白家明

摘 要：財務管控說到底是集團資金的流動結(jié)果，涉及到企業(yè)集團運作的方方面面。因此，國有企業(yè)集團財務管控體系的構(gòu)建，應從影響財務管控結(jié)果的各要素入手。

關鍵詞：企業(yè)集團；財務風險；管控；影響因素

企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)集團的發(fā)展總是利大于弊，多元化的業(yè)務結(jié)構(gòu)、大規(guī)模的企業(yè)體量不僅提高了企業(yè)的核心競爭力，更為企業(yè)規(guī)避風險提供了有利條件。因此為了更大程度上使企業(yè)集團作為一個有機整體，發(fā)揮企業(yè)集團的優(yōu)勢力量，把企業(yè)集團中各個有機組成部分，即各個子公司，引導向協(xié)同發(fā)力的方向上，戰(zhàn)略導向的管控模式無疑是企業(yè)管控中的最佳選擇，在適當放權(quán)的情況下，使各子公司在總部的指導下往同一個方向集合優(yōu)勢資源重點項目。

一、決策類影響因素

1、資本結(jié)構(gòu)&融資決策

資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整會引起企業(yè)集團實際控制人的變化，實際控制人的風險偏好對決策有直接影響。不同的風險偏好者，財務風險管控的關鍵控制點是不同的。資本結(jié)構(gòu)的選擇，對企業(yè)集團的財務管控方式起著基礎性的決定作用。融資決策通常與資本結(jié)構(gòu)決策相結(jié)合，每次資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整都是資本相對企業(yè)集團的流入或流出，融資決策除了內(nèi)部融資外，必然導致資本結(jié)構(gòu)的變動。在企業(yè)集團高速發(fā)展的階段，想要完全通過自身留存收益、資本公積等內(nèi)部資本進行擴展是很困難的，這導致了企業(yè)集團對外部資本的需求。

2、投資決策

融資后的投資直接的影響著市場對企業(yè)集團的預期，不同投資項目有不同的風險，管理層不同的風險偏好會給財務風險評估結(jié)構(gòu)帶來直接的影響。投資決策決定了市場對企業(yè)集團的預期，左右了投資者對企業(yè)集團的信必水平，決定了企業(yè)集團投融資所面臨的風險水平，信也水平高，企業(yè)集團資本充足，風險相對較小，企業(yè)集團的發(fā)展必然更加順暢。

3、收益與分配決策

在企業(yè)集團整體中，不管是所有者還是經(jīng)營者，都把對收益的實現(xiàn)看做是重要的財務指標，但是兩者對收益看重的影響因素不同。所有者為了企業(yè)價值最大化而看重企業(yè)集團收益，把收益再投入企業(yè)進行資本化，用于企業(yè)長期發(fā)展基金。而經(jīng)營者對收益的看重則來源于薪酬壓力，希望獲得薪酬最大化，因此可能會做出為了達到下達資本收益率而對改動會計賬目，調(diào)節(jié)企業(yè)集團收益水平和預期收益水平，直接導致了企業(yè)所有者在進行投資決策時所使用的信息真實性受損，提高了財務風險。

4、經(jīng)營者任免決策

經(jīng)營者參與對企業(yè)集團的運作管理，了解企業(yè)集團運作各方面的具體情況，而所有者只能從經(jīng)營者的匯報中了解企業(yè)集團的運作情況，致使雙方信息不對稱。企業(yè)集團的多層次、多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及地理隔離等客觀因素，把單一企業(yè)的信息不對稱問題予以放大，使得集團總部對子公司財務狀況的了解只能通過工作匯報和外派人員兩條途徑，増加了經(jīng)營者風險。

5.經(jīng)營重大事項參與決策

經(jīng)營重大事項參與決策，是指所有者在經(jīng)營者經(jīng)營企業(yè)集困的過程中對關鍵的、對企業(yè)集團績效有重大影響的事項上的決策過程的參與。重大事項的發(fā)生對企業(yè)集團的績效會產(chǎn)生重要影響，如子公司的股權(quán)變動事項，會對企業(yè)集團整體財務風險產(chǎn)生重要影響。

二、監(jiān)督類影響因素

1、全面預算監(jiān)督

全面預算監(jiān)督是企業(yè)集團總部控制子公司經(jīng)濟活動的重要方式，在有效的掌握各層級業(yè)務活動進展情況，還保持了事中調(diào)控的靈活性，規(guī)避可能發(fā)生的風險，預算的事后績效評估也可為后的同類業(yè)務操作提供經(jīng)驗和指導。

2、資金集中監(jiān)督

分散的資金管理使得資金流向、資本及時狀況難以掌握，企業(yè)上下級間、同級之間資金信息不對稱，資金配置效率低，風險大，存在閑置資金或者子公司做大后盲目投資使得資金使用效率低。分散的資金管理模式不利于發(fā)揮企業(yè)的整體協(xié)同作用優(yōu)勢，降低了企業(yè)的核心競爭力，因此有效的資金控制應建立在資金的集中監(jiān)督上。

3、會計核算監(jiān)督

會計核算是企業(yè)集團在經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生后的事后記錄，是企業(yè)集團所有財務工作的基礎?？陀^、真實、有效的會計核算是企業(yè)集團所有者和經(jīng)營者制定未來目標決策的基礎。經(jīng)營者迫于績效考核壓力，為了完成年度計劃爭取更大的自身利益，存在調(diào)整會計信息的動機。錯誤的會計信息有可能對企業(yè)價值造成不可挽回的損失，企業(yè)集團所有人應保證會計核算的真實性、有效性和及時性。企業(yè)集團總部和子公司間由于存在實體上的分離，母子公司間的財務信息不可比性增加了集團內(nèi)部會計核算的交易成本。

4、績效考核監(jiān)督

績效考核監(jiān)督，是指企業(yè)集團所有者為了約束和激勵經(jīng)營者，是其按照所有者的目標工作努力而制定了一系列用于考核經(jīng)營者工作成果的指標，根據(jù)該指標對其進行的監(jiān)督。同時，績效考核指標的正確設定對經(jīng)營者工作具有指導作用，給出集團所有者對集團發(fā)展目標的預期，引導其工作往有利于集團價值最大化的方向發(fā)展。

5、制約與監(jiān)督

制約性監(jiān)督，是指企業(yè)集團為了更好的提高經(jīng)營效率，達到既定管理目標，而制定的在集團內(nèi)部各崗位之間的相互制約的監(jiān)督機制。財務總監(jiān)作為商級管理人員，企業(yè)集團對財務把控的最后一關，在涉及財務業(yè)務時對董事會負責，而在發(fā)揮監(jiān)督作用時對股東會負責。經(jīng)營與監(jiān)督兩崗不分離的情況，給財務總監(jiān)利用職務么便尋求個人利益提供的機會。

三、流程類影響因素

1、流程控制

大到從企業(yè)集團所有者下達的命令分解、企業(yè)集團經(jīng)營者的命令分解，小到部門主管的命令分解，都屬于流程控制的范疇，而命令執(zhí)行有先先后，誰來執(zhí)行有講究，執(zhí)行結(jié)果過程誰來監(jiān)督，執(zhí)行結(jié)果誰來評估和負責都應事先規(guī)劃。流程控制是一個貫穿于企業(yè)運作始終的過程。在對命令的分解過程中，將每一個目標分解到可操作的層面，并同時賦予其完成分解目標相對應的權(quán)限，使其在權(quán)限內(nèi)完成該目標。有了目標就有操作過程，而對操作過程的即時管控由于其操作過程的不間斷性，成本過大。采取抽樣的過程考核會存在片面和缺乏重點的可能，評價現(xiàn)實意義不大。根據(jù)其操作結(jié)果制定相應的考核績效指標，通過考核管控指標對其進行評價。每一個可操作的細化目標成為一個管控節(jié)點，許多個管控節(jié)點形成連續(xù)的目標執(zhí)行過程，而每一個管控節(jié)點就成為了風險管控的節(jié)點。

2、權(quán)限管理

為了完成分解后的細化目標，目標執(zhí)行者就需要有相對應的執(zhí)行權(quán)限。權(quán)限是為保證任務有效完成，任職者具有對事務決策的范圍和程度。權(quán)限管理是企業(yè)治理內(nèi)部控制的重要組成部分，權(quán)限混亂，任意越權(quán)進行業(yè)務決策會造成企業(yè)治理機制癱瘓，商業(yè)機密泄露，后果不堪設想。財務權(quán)限是由公司賦予的、企業(yè)集團財務人員對財務業(yè)務的管理范圍、管理責任、管理權(quán)力及決策程度。合理的權(quán)限設置可提高財務業(yè)務效率，降低財務風險，明確財務業(yè)務辦事流程、提高企業(yè)集團整體效率。權(quán)限在賦予的同時也相應的產(chǎn)生了應承擔的責任，明確權(quán)責關系，在結(jié)果績效考核時也是考核指標之一。企業(yè)集團的權(quán)限設置在內(nèi)部權(quán)限審批的基礎上，還存在跨企業(yè)、跨區(qū)域、跨事業(yè)部的權(quán)限審批，送就要求母子公司在重大事項的審批中建立較好的傳遞機制，保證審批項目的有效審批。

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