1 中國航運業(yè)復蘇進程仍在繼續(xù)

中國航運業(yè)景氣度略微出現(xiàn)回調，中國航運業(yè)景氣指數(shù)為107.43點，較上季度降低12.51點，下降至微景氣區(qū)間；中國航運業(yè)信心指數(shù)為128.68點，較上季度降低20.26點，處于較為景氣區(qū)間。見圖1。雖然中國航運業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)都出現(xiàn)了不同程度的回調，但二者仍然處于自2010年以來所有開年第一季度指數(shù)的最高位，中國航運業(yè)此輪復蘇進程仍在延續(xù)。

1.1 船舶運輸企業(yè)景氣度季節(jié)性回調

船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)為106.97點，較上季度下降17.59點，處于微景氣區(qū)間，其中：干散貨運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為116.49點，較上季度下降10.36點，回落至相對景氣區(qū)間；集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為111.41點，處于相對景氣區(qū)間。船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)為124.35點，較上季度下降16.96點，仍保持在較為景氣區(qū)間，其中：干散貨運輸企業(yè)的信心指數(shù)為129.4點，較上季度下降15.31點，仍保持在較為景氣區(qū)間；集裝箱運輸企業(yè)的信心指數(shù)為128.57點，處于較為景氣區(qū)間。隨著船舶運輸企業(yè)運力投放力度加大，船舶周轉率提升勢頭放緩。雖然單位運費收入出現(xiàn)下降，企業(yè)營運成本出現(xiàn)上漲，但企業(yè)總體盈利水平相對穩(wěn)定，企業(yè)流動資金相對仍舊充裕，企業(yè)貸款負債持續(xù)減少，融資難度不斷降低，企業(yè)勞動力需求與投資意愿略有上升。見圖2。

1.2 港口企業(yè)信心仍舊十分充足

港口企業(yè)景氣指數(shù)為105.95點，回落至微景氣區(qū)間；港口企業(yè)信心指數(shù)為134.61點，仍處于較為景氣區(qū)間。見圖3。

1.3 航運服務企業(yè)景氣度有所回落

航運服務企業(yè)景氣指數(shù)為109.51點，回落至微景氣區(qū)間；航運服務企業(yè)信心指數(shù)為128.51點，繼續(xù)處在較為景氣區(qū)間。見圖4。

2 2018年第二季度預測

中國航運企業(yè)復蘇勢頭大幅提升。中國航運景氣調查（以下簡稱調查）顯示：中國航運企業(yè)景氣指數(shù)預計為115.34點，上升至相對景氣區(qū)間；中國航運企業(yè)信心指數(shù)預計為130.93點，處于較為景氣區(qū)間。在經歷春節(jié)季節(jié)性低谷之后，中國航運企業(yè)家信心再度上揚，航運企業(yè)的復蘇進程再度加快。

2.1 船舶運輸企業(yè)盈利情況將大幅向好

調查顯示：船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)預計為118.77點，進入相對景氣區(qū)間；船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)預計為131.90點，處于較為景氣區(qū)間。從各項經營指標來看，雖然營運成本將有所增加，但由于企業(yè)運力投放增加，艙位利用率不斷提升，單位運費收入持續(xù)增長，企業(yè)盈利將大幅增加，流動資金更加充裕，貸款負債將持續(xù)減少，勞動力需求與船舶運力投資意愿都將出現(xiàn)一定程度的增長。

2.2 港口企業(yè)盈利將穩(wěn)健上揚

調查顯示：中國港口企業(yè)景氣指數(shù)預計為111.38點，上升至相對景氣區(qū)間；中國港口企業(yè)信心指數(shù)預計為131.18點，繼續(xù)保持在較為景氣區(qū)間。從各項經營指標來看，港口貨物吞吐量與泊位利用率呈上升走勢，雖然收費價格仍將繼續(xù)下跌，營運成本也將持續(xù)上升，但港口企業(yè)盈利狀況將有所回升，流動資金仍舊十分充足。

2.3 航運服務企業(yè)景氣度繼續(xù)提升

調查顯示：航運服務企業(yè)的景氣指數(shù)預計為114.71點，上升至相對景氣區(qū)間；航運服務企業(yè)信心指數(shù)預計為129.38點，繼續(xù)保持在較為景氣區(qū)間。從各項經營指標來看，業(yè)務預訂和業(yè)務量都將大幅增加，業(yè)務收費價格也總體保持穩(wěn)定，盡管業(yè)務成本預計略微增加，但企業(yè)盈利將出現(xiàn)大幅增加，流動資金將更加充裕，企業(yè)融資難度也略微下降，勞動力需求與固定資產投資需求也將出現(xiàn)一定上升。

3 市場焦點

3.1 班輪行業(yè)的集中度還將進一步提升

自2015年長榮和陽明等航運企業(yè)宣布訂購20個批次的集裝箱船之后，地中海航運、達飛、現(xiàn)代商船先后宣布其大型船舶訂單的消息。大型船舶訂單的持續(xù)增加將給全球海運行業(yè)帶來深遠的影響，上海國際航運研究中心對此進行的調查顯示：有16.54%的企業(yè)認為集裝箱運輸市場增長穩(wěn)定，很快就會有一個相對平衡的局面出現(xiàn)；有15.04%的企業(yè)認為大型船舶運力大量交付將引發(fā)新一輪的梯級置換效應，加快船舶大型化趨勢；39.1%的企業(yè)認為航運資源加速集中，行業(yè)集中度進一步提升；16.54%的企業(yè)認為集裝箱運輸市場在上年的復蘇是脆弱的，新船投入將加大市場復蘇壓力；12.78%的航運企業(yè)則認為還可能帶來其他影響。

3.2 貿易便利化和稅收政策是自由港的最大期待

2017年10月，黨的十九大報告提出“賦予自由貿易試驗區(qū)更大改革自主權，探索建設自由貿易港”。在此背景下，上海等地正在積極籌劃建立自由貿易港，制定“一線放開、二線安全高效管住”的貿易監(jiān)管制度，營造自由開放的營商環(huán)境等。上海國際航運研究中心對全國包括集裝箱、航運服務、干散貨和船舶運輸?shù)?00多家航運企業(yè)進行了相關調查。調查結果顯示：66.67%的企業(yè)最為關注“一線放開、二線管住”的貿易便利化政策，寬松的政策環(huán)境勢必帶動社會貿易的發(fā)展，航運服務的需求也將更加旺盛；51.85%的企業(yè)將關注點放在區(qū)內交易免稅等與國際接軌的稅收政策，免稅、與國際接軌的稅收政策可以吸引更多的企業(yè)入駐自由貿易區(qū)；40.74%的企業(yè)十分關注外匯開放等資金流動便利化政策；25.93%的企業(yè)關注境外人員流動便利化政策；14.81%的企業(yè)關注外商投資開發(fā)政策。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室主任、航運研究室主任 周德全）