當(dāng)下的P2P遭遇的絕不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的流動(dòng)性危機(jī)，而是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)三方面風(fēng)險(xiǎn)疊加推動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)的應(yīng)對(duì)，既是對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的沉重考驗(yàn)，也是對(duì)監(jiān)管智慧和應(yīng)對(duì)手腕的考驗(yàn)。

從推動(dòng)問題解決的角度看，本輪的行業(yè)危機(jī)對(duì)于行業(yè)而言，并不全然是壞事：血淚教訓(xùn)下，先前遮遮掩掩整改的平臺(tái)會(huì)正視問題，加速整改進(jìn)度；所有平臺(tái)會(huì)在本輪洗禮下掂量是否有足夠的資質(zhì)沖刺備案，以合適方式清盤退出將成為許多平臺(tái)的選擇；而監(jiān)管解決難題的步伐會(huì)大大加快，備案延期的時(shí)間有望得到壓縮。

而對(duì)于合規(guī)或正在努力合規(guī)的平臺(tái)而言，當(dāng)下是需要提高自身的信息透明度。不得不說，銀保監(jiān)會(huì)、中互金先前猛抓平臺(tái)的信息披露是非常明智的，大部分會(huì)員平臺(tái)的信披工作做得比較扎實(shí)，但互金協(xié)會(huì)會(huì)員之外的許多平臺(tái)則無人督促。現(xiàn)在重建行業(yè)信息，需要行業(yè)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)敢于把自己放在陽(yáng)光下，讓投資人、借款人、媒體、社會(huì)公眾檢驗(yàn)自己。值得欣慰的是，部分平臺(tái)最近做出了鼓勵(lì)投資人實(shí)地去查詢驗(yàn)證項(xiàng)目標(biāo)的的舉措，是機(jī)構(gòu)的明智應(yīng)對(duì)之道。

除此之外，我們注意到合規(guī)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)面臨的借款人策略性違約問題。當(dāng)下的平臺(tái)退出建議更多依靠地方金融監(jiān)督管理受大的沖擊。

這次行業(yè)危機(jī)來得很猛，希望各方面有效應(yīng)對(duì)。無論如何，預(yù)判兩年內(nèi)備案應(yīng)該有個(gè)了結(jié)。等待備案之時(shí)，市場(chǎng)通過洗牌實(shí)現(xiàn)初步的市場(chǎng)出清，留下的應(yīng)當(dāng)是實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，或者一些規(guī)模不大但能夠做到合規(guī)、現(xiàn)金流安全的機(jī)構(gòu)，相當(dāng)數(shù)量的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)將在監(jiān)管督促下依靠市場(chǎng)手段實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)退出；

備案完畢后，應(yīng)當(dāng)會(huì)有另一種形式的洗牌，實(shí)力資本大量介入，包括實(shí)力國(guó)資、上市公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭，通過收購(gòu)等方式，成為備案后平臺(tái)的股東。備案之日即是網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)徹底告別草根創(chuàng)業(yè)之時(shí)，行業(yè)集中度后續(xù)會(huì)持續(xù)提高。

備案下來，并不是P2P的終點(diǎn)，而只是P2P的起點(diǎn)。P2P長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展取決于其如何體現(xiàn)其社會(huì)價(jià)值。國(guó)內(nèi)部分P2P在過去幾年實(shí)質(zhì)上干的是給社會(huì)融資加杠桿的活，而行業(yè)的未來需要進(jìn)行價(jià)值上的重新定位，真正體現(xiàn)出其推動(dòng)數(shù)字普惠金融、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值。只有有社會(huì)價(jià)值的東西，才能獲得中央以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策支持；否則，即使網(wǎng)貸備案下來，隨著后續(xù)相應(yīng)監(jiān)管的落地，P2P也可能淪為一張廢牌。通過這次洗牌的教訓(xùn)，相信很多從業(yè)機(jī)構(gòu)都會(huì)更加深刻和清醒地認(rèn)識(shí)到自身價(jià)值體現(xiàn)的著力點(diǎn)，中國(guó)數(shù)字普惠金融有望迎來跨越式發(fā)展的新階段。部門督促協(xié)調(diào)平臺(tái)出具方案，減少公安經(jīng)偵部門的直接介入；在公安經(jīng)偵部門介入時(shí)，定性為非法集資或集資詐騙時(shí)，也應(yīng)留存真實(shí)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，制定合法債權(quán)的追償方案，保障投資人的合法利益。而在部分平臺(tái)主動(dòng)清盤時(shí)，當(dāng)有地方金融監(jiān)管部門督促監(jiān)督清盤進(jìn)度，防止以主動(dòng)清盤為名金蟬脫殼。穩(wěn)定住債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也就穩(wěn)定住了網(wǎng)貸行業(yè)的借款人的還款意愿，如此保障優(yōu)質(zhì)頭部平臺(tái)不