2017年，我國(guó)油脂類(lèi)商品整體供需情況偏于寬松，直接導(dǎo)致油脂類(lèi)商品期末庫(kù)存居高不下，年底價(jià)格下跌。

首先是豆油方面，在大豆全球豐產(chǎn)、原料供給充足的背景下，我國(guó)大豆壓榨量受到豆粕需求快速增長(zhǎng)影響再創(chuàng)新高，導(dǎo)致豆油產(chǎn)量隨壓榨而被動(dòng)增加至1702萬(wàn)噸，較2016年增加了7.95%，但預(yù)計(jì)其消費(fèi)增速僅為6.4%。被動(dòng)形成的供大于求格局直接引發(fā)國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存步步高漲至歷史絕對(duì)高位，豆油期貨價(jià)格承壓于此不斷下跌。而2018年上半年，預(yù)計(jì)豆粕需求增速仍然大于豆油需求增速，豆油產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)隨壓榨被動(dòng)增加，導(dǎo)致豆油期價(jià)頹勢(shì)難改。

2017年，全球大豆又迎來(lái)了年豐歲稔的喜人收成，產(chǎn)量高達(dá)3.48億噸，為僅次于2016年的歷史第二高值。同時(shí)全球消費(fèi)總量環(huán)比增加4.6%，庫(kù)存消費(fèi)比隨之環(huán)比減少0.46%，全球大豆呈現(xiàn)出供給略大于需求的緊平衡格局。豆粕期貨全年走勢(shì)跟隨美豆價(jià)格偏于震蕩。

2017年，我國(guó)蛋白粕需求維持較快增長(zhǎng)，豆粕需求增速在蛋白粕中表現(xiàn)得出類(lèi)拔萃，預(yù)計(jì)2018年豆粕需求仍將維持高速增長(zhǎng)。另外，截至201 7年年底的環(huán)保禁養(yǎng)政策的推行，促使畜禽養(yǎng)殖行業(yè)中大量小型養(yǎng)殖戶(hù)被清退，行業(yè)規(guī)?；?、集中化程度顯著提高，整體結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，后續(xù)很有可能帶動(dòng)新一輪的豆粕需求周期。

全球菜籽主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量2017年互有增減，整體呈現(xiàn)出緩慢穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。我國(guó)菜籽產(chǎn)量近三年逐年小幅減少，只能通過(guò)進(jìn)口補(bǔ)足需求，以保持總供給量穩(wěn)定，同時(shí)水產(chǎn)養(yǎng)殖對(duì)菜粕的需求也保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)2018年菜粕供需情況仍然維持較為穩(wěn)定的平衡狀態(tài)，其價(jià)格趨勢(shì)跟隨豆粕波動(dòng)，依據(jù)季節(jié)性強(qiáng)弱差異產(chǎn)生小幅偏離。

（資料來(lái)源：和訊網(wǎng)）