亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        商譽(yù)減值引爆A股

        2018-07-01 17:06:24樊暢
        英才 2018年6期
        關(guān)鍵詞:業(yè)績價值

        樊暢

        自2014年起,每年都有上市公司由于計提巨額商譽(yù)減值導(dǎo)致業(yè)績變臉。商譽(yù)減值已經(jīng)成為A股的新“雷區(qū)”。

        即使并購標(biāo)的完成了業(yè)績承諾,甚至為公司累計產(chǎn)生的利潤已經(jīng)大于商譽(yù)的賬面價值,但只要預(yù)期并購標(biāo)的未來經(jīng)營不佳,現(xiàn)金流折現(xiàn)價值小于賬面價值,依然要計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

        風(fēng)險隱憂

        從行業(yè)看,非銀金融、醫(yī)藥生物、汽車、傳媒、計算機(jī)信息、國防軍工等行業(yè)的商譽(yù)金額較大。

        根據(jù)已公布的上市公司2017年報,全部A股商譽(yù)減值金額達(dá)到448.9億元,較上年同比增長212.97%。分板塊來看,2017年主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值金額分別為177.5億元、 142.9億元、128.5億元,同比增速分別為115.3%、334.9%、356.3%。

        雖然主板商譽(yù)減值金額絕對值大于中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板,但從同比增速來看,中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板。此外,從商譽(yù)減值金額占板塊凈利潤的比例來看,主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板的商譽(yù)減值占比分別為0.62%、5.45%、13.76%,創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值占比最高。

        所謂商譽(yù)就是企業(yè)公司收購資產(chǎn)時支付對價與標(biāo)的凈資產(chǎn)公允價值之間的差額確認(rèn)為商譽(yù)。即商譽(yù)=合并成本—(被購方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值*投資比例)。確認(rèn)資產(chǎn)減值損失=被投資方賬面價值—可收回金額。商譽(yù)減值金額=資產(chǎn)減值損失*投資比例。

        如果一家企業(yè)的成長總是靠兼并重組,那么危險往往潛伏在其中。

        表中顯示,目前至少有16家公司商譽(yù)規(guī)模已經(jīng)超過了當(dāng)期凈資產(chǎn),而2016年只有八家。并且不少企業(yè)當(dāng)期商譽(yù)規(guī)模也已經(jīng)數(shù)倍超過了同期凈利潤。這意味著,若后續(xù)并購資產(chǎn)盈利前景不佳,公司有計提資產(chǎn)減值的風(fēng)險,而商譽(yù)規(guī)模如此之大,一旦計提,將對公司業(yè)績造成巨大影響。

        典型案例

        一個知名案例是藍(lán)色光標(biāo)(300058.SZ)。公司歷史上曾有多次并購,由此產(chǎn)生了巨額商譽(yù)。到2015年三季度,藍(lán)色光標(biāo)的商譽(yù)已達(dá)到50.88億元,超過上市公司凈資產(chǎn)賬面價值總額。2016年初,藍(lán)色光標(biāo)在2015年的業(yè)績預(yù)告中提示,公司收購的博杰廣告計提了7.9億元的商譽(yù)減值,公司2015年凈利潤下降九成。

        省廣集團(tuán)(002400.SZ)商譽(yù)余額21億,2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.84億元,大幅下滑130%。業(yè)績變動的原因說明:1、受細(xì)分行業(yè)及市場競爭影響公司部分子公司抗風(fēng)險能力較弱且仍處于轉(zhuǎn)型升級階段業(yè)績有所下滑;2、部分并購公司業(yè)績未達(dá)預(yù)計存在商譽(yù)減值跡象。

        受業(yè)績下滑影響,公司近一年股價跌跌不休,至今下滑超過60%。

        近期,游久游戲(600652.SH)在完成了3年的重組業(yè)績承諾后,游久游戲迎來了業(yè)績大變臉。2018年4月28日,游久游戲公布的2017年報顯示,歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.22億元,其中商譽(yù)高達(dá)7.76億元。

        對此公司的解釋是,2017 年因游久時代的經(jīng)營業(yè)績未達(dá)預(yù)期,經(jīng)過評估,計提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.85億元,這是形成公司當(dāng)年度虧損的重要因素。同時面對這樣的高商譽(yù),若經(jīng)營未有顯著改觀,商譽(yù)仍有繼續(xù)減值的風(fēng)險。

        不久前新文化(300336.SZ)公布了2017年報。報告顯示,新文化2017年凈利潤為2.46億元,比上年同期下降7.09%,商譽(yù)高達(dá)9.73億元。正是由于2014年并購的子公司郁金香廣告壞賬和商譽(yù)都出現(xiàn)了問題。公司對收購郁金香股權(quán)形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測試,對商譽(yù)計提減值準(zhǔn)備0.11億元。長期資產(chǎn)減值可以說是新文化的一個頑疾。

        從以幾家上市公司均屬于輕資產(chǎn)類型的文化傳媒領(lǐng)域,由此可見,游戲、傳媒文化等領(lǐng)域是商譽(yù)減值引發(fā)股價重挫的大殺器。

        猜你喜歡
        業(yè)績價值
        一圖讀懂業(yè)績說明會
        朗盛第二季度業(yè)績平穩(wěn) 保持正軌
        上海建材(2019年5期)2019-12-30 06:30:00
        踐行初心使命的價值取向
        主要業(yè)績
        價值3.6億元的隱私
        華人時刊(2019年23期)2019-05-21 03:31:36
        三生業(yè)績跨越的背后
        2018年三季報業(yè)績預(yù)告
        2018年一季報業(yè)績預(yù)告
        一粒米的價值
        “給”的價值
        欧美饥渴熟妇高潮喷水水| 日韩精品一区二区三区影音视频| 最新日本人妻中文字幕| 公和我做好爽添厨房中文字幕| 三上悠亚av影院在线看| 亚洲高清视频在线播放| 日韩av天堂综合网久久| 欧美牲交a欧美牲交aⅴ免费下载 | 国产亚洲av无码专区a∨麻豆| 亚洲精品国产一二三无码AV| 在线视频日韩精品三区| 国产偷国产偷亚洲高清视频| 4hu四虎永久在线观看| 热久久这里只有| 日本高清免费播放一区二区| 蜜桃视频在线免费观看| 超清纯白嫩大学生无码网站| 久久久精品国产亚洲AV蜜| 在线观看国产av一区二区| 国产在线无码一区二区三区视频| 天天躁日日躁狠狠躁av| 亚洲av不卡电影在线网址最新 | av网站在线观看亚洲国产| 国产色在线 | 亚洲| 美日韩毛片| 国产三级三级精品久久| 亚洲国产精品一区二区成人片国内| 天堂а√在线中文在线新版| 美女高潮流白浆视频在线观看| 国产午夜精品久久精品| 日本大肚子孕妇交xxx| 日本夜爽爽一区二区三区| 淫欲一区二区中文字幕| 91在线视频在线视频| av一区二区三区人妻少妇 | 插入中文字幕在线一区二区三区| 免费视频无打码一区二区三区| 亚洲av无码专区在线播放中文 | 久久精品中文字幕亚洲| 国产一区二区三区久久悠悠色av| 欧美日韩一区二区综合|