綠色動力在同行業(yè)上市公司中名列前茅。2014-2016年，公司的垃圾焚燒發(fā)電處理量（不含垃圾填埋處理量）市場占有率分別為3.77%、3.77%、4.29%。

隨著中國人口穩(wěn)步增長、城鎮(zhèn)化持續(xù)推進和經(jīng)濟的發(fā)展，生活垃圾產(chǎn)生量持續(xù)增加，處理需求日益旺盛。

根據(jù)《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）》，中國未來將堅定不移地走“以人為本、四化同步、優(yōu)化布局、生態(tài)文明、文化傳承”的新型城鎮(zhèn)化道路。

預(yù)計到2020年，中國城鎮(zhèn)化率將達(dá)60%，隨著城鎮(zhèn)化率的不斷提高，生活垃圾處理需求將穩(wěn)步增加。由此可見，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)屬于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不可或缺的朝陽產(chǎn)業(yè)市場前景可觀。

作為中國領(lǐng)先的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)之一，綠色動力（601330.SH）先后被評為全國環(huán)保優(yōu)秀品牌企業(yè)、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)、國家重點環(huán)境保護實用技術(shù)示范工程、中國垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)、中國垃圾焚燒發(fā)電明星企業(yè)、中國垃圾焚燒發(fā)電項目十大投資人、中國最具社會責(zé)任感垃圾焚燒發(fā)電投資人等，2010-2017 年，公司連續(xù)八年被中國固廢網(wǎng)評選為“固廢十大影響力企業(yè)”。

綠色動力于6月11日在上交所A股上市，共發(fā)行11620萬股新股，發(fā)行價3.29元、發(fā)行市盈率19.56倍、發(fā)行市凈率1.48倍。

在股指顯著調(diào)整和新股封板天數(shù)普遍下降的背景下，到7月3日，綠色動力A股連續(xù)16天漲停，新股投資者獲利豐厚。

此前綠色動力已于2014年在香港聯(lián)交所H股上市，股票簡稱“綠色動力環(huán)保”，代碼01330.HK。綠色動力屬于朝陽產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，隨著A股也實現(xiàn)上市，公司成功搭建了跨A-H市場的海內(nèi)外融資平臺，在未來的發(fā)展中占據(jù)先機。

朝陽產(chǎn)業(yè)前景廣闊

2004-2016年，中國城鎮(zhèn)人口從5.4億增長到7.9億，復(fù)合增長率為3.21%，城鎮(zhèn)化率從41.76%增長到57.35%，增長了15.59個百分點。與之相伴，同期中國城市生活垃圾清運量從15509萬噸增長到20362萬噸，復(fù)合增長率為 2.29%。

隨著城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟發(fā)展水平日益增長，垃圾處理需求持續(xù)旺盛，為垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的長期持續(xù)增長提供了宏觀背景。

2004-2016年，中國城市生活垃圾無害化處理廠從559座增加到940座，日處理能力從23.85萬噸增長到62.14萬噸，復(fù)合增長率達(dá) 8.31%，年實際處理量從8088.7萬噸增長到19673.8萬噸，復(fù)合增長率達(dá)7.69%，無害化處理率從52.1%增長到96.6%，無害化日處理能力、實際處理量、處理率增長顯著。

垃圾無害化處理主要分為焚燒、填埋、堆肥三種方式。其中，焚燒具有處理效率高、占地面積小、對環(huán)境影響相對較小等優(yōu)點，是增長最快的細(xì)分領(lǐng)域。

2004-2016年，中國城市生活垃圾焚燒廠從54座增加到249座，增長了3.61倍。日處理能力從1.69萬噸增長到25.59萬噸，復(fù)合增長率達(dá)25.41%，年實際處理量從449.0萬噸增長到7378.4萬噸，復(fù)合增長率達(dá)26.27%。

盡管如此，但較于發(fā)達(dá)國家，中國的垃圾焚燒處理占比仍相對較低。日本在1998年城市生活垃圾焚燒處理比例已經(jīng)達(dá)到了80.4%。挪威、比利時等歐洲國家的垃圾焚燒處理比例均超過了70.0%。

相比較而言，中國焚燒處理能力具有較大的發(fā)展空間。

“十三五”規(guī)劃綱要提出了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念，并明確要求加快城鎮(zhèn)垃圾處理設(shè)施建設(shè)，完善收運系統(tǒng)，提高垃圾焚燒處理率，做好垃圾滲濾液處理處置，故而中國垃圾焚燒處理能力在“十三五”期間將保持快速增長。

據(jù)測算，到2020年，中國垃圾焚燒處理率將達(dá)到50%，場投資空間、建設(shè)空間約在1000億元左右。

市場份額名列前茅

綠色動力是中國領(lǐng)先的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)之一，主要以BOT（build—operate—transfer）、BT（build—transfer）等特許經(jīng)營的方式從事生活垃圾焚燒發(fā)電廠的投資、建設(shè)、運營、維護以及技術(shù)顧問業(yè)務(wù)。

綠色動力自成立以來，專注于垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，并采取積極的市場拓展策略，大力推動區(qū)域布局和市場開發(fā)，在全國各地建設(shè)運營垃圾焚燒項目。

公司著眼于經(jīng)濟較發(fā)達(dá)的長江三角洲地區(qū)、環(huán)渤海經(jīng)濟圈及珠江三角洲地區(qū)的廣闊市場空間，業(yè)務(wù)布局延伸至安徽、湖北、貴州、山西、廣西、江西、湖南、陜西等中西部地區(qū)，初步形成立足于長三角、環(huán)渤海、珠三角，輻射全國的市場布局。

此外，公司于2018年1月收購了位于遼寧省葫蘆島市的危廢處理與處置公司綠益環(huán)境，開始進軍危廢處理與處置領(lǐng)域。

垃圾焚燒發(fā)電市場高度分散，但綠色動力在同行業(yè)上市公司中名列前茅。2014-2016年，公司的垃圾焚燒發(fā)電處理量（不含垃圾填埋處理量）分別為201.16萬噸、233.11萬噸、316.74萬噸，市場占有率分別為3.77%、3.77%、4.29%。

以項目簽約數(shù)量計算，在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域，綠色動力共擁有32個項目（已運營11個、試運營3個、在建6個、籌建12個）。

公司已運營項目垃圾處理能力達(dá)8200 噸/日，試運營項目垃圾處理能力達(dá)2610噸/日，以項目簽約計算公司簽約垃圾處理能力為32640噸/日，項目數(shù)量和垃圾處理能力均位于行業(yè)前列。

綠色動力的主營業(yè)務(wù)收入包括垃圾焚燒發(fā)電項目運營收入和BOT及BT利息收入。報告期內(nèi)，公司收入穩(wěn)步增長，盈利能力逐步提升。

2015-2017年，公司營業(yè)收入分別為51839.09萬元、66433.50萬元、78483.85萬元，扣非歸母凈利潤分別為13291.56萬元、21917.88萬元、19528.64萬元；公司發(fā)布的一季報顯示，當(dāng)季公司營業(yè)收入為22841.48萬元，同比增長29.5%；公司預(yù)計2018年1-6月的營業(yè)收入為43918萬元-48101萬元，較上年同期增長約5%-15%。

競爭優(yōu)勢保障發(fā)展

經(jīng)過十多年的發(fā)展，綠色動力形成了一系列有效的競爭優(yōu)勢，保障了公司的市場份額持續(xù)拓展。

綠色動力自成立以來一直采取積極的市場開發(fā)戰(zhàn)略，大力拓展各區(qū)域市場。公司項目地理范圍廣闊，市場網(wǎng)絡(luò)覆蓋15個省/直轄市/自治區(qū)。

綠色動力是國內(nèi)最早從事垃圾處理產(chǎn)業(yè)化探索的企業(yè)之一，也是國內(nèi)最早專注提升及進一步開發(fā)先進國際焚燒發(fā)電技術(shù)的企業(yè)之一。公司自2000年年初成立以來，在項目投資、建設(shè)及運營管理方面積累了豐富的經(jīng)驗。十余年的行業(yè)經(jīng)驗將幫助公司把握行業(yè)的發(fā)展機遇，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

綠色動力為國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電業(yè)內(nèi)首家獲得聯(lián)合國清潔發(fā)展機制認(rèn)證的企業(yè)，已運營的常州項目2013年被中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會評為“使用環(huán)保技術(shù)的國家模范項目”。

公司自主研發(fā)的“多驅(qū)動逆推式機械爐排爐”技術(shù)為行業(yè)領(lǐng)先的焚燒技術(shù)并被國家授予發(fā)明專利。該技術(shù)契合中國生活垃圾特點，具備性能上的優(yōu)勢，并被住建部選為“十一五”期間重點推廣的核心技術(shù)。

憑借專有技術(shù)，公司以更具市場競爭力的價格為客戶服務(wù)，提高公司的市場地位。

公司以BOT等特許經(jīng)營的方式從事與生活垃圾焚燒發(fā)電相關(guān)的各類業(yè)務(wù)，包括一般項目規(guī)劃、可行性研究、項目設(shè)計、核心技術(shù)、項目整合、試運行及設(shè)備維護。

通過全方位的服務(wù)，公司能夠最大程度地滿足客戶的需求，提升企業(yè)的綜合競爭力。

綠色動力的管理團隊多年來從事垃圾焚燒發(fā)電廠的業(yè)務(wù)管理、市場發(fā)展、技術(shù)開發(fā)和建設(shè)營運。

公司總經(jīng)理喬德衛(wèi)于2011年12月被評為“深圳市百名行業(yè)領(lǐng)軍人物”，具備社會影響力與號召力，以其為核心的管理團隊有著近二十年的合作經(jīng)驗和對行業(yè)的深入了解。

在公司管理團隊的指導(dǎo)下，公司的項目建設(shè)與運營團隊可針對垃圾處理技術(shù)和垃圾焚燒發(fā)電廠管理運作的變化及時采取相應(yīng)的目標(biāo)策略，公司的市場團隊可根據(jù)企業(yè)的未來發(fā)展布局，積極開拓潛在的區(qū)域市場。

公司強大的團隊有助于提升公司經(jīng)營效率，保證項目質(zhì)量。

募投項目效益顯著

本次綠色動力A股發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將按照輕重緩急順序投資于天津?qū)幒涌h秸稈焚燒發(fā)電項目、天津?qū)幒涌h生物質(zhì)發(fā)電項目、蚌埠市生活垃圾焚燒發(fā)電廠項目以及補充流動資金。上述項目總投資額為100731.80萬元，其中計劃用募集資金投入34601.88萬元。

2016年3月1日，綠色動力第二屆董事會第六次會議審議通過《關(guān)于公司擬投資項目可行性研究報告的議案》，同意本次募集資金投項目方案。

天津?qū)幒涌h秸稈焚燒發(fā)電項目、天津?qū)幒涌h生物質(zhì)發(fā)電項目、蚌埠市生活垃圾焚燒發(fā)電廠項目具有較好的財務(wù)回報和抗風(fēng)險能力，不但在經(jīng)濟上可行的，而且社會效益和環(huán)境效益顯著。