何德銘

[摘要]我國處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展的攻堅時期，為了面對全球經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展的不確定性以及國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中過剩產(chǎn)能調(diào)整壓力不斷增加的環(huán)境，防止產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)空心化，抑制社會資本的“脫實向虛”，應(yīng)該不斷提升和完善金融服務(wù)實體經(jīng)濟，尤其是應(yīng)該加強民間金融對實體經(jīng)濟中的作用。

[關(guān)鍵詞]金融服務(wù);實體經(jīng)濟;經(jīng)驗

[DOI]1013939/jcnkizgsc201815040

“金融服務(wù)于實體經(jīng)濟”原則是在國際金融危機的大背景下提出的，開始于華爾街的次貸危機的發(fā)生，主要表現(xiàn)為美國金融服務(wù)與實體經(jīng)濟發(fā)生了嚴重的脫節(jié)，此次危機再次警示了金融創(chuàng)新的邊界以及國民經(jīng)濟發(fā)展必須立足于實體經(jīng)濟。而民間金融以其獨有的特點恰好能夠彌補正規(guī)金融體系所存在的缺陷，對于促進實體經(jīng)濟的發(fā)展做出了巨大的貢獻。

1民間金融在實體經(jīng)濟中的作用

民間金融是相對于正規(guī)的金融體系而言，是由民間個人組織間自發(fā)形成的融資關(guān)系，其游離在政府金融管制與金融壓抑以外。民間金融自身所擁有的優(yōu)勢能夠緩解中小微企業(yè)所面臨的融資難的困境。

11信息資源優(yōu)勢

由于大多數(shù)民間金融的借貸雙方主要是由當?shù)鼐用駱?gòu)成的，借貸雙方之間往往存在著一定的地緣與人緣關(guān)系，因此，民間金融機構(gòu)對資金需求者的信用情況、償還能力、品質(zhì)等情況的“軟信息”有著一定的掌握與了解，能夠使得資金供給者及時了解到資金需求者對資金的具體使用情況，能夠較為及時地把握貸款風(fēng)險和按時歸還貸款的可能性，降低貸款的監(jiān)督成本。

12操作靈活、簡單方便、交易成本低

民間金融市場上的借貸合約具有較大靈活性，它們的執(zhí)行并不完全依賴法律體系進行的，絕大多數(shù)民間金融借貸主要是依靠于社會關(guān)系的約束，具有低成本、具備更強的解決信息不對稱問題的機制等優(yōu)勢。民間金融的這些優(yōu)勢相對于正規(guī)金融市場上的標準化借貸合約而言，在操作方面更加簡單和靈活，可以針對不同中小微企業(yè)的信用狀況、經(jīng)營狀況等情況來設(shè)計出符合不同中小微企業(yè)的個性化信貸合同，因此，民間金融能滿足中小微企業(yè)以小額分散、高頻和迫切需求為特點的資金需求。

13較高的資金配置效率

中小微企業(yè)由于存在一定的“先天性缺陷”，導(dǎo)致其獲得正規(guī)金融機構(gòu)的信貸資金非常的困難。而民間金融是一種在借貸雙方自愿的條件下，由借貸雙方自行協(xié)商達成交易的市場化融資機制，資金供給者是在沒有任何行政干預(yù)的情況下自主地把自有資金，貸給最具有償還能力的資金需求者手中或投資到能夠給自己帶來最大收益的投資項目上。而對資金需求者來說，由于資金供給方對于其的信用狀況等方面有著較多的了解，加強了資金需求者的信用約束和還款責任，使得資金需求者必須合理和高效率地使用資金，從而在一定程度上促進了資金的有效流動。

2民間金融服務(wù)實體經(jīng)濟的國際經(jīng)驗

由于民間金融缺乏金融監(jiān)管法規(guī)的約束，其引起金融風(fēng)險的可能性比較大。為此，應(yīng)借鑒國際民間金融經(jīng)驗，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

（1）法國：法國為了使得民間金融能夠更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟，采取了幾個方面的措施，構(gòu)建發(fā)達的中介服務(wù)體系。一是法國的金融市場上成立并發(fā)展了金融市場管理局來守護市場。二是法國政府通過專門的金融機構(gòu)向中小微企業(yè)提供一定的資金支持，促進就業(yè)率的提高。三是制定了一整套較為完善的扶持政策，其貫穿于中小微企業(yè)從創(chuàng)立到成長等各個時期。四是法國以工商會為渠道，搭建起政府與中小微企業(yè)的相互對接的交流機制，既有利于中小微企向政府訴諸自身的融資需求，進而影響政府相應(yīng)的政策調(diào)整，而且這個交流平臺也有利于中小微企業(yè)之間進行互助交流，以便共同營造較好的發(fā)展環(huán)境。

（2）德國：德國為解決中小微企業(yè)融資困境。一是專門成立隸屬于經(jīng)濟技術(shù)部的中小企業(yè)局來具體負責中小企業(yè)管理事務(wù)。二是鼓勵創(chuàng)業(yè)投資以培育和發(fā)展高新技術(shù)中小微企業(yè)。三是針對中小微企業(yè)建立風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)體系，提供風(fēng)險資金。四是鼓勵中小微企業(yè)的創(chuàng)建和發(fā)展而制定中小微企業(yè)發(fā)展專項計劃。

（3）美國：其在承認民間金融的合法地位前提條件下，推行較為完善的民間金融和正規(guī)金融的雙軌制監(jiān)管策略。具體措施：一是擁有的總額超過500億元的貸款資源和賑災(zāi)資金，主要用于緩解中小微企業(yè)所面臨的資金不足的困境。二是加強法律保障，建立健全中小企業(yè)法律體系。三是積極拓展中小企業(yè)的融資渠道，優(yōu)化中小企業(yè)的資金來源。

3國際民間金融服務(wù)于實體經(jīng)濟做法對我國的啟示

通過對美、德、法三個發(fā)達國家在國際民間金融服務(wù)于實體經(jīng)濟的做法，它們先進的經(jīng)驗為我們提供了有益啟示。

31改革和完善金融服務(wù)體系，使之與實體經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)

由于實體經(jīng)濟處于不同的發(fā)展階段，對于金融資源的需求和利用程度也會有所有不同，因此，金融服務(wù)體系需要根據(jù)不同階段的實體經(jīng)濟的發(fā)展程度、需求層次

和供給能力與之相對應(yīng)。首先，金融服務(wù)體系改革要以創(chuàng)新金融組織、市場和監(jiān)管三大體系為重點進一步深化。其次，要借助金融機構(gòu)的專業(yè)性，來積極引導(dǎo)民間資金進入金融服務(wù)領(lǐng)域，促進民間金融組織規(guī)范經(jīng)營，以此來加強服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，并獲得穩(wěn)定長期的回報。同時，在有效監(jiān)管和金融風(fēng)險控制的前提下，創(chuàng)新與發(fā)展新型的金融組織，促進金融機構(gòu)構(gòu)建多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，激發(fā)其市場活力。此外，鼓勵并支持民間金融組織以民間資本入股的方式參與到商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社、保險公司等金融機構(gòu)的進一步改革，以民營銀行業(yè)務(wù)為平臺，搭建針對中小微企業(yè)多層次需求的金融服務(wù)體系。建立大銀行與小企業(yè)專營機構(gòu)聯(lián)動機制，共同促進股權(quán)投資業(yè)發(fā)展和建設(shè)未上市股權(quán)交易市場等區(qū)域性資本市場融資渠道、支持民營企業(yè)向社會募集股份和發(fā)債等方面加強創(chuàng)新。

32讓民間金融“陽光化”

最近幾年來，我國有些地區(qū)的民間金融活動非常的活躍，民間金融組織之間的融資活動對現(xiàn)階段的實體經(jīng)濟發(fā)展仍具有一定的促進作用，但各式各樣的民間融資活動使得其所蘊含的風(fēng)險不斷擴大，所導(dǎo)致的各種經(jīng)濟社會問題受到社會各界的關(guān)注。因此，只有通過制定并頒布相關(guān)的民間金融管理綜合措施，加強與切實執(zhí)行差別化的監(jiān)管，規(guī)范民間金融市場活動，打破民間金融市場的壁壘，讓民間金融走向陽光化，然后以金融媒介為主體進行疏導(dǎo)，使其與民營經(jīng)濟發(fā)展需求相適應(yīng)，實體經(jīng)濟才能不斷地從民間金融獲得相應(yīng)的資金支持。

33促使中小微企業(yè)的貸款扶持政策落地

一是放權(quán)給各地方政府，加強地方政府管對于轄區(qū)內(nèi)的重點企業(yè)的培育力度，即簡政放權(quán)，讓各地方政府相關(guān)部門將其所管轄范圍內(nèi)一些擬上市和重點企業(yè)列入培育名單，落實扶持政策，為名單內(nèi)的企業(yè)營造較好的市場環(huán)境。另外，發(fā)展和優(yōu)化中小微企業(yè)上市的融資方式，以幫助一些具有較好發(fā)展前景、生產(chǎn)效率較高的中小微企業(yè)以較小的成本解決融資困境。二是在金融市場運行規(guī)范的情況下，以信用擔保基金、貸款保險機制為建設(shè)基礎(chǔ)，促進中小微企業(yè)風(fēng)險補償機制的健全與落實，有層次、多渠道地擴大中小微企業(yè)的融資擔保的路徑。三是以中小微企業(yè)自主申請，通過政府與銀行聯(lián)合考察并推薦為主要形式，鼓勵金融機構(gòu)嘗試創(chuàng)新的貸款方式來支持重點中小微企業(yè)發(fā)展。

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