趙梓涵

一、IFRS對投資者的優(yōu)勢

（一）對投資者的直接優(yōu)勢

國際間廣泛應用IFRS對股權投資者有潛在的優(yōu)勢，包括：第一，對大多數(shù)國家來說，與國內(nèi)準則相比，IFRS許諾了更精確、全面和及時的財務報表信息，對于未知來源的財務報表信息，準則使得股東市場信息更有價值，因此降低了投資者的風險；第二，與專業(yè)投資者相比，小型投資者不太可能從其他來源獲取財務報表信息以進行預測。而提高財務報表的質(zhì)量使得他們更好地與專業(yè)者抗衡。因此，降低了他們與能夠更好地獲得信息的專業(yè)人士之間交易的風險；第三，通過消除很多會計準則和標準報告格式的不同，IFRS消除了很多原先為了使公司財務更具可比性而需要調(diào)整分析的科目。第四，減少國際間會計準則不同有利于在一定程序上消除跨國合并和剝離的障礙，這在理論上會增加收購溢價，從而使得投資者獲利。

（二）對投資者的間接優(yōu)勢

IFRS對投資者提供了一些額外的間接優(yōu)勢。由于高質(zhì)量的信息不僅能降低所有持股股東的風險，也能降低投資者因為逆向選擇而造成的信息不對稱的風險，在理論上他會降低公司的普通股每股成本，在同等條件下會提高股票的價格，吸引更多投資者。

IFRS提供的高質(zhì)量、透明度和虧損識別的及時性加強了公司及其管理層間合同的效率，降低了管理層和股東間的成本，加強了公司治理。投資者的潛在收益更多來自于管理層的行動，而非他們的股利。

IFRS提供的高度的透明度也同樣加強了公司和貸款方之間的合同效率。尤其及時確認因違背債務合同而引起的未確定負債價值的降低，及時修正資產(chǎn)、負債、收入和所有者權益等很有可能基于財務報表變化而變化的項目的賬面價值。換句話說，IFRS提供的高透明度和及時確認虧損能增加貸款市場合同的效率，在貸款資本成本上對投資者是潛在的收益。

總的來說，IFRS通過各種間接途徑為投資者提供利益，從長遠看，IFRS對投資者的間接優(yōu)勢會遠超直接優(yōu)勢。

二、不均衡實施對投資者的影響

（一）市場和政治仍然是區(qū)域的而非全球的

對統(tǒng)一實施存在疑慮的主要原因是編制者和使用者的動機仍然是區(qū)域性的。所有權責發(fā)生都包括未來現(xiàn)金流的判斷，因此，在實施會計準則時有很大偏差。加強區(qū)域經(jīng)濟和政治力量決定著管理層、審計員和其他有關方如何實施規(guī)定。無論是否有IFRS，這種力量對財務報表已有根深蒂固的影響了，并不可能突然改變。財務報告時發(fā)生在地方的而不是全球的，雖然全球化加強，但是主要的經(jīng)濟和政治活動仍然是國內(nèi)的，這意味著在可預見的未來推動實際會計活動的仍是國內(nèi)因素。

（二）IFRS強制執(zhí)行機構(gòu)

IASB是一個標準制造者而非標準的執(zhí)行機構(gòu)。它可以再名義上勸服國家公司采用IFRS，但是不能夠強制它們執(zhí)行。他不能處罰采納IFRS的個體公司或國家，但是很多問題恰恰是因為管理層、審計員和當?shù)乇O(jiān)管沒有貫徹實施標準造成的財務編制質(zhì)量差。

這些組織是否能本質(zhì)上使實質(zhì)報告行為和諧并不清楚，雖然不太可能，但是即使所有采納IFRS的國家放棄對財務報表監(jiān)管的主權，轉(zhuǎn)讓給這些國際組織，國內(nèi)的政治和經(jīng)濟力量也會迫使它們放棄這項約定。

（三）標準與動機的抗衡

一項有關內(nèi)生的實際報告行為的不同程度的文獻顯示，當影響財報編制行為因素是內(nèi)生的，外在的一系列會計準則不可能從根本上改變公司的編制性質(zhì)。完整的內(nèi)生因素只有改變了起決定作用的真正的經(jīng)濟和政治因素，才會改變財務報表的編制，比如，盡管標準時統(tǒng)一的，但只有完美的整合了世界市場和政治系統(tǒng)，才會統(tǒng)一財務報表的編制。

大量有關經(jīng)濟、政治因素對國際財務報表編制影響的研究一方面記錄了國家內(nèi)在財務報告行為上的本質(zhì)不同，這些行為時有地域內(nèi)在因素影響的，這表明采用統(tǒng)一的IFRS不會徹底克服國家內(nèi)在財務報表編制上的不同。另一方面，更直接說明外在強力的標準不會本質(zhì)上影響財務報表的質(zhì)量。

三、IFRS在中國對投資者的影響

（一）會計信息的價值相關性

投資者通過對財務報表所披露的會計信息的研究來對公司的權益價值進行評估，通過對報表上的信息分析得出公司現(xiàn)在的以及未來的財務狀況，也可以推測出財務報表之外的信息。所以，可靠性和相關性是兩個評價會計信息質(zhì)量的非常重要的指標。而會計信息質(zhì)量的研究著重于通過財務信息對股票價格的反應來驗證投資者的預期。所以，我們對2007-2009之間在深圳證券交易所和上海證券交易所交易的“A股”和“B股”股票的盈余價值相關性進行比較，以探究IFRS的趨同對相關性和盈余信息的影響。

（二）其他因素的影響

這其中包括資本成本，資本成本企業(yè)或投資者取得和使用資本是所付出的代價，是投資者投資特定項目所要求的期望收益率，與會計信息質(zhì)量呈負相關。更透明、更高質(zhì)量的財務信息可以降低信息的不對稱性，提升股票市場的流動性，降低交易成本，從而降低資本成本。在通過比較2006年、2007年的資本成本估值發(fā)現(xiàn)：大體來說，上市公司的資本成本降低了，而且不同上市公司的資本成本在同一年內(nèi)的差異也縮小了。

四、結(jié)論

大多數(shù)的經(jīng)濟學家和財務信息的使用者贊同公司、行業(yè)、國家或全球任意一層面的一定程度的會計準則統(tǒng)一是理想的，準確的說，這是一個長遠的未解的問題。很少有人懷疑廣泛的市場、政治一體化意味著國家間標準不同的縮減，盡管統(tǒng)一還是很長遠的。IFRS的不均衡實施似乎是不可避免的，權責發(fā)生制包括未來現(xiàn)金流的判斷，因此IFRS的實施有偏差。強大的當?shù)亟?jīng)濟和政治力量決定了管理層、審計人員、監(jiān)管者如何對待這些偏差。不均衡的實施削弱了統(tǒng)一準則降低信息成本和風險的能力。更讓人擔心的問題是投資者甚至是專業(yè)人員會被誤導，認為會計實務上是一致的，如今，國際間財務報表質(zhì)量的不同似乎被表面的一致隱藏。在中國，實施了與IFRS趨同的CAS增加了財務報告盈余的相關性，更有利于投資者進行決策，從而促進了中國經(jīng)濟的發(fā)展。然而，要想獲得高質(zhì)量的財務信息，還取決于其他因素的影響，并且經(jīng)濟地域發(fā)展的不均衡、政治對經(jīng)濟的特殊影響等因素對中國來說都是一個挑戰(zhàn)。要想更好的享受趨同帶來的利益，中國證券交易所的制度完善、財會行業(yè)的法律和監(jiān)管機制的完善都是中國響應統(tǒng)一國際財務報表準則需要做的。