在212位投資者中，有195位投資者投資了1～3家保險(xiǎn)科技公司，有17位投資者在該領(lǐng)域關(guān)注度較高。

目前，保險(xiǎn)科技公司股權(quán)融資仍處于中早期階段，在經(jīng)歷了2016年行業(yè)階段性峰值后，市場(chǎng)恢復(fù)冷靜。通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的訪談，我們了解到尚未布局或落子不多的投資者，正在利用市場(chǎng)的回調(diào)積極布局保險(xiǎn)科技領(lǐng)域。

投資者類(lèi)型及代表

截至2017年年底，公開(kāi)信息記載參與保險(xiǎn)科技私募股權(quán)投資的投資者/投資機(jī)構(gòu)共有212家，其投資者類(lèi)型及代表如圖1所示。

投資者持有保險(xiǎn)科技公司組合數(shù)量的分布

在212個(gè)投資者中，有195位投資者投資了1～3家保險(xiǎn)科技公司;有17位投資者在該領(lǐng)域關(guān)注度較高（投了3家以上），見(jiàn)圖2。

其中8位投資者持有4個(gè)及以上的組合，成為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)科技行業(yè)最活躍的機(jī)構(gòu)投資者，見(jiàn)圖3。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)資本在保險(xiǎn)科技行業(yè)的私募股權(quán)投資

除了風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)科技格外關(guān)注，各路互聯(lián)網(wǎng)資本也積極參與其中，見(jiàn)圖4。

互聯(lián)網(wǎng)資本布局保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲批相關(guān)牌照

截至2017年年底，互聯(lián)網(wǎng)巨頭BATJ、新浪、蘇寧入股了12家擁有保險(xiǎn)相關(guān)牌照的公司，其中螞蟻金服囊括6家，涵蓋了壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、中介、香港保險(xiǎn)牌照。騰訊入股眾安在線與和泰人壽，2017年微保上線，一時(shí)成為現(xiàn)象級(jí)事件。京東正在籌備財(cái)險(xiǎn)公司，且已與多家保險(xiǎn)公司合作開(kāi)展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，見(jiàn)下表。

從資本角度看賽道優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)變

我們從時(shí)間和輪次雙向維度呈現(xiàn)了保險(xiǎn)科技興起以來(lái)投融資走向及市場(chǎng)成熟度。

時(shí)間維度的呈現(xiàn) 2015年之前，私募資本集中布局在綜合銷(xiāo)售平臺(tái)，借助互聯(lián)網(wǎng)獲客，這是保險(xiǎn)與科技結(jié)合的最初模式。2016年，管理型總代理在私募股權(quán)融資中占比較高。不同于簡(jiǎn)單的互聯(lián)網(wǎng)中介平臺(tái)，它深度參與保險(xiǎn)設(shè)計(jì)、定價(jià)、理賠等一系列流程。2017年，融資布局開(kāi)始分化，車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)、場(chǎng)景定制獲得較大金融的融?？萍忌疃荣x能保險(xiǎn)業(yè)成為明顯趨勢(shì)，保險(xiǎn)從“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)”時(shí)代跨入“保險(xiǎn)科技”時(shí)代（圖5）。

輪次維度的呈現(xiàn) 截至2017年，步入B輪中期融資階段的企業(yè)中，以2C的互聯(lián)網(wǎng)中介平臺(tái)占優(yōu)，其中管理型總代理模式、比價(jià)銷(xiāo)售平臺(tái)較突出。從融資金額來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)獲客模式更能獲得資本認(rèn)可。

目前，科技深度賦能保險(xiǎn)使保險(xiǎn)呈現(xiàn)場(chǎng)景化、垂直化、社交化的明顯趨勢(shì)，科技賦能成為保險(xiǎn)創(chuàng)新的主流模式。目前該領(lǐng)域仍以A輪融資居多，潛力巨大（圖6）。

各細(xì)分賽道頭部尚不穩(wěn)定 各細(xì)分行業(yè)正處于百舸爭(zhēng)流狀態(tài)。融資階段整體處于早期，階段性的標(biāo)桿性公司是否能保持領(lǐng)先地位仍有待觀察。