過(guò)去的資本主義經(jīng)濟(jì)制度，也不是純粹的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)制度，而是一個(gè)以私有制為基礎(chǔ)，同時(shí)又能充分發(fā)揮國(guó)家經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用的新的經(jīng)濟(jì)制度，即“混合經(jīng)濟(jì)制度”。漢森明確提出政府應(yīng)當(dāng)通過(guò)設(shè)立國(guó)有企業(yè)的方式，增加公共基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)展社會(huì)事業(yè)。他建議，美國(guó)政府應(yīng)該制定長(zhǎng)期投資計(jì)劃，通過(guò)發(fā)行債券、銀行貸款和征稅等手段籌集資金，設(shè)立國(guó)有企業(yè)。漢森的混合經(jīng)濟(jì)思想，后來(lái)又得到了薩繆爾森、加爾布雷斯等著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的支持。

斯蒂格利茨在其著作《經(jīng)濟(jì)學(xué)》中，分析了政府和市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。他充分肯定了市場(chǎng)機(jī)制的有效作用，認(rèn)為總體來(lái)看市場(chǎng)能夠保護(hù)經(jīng)濟(jì)效率，但由于市場(chǎng)不能實(shí)現(xiàn)商品、勞務(wù)和資本的連續(xù)出清，經(jīng)濟(jì)資源經(jīng)常處于過(guò)剩狀態(tài)，因此為實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，政府必須適當(dāng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)。斯蒂格利茨肯定了國(guó)有企業(yè)存在的必要性。他指出，西方國(guó)家是私人部門和公共部門相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)體制，在不同的國(guó)家，不同的社會(huì)制度下，國(guó)有企業(yè)可以采取不同的發(fā)展方式和不同的比例。他認(rèn)為找到公共部門和私人部門在經(jīng)濟(jì)上的適度平衡是經(jīng)濟(jì)分析的中心問題。

國(guó)有企業(yè)管理的實(shí)踐探索

立法管理。在以私有制企業(yè)為主體的西方國(guó)家，人們習(xí)慣于將國(guó)有企業(yè)視為與政府存在特殊關(guān)系的企業(yè)。因此，為了保持私人企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)，保持政府在經(jīng)濟(jì)中的中立者地位，西方國(guó)家大多通過(guò)立法對(duì)國(guó)有企業(yè)的設(shè)立、解散和職能等作出嚴(yán)格規(guī)定。美國(guó)制定了《政府公司控制法》，以明確國(guó)有企業(yè)的法律地位；德國(guó)的《企業(yè)組織法》對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理體制作出規(guī)定；法國(guó)對(duì)國(guó)有企業(yè)與政府的關(guān)系、企業(yè)負(fù)責(zé)人的任命、企業(yè)財(cái)務(wù)、稅收、工資等各個(gè)方面，都制定了明確的法律和法規(guī)。同時(shí)西方國(guó)家也通過(guò)立法明確國(guó)會(huì)中專門負(fù)責(zé)國(guó)有企業(yè)管理的機(jī)構(gòu)，如英國(guó)下院的國(guó)有化工業(yè)小組委員會(huì)、意大利國(guó)會(huì)的國(guó)有控股公司管理委員會(huì)等等。這些機(jī)構(gòu)具體負(fù)責(zé)國(guó)會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)的立法和監(jiān)督，負(fù)責(zé)起草有關(guān)國(guó)有企業(yè)的法律草案，必要時(shí)向政府相關(guān)職能部門提出質(zhì)詢。

行政管理。西方國(guó)家政府根據(jù)各自國(guó)情制定了不同的國(guó)有企業(yè)管理模式，從比較松散的美國(guó)式國(guó)有民營(yíng)到政府控制較多的意大利國(guó)家參與制，西方國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)的行政管理可謂各有特色。法國(guó)指定政府職能部門為國(guó)有企業(yè)的主管部門，如財(cái)經(jīng)部、工業(yè)部、郵電部等，都管理著一部分國(guó)有企業(yè)；選派代表進(jìn)入企業(yè)董事會(huì)，任命董事長(zhǎng)或決定董事長(zhǎng)人選提名，保證國(guó)家對(duì)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)；向企業(yè)派駐稽查員和主管部門代表，監(jiān)督企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)；設(shè)立國(guó)家審計(jì)法院，對(duì)企業(yè)實(shí)施審計(jì)監(jiān)督。英國(guó)國(guó)有企業(yè)由政府部門的大臣指定的董事會(huì)管理，大臣有權(quán)否決董事會(huì)決定；政府致力于在戰(zhàn)略高度指導(dǎo)企業(yè)發(fā)展，企業(yè)需提前9個(gè)月向政府主管部門呈送5年規(guī)劃，主管部門和財(cái)政部將就企業(yè)的戰(zhàn)略、投資計(jì)劃和財(cái)務(wù)需求以及對(duì)政府的總體財(cái)政有何影響進(jìn)行探討。芬蘭也指定了不同的政府部門為國(guó)有企業(yè)主管部門，其貿(mào)易和工業(yè)部管理著22家國(guó)家控股或參股的企業(yè)；在管理手段上，政府很少直接插手企業(yè)內(nèi)部事務(wù)，而是致力于建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，如公開企業(yè)財(cái)務(wù)、前景預(yù)測(cè)和高管人員薪酬，維護(hù)公司董事會(huì)對(duì)于重大事務(wù)的決策權(quán)，將外部專家引入董事會(huì)。

企業(yè)內(nèi)部管理體制。西方國(guó)有企業(yè)一般由政府指定的董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，由董事會(huì)聘任的職業(yè)經(jīng)理人，按照政府預(yù)先確定的指導(dǎo)思想進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)；在經(jīng)營(yíng)機(jī)制上，政府僅向企業(yè)下達(dá)指導(dǎo)性指標(biāo)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、工資福利、用工制度等方面擁有較大自主權(quán)。但對(duì)于財(cái)務(wù)、投資事項(xiàng)，政府限制一般比較多。

國(guó)有企業(yè)發(fā)展的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

回顧100多年的國(guó)外國(guó)有企業(yè)發(fā)展的歷程，我們可以發(fā)現(xiàn)幾條清晰的經(jīng)驗(yàn)：一是國(guó)有企業(yè)存在有一定的必然性。由于國(guó)有企業(yè)在一個(gè)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)和社會(huì)中扮演著十分重要角色，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論是資本主義國(guó)家還是社會(huì)主義國(guó)家都重視國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。國(guó)有企業(yè)存在有一定的必然性，但是國(guó)企的內(nèi)在矛盾和外部經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境的變化，又促使各國(guó)政府不斷地對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改革和調(diào)整。二是各國(guó)國(guó)有企業(yè)的規(guī)模和范圍與所處的歷史階段有關(guān)，也與主流經(jīng)濟(jì)理論有關(guān)。在一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于艱難時(shí)刻，需要政府力量介入，國(guó)有企業(yè)規(guī)模就會(huì)擴(kuò)大，而該國(guó)處于健康穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，對(duì)國(guó)有企業(yè)重視會(huì)大大降低。主流經(jīng)濟(jì)理論肯定政府干預(yù)的作用，國(guó)有企業(yè)發(fā)展就會(huì)快速，當(dāng)經(jīng)濟(jì)理論界反對(duì)政府干預(yù)，提倡市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由思想時(shí)，會(huì)限制國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。三是國(guó)有企業(yè)監(jiān)督與效率是個(gè)普遍性和長(zhǎng)期性問題，與國(guó)有企業(yè)自身性質(zhì)緊密聯(lián)系。國(guó)有企業(yè)從他產(chǎn)生開始就承擔(dān)著公益性和經(jīng)濟(jì)性的雙重使命。國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)在財(cái)務(wù)指標(biāo)和公眾利益間搖擺，“騎墻”政策影響了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的提高。無(wú)論各國(guó)政府如何通過(guò)立法管理、行政管理和企業(yè)治理體系建設(shè)等進(jìn)行國(guó)有企業(yè)管理，但嚴(yán)重的政企不分，政府過(guò)分限制企業(yè)自主權(quán)，企業(yè)自我發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力不足等情況仍然普遍存在。國(guó)有企業(yè)監(jiān)督機(jī)制改革也只是在依法監(jiān)督與增強(qiáng)企業(yè)活力間尋求平衡。四是國(guó)有企業(yè)私有化并不是改變國(guó)有企業(yè)效率低下的靈丹妙藥。國(guó)家在出售股份的過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)低估企業(yè)價(jià)值，這直接導(dǎo)致了公眾對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)流失的擔(dān)心。國(guó)有企業(yè)私有化以后，往往出于提高效率的考慮大規(guī)模裁員或降薪，給社會(huì)造成了巨大就業(yè)壓力，并造成勞資矛盾，引起社會(huì)動(dòng)蕩。某些自然壟斷行業(yè)國(guó)有企業(yè)的私有化并沒有完全破除壟斷，掌握了企業(yè)控制權(quán)的股東得以恢復(fù)行業(yè)壟斷地位，更嚴(yán)重的是，公眾分散持股使得巨額資本得以有效控制企業(yè)，并通過(guò)交叉持股方式形成新的壟斷集團(tuán)。