向勁靜

近年來，在國家政策的支持下，新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅猛。這也催生了A股市場一大批新能源汽車概念股的炒作熱潮，特別是上游動力電池板塊，更是誕生不少牛股。

如今，財政部發(fā)布了2018年新的補貼標準，并于6月12日開始正式實施。這一標準采取“低退高補”，尤其是對純電動車型來說，長續(xù)航、高能量密度電池的產(chǎn)品持扶持態(tài)度;對于短續(xù)航、技術(shù)指標落后的產(chǎn)品則降低了補貼標準。

“退潮之后，才會知道誰在裸泳?！彪S著新能源汽車補貼政策退潮，該行業(yè)部分上市公司也開始原形畢露，一個典型的例子就是陜西堅瑞沃能股份有限公司（以下簡稱“堅瑞沃能”，300116.SZ）。

據(jù)公司2017年財報，期內(nèi)虧損達37億元，同比下降696%。在兩市3000多家上市公司中虧損額排名前列。同時，2018年一季報也在持續(xù)虧損中。這也是導(dǎo)致公司股價從去年9月的12.61元，暴跌至今年6月1日的3.34元的重要原因

此外，堅瑞沃能還面臨巨額債務(wù)，且旗下子公司新增25個銀行賬戶已被法院凍結(jié)。這些情況將會對公司造成怎樣的影響？公司打算如何應(yīng)對？

針對上述問題，《投資者報》記者聯(lián)系采訪堅瑞沃能相關(guān)人士，但截至發(fā)稿，公司方面并未做任何回應(yīng)或解釋。

業(yè)績暴跌大股東減持

堅瑞沃能曾經(jīng)是動力電池龍頭，一度是創(chuàng)業(yè)板的明星上市公司。其前身為“堅瑞消防”。堅瑞消防是一家專注做消防研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，核心團隊始創(chuàng)于1999年，2010年9月2日于深圳交易所掛牌交易。

上市后，公司業(yè)績一直不好。直到2016年7月，堅瑞消防52億元收購沃特瑪交易正式完成并更名為堅瑞沃能，主營業(yè)務(wù)從原有的消防設(shè)備和消防工程業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向了新能源汽車和動力電池。

根據(jù)堅瑞沃能2017年年報數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入96.6億元，較上年同期增長152.88%。凈利潤虧損36.84億元，較上年同期下滑966.82%。

同時，堅瑞沃能還公布了2018年一季報，其營業(yè)收入為11.17億元，同比下降59.88%;凈利潤為虧損3.19億元。

針對業(yè)績虧損的現(xiàn)狀，堅瑞沃能表示，因為受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴張增速過快、 應(yīng)收賬款回款較慢、資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預(yù)期。

值得注意的是，堅瑞沃能的股價自今年4月2日以來，從6.86元/股跌至5月31日的收盤價3.41元/股，期間跌幅高達55.25%。而在4月10日，堅瑞沃能稱，一致行動人股東童新建、童建明、霍建華、孫喜生計劃6個月內(nèi)以集合競價方式，減持公司股份不超過3100萬股。

緊接著，因證券公司對控股股東郭鴻寶質(zhì)押的股票進行違約處置，郭鴻寶累計被動減持3001.67萬股。不過郭鴻寶交易時間正好處于公司年報以及季報的窗口期。

Wind統(tǒng)計顯示，堅瑞沃能的股東從2017年三季度開始密集減持。2017年8月至11月，包括上市公司實控人郭鴻寶、股東長園盈佳投資公司以及童建明等在內(nèi)的多個股東頻繁減持。其中在2017年11月，郭鴻寶通過集合競價交易減持公司0.54%股份。

有股民就此提出質(zhì)疑，但堅瑞沃能解釋稱：“5%以上大股東及一致行動人計劃減持公司股票是出于個人資產(chǎn)管理需要?！?h3>35億債務(wù)逾期

除了業(yè)績下滑的因素以外，堅瑞沃能面臨的問題還有債務(wù)方面的壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月，堅瑞沃能主要債務(wù)221.38億元，整體債務(wù)達 254.34 億元。公司做出的解釋是，2017年布局新能源動力電池產(chǎn)業(yè)鏈，不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，在全國共有11個動力電池生產(chǎn)基地（含沃特瑪），其中7個生產(chǎn)基地已開始投產(chǎn)，快速的擴張給公司帶來了較大的資金壓力。

而新能源汽車產(chǎn)業(yè)因為財政補貼政策滯后而導(dǎo)致車企承受前期墊資的壓力，車企往往又將資金壓力傳導(dǎo)至上游動力電池企業(yè)，這就導(dǎo)致了動力電池企業(yè)形成了較長的賬期，最終使動力電池企業(yè)產(chǎn)生較高的負債。

日前，堅瑞沃能發(fā)布公告稱，全資子公司及孫公司與16家銀行簽署《銀團貸款額度合同》，初始承貸金額42.34億元。截至5月11日，公司現(xiàn)已逾期債務(wù)達35.32億元，其中應(yīng)付票據(jù)23.25億元，銀行借款7.9億元。

堅瑞沃能在公告中表示，此次合同簽訂及后續(xù)舉措落實，會有利于進一步改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，暫時緩解還款壓力，對公司重新發(fā)展有積極作用。同時，債務(wù)并未豁免，有待后續(xù)公司經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)以便歸還借款。

這樣一來，雖然給了堅瑞沃能喘息的機會，但未來面臨的債務(wù)壓力仍然不小。

實施自救計劃

除了銀行承貸額不變之外，堅瑞沃能也在進行自救。

近日，堅瑞沃能披露了2018年股票期權(quán)激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予1.68億份股票期權(quán)，約占公司當前總股本6.91%。其中首次授予1.35億份，占激勵計劃授予權(quán)益總額80%。

根據(jù)公告，首次授予股票期權(quán)的行權(quán)價格為每股3.91元，涉及激勵對象總計75人，包括公司董事、高級管理人員、核心管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員以及董事會認為需要激勵的其他員工。

這是堅瑞消防收購沃特瑪更名為堅瑞沃能后，首次推出股權(quán)激勵計劃，在債務(wù)重組期間推出該計劃，難免有向外界昭示信心的成分。

但事實上，堅瑞沃能想要徹底解決債務(wù)問題，還需要很長一段時間。而且當前股價還低于激勵計劃的行權(quán)價，上述股權(quán)激勵計劃能否順利實施也存在一定不確定性。此外，如果債務(wù)問題未解決，對于重大資產(chǎn)重組也會產(chǎn)生不利影響，甚至無法實施。

據(jù)了解，自春節(jié)后開始，公司開工率大約為20%左右，部分工廠處于停工狀態(tài)。對于停工的工廠公司方面計劃如何處理？公司又有何舉措應(yīng)對當前的危機？對于上述各種問題，堅瑞沃能方面都未給出任何回復(fù)。