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        企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的比較

        2018-07-09 13:51:58王彤
        商情 2018年26期
        關(guān)鍵詞:利潤財(cái)務(wù)價(jià)值

        王彤

        【摘要】關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo),我國理論界有許多不同的表述。本文著重整理了七種主流觀點(diǎn),加以比較,歸納各個(gè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn),為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇提供依據(jù)。

        【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)目標(biāo) 比較

        關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的討論眾說紛紜,理論界有以下較為廣泛接受的觀點(diǎn):經(jīng)濟(jì)效益最大化,利潤最大化,權(quán)益資本利潤率最大化,股東財(cái)富最大化,企業(yè)價(jià)值最大化,履行社會(huì)責(zé)任,相關(guān)者利益最大化等,如圖1所示。爭論的原因在于每一種財(cái)務(wù)目標(biāo)都存在著一定的缺陷,無法完美地作為企業(yè)經(jīng)營管理的一項(xiàng)簡單的指標(biāo),而需與缺陷彌補(bǔ)機(jī)制相結(jié)合,起到導(dǎo)向、激勵(lì)、凝聚、考核的作用。

        一、經(jīng)濟(jì)效益最大化

        經(jīng)濟(jì)效益最大化,也是企業(yè)的總目標(biāo)。將總目標(biāo)直接作為財(cái)務(wù)目標(biāo),相當(dāng)于沒有細(xì)分,這樣失去了財(cái)務(wù)目標(biāo)存在的意義。由于缺少具體實(shí)踐的可操作性,難以計(jì)量,進(jìn)而難以控制,也無法追溯相關(guān)責(zé)任,因此并不適合于作為財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)用于實(shí)踐。此觀點(diǎn)幾乎己被時(shí)代拋棄,成為歷史中的曇花一現(xiàn)的觀點(diǎn)。

        二、利潤最大化

        利潤最大化則是最簡便、最易于計(jì)算、應(yīng)用最廣也是最久的一種方式,同時(shí)也是最容易被會(huì)計(jì)師操控的一項(xiàng)變量。但其忽視了貨幣資金的時(shí)間價(jià)值,在通貨膨脹較為嚴(yán)重的時(shí)期,這種財(cái)務(wù)目標(biāo)顯得不夠合理。同時(shí)也沒有考慮預(yù)期利潤的風(fēng)險(xiǎn)因素及投入成本的高低,企業(yè)為追求高額利潤不惜將資本投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域或以巨額成本換取相應(yīng)的利潤。在利潤最大化目標(biāo)下,企業(yè)經(jīng)營者的個(gè)人收益與企業(yè)利潤直接掛鉤,這不可避免地會(huì)驅(qū)使企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營行為帶有短期傾向。

        三、權(quán)益資本利潤率最大化

        權(quán)益資本利潤率最大化,即將每股盈余最大化以權(quán)益資本凈利率為紐帶將企業(yè)利潤與投入資本聯(lián)系起來,它是對利潤最大化目標(biāo)的修正與改進(jìn),相比利潤最大化,每股盈余最大化將利潤與股東投入資本聯(lián)系起來考察,克服了利潤最大化忽視投入資本的缺陷,但它仍然存在著利潤最大化目標(biāo)固有的一些缺點(diǎn)。除此之外,每股盈余最大化目標(biāo)的適用范圍較窄,它僅僅適用于發(fā)行普通股的股份制企業(yè),而對非股份制企業(yè)則不適用。

        四、股東財(cái)富最大化

        股東財(cái)富最大化起源于美國,是上市公司常使用的財(cái)務(wù)目標(biāo)。將財(cái)務(wù)目標(biāo)具體到股東身上,考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值以及市場風(fēng)險(xiǎn)因素,并具有長期傾向,不失為一種較為完善的指標(biāo)。但也由于具體到股東身上,忽略了其他利益相關(guān)者的利益,從而對其他群體造成傷害??偠灾廊徊粔蛉?。

        五、企業(yè)價(jià)值最大化

        企業(yè)價(jià)值最大化是許多西方企業(yè)界和我國財(cái)務(wù)理論者普遍接受的觀點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值二負(fù)債價(jià)值十股東財(cái)富十員工價(jià)值,看似考慮全面,但企業(yè)價(jià)值計(jì)量單位的確定存在顯著問題,依據(jù)歷史成本、市場價(jià)格還是未來收益的現(xiàn)值,這并不是容易解決的問題。企業(yè)價(jià)值最大化并沒有考慮單位資金的效率問題,且資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)也考慮不足,甚至沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。

        六、履行社會(huì)責(zé)任

        以上五種方式,均將企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任排除在外。企業(yè)所在的周邊環(huán)境為企業(yè)生產(chǎn)提供了部分資源,因此企業(yè)在制定財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí),也應(yīng)考慮環(huán)境的承載力以及對造成的污染進(jìn)行補(bǔ)救,并應(yīng)堅(jiān)持綠色生產(chǎn)、綠色經(jīng)營、綠色銷售等呵護(hù)環(huán)境的理念,履行社會(huì)責(zé)任。社會(huì)責(zé)任不僅包含法律規(guī)定的稅金,更包含積極參與公益事業(yè)、環(huán)保事業(yè)。

        七、相關(guān)利益最大化

        利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、客戶、政府、員工、供應(yīng)商等,相關(guān)利益最大化要求所有利益相關(guān)者契約關(guān)系的總和最大化。企業(yè)在此目標(biāo)的指導(dǎo)下,在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會(huì)關(guān)注各個(gè)相關(guān)群體的利益,并積極承擔(dān)應(yīng)負(fù)的社會(huì)責(zé)任,使利益相關(guān)方相互協(xié)調(diào)、共同博弈。

        財(cái)務(wù)目標(biāo)作為企業(yè)總目標(biāo)的一部分,處于核心地位。企業(yè)的最終目標(biāo)就是盈利,如何來判斷盈利的多少,有多種方式,若從中挑出最優(yōu)的、適合所有企業(yè)的一種財(cái)務(wù)目標(biāo),相關(guān)者利益最大化可以作為一項(xiàng)較好的選擇。相關(guān)者利益最大化實(shí)則是集中了前六種方法的優(yōu)點(diǎn),彌補(bǔ)了前六種方法的缺陷,其復(fù)雜性及綜合性,幾乎包含了與盈利有關(guān)的所有人員、機(jī)構(gòu)、組織、單位,考慮全面,將更有助于做出正確的決策。

        參考文獻(xiàn):

        [1]陳柞.企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)體系研究[J].財(cái)會(huì)通訊,2009.

        [2]毛宏揚(yáng).中外財(cái)務(wù)管理比較淺析[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2014.

        [3]王新.王怡.財(cái)務(wù)目標(biāo)體系結(jié)構(gòu)研究[J].財(cái)會(huì)月刊,2005.

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