劉 佳 劉 斌 宋重燃 張 璇 李書琪 張文燕

（河北金融學(xué)院，河北 保定 071051）

一、問題的提出

二十世紀(jì)七十年代，在金融浪潮的推進(jìn)之下，積累了大量的金融風(fēng)險，全球金融危機(jī)的頻率也大幅增加。金融危機(jī)引發(fā)了愛爾蘭的債務(wù)危機(jī)，并且出現(xiàn)了愛爾蘭非金融部門杠桿率較高、經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)性較差、銀行盈利能力較差不良貸款率仍處于較差水平，愛爾蘭金融市場不穩(wěn)定性因素較多等問題，但由于愛爾蘭政府采取了積極地經(jīng)濟(jì)政策和強(qiáng)有力的改革手段。如：原始的農(nóng)牧經(jīng)濟(jì)向先進(jìn)的科技經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；發(fā)揮外企的主力作用并結(jié)合先天的優(yōu)勢條件。使愛爾蘭金融體系穩(wěn)定性自債務(wù)危機(jī)以來已顯著加強(qiáng)，并在此過程中經(jīng)歷了重大的結(jié)構(gòu)性變化，實(shí)現(xiàn)金融模式的調(diào)整。

與愛爾蘭相似，雖然我國過去幾十年沒有發(fā)生真正的金融危機(jī)，然而伴隨著金融革新持續(xù)深入、金融市場的完善，我國金融體系構(gòu)造不合理、發(fā)展程度較低等問題開始逐漸暴露，出現(xiàn)了高杠桿和債務(wù)危機(jī)以及房地產(chǎn)行業(yè)的萎縮發(fā)展導(dǎo)致樓市泡沫、人民幣匯率貶值、民營或私營企業(yè)缺乏活力、經(jīng)濟(jì)正在逐漸“脫實(shí)向虛”等問題。由此可見我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理和金融改革所遇到的巨大挑戰(zhàn)是維持金融穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的革新，并且與愛爾蘭相比，我國的經(jīng)濟(jì)體量龐大，面臨的國際金融環(huán)境更為復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)多元化結(jié)構(gòu)，解決我國金融穩(wěn)定性的難題刻不容緩。

二、金融穩(wěn)定性含義及作用

（一）金融穩(wěn)定性含義

近年來，隨著對金融市場，金融體系的更廣泛、深入的了解，金融工作者對金融市場穩(wěn)定性的內(nèi)涵也有了更具體的認(rèn)識。根據(jù)當(dāng)前的研究文獻(xiàn)，我們把金融穩(wěn)定內(nèi)涵的界定方法大致分為兩類，一類是以明斯基（1999）為代表的一部分學(xué)者，他們認(rèn)為在金融穩(wěn)定內(nèi)涵這個問題的研究上更應(yīng)注重的是其對立面即金融不穩(wěn)定對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，故而他們更傾向于從金融的不穩(wěn)定性入手進(jìn)行深入研究；而另一類則采取一種直觀的方式即直接對金融穩(wěn)定的要素及功能進(jìn)行闡釋來給金融穩(wěn)定下定義。

隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變化和發(fā)展，金融穩(wěn)定這一概念也在同步更新。在不同國家地區(qū)，不同時期金融穩(wěn)定性的內(nèi)涵是不一樣的，本文暫且把當(dāng)前的金融穩(wěn)定定義為在滿足金融體系要素得以正常運(yùn)行，金融體系關(guān)鍵功能發(fā)揮空間充足的條件下，實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定。同時，還要求組成金融體系的金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施都能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并能夠?qū)ξ磥砜赡馨l(fā)生的金融風(fēng)險做出準(zhǔn)確評估、有效防范以及積極應(yīng)對。

（二）金融穩(wěn)定性作用

1.有利于構(gòu)建和諧社會，促進(jìn)社會的穩(wěn)定發(fā)展。實(shí)現(xiàn)和諧社會的構(gòu)建，離不開政治、經(jīng)濟(jì)、金融這三者的協(xié)調(diào)平衡發(fā)展，其中，金融穩(wěn)定便是政治、經(jīng)濟(jì)、金融全面協(xié)調(diào)發(fā)展的一個重要表現(xiàn)。社會生產(chǎn)力的提高，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平對構(gòu)建和諧社會起到巨大推動作用，而金融業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展又對經(jīng)濟(jì)起到助推作用，因此金融穩(wěn)定性有利于社會的和諧發(fā)展。

2.有利于國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，構(gòu)建良好的市場經(jīng)濟(jì)。改革開放后，社會主義市場經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融業(yè)在社會主義經(jīng)濟(jì)中的滲透力不斷加深，與此同時，一個相對安全穩(wěn)定的金融環(huán)境，是保證國民收入穩(wěn)定增長，就業(yè)形勢趨于樂觀，財(cái)政收入保持較快增速的前提，只有達(dá)成這個前提，后者之間才能互相推動，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

3.有利于深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展道路中，科學(xué)發(fā)展觀是必須遵循的基本原則和準(zhǔn)則，相關(guān)工作者必須深入理解科學(xué)發(fā)展觀的內(nèi)涵并將其切實(shí)運(yùn)用于日常工作處理中，金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展必定會依靠政策、科技、文化等方面的支持，從而達(dá)到持續(xù)、協(xié)調(diào)、可發(fā)展的健康狀態(tài)，并且以人為本是科學(xué)發(fā)展觀的核心，而金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展會促進(jìn)人民生活水平的提高，刺激消費(fèi)，帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，滿足人民的合理需求，實(shí)現(xiàn)以人為本，落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀。

4.有利于實(shí)現(xiàn)金融業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。金融穩(wěn)定是一種狀態(tài)，它在隨著時代的發(fā)展不斷變化，其內(nèi)涵在不斷豐富與完善，著眼于不斷優(yōu)化資源配置、促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化以及增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力。這種穩(wěn)定狀態(tài)與當(dāng)前所處的金融環(huán)境形成一種互相依賴的關(guān)系。久而久之，隨著其積極作用的不斷積累，所產(chǎn)生的宏觀效果就是推動金融業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

三、愛爾蘭金融穩(wěn)定性現(xiàn)狀及存在的問題

（一）愛爾蘭金融穩(wěn)定性現(xiàn)狀

早期，愛爾蘭以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為經(jīng)濟(jì)支柱，所以有“歐洲的農(nóng)村”之稱。自20世紀(jì)80年代，愛爾蘭憑借自身的投資優(yōu)勢，獲得充足的海外資金。1995年以來，愛爾蘭國民經(jīng)濟(jì)保持著高速、穩(wěn)步增長，憑借先天的優(yōu)勢條件，已然成為經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織中經(jīng)濟(jì)增長最快的國家，它的人均收入也日趨提高，它的服務(wù)業(yè)在國際上處于相對較為發(fā)達(dá)的水平。在1995年到2000年間，愛爾蘭經(jīng)濟(jì)得到迅猛的發(fā)展，在歐洲國家中位居前列。現(xiàn)在愛爾蘭工業(yè)占到GDP的38%，占總出口量的80%，勞動力資源占據(jù)28%的高比例，工業(yè)為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大作用，顯然可見工業(yè)已成為愛爾蘭的重要支柱產(chǎn)業(yè)。

（二）愛爾蘭金融穩(wěn)定性存在問題

愛爾蘭與歐盟共同體之間的關(guān)系也影響著國民經(jīng)濟(jì)和社會總體發(fā)展，愛爾蘭受歐盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策影響較大。在愛爾蘭剛加入歐盟共同體時，歐洲共同體面臨著由于成員國之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和經(jīng)濟(jì)條件的巨大差異衍生出的各種挑戰(zhàn)。但由于各地區(qū)社會及地理環(huán)境的不同，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在不同地區(qū)發(fā)展程度有所差異，即為區(qū)域差異。由此區(qū)域政策誕生，基于各區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合其區(qū)域自身獨(dú)特的特點(diǎn)，制定有效的整體運(yùn)行機(jī)制，并協(xié)調(diào)各區(qū)域的關(guān)系。因?yàn)闅W洲內(nèi)部各地區(qū)間的發(fā)展水平存在明顯的差距，所以歐盟的經(jīng)濟(jì)政策對愛爾蘭的資金援助顯得十分重要。結(jié)構(gòu)基金和團(tuán)結(jié)基金，它們?yōu)閻蹱柼m的第三產(chǎn)發(fā)展提供充足的財(cái)政支持，為愛爾蘭擺脫困境起到了重要的援助作用。

四、有效化解愛爾蘭金融穩(wěn)定性問題的對策

（一）促進(jìn)出口多元化，提升引進(jìn)外資質(zhì)量，提高經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定性

愛爾蘭采用多項(xiàng)吸引外資政策及大幅下調(diào)企業(yè)稅、充分調(diào)動海外資金、改善教育等措施振興經(jīng)濟(jì)，改善愛爾蘭高杠桿率過高和經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)性較差的問題。出口和投資是愛爾蘭經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎，愛爾蘭通過調(diào)整需求和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，注重內(nèi)需，內(nèi)需拉動經(jīng)濟(jì)增長。同時，適時調(diào)整對外政策，不僅依靠自身關(guān)稅條件，同時需要升級投資環(huán)境。

（二）擴(kuò)大海外合作領(lǐng)域，多元化金融供給者

愛爾蘭積極展開同中國的貿(mào)易往來，不斷與中國四大行開展經(jīng)濟(jì)合作。愛爾蘭在不斷引進(jìn)中國資金的前提條件下，同時希望能夠覆蓋科技、食品、制藥、農(nóng)業(yè)等更多行業(yè)，促進(jìn)愛爾蘭經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多元化。愛爾蘭利用自身的一定優(yōu)勢：多元化的金融供給者，金融提倡團(tuán)體的存在以及社會福利制度的潛在力量。通過從立法和監(jiān)管政策層面，從主流服務(wù)提供商去發(fā)展產(chǎn)品，以及從地方層面上如通過信用合作社著手，從而滿足各類消費(fèi)者的財(cái)務(wù)需求，緩解金融排斥對低收入消費(fèi)者的不良影響。

（三）深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引進(jìn)海外人才

吸引大量的海外精英來到愛爾蘭就業(yè)創(chuàng)業(yè)，同時給愛爾蘭青年以優(yōu)惠的政策，鼓勵支持引導(dǎo)愛爾蘭青年，特別是曾經(jīng)在國外學(xué)習(xí)或工作過的高素質(zhì)人才回國創(chuàng)業(yè)。為了深入調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，愛爾蘭政府不斷鼓勵支持國內(nèi)企業(yè)大膽走出去，積極拓展海外市場，同時愛爾蘭也希望能夠吸引更多的國外的科技公司來到愛爾蘭從事研究工作，進(jìn)行科研創(chuàng)造，優(yōu)化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，增加就業(yè)。與此同時，為了吸引更多的人才，愛爾蘭也在移民政策方面持續(xù)進(jìn)行改進(jìn)，給各種外籍技術(shù)人員和勞務(wù)人員，創(chuàng)造良好的就業(yè)和生活環(huán)境。

（四）調(diào)整經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)，完善經(jīng)濟(jì)管理，發(fā)揮利率杠桿作用

在國民經(jīng)濟(jì)中，利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，對資金的流動方向與對閑散資金合理配置起到控制和刺激的作用。一方面，可以改善各企業(yè)與組織的運(yùn)營管理模式，衡量生產(chǎn)經(jīng)營過程中的價值形式。另一方面，利率杠桿可以調(diào)動居民將大量的閑置資金投入到生產(chǎn)過程中，以調(diào)整價格水平，從而將物價控制在一個合理的范圍之內(nèi)。最后，促進(jìn)財(cái)政收支平衡，利于實(shí)現(xiàn)初次分配和再分配的合理化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會公平。

（五）深化改革與創(chuàng)新，建立強(qiáng)有力的金融監(jiān)管機(jī)制

明確愛爾蘭自身現(xiàn)存的金融漏洞，采取有力手段進(jìn)一步整治秩序混亂、清除與控制金融風(fēng)險點(diǎn)，真正發(fā)揮出金融的服務(wù)作用；劃分權(quán)利的分配模式和組織方式，創(chuàng)新金融監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管的效率，使權(quán)利組織之間相互制約，降低權(quán)利過分集中的情況出現(xiàn)；做好對影響金融的不良因素的預(yù)防，在出現(xiàn)通貨膨脹、杠桿率過高等金融問題時，可以在第一時間作出應(yīng)急預(yù)案，降低對國民生活的影響，減少對金融市場的波及，減輕對于經(jīng)濟(jì)危害。

五、對中國金融穩(wěn)定性的啟示與借鑒

中國房地產(chǎn)業(yè)面臨著兩個看似相反的風(fēng)險。一是大城市房價飛漲，投資環(huán)境強(qiáng)勁。另一個原因是，第三線和第四線城市中的大部分城市都有巨大的經(jīng)濟(jì)和心理壓力去囤積房地產(chǎn)市場。房價的不合理增長極容易導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化情況。因此，要通過政府干預(yù)調(diào)控的手段，發(fā)揮其真正的作用，為我國房地產(chǎn)市場營造一個良好的環(huán)境，促進(jìn)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)步增長，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定房地產(chǎn)金融體系的目標(biāo)，達(dá)到我國金融體系的最終穩(wěn)定。在日趨龐雜且難以預(yù)料的國際金融環(huán)境下，我國依舊實(shí)施相對平穩(wěn)的貨幣與財(cái)政政策，借此來保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)不斷增長，此外產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級，趨近于完美的需求結(jié)構(gòu)，使得消費(fèi)價格可以較為穩(wěn)定的漲幅，企業(yè)在工業(yè)方面緩緩盈利，對于人才的需求不斷增大，就業(yè)前景一片大好。更為靈活的銀行系統(tǒng)和監(jiān)察機(jī)制，國際收入與支出總體處于較為平衡的狀態(tài)。

改革開放以來，我國政府對金融業(yè)的結(jié)構(gòu)不斷革新，金融業(yè)在抗風(fēng)險能力方面有了很大的提升，并且在不斷發(fā)展，資本充裕率、撥備覆蓋率較高的商業(yè)銀行早已堪稱為金融業(yè)的骨干，有關(guān)的金融管理部門掌握了更多的可以利用的手段和工具。所以，我們有這個自信與底氣、有方法和有能力去嚴(yán)格恪守系統(tǒng)性金融風(fēng)險不再發(fā)生的底線。經(jīng)濟(jì)、政治、文化方面的挑戰(zhàn)，新興市場經(jīng)濟(jì)體雖然相對穩(wěn)定，這種穩(wěn)定的時效性具有不可控與不可預(yù)料的特點(diǎn)，所以金融業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型與調(diào)整方面的壓力，亟待于解決。

通過梳理國內(nèi)外有關(guān)金融穩(wěn)定性研究的相關(guān)文獻(xiàn)，采用了典型的文獻(xiàn)收集方法、對比分析方法和歸納總結(jié)方法。結(jié)合愛爾蘭金融穩(wěn)定性的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，研究其存在問題和產(chǎn)生的原因，并進(jìn)行對策研究以及給中國的經(jīng)驗(yàn)借鑒，是否能對中國金融行業(yè)的發(fā)展帶來有利影響。通過系統(tǒng)的分析得知，與愛爾蘭相比，中國的經(jīng)濟(jì)體量龐大，并且國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)多元化結(jié)構(gòu)，較為復(fù)雜。在綜合把握愛爾蘭的金融穩(wěn)定影響因素之后，我們需要立足現(xiàn)階段中國市場運(yùn)行特征，結(jié)合以往的成功經(jīng)驗(yàn)，采取綜合的治理措施，確保整體金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

在綜合把握愛爾蘭的金融穩(wěn)定影響因素之后，愛爾蘭制定了有利于化解影響本國金融穩(wěn)定性因素的對策。如：豐富出口的內(nèi)容，密切同外資聯(lián)系，擴(kuò)大海外合作領(lǐng)域；調(diào)整結(jié)構(gòu)完善經(jīng)濟(jì)管理；深化改革，健全金融監(jiān)管機(jī)制。有利于中國立足現(xiàn)階段市場運(yùn)行特征，采取綜合措施，確保整體金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行；有利于中國保持適當(dāng)外債水平。宏觀方面上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是維護(hù)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)性條件。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級、消費(fèi)力的提高以及外貿(mào)依存度的合理化，應(yīng)對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和難以預(yù)料的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這些都有利于提高我國的金融安全度和金融穩(wěn)定性。微觀方面上，包括銀行、保險、信托等各種金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，對于維護(hù)整體正常運(yùn)轉(zhuǎn)也至關(guān)重要；有利于繼續(xù)深化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新新的經(jīng)濟(jì)模式，擴(kuò)大海外合作領(lǐng)域。近年來，我國已經(jīng)通過合并內(nèi)外資企業(yè)所得稅率等，力圖使外資成為真正促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長的有力推動力量。