李 娜

（天津商業(yè)大學(xué)，天津 300134）

一、理論模型

1930年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文費(fèi)雪提出了跨時(shí)期消費(fèi)理論，他將人的一生劃分為不同的時(shí)期來分析理性消費(fèi)者在面臨約束及偏好時(shí)如何在現(xiàn)期消費(fèi)與未來消費(fèi)之間作出選擇。費(fèi)雪的跨期消費(fèi)模型說明消費(fèi)者是以其預(yù)期一生所得到的資源為基礎(chǔ)來決策其消費(fèi)情況的，并且理性的消費(fèi)者會(huì)追求一生的效用水平最大化，在學(xué)習(xí)研究過程中，為了簡(jiǎn)化問題，我們可以假設(shè)將居民的一生劃分成兩個(gè)時(shí)期，且滿足如下條件

（1）青年時(shí)期和老年時(shí)期，居民青年時(shí)期取得的收入Yl并消費(fèi)C1，在老年時(shí)期取得收入Y2并消費(fèi)C2；

（2）假設(shè)這期間沒有通貨膨脹；

（3）假設(shè)消費(fèi)者有機(jī)會(huì)進(jìn)行借貸或者儲(chǔ)蓄；

（4）假設(shè)借貸的利率和儲(chǔ)蓄的利率相同；

（5）假設(shè)消費(fèi)者沒有繼承財(cái)產(chǎn)，并在老年時(shí)期全部花光所有儲(chǔ)蓄和收入；

（6）假設(shè)消費(fèi)者追求一生的效用水平最大化。

消費(fèi)者跨期消費(fèi)預(yù)算約束

第一個(gè)時(shí)期，儲(chǔ)蓄等于收入減消費(fèi)，即∶S=Y1-C1

第二個(gè)時(shí)期∶消費(fèi)等于積累的儲(chǔ)蓄(包括儲(chǔ)蓄利息)加上第二個(gè)時(shí)期的收入，即：

那么跨期消費(fèi)者的預(yù)算約束為

消費(fèi)者預(yù)算約束線在圖形上是一條向右下方傾斜的直線，我們事先已經(jīng)假設(shè)了消費(fèi)者在青年時(shí)期和老年時(shí)期均可以任意進(jìn)行借貸，消費(fèi)者也會(huì)在一生花光所有儲(chǔ)蓄，所以消費(fèi)者預(yù)算約束線表示了消費(fèi)者在青年時(shí)期和老年時(shí)期消費(fèi)其所有這期間收入的所有可能組合。

從預(yù)算約束式中可以得出，如果消費(fèi)者完全偏好于現(xiàn)期消費(fèi)，他會(huì)在青年時(shí)期花光所有收入，即最大消費(fèi)為C=Y1+Y2/(1+R)，而老年時(shí)期不進(jìn)行消費(fèi)；如果消費(fèi)者完全偏好于下一期消費(fèi)，那么他會(huì)選擇現(xiàn)在即青年時(shí)期不消費(fèi)，把所有收入Y1用于儲(chǔ)蓄，而在老年時(shí)期消費(fèi)，即最大消費(fèi)為C=Y1（1+R）+Y2。但實(shí)際上，這兩種情況是比較極端且不符合實(shí)際情況的，正常的消費(fèi)者會(huì)選擇在上述兩種行為之間，即在青年時(shí)期和老年時(shí)期均消費(fèi)，但是具體到每期實(shí)際消費(fèi)多少，是根據(jù)消費(fèi)者偏好而做出效用最大化選擇的。

即跨期消費(fèi)的無差異曲線則是使得消費(fèi)者帶來相同效用水平不同消費(fèi)支出(C1,C2)的各種組合?？紤]這樣一個(gè)效用函數(shù)，消費(fèi)者各期的邊際效用相互獨(dú)立，我們可以假定效用函數(shù)的對(duì)數(shù)形式U（C）=In C，并在各期上可分可加，即得到等彈性效用函數(shù)形式為∶U(C1,C2)=In C1+ln C2/（1+δ）

δ為跨時(shí)期主觀消費(fèi)率，即跨時(shí)期下，未來的效用貼現(xiàn)到現(xiàn)在一個(gè)比率?？鐣r(shí)期下，如果消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)在的消費(fèi)的效用大于以后消費(fèi)，貼現(xiàn)值越大，則δ越大，在一定程度上大于收入貼現(xiàn)率；如果消費(fèi)者更愿意現(xiàn)在進(jìn)行儲(chǔ)蓄而以后消費(fèi)，說明以后消費(fèi)的效用比較大，即δ值小于未來貼現(xiàn)率。因此，跨期消費(fèi)理論可以歸結(jié)為δ和R的大小比較問題。如果δ＞R，消費(fèi)者要向銀行借貸，把未來的收入貼現(xiàn)供現(xiàn)在消費(fèi)；如果δ＜R，消費(fèi)者會(huì)將一部分現(xiàn)在的收入儲(chǔ)蓄起來等以后消費(fèi)。

二、影響消費(fèi)者跨期決策的因素

(一)消費(fèi)者的主觀消費(fèi)特征δ

對(duì)于不同的消費(fèi)者、不同年齡的消費(fèi)者、具體到購買確定物品的消費(fèi)者而言，δ值的大小是不同的，但是在中國的家庭觀念和文化環(huán)境下，δ值一般會(huì)比較小，小于存款利率R。但是具體到奢侈品這個(gè)特殊消費(fèi)品，可能會(huì)有所不同。比如，女性一般在年輕時(shí)期更愛美，喜歡買名牌化妝品和包包，商務(wù)男性為了工作需要，也需要用好的手表、西裝等裝飾自己，但是除了一些例外情況外（如官二代，富二代），一般消費(fèi)者在這個(gè)時(shí)期是沒有足夠收入來維持消費(fèi)，滿足自己需求的。所以這些消費(fèi)者在T1時(shí)期可能需要借貸來消費(fèi)，滿足自己的需求。而在T2時(shí)期，消費(fèi)者隨著工作經(jīng)驗(yàn)的增加，收入也在增加，收入的一部分還T1時(shí)期的貸款，另一部分用于當(dāng)期消費(fèi)。而在T2時(shí)期，隨著年齡的增長，消費(fèi)者可能不再像T1時(shí)期那么需要奢侈品了，也會(huì)減少對(duì)其的消費(fèi)。

（二）收入的變動(dòng)

收入可以使預(yù)算約束線移動(dòng)，從而影響跨期消費(fèi)。可以確定的是，只要收入增加，消費(fèi)者對(duì)于奢侈品的消費(fèi)就會(huì)增加。這是由于收入增加，消費(fèi)者的預(yù)算線就會(huì)向右上方移動(dòng)，從而與更高的無差異曲線相切，能夠形成比現(xiàn)在更高的一個(gè)均衡消費(fèi)決策點(diǎn)。但是Y1增加與Y2增加及各自增加的多少對(duì)新的消費(fèi)者均衡的影響是不同的。比如我們?cè)谏鲜鱿M(fèi)特征δ中所假設(shè)的樣子，我們分析對(duì)于奢侈品這種消費(fèi)品來說，δ＞R，即我們假設(shè)的T1時(shí)期消費(fèi)比T2時(shí)期消費(fèi)的消費(fèi)者效用高。當(dāng)我們預(yù)計(jì)未來收入Y2會(huì)上升，且收入增加量大于消費(fèi)增加量時(shí)，消費(fèi)者可能會(huì)增加T1時(shí)期的消費(fèi)，從而使消費(fèi)者向銀行進(jìn)行借貸。

（三）利率的變動(dòng)

消費(fèi)者的跨期消費(fèi)預(yù)算約束為跨期消費(fèi)者的預(yù)算約束為C1+C2/(1+R)=Y1+Y2/(1+R)，也可以寫成 C2=Y2+（Y1-C1）（1+R），即消費(fèi)者約束線為一條斜率為1+R的直線，且經(jīng)過點(diǎn)（C1，C2）。當(dāng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，消費(fèi)者約束線的斜率會(huì)發(fā)生變動(dòng)，消費(fèi)者的均衡消費(fèi)點(diǎn)會(huì)發(fā)生變化。本文研究的是消費(fèi)者消費(fèi)奢侈品，且前面也假設(shè)消費(fèi)者T1時(shí)期消費(fèi)C1會(huì)大于收入Y1，即Y1-C1＜0，即消費(fèi)者約束線的斜率為負(fù)。即消費(fèi)者是向銀行借款維持現(xiàn)在的消費(fèi)，假設(shè)利率發(fā)生變化，利率R變大，那么消費(fèi)者的借貸利息支出會(huì)增加，相當(dāng)于收入下降，那么消費(fèi)下降，收入效應(yīng)為負(fù)，即消費(fèi)者消費(fèi)奢侈品的話，利率上升會(huì)減少T1時(shí)期消費(fèi)，即減少C1。反之，如果利率下降，消費(fèi)者的借貸利息支出會(huì)減少，相當(dāng)于收入上升，那么消費(fèi)上升。

三、關(guān)于影響居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策的方法

（一）δ值

消費(fèi)奢侈品的消費(fèi)者心態(tài)和δ值與普通消費(fèi)者不同。普通消費(fèi)者在跨時(shí)期選擇下，由于家庭教育和文化傳統(tǒng)的原因，δ值一般會(huì)較小，消費(fèi)者習(xí)慣在T1時(shí)期儲(chǔ)蓄，而在T2時(shí)期消費(fèi)，對(duì)于這類消費(fèi)者，我們需要通過媒體或政府的引導(dǎo)，增加其δ值而增加在T1時(shí)期的消費(fèi)C1，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。但是對(duì)于奢侈品消費(fèi)者來說，本身其δ值就是較大的，他們的消費(fèi)選擇的習(xí)慣也是在促進(jìn)和帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。那么此時(shí)我們需要增加奢侈品的豐富性，自主開發(fā)和引進(jìn)不同的奢侈品品牌，控制好價(jià)格，提升各個(gè)品牌的時(shí)尚度，保持奢侈品消費(fèi)者的消費(fèi)量。

（二）收入

在上述分析中，我們可以知道當(dāng)消費(fèi)者收入增加時(shí)，就會(huì)增加消費(fèi)者對(duì)奢侈品的消費(fèi)量。但是不同時(shí)期收入的增加對(duì)不同時(shí)期消費(fèi)的增加量是不一樣的。我們也分析到當(dāng)預(yù)計(jì)未來收入Y2上升時(shí)，T2時(shí)期收入增加量大于消費(fèi)增加量，那么消費(fèi)者就會(huì)增加T1時(shí)期的消費(fèi)?？梢钥闯鑫磥硎杖腩A(yù)期對(duì)現(xiàn)在消費(fèi)量也是有影響的。政府和媒體應(yīng)該營造出一種經(jīng)濟(jì)正在上升的態(tài)勢(shì)，當(dāng)消費(fèi)者感覺到未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)打好，且預(yù)期未來自己收入會(huì)上升時(shí)，那么消費(fèi)者就會(huì)增加本期的消費(fèi)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。但是政府在營造出一種經(jīng)濟(jì)繁榮趨勢(shì)的同時(shí)也應(yīng)該相應(yīng)的提升經(jīng)濟(jì)的增長速度，不然當(dāng)消費(fèi)者反應(yīng)過來現(xiàn)在的繁榮是一種虛假的繁榮時(shí)，那么消費(fèi)者也不會(huì)長期穩(wěn)定的增加T1時(shí)期的消費(fèi)，也不會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長。

（三）利率

我們也分析了利率在跨期消費(fèi)中的作用。對(duì)于消費(fèi)奢侈品的消費(fèi)者來說，利率的變化也會(huì)很明顯的影響跨期消費(fèi)的選擇。利率上升，奢侈品消費(fèi)者借貸成本上升，會(huì)減少消費(fèi)，反之，如果政府希望增加T1時(shí)期消費(fèi)的購買力，對(duì)于消費(fèi)奢侈品的消費(fèi)者來說，可以通過適當(dāng)降低利率的辦法來刺激消費(fèi)增長，當(dāng)利率降低，消費(fèi)者借貸成本下降，相當(dāng)于收入上升，那么是會(huì)增加消費(fèi)量。

四、結(jié)論

在基于奢侈品這一特殊的商品品種基礎(chǔ)上，對(duì)消費(fèi)者跨期消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為進(jìn)行研究后，我們了解到，在跨期消費(fèi)模型中，主觀消費(fèi)δ值、收入、利率都會(huì)影響到消費(fèi)者在不同時(shí)期對(duì)奢侈品的消費(fèi)數(shù)量，δ值越大，當(dāng)期收入增加，預(yù)期利率降低，都會(huì)增加消費(fèi)者當(dāng)期對(duì)奢侈品的消費(fèi)。政府和相關(guān)部門可以利用消費(fèi)者的跨期消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為，來合理調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的增長和變化情況。