本報(bào)記者 倪浩 趙覺珵

為“獨(dú)角獸企業(yè)”們在A股發(fā)行中國存托憑證（CDR）保駕護(hù)航而量身定制的CDR基金本周開始銷售。從5月29日申報(bào)到6月6日獲批，南方基金、易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、招商基金、匯添富基金6家基金公司用了僅僅不到10天的時間。據(jù)報(bào)道，銷售首日6只戰(zhàn)略配售基金的銷售數(shù)據(jù)非常可觀，少則超過20億元，多則達(dá)到100億元左右，業(yè)內(nèi)以火爆予以形容。但也有報(bào)道稱，實(shí)際上基金銷售情況冷熱不均，銷售信息混亂。有業(yè)內(nèi)人士稱，相當(dāng)?shù)耐顿Y者對CDR基金的銷售表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。

根據(jù)此前監(jiān)管層的批文，六家基金公司預(yù)計(jì)將最多募集3000億元人民幣參與獨(dú)角獸的戰(zhàn)略配售。1元或10元即可起購，管理費(fèi)用只有0.1%，廣大普通投資者可通過基金分享獨(dú)角獸A股上市帶來的財(cái)富盛宴。

目前來看，“獨(dú)角獸企業(yè)”回歸A股萬事俱備。中國證監(jiān)會11日披露小米集團(tuán)《公開發(fā)行存托憑證并上市》文件，12日，小米集團(tuán)獲得證監(jiān)會書面反饋，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為小米將于7月中旬在上海證券交易所掛牌。

路透社12日報(bào)道，百度已選定發(fā)行CDR的保薦機(jī)構(gòu)，有望成為首家通過發(fā)行CDR從美國納斯達(dá)克回歸A股的中概股。報(bào)道援引知情人士稱，鑒于百度主要上市地仍是美國納斯達(dá)克，其CDR發(fā)行規(guī)模不會太大。此外，阿里、騰訊、京東和網(wǎng)易等已在海外上市的“獨(dú)角獸企業(yè)”均符合CDR上市標(biāo)準(zhǔn)，各公司負(fù)責(zé)人也都于年初對回歸A股進(jìn)行了積極表態(tài)。

對于體量龐大的“獨(dú)角獸”回歸，業(yè)內(nèi)最大的擔(dān)憂是對A股資金面的承壓。天風(fēng)證券認(rèn)為，市場比較有共識的擔(dān)憂是巨量IPO吸納大量資金，會打破市場原有的供求平衡關(guān)系，引發(fā)市場下跌。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍12日接受《環(huán)球時報(bào)》記者采訪時表示，今年下半年將有幾家已經(jīng)在海外上市的“獨(dú)角獸”通過CDR回歸，很多投資者擔(dān)心這會不會引發(fā)市場更大的“失血效應(yīng)”。監(jiān)管層在這個時候快速審批了6只戰(zhàn)略配售“獨(dú)角獸”CDR的公募基金，有力承接獨(dú)角獸發(fā)行CDR，減少對于市場的沖擊，CDR發(fā)行對市場資金面造成的壓力大大減輕。這也釋放了積極的信號，減輕了市場擔(dān)憂。

封閉期長達(dá)三年，三年后獨(dú)角獸們的股價又將表現(xiàn)如何，廣大個人投資者是否適合參與CDR基金的投資？對此，招商基金認(rèn)為，市場殷切期盼BATJ們的回歸，為A股市場帶來全球領(lǐng)先的成長力量和投資標(biāo)的。戰(zhàn)略配售基金作為公募基金的創(chuàng)新產(chǎn)品，承載著投資者對CDR的配置需求。

但市場機(jī)構(gòu)德林社持謹(jǐn)慎態(tài)度，該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，有些已在美國上市的獨(dú)角獸企業(yè)已過了成長期，未來業(yè)績一旦下滑，必然會波及CDR基金的表現(xiàn)。另外，美股九年牛市已過，未來美股前景并不樂觀，勢必影響“獨(dú)角獸”的股價。投資者還將承擔(dān)這些企業(yè)的市場溢價風(fēng)險。德林社提醒投資者應(yīng)謹(jǐn)慎。

楊德龍也提醒稱，對于投資者來說，第一要關(guān)注“獨(dú)角獸”回歸的定價是否合理，未來3年全球資本市場大環(huán)境如何，另一方面要根據(jù)自己資金的使用情況來進(jìn)行認(rèn)購?？紤]到戰(zhàn)略配售基金有三年的封閉期，且戰(zhàn)略配售的CDR

一年之內(nèi)無法出售。這些基金在認(rèn)購“獨(dú)角獸”CDR份額后，1年之后如果股價跌破發(fā)行價就會面臨虧損，因此投資CDR基金存在一定投資風(fēng)險，因此在認(rèn)購戰(zhàn)略配售基金的時候要適當(dāng)控制資金量?！?/p>