董毅智

央行近日發(fā)布《關(guān)于支付機構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，規(guī)定自2018年7月9日起，按月逐步提高支付機構(gòu)客戶備付金集中交存比例，到2019年1月14日實現(xiàn)100%集中交存。

筆者認為，此次新規(guī)的出臺，首先，從大的格局看，是一個金融統(tǒng)一監(jiān)管的過程。今年監(jiān)管層一直在強調(diào)“去杠桿”“脫虛入實”，而第三方支付屬于金融行業(yè)一個非常重要的門類，近幾年快速發(fā)展，并形成了幾大巨頭。對巨頭們來說，實際上這幾年監(jiān)管態(tài)度一脈相承沒有變過，那就是逐步趨嚴、逐步規(guī)范、逐步法治。這次實際上是將相關(guān)監(jiān)管要點通過法律形式予以規(guī)制。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融近年來野蠻生長，尤其是支付行業(yè)通過牌照紅利，多家機構(gòu)巨額轉(zhuǎn)讓牌照，并無真實業(yè)務(wù)支撐，更有機構(gòu)無真實的線上業(yè)務(wù)，僅僅是將支付作為創(chuàng)新概念，逃避監(jiān)管，從事傳統(tǒng)清算業(yè)務(wù)。還有機構(gòu)通過砸錢等推廣模式聚攏用戶，并無真實用戶黏性，以此提高估值，在資本市場融資、圈錢。所謂的巨頭也往往通過各種流量端口導(dǎo)流，將資金沉淀做到極致，利用利差謀取利益最大化。種種“躺著掙錢”的亂象，今后終將成為歷史。

隨著中國互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式創(chuàng)新思潮的“燎原之勢”，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的創(chuàng)新也風(fēng)生水起。但這種創(chuàng)新往往停留在模式創(chuàng)新，或是某種微創(chuàng)新。那么，什么是真正的創(chuàng)新？筆者認為這些可以算：例如今年年初支付寶和微信相繼推出無感支付高速過路費，收費站的攝像頭在識別過路車牌后，會自動從車主的支付寶或微信錢包里扣取高速通行費用；去年9月1日，支付寶在杭州肯德基餐廳上線刷臉支付。相較之下，企業(yè)通過砸錢誘導(dǎo)老客戶去發(fā)紅包，以及現(xiàn)在遍地爆雷的網(wǎng)貸企業(yè)，則只是模式的變化，并沒有進行真正創(chuàng)新促進經(jīng)濟，反而易轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。本輪監(jiān)管趨勢也正是希望引導(dǎo)它們，實現(xiàn)真正的創(chuàng)新而不僅僅是模式創(chuàng)新，唯有如此才能迎接即將到來的金融全面開放。

而且，整個金融行業(yè)下半年面臨諸多不確定性，尤其是全面開放外資進入的沖擊，無論是銀行、證券、保險等傳統(tǒng)類別，還是互聯(lián)網(wǎng)金融都將面臨嚴峻挑戰(zhàn)，面臨外資更加規(guī)模化、更高管理水平的沖擊。這種沖擊在未來的一段周期內(nèi)將是持續(xù)的、不可逆的，且不斷加量。而互聯(lián)網(wǎng)金融因其與最新科技的高度關(guān)聯(lián)性，如無創(chuàng)新則迅速面臨迭代退化的風(fēng)險。打鐵先須自身硬，苦練內(nèi)功主動迎接監(jiān)管，增強合規(guī)性，才是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)包括支付行業(yè)的唯一出路。▲

（作者是中國電子商務(wù)研究中心特約研究員）

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