【摘 要】我國產業(yè)發(fā)展中存在的深層次的矛盾以及一些周期性的問題逐漸凸顯，一些戰(zhàn)略性新興產業(yè)的高速發(fā)展以及傳統(tǒng)產業(yè)的升級是現階段國家產業(yè)結構調整的重點。在這個過程中，產業(yè)投資基金作為一種全新的投融資工具，綜合實踐狀況探究更為科學的管理策略與手段可以在根本上推動產業(yè)投資基金的發(fā)展。對此，文章對進行了簡單的分析，提出了明確以及完善政府職能、完善的基金項目各個環(huán)節(jié)，規(guī)避風險問題、制定嚴格的基金投資管理制度的管理策略，希望可以為產業(yè)投資基金投資與管理提供有效參考。

【關鍵詞】 產業(yè)投資基金；投資與管理；策略

基于現階段世界產業(yè)投資基金發(fā)展的角度來說，產業(yè)投資基金是一種金融創(chuàng)新模式，在嚴格的意義上來說就是一種經濟活動，是一種通過金融家構成的專門從事資本經營活動的一種產業(yè)投資基金機構模式，通過面向社會籌集一些非固定的財源頭，形成創(chuàng)業(yè)資本，通過股權的方式在一些具有高成長性、高潛在商業(yè)價值的沒有上市的中小型科技企業(yè)之中，這些中小型科技企業(yè)面臨還是存在一定的失敗風險的。產業(yè)投資基金就是一個涵蓋了籌資、投資以及監(jiān)管、退出并且在進行投資的周期性的資本循環(huán)過程。

一、產業(yè)投資基金投資的重要特征

產業(yè)投資基金投資與常規(guī)性的投資存在的作為顯著的差異，就是其具有高投入、高風險、高收益以及高新技術的特征。其中產業(yè)化的過程就是一種經由技術開發(fā)研究、成果轉化以及批量生產3個環(huán)節(jié)構成的，在這個過程中勢必會耗費大量的資金。高風險，就是在這些高新技術產業(yè)化的過程中存在一些不穩(wěn)定的特征，其技術手段以及市場經濟的可行性前景是無法精準預測的，市場精準相對較為激烈，成功率相對較低且失敗率相對較高，無法在一些常見的金融渠道中獲得其需求的融資；而高收益，主要就是因為高新技術是一個潛在的市場，具有一定的產品附加值，可以在短時間中增強其自身價值；因為傳統(tǒng)產業(yè)在長期的發(fā)展過程中，市場經濟相對較為飽和，產品自身的附加值相對不高；對此，產業(yè)投資資金如果獲得成功其利潤無法是巨大的。

產業(yè)投資基金可以分為公司型以及契約型兩種類型。主要就是通過對一些沒有上市的且具有高潛力的企業(yè)進行股權投資，進而加快企業(yè)的上市，在通過股票的拋售等方式獲得相關利益，實現其自身資本的增值。產業(yè)投資基金在運行過程中會涉及到各個方面的人員，主要有基金贊助人員、對財務進行切實管理的人員、對財務密切監(jiān)督的托管人員以及相關中介機構。財務的應用必須要推動企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)目前的綜合實力對于基金能否進入沒有關系?；鹜度肴藛T主要就是通過僅僅贊助給相關基金的監(jiān)督管理公司，在通過財務運作管理人員對企業(yè)獲得的贊助的相關財務進行經營管理，進而實現企業(yè)的長足發(fā)展。公司型的產業(yè)投資基金就是通過股份參與的方式在公司中參與，或者利用有限的合伙方式實現。在一些獲得扶持公司決策可以基于具體的股份占有份額方式確定其影響力，此種方式在一定程度上制約了公司在基金上的有效運作。而契約型產業(yè)投資基金主要就是通過信托契約進行投資操作?；鸸蓶|是無法對管理公司的各項運作與日?；顒赢a生影響的、公司決策等產生任何影響的，這樣可以在根本上保障基金的有效運轉。

二、產業(yè)投資基金的投資與管理策略研究

在社會經濟的發(fā)展過程中，必須要對產業(yè)投資基金的投資進行系統(tǒng)深入的分析，綜合產業(yè)投資基金的特征以及市場經濟發(fā)展趨勢，制定科學完善的管理策略，合理的規(guī)避各種風險問題，為項目活動以及資金的籌集提供良好的環(huán)境，對此可以基于以下幾點開展：

1.明確以及完善政府職能

（1）我國產業(yè)投資基金在發(fā)展過程中必須要獲得國家以及政府的支持，其中政府的引導是作為關鍵的一點。對此，政府部門必須要制定科學的稅收政策。產業(yè)投資基金具有一定的周期性，短期利潤相對較低。政府在產業(yè)投資基金中通過合理的稅收優(yōu)惠政策可以在一定程度上刺激社會資本投資生產，進而而推動產業(yè)投資基金籌集速度。

（2）政府要基于一些產業(yè)投資基金項目適當的補貼。例如，在一些農業(yè)類型的產業(yè)投資基金中，因為產業(yè)投資基金項目發(fā)展等因素的影響導致企業(yè)發(fā)展存在瓶頸問題，為了推動咸愛華產業(yè)投資基金項目的發(fā)展，可以通過適當的政府補貼方式對其予以支持。

（3）必須要加強對產業(yè)投資基金中一些高新技術以及產業(yè)知識產權上的保護。因為產業(yè)投資基金多數都是在開放性的環(huán)境中開展，一些產業(yè)投資基金項目的優(yōu)勢就是其技術產品，對此加強產業(yè)知識產權的保護，可以為一些基金項目活動開展奠定基礎。對此，可以通過適當的物質激勵等方式，加強知識產權保障。

（4）政府必須要構建一些良好的市場經濟環(huán)境，構建科學合理的信用評價機制與模式。對基金項目進行科學系統(tǒng)的評價，進而為產業(yè)投資基金項目的開展奠定基礎。

2.完善的基金項目各個環(huán)節(jié)，規(guī)避風險問題

產業(yè)投資基金必須要通過談判、協(xié)議的簽訂以及投資決策等方式開展。要明確具體的投資安排、投資工具以及資金撤出時間、方式；對于企業(yè)無法達到的預期目標時候雙方的具體責任以及權利等。產業(yè)投資基金在公司的資金投入安排、融資工具的合理選擇過程中，可以通過分段投資以及可轉換優(yōu)先股、可轉換公司債券等方式規(guī)避各種風險，增加基金公司的回報。

產業(yè)投資基金公司要基于具體的項目發(fā)展實際需求，將資金需要以及預期的收益通過不同階段的分次投入方式進行控制，保障每次投入的資金量可以滿足項目的實際發(fā)展。在一般狀況之下首批投資必須要在投資協(xié)議中確認，然后在后續(xù)的追加投資的相關金額，具體的金額數量以及時間都是不固定的，要綜合項目發(fā)展的具體狀況對其進行系統(tǒng)評價，決定師傅進行投資，此種方式可以為產業(yè)投資基金公司規(guī)避風險提供保障。

可轉換優(yōu)先股或者可轉換公司債券，可以為產業(yè)基金投資提供相關權益保障?？赊D換優(yōu)先股對于轉換的比例以及價格進行了明確的規(guī)定，可以在公司上市的時候將其轉換為普通類型的分享項目，進而獲得較高的收益；在轉換之前，可以將其分為固定的股息，如果公司存在經營不善等問題，在清盤的時候就可以有限獲得其剩余財產。可轉換債券主要包括了可轉價格、反稀釋保護條款以及自動轉換等相關條件。協(xié)議中對于創(chuàng)業(yè)資本的退出條件以及相關內容進行了明確的規(guī)定，這樣可以有效的避免產業(yè)投資基金在退出的時候資金被注銷等問題。在合同中規(guī)定這些問題，可以有效制約風險企業(yè)中的各種不當行為以及失誤問題，進而保障投資方的合法權益。

3.制定嚴格的基金投資管理制度

產業(yè)投資基金項目在發(fā)展過程中會吸引大量的金融機構，對此必須要綜合實際狀況制定嚴格的基金管理制度，深入踐行?，F階段一些投資人對于產業(yè)投資基金的監(jiān)督處于較為混亂的環(huán)境之中，對此政府部門必須要加強對相關財務投資經營系統(tǒng)的引導，通過專業(yè)的財務投資經營組織加強對產業(yè)投資基金的管理；明確相關監(jiān)管結構的權利，加強對贊助市場的宏觀調控，為產業(yè)投資基金提供風險保障。利用政府的監(jiān)管機制以及贊助人對財務進行科學的監(jiān)管，進而在根本上為產業(yè)投資基金各項資金利用奠定基礎，推動產業(yè)投資基金的穩(wěn)定發(fā)展。

三、結束語

國民經濟在發(fā)展過程中，產業(yè)投資基金項目活動的發(fā)展較為緩慢，我國并沒有形成完善的區(qū)域性的產業(yè)化管理模式，一些市場經濟因素的影響也無法保障資金高校運作，這樣就在一定程度上影響了產業(yè)投資基金項目活動的開展。對此必須要綜合市場經濟特征，分析產業(yè)投資基金的特點，綜合實際狀況探究更為有效的管理策略，合理規(guī)避各種風險問題，進而推動產業(yè)投資基金項目的穩(wěn)定發(fā)展，為社會經濟的增長奠定基礎。？？？

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作者簡介：

王瑋，男，山西省原平市人，漢族，在職研究生（在讀），產業(yè)經濟，產業(yè)投資與管理，中國社會科學院研究生院，100020。