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        產(chǎn)業(yè)政策實施下的補貼、競爭與企業(yè)生存

        2018-05-25 04:15:58康妮陳林
        當代經(jīng)濟科學 2018年2期
        關鍵詞:市場競爭產(chǎn)業(yè)政策補貼

        康妮 陳林

        摘要:本文基于“反事實”框架,構(gòu)建生存分析模型,探究產(chǎn)業(yè)政策實施下的補貼、競爭與企業(yè)生存之間的關系。結(jié)果表明:產(chǎn)業(yè)政策實施下的補貼對企業(yè)生存具有積極的政策效應,但競爭卻沒有發(fā)揮應有的優(yōu)勝劣汰效應。補貼與競爭存在顯著的交互作用,競爭的加劇會強化補貼對企業(yè)生存的積極影響。這一交互作用具有明顯的區(qū)域、所有制與規(guī)模異質(zhì)性。使補貼式產(chǎn)業(yè)政策滿足“適度競爭性”條件,或許是有效推進企業(yè)生存一種新思路。

        關鍵詞:產(chǎn)業(yè)政策;補貼;市場競爭;企業(yè)生存

        文獻標識碼:A 文章編號:1002-2848-2018(02)-0085-09

        一、 引 言

        美國經(jīng)濟學者Aghion等[1]將產(chǎn)業(yè)政策分為四種模式:關稅式、低息貸款式、免稅式以及補貼式產(chǎn)業(yè)政策。近年來,因稅制體系的健全與股份制金融的興起,我國政府較常用的產(chǎn)業(yè)政策正是政府補貼式的產(chǎn)業(yè)政策(以財政資金補貼特定產(chǎn)業(yè)中的特定企業(yè)①),并引起了學術(shù)界的廣泛討論[2-5]。

        經(jīng)濟“新常態(tài)”下,從國際稅收競爭趨勢以及各國政府采取的策略看,科學地評價補貼式產(chǎn)業(yè)政策績效,仍然是政策制定以及實施部門需要考慮的重點難點問題。以中國最大的貿(mào)易伙伴——美國為例,特朗普政府近期公布了美國建國以來最大力度的減稅方案,僅企業(yè)稅稅率一項就從35%降低至15%,使美國本土企業(yè)的稅負遠低于經(jīng)濟合作組織國家約25%的平均水平。對此,作為反應,英、法等西方發(fā)達國家競相減稅,一場國與國之間的“減稅競賽”已經(jīng)打響。然而,我國改革開放以來缺乏大幅減稅的政策經(jīng)驗,因而在與他國政府間的減稅博弈中,很可能產(chǎn)生更大的政策不確定性風險,這樣一來,研究這種政策沖擊也是學術(shù)界的重要問題。

        減稅與補貼實際上是同一維度的產(chǎn)業(yè)政策。我國雖然缺乏大幅減稅經(jīng)驗,但在補貼維度積累了豐富經(jīng)驗。因此,在我國探討補貼這種“減負”的產(chǎn)業(yè)政策效應,或許是理解下一階段經(jīng)濟發(fā)展政策效應與“制度紅利”的關鍵,也是回避政策不確定性的學術(shù)探索必由之路。

        另一方面,近期政府與學界關注的企業(yè)生存問題,實際上亦與補貼密切相關,因此相關經(jīng)濟體制改革必須具有“頂層設計”思維。具體而言,無論是減稅還是補貼,都會直接影響企業(yè)的短期經(jīng)營績效,干預企業(yè)的長期生存狀況。同時,在理想市場經(jīng)濟中,企業(yè)的存活與退出本是競爭機制下的自然結(jié)果。但在現(xiàn)實經(jīng)濟社會中,尤其在社會主義市場經(jīng)濟中,政府往往對特定企業(yè)實施減稅和補貼政策,使其能在進入退出機制扭曲的市場環(huán)境中存活下來[6-7]。

        那么,補貼式的產(chǎn)業(yè)政策究竟會對企業(yè)生存產(chǎn)生怎樣的影響?當補貼式產(chǎn)業(yè)政策與社會主義市場經(jīng)濟的競爭機制同時作用于企業(yè)時,二者之間又存在怎樣的交互作用?為解答上述問題,本文運用工業(yè)企業(yè)1998—2007年制造業(yè)企業(yè)樣本及生存分析模型,探究產(chǎn)業(yè)政策實施下補貼、競爭與企業(yè)生存之間的關系,以期為推動產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型及經(jīng)濟體制改革提供理論依據(jù)。本文余下部分主要包括:第二部分為理論與假說;第三部分為數(shù)據(jù)、變量與模型;第四部分實證檢驗;第五部分為結(jié)論與建議。

        二、 理論與假說

        補貼作為激勵性產(chǎn)業(yè)政策工具之一,對企業(yè)的生存具有重要影響。企業(yè)是否能在市場中持續(xù)生存,在財務中取決于其期望回報凈現(xiàn)值與清算價值的大小。當企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的期望回報凈現(xiàn)值大于其清算價值時企業(yè)持續(xù)生存,否則將退出市場[8]。而具體到補貼對企業(yè)生存的影響,一方面,最直接的影響在于“利潤轉(zhuǎn)移”[9],即適度補貼能夠降低企業(yè)生產(chǎn)成本,提高單位銷售利潤,改善企業(yè)期望回報凈現(xiàn)值大于其清算價值的能力,進而促進企業(yè)生存。另一方面,適度補貼能夠通過改善企業(yè)形象、提高企業(yè)溢價而增強其持續(xù)生存能力。補貼式產(chǎn)業(yè)政策的實施,通常蘊含了國家政策傾向及產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景等多重信息,這些信息的傳遞不僅能夠引導消費者提高對企業(yè)及其產(chǎn)品的認知與預期,為企業(yè)奠定生存基礎,更重要的是,信息的傳遞能夠引導各渠道外部資本積極進入,緩解企業(yè)生存發(fā)展的融資約束,進一步提高企業(yè)生存能力[10]。據(jù)此,本文提出假說1。

        H1:補貼能有效提高企業(yè)持續(xù)生存能力,對企業(yè)生存產(chǎn)生正向影響。

        競爭作為市場經(jīng)濟最基本的運行機制之一,與企業(yè)風險或回報的波動密切相關[11],對企業(yè)生存也存在重要影響。一方面,競爭可通過其產(chǎn)生的激勵效應激勵企業(yè)不斷提高自身效益,以避免被淘汰出市場[12]。另一方面,市場競爭更本質(zhì)的意義在于“優(yōu)勝劣汰”,競爭會導致企業(yè)的市場勢力和壟斷利潤不斷降低[13],對處于財務困境的企業(yè),現(xiàn)金流動性風險及破產(chǎn)風險顯著增加[14],企業(yè)加快陷入生存危機;而資金實力雄厚的企業(yè)危機應對能力較強,且補貼式產(chǎn)業(yè)政策會通過掠奪性定價等手段將勢力弱小的企業(yè)擠出市場。那么,競爭可通過選擇效應將低效率企業(yè)淘汰出市場,而高效率企業(yè)占領更大的市場。然而,結(jié)合當前我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的具體情形來看,盡管自改革開放以來,我國市場化進程不斷推進,但與發(fā)達國家相比,部分行業(yè)仍存在較高的行業(yè)進入壁壘,競爭不充分,在競爭引致下激勵效應難形成而選擇效應難發(fā)揮的雙重影響下,競爭對企業(yè)生存應有的“優(yōu)勝劣汰”作用亦難以實現(xiàn)。

        市場競爭與產(chǎn)業(yè)政策之間亦存在密切關系,競爭及其優(yōu)勝劣汰機制是推動產(chǎn)業(yè)組織自發(fā)優(yōu)化調(diào)整的原動力[15]。Aghion等[1]通過對市場競爭和產(chǎn)業(yè)政策之間的潛在互補性進行研究發(fā)現(xiàn),在競爭性行業(yè)實施的產(chǎn)業(yè)政策才有效。王文等[16]同樣發(fā)現(xiàn)了企業(yè)所在行業(yè)的競爭程度是產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)資源錯配發(fā)揮作用的關鍵因素。補貼在競爭環(huán)境中將發(fā)揮更有效的作用,市場競爭會強化補貼的積極效應。而當轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的市場競爭作用不顯著時,補貼對企業(yè)生存的正向作用也可能因此而轉(zhuǎn)變?yōu)楦弊饔?,即加劇“僵尸企業(yè)”問題。據(jù)此,本文提出假說2。

        H2:競爭雖對企業(yè)生存具有優(yōu)勝劣汰的作用,但在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟過程中這一作用不一定顯著。同時競爭越強越有利于強化補貼對企業(yè)生存的積極效應。

        在企業(yè)所有制層面,我國現(xiàn)階段不同所有制企業(yè)的生存環(huán)境存在不平衡性[17]。國有企業(yè)由于其不僅具有經(jīng)濟功能,還具有其他政治功能或社會功能而享有更多的資源優(yōu)勢,所面臨的競爭程度相對較弱。因此,在補貼提高國有企業(yè)生存能力的同時,競爭不僅不會降低其生存能力,反而可能起到一定的保護與促進作用。而非國有企業(yè)由于面臨更為激烈的競爭,在補貼促進及競爭優(yōu)勝劣汰雙重作用下生存能力及質(zhì)量提高。依據(jù)假設,相對于非國有企業(yè),國有企業(yè)更易產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”問題。

        在區(qū)域?qū)用?,由于我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展及競爭格局一直存在顯著差異,來自不同區(qū)域的企業(yè)對補貼及競爭的反應也可能有所不同。從區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展情況看,中西部地區(qū)相較于東部地區(qū)整體經(jīng)濟水平落后,融資約束又相對更強,因此補貼能發(fā)揮更即時、有效的作用。而依據(jù)區(qū)域競爭的情況,較市場競爭激烈的東部發(fā)達地區(qū)而言,中西部地區(qū)競爭相對平緩,同時政企之間存在的緊密聯(lián)系使企業(yè)受政府干預的程度更高,因此不論是競爭對其本身的效應還是強化效應均不明顯。因此,相對于東部地區(qū),中西部地區(qū)在延長企業(yè)生存時間的同時也更容易產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”。

        在企業(yè)規(guī)模層面,當前我國中小規(guī)模企業(yè)的生存環(huán)境面臨著內(nèi)憂外患。一方面,資金短缺,成本日益增加等多種嚴峻的內(nèi)部問題,導致了一批中小企業(yè)陷入經(jīng)營低潮。另一方面,對于大規(guī)模企業(yè),中小企業(yè)面臨的競爭更加激烈而政府支持力度更小,唯有從激烈的競爭中脫穎而出,才能有質(zhì)量地生存。與此同時,大規(guī)模企業(yè)多數(shù)為受政府保護的國有企業(yè)、集體企業(yè)和外資企業(yè)等,在補貼發(fā)揮作用的同時,受競爭的影響也較小,更容易產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”。綜上所述,本文提出假說3。

        H3:補貼式產(chǎn)業(yè)政策與競爭的交互作用,對非國有企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)及小規(guī)模企業(yè)的政策效應顯著,對國有企業(yè)、中西部地區(qū)企業(yè)及大規(guī)模企業(yè)的政策效應不顯著。

        三、 數(shù)據(jù)、變量與模型

        (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

        本文以1998—2007年中國制造業(yè)企業(yè)為研究對象,樣本企業(yè)的數(shù)據(jù)來源于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫。本文首先依據(jù)以下原則對原始樣本進行篩選:剔除采礦業(yè)、電力、燃氣等行業(yè)的觀測值;剔除企業(yè)員工數(shù)小于8的觀測值;剔除主要研究變量缺失的觀測值;剔除統(tǒng)計中存在明顯錯誤(如開業(yè)月份小于1或大于12等)或違背企業(yè)會計準則(如總資產(chǎn)小于流動資產(chǎn)或固定資產(chǎn)等)的觀測值。

        參考蔣靈多等[18]的研究,將企業(yè)生存定義為企業(yè)從成立到退出市場的狀態(tài),企業(yè)生存的“失敗事件”即企業(yè)退出市場的特定事件。為保持樣本的可觀測性,將考察期內(nèi)部分非持續(xù)經(jīng)營企業(yè)剔除。此外,受數(shù)據(jù)特征限制,1998年前發(fā)生失敗事件的企業(yè)無法觀測,引致“左刪失問題”,2007年以后企業(yè)的生存狀況也無法觀測,存在“右刪失問題”,因此,本文分別選取1998—2007年新進入企業(yè)作為研究樣本并采用生存分析方法予以解決。

        (二)變量選取與度量

        (1)企業(yè)生存。以企業(yè)在某一時期t的生存風險率進行衡量,即企業(yè)在某一時期t其由生存事件轉(zhuǎn)變?yōu)槭∈录母怕?。由二元虛擬變量failurei={0,1}衡量,企業(yè)發(fā)生失敗事件(退出市場)取值為1,否則取值為0。

        (2)補貼(Insub)。引入二元虛擬變量Insubi={0,1},補貼企業(yè)取值為1,非補貼企業(yè)取值為0。

        (3)競爭(comp)。本文首先通過構(gòu)建赫芬達爾指數(shù)(HHI)來反映市場集中度,計算公式如下:

        HHI=∑i∈jincomeijtSum_incomeijt2(1)

        式中,incomeijt為j行業(yè)內(nèi)企業(yè)i在t期的產(chǎn)品銷售收入,Sum_incomeijt為j行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)在t期的產(chǎn)品銷售收入之和。在此基礎上,借鑒Aghion等[1]的做法,定義j行業(yè)在t期的市場競爭程度為comp=1-HHI。

        (4)控制變量??刂谱兞恐饕▌趧由a(chǎn)率(lneff)、企業(yè)年齡(age)、出口行為(ex)、資產(chǎn)負債率(debt)、技術(shù)創(chuàng)新(new)、盈利狀況(profit)與國有企業(yè)虛擬變量(state)。其中,勞動生產(chǎn)率采用企業(yè)工業(yè)增加值與從業(yè)人員數(shù)的比值取對數(shù)來衡量,2004年工業(yè)增加值數(shù)據(jù)缺失,本文借鑒聶輝華等[19]的方法計算;企業(yè)年齡采用當年年份減開業(yè)年份加1來衡量;出口行為采用企業(yè)出口交貨值與銷售產(chǎn)值之比衡量;技術(shù)創(chuàng)新采用企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值與總產(chǎn)值之比衡量;盈利狀況以營業(yè)利潤與企業(yè)銷售總產(chǎn)值的比值衡量;資產(chǎn)負債率以負債總額與資產(chǎn)總額的比值衡量;國有企業(yè)采用虛擬變量衡量,當國有資本占比高于05及國有資本等于05且企業(yè)控股情況為國有絕對或相對控股時,定義該類型企業(yè)為國有企業(yè),取值為1,否則為0。

        (三)模型構(gòu)建與設定

        為考察補貼對我國企業(yè)生存影響的凈效應,在進行生存分析之前,先采用傾向得分匹配的方法構(gòu)造“反事實框架”。具體的操作為,根據(jù)企業(yè)是否獲取補貼將樣本劃分為補貼企業(yè)(處理組)和非補貼企業(yè)(控制組)。同時,選取企業(yè)層面的匹配變量,通過傾向得分匹配法為處理組企業(yè)選擇相近的樣本作為控制組。采用Logit估計模型,得到傾向得分值。

        lnit(Insubit=1)=φ(lneff,size,age,ex,new)

        (2)

        式中,size為企業(yè)規(guī)模,采用企業(yè)銷售產(chǎn)值取對數(shù)來衡量,其余匹配變量的定義與度量與前文一致。

        采用最近鄰1對3匹配方法進行非精確匹配,最近鄰匹配規(guī)則如下:

        Γ(i)=mini(i-j)2,j∈(Insub=0)(3)

        式中,i和j分別為處理組與控制組的傾向得分值,Γ(i)表示與處理組相匹配的控制組的樣本集合。為確保匹配結(jié)果可靠,本文進行平衡性檢驗,即給定檢驗企業(yè)是否獲取補貼的概率φ,企業(yè)獲取補貼與匹配變量是獨立的,檢驗結(jié)果見表1。

        由上述結(jié)果可知,匹配變量基本不存在顯著差

        表1 匹配變量的平衡性檢驗結(jié)果

        異,匹配變量的標準偏差均小于5%,本文匹配方法和匹配變量有效,匹配結(jié)果可靠[20]。同時,本文采用羅森鮑姆界限進行敏感性分析,檢驗在預測傾向值時是否忽略了關鍵混淆變量。在敏感性分析中,主要采用伽瑪系數(shù)來指代被忽視的混淆變量是否受到補貼的影響,觀察伽瑪系數(shù)在何取值范圍結(jié)論變得不顯著。如果伽瑪系數(shù)取值接近2,已有結(jié)論才變得不顯著,認為現(xiàn)有結(jié)論可靠[21-22]。而本文結(jié)論在伽瑪系數(shù)為3時仍顯著

        限于篇幅,這里未將敏感性分析結(jié)果予以展示,具體結(jié)果可向作者索要。

        ,結(jié)論可靠。

        匹配后,本文構(gòu)建Cox生存分析模型估計企業(yè)生存風險函數(shù)。假定企業(yè)某一時期t退出市場的風險率為h(t,X),模型基本設定如下:

        h(t,X)=h0(t)φ(X′iβ)(4)

        式中,h0(t)表示基準風險函數(shù),即在沒有協(xié)變量影響下的企業(yè)風險率函數(shù);協(xié)變量X′i表示解釋變量的集合,即在協(xié)定變量的影響下基準風險函數(shù)h0(t)擴大φ(X′iβ)倍;φ(X′iβ)表示企業(yè)異質(zhì)性,將其具體形式引入風險率函數(shù)中,可將模型進一步表達為:

        h(t,X)=h0(t)exp(∑ρk=1Xkβk)(5)

        假設補貼和非補貼企業(yè)協(xié)變量集合分別為Xi和Xj,那么補貼企業(yè)相對于非補貼企業(yè)退出危險率為:

        h(t,Xi)h(t,Xj)=h0(t)exp(∑ρk=1Xiβk)h0(t)exp(∑ρk=1Xjβk)=

        exp[∑ρk=1βk(Xi-Xj)](6)

        上述危險率比值是一個常數(shù),表明兩類企業(yè)的危險率之比不隨時間改變而改變,僅與(Xi-Xj)相關。Cox比例風險模型在回歸分析中無須假定基線風險函數(shù)的分布,利用偏似然函數(shù)可估計得出各協(xié)變量對應的系數(shù)值β。

        四、 實證檢驗

        (一)基準回歸結(jié)果分析

        從表2可以看出,第(1)列中補貼的回歸系數(shù)顯著為負,表明在不考慮企業(yè)面臨的市場競爭時,補貼與企業(yè)生存之間存在顯著的正相關關系

        系數(shù)顯著為負,表明產(chǎn)業(yè)補貼政策在總體上對企業(yè)生存存在顯著的促進作用,即有效地促進了企業(yè)生存,反之則抑制了企業(yè)生存。后續(xù)估計系數(shù)理解同上。

        ,即補貼式產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)生存具有積極效應,這一結(jié)果與前人研究結(jié)果基本一致,研究假設1得證,但補貼式產(chǎn)業(yè)政策的選擇性分配傾向同時也可能加劇“僵尸企業(yè)”現(xiàn)象。第(2)列中市場競爭的回歸系數(shù)為正,但不顯著,表明在單獨考察競爭對企業(yè)生存所產(chǎn)生的效應時,其作用不明顯,這在一定程度上反應出我國當前市場化程度有待提高,雖然總體上沒有對企業(yè)生存產(chǎn)生顯著負作用,但競爭的“優(yōu)勝劣汰”效應也未得到有效發(fā)揮,促進低效率企業(yè)有質(zhì)量地生存有待進一步解決。第(3)列進一步引入補貼和競爭的交互項subcom,考慮到Insub、comp與交互項的相關性較大,本文進行了中心化處理,處理后的交互項回歸系數(shù)顯著為負,表明補貼對企業(yè)生存的促進作用依賴于競爭程度,競爭加劇能強化補貼對企業(yè)生存的積極效應:當競爭程度較大時,可顯著增加補貼對企業(yè)生存的促進作用,也即補貼在競爭程度更高的行業(yè)企業(yè)能發(fā)揮更大效應。同時,可以由此進行反向推論,對市場強度較低的行業(yè)企業(yè)進行補貼,補貼的積極作用將可能轉(zhuǎn)化為副作用。一方面,這類型企業(yè)在補貼的促進作用下生存能力得以增強;另一方面,由于競爭未發(fā)揮顯著的優(yōu)勝劣汰作用,企業(yè)可能以低質(zhì)低效的形式繼續(xù)存在于市場,進而成為“僵尸企業(yè)”,假設2得證。

        表2 基準回歸結(jié)果

        注:括號內(nèi)為Z統(tǒng)計值,***表示p<001,**表示p<005,*表示p<01,下表相同。

        而從各控制變量的回歸結(jié)果來看,企業(yè)勞動生產(chǎn)率的系數(shù)顯著為負,表明勞動生產(chǎn)率提升對企業(yè)生存有一定的促進作用,勞動生產(chǎn)率是企業(yè)核心競爭力的重要體現(xiàn)。企業(yè)年齡的系數(shù)為負,表明企業(yè)年齡的增長有利于延長企業(yè)生存時間,相對于存活時間較長的企業(yè),新進企業(yè)可能面臨較大的生存危機。企業(yè)出口的系數(shù)顯著為負,出口在一定程度上能增強企業(yè)的生存能力。技術(shù)創(chuàng)新的估計系數(shù)為正,但未通過顯著性檢驗,創(chuàng)新作為改善微觀企業(yè)效率的源泉,表明創(chuàng)新增加企業(yè)退出概率作用不明顯,創(chuàng)新對企業(yè)生存時間的抑制效應有待進一步考證。盈利狀況的估計系數(shù)也為負,即盈利狀況越好的企業(yè)生存越久。資產(chǎn)負債率的系數(shù)顯著為正,企業(yè)財務風險會隨著高負債不斷提高,進而導致企業(yè)失敗概率上升。國有企業(yè)虛擬變量顯著為正,國有企業(yè)性質(zhì)將導致企業(yè)有更高的退出概率,這一結(jié)論可能是由于大規(guī)模的國企轉(zhuǎn)制與低效率經(jīng)營密切相關。第(4)列-第(6)列分別給出了前三列實證結(jié)果的穩(wěn)健性檢驗,在該部分,采用Weibull模型進行了檢驗。結(jié)果表明,除第(5)列競爭的回歸系數(shù)顯著性水平有小幅上升,回歸結(jié)果基本相符,實證結(jié)論穩(wěn)健。

        (二)進一步回歸結(jié)果分析

        為檢驗結(jié)論的適用性,本文進一步考察補貼與競爭對不同所有制、區(qū)域及規(guī)模企業(yè)生存的影響。

        1.基于所有制特征的進一步分析

        表3列出了不同所有制類型企業(yè)的回歸結(jié)果,其中前三列為國有企業(yè),后三列為非國有企業(yè)。從回歸結(jié)果來看,補貼、競爭對企業(yè)生存的影響存在顯著的所有制差異。第(1)列、第(4)列顯示,補貼的系數(shù)顯著為負,補貼式產(chǎn)業(yè)政策對國有企業(yè)和非國有企業(yè)生存均有顯著的促進效應,與前文結(jié)論保持一致;第(2)列中國有企業(yè)樣本競爭的系數(shù)顯著為負,而第(5)列非國有企業(yè)樣本為正。結(jié)果表明,市場競爭非但沒有加劇國有企業(yè)的生存風險,反而改進了其生存狀況,對非國有企業(yè)的影響則截然相反,競爭僅對具有更高效率的非國有企業(yè)發(fā)揮了“優(yōu)勝劣汰”效應,而對低效率國有企業(yè)卻產(chǎn)生了“劣勝優(yōu)汰”效應。第(3)列中國有企業(yè)交叉項回歸系數(shù)為正,但不

        表3 不同所有制特征的生存估計結(jié)果

        顯著,而第(6)列非國有企業(yè)的系數(shù)顯著為負,表明市場競爭的強化作用僅在非國有企業(yè)中表現(xiàn)明顯,競爭程度提高有益于強化補貼對非國有企業(yè)生存的積極作用,而這一效應在國有企業(yè)中不存在,低質(zhì)低效的生存易導致國有企業(yè)中“僵尸企業(yè)”的出現(xiàn)。

        2.基于區(qū)域特征的進一步分析

        表4列出了不同區(qū)域企業(yè)的回歸結(jié)果,前三列為東部地區(qū)企業(yè),后三列為中西部地區(qū)企業(yè)。結(jié)果顯示,同樣存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性效應。第(1)列和第(4)列顯示,補貼估計系數(shù)顯著為負,且西部地區(qū)大于東部地區(qū),即補貼式的產(chǎn)業(yè)政策對中西部地區(qū)企業(yè)生存的積極效應高于東部地區(qū)企業(yè);第(2)列和第(5)列中競爭估計系數(shù)均為正,但不顯著,表明市場競爭對企業(yè)生存作用不明顯;第(3)列中東部地區(qū)企業(yè)樣本交叉項的估計系數(shù)顯著為負,第(6)列中中西部地區(qū)企業(yè)估計系數(shù)為正,但不顯著,表明競爭僅有益于強化補貼對東部地區(qū)企業(yè)的延長作用,而中西部地區(qū)企業(yè)更容易因此而產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”。

        表4 不同區(qū)域特征的生存估計結(jié)果

        3.基于規(guī)模特征的進一步分析

        企業(yè)規(guī)模一直是影響生存發(fā)展和經(jīng)營行為的重要特征變量,表5列出了基于不同規(guī)模企業(yè)的回歸結(jié)果。其中,前三列和后三列分別為小規(guī)模企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)回歸結(jié)果

        依據(jù)中國2003年制定的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》,從業(yè)人員數(shù)小于300人的工業(yè)企業(yè)為中小企業(yè),從業(yè)人員數(shù)大于等于300人的工業(yè)企業(yè)為大型企業(yè)。

        。結(jié)果顯示,補貼式產(chǎn)業(yè)政策的生存促進作用在不同規(guī)模企業(yè)依舊適用,但對小規(guī)模企業(yè)的影響大于大規(guī)模企業(yè),而競爭的效應均不明顯;從交互項系數(shù)來看,大規(guī)模企業(yè)不存在顯著的強化效應,而補貼促進競爭時,小規(guī)模企業(yè)的生存周期則顯著延長。

        表5 不同規(guī)模特征的生存估計結(jié)果

        五、 結(jié)論與建議

        本文將產(chǎn)業(yè)政策實施下的補貼效應、競爭與企業(yè)生存置入同一個研究框架,采用“反事實”框架與生存分析模型,從企業(yè)微觀層面研究補貼、競爭與企業(yè)生存之間的關系,并分別考察了異質(zhì)性企業(yè)下的不同影響作用。

        研究發(fā)現(xiàn):第一,總體上看,產(chǎn)業(yè)政策實施下的補貼對企業(yè)生存具有積極的政策效應,但競爭機制卻沒有對企業(yè)生存發(fā)揮顯著的作用,表明當前我國企業(yè)生存狀況可能主要為補貼促進而非市場競爭下優(yōu)勝劣汰的結(jié)果。第二,補貼與競爭機制存在顯著的交互作用,市場競爭程度的加劇會強化補貼對企業(yè)生存的積極效應。第三,以補貼為代表的產(chǎn)業(yè)政策與競爭的交互作用,對非國有、東部地區(qū)及小規(guī)模企業(yè)的政策效應顯著,而對國有、中西部地區(qū)及大規(guī)模企業(yè)的政策效應卻不穩(wěn)健。這一結(jié)果的引申含義在于:有效的補貼必須滿足“行業(yè)企業(yè)的適度競爭性”條件,才能促進企業(yè)優(yōu)質(zhì)、有效地延長生存時間,否則只會導致“僵尸企業(yè)”問題進一步加劇或其處置難度進一步增大。

        本文研究結(jié)論可能包含的政策含義:第一,為有效推進產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型與處置“僵尸企業(yè)”,必須加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,積極推進市場化改革,完善社會主義市場經(jīng)濟體制,逐漸降低對非競爭性企業(yè)的扶持與保護力度,加強行業(yè)競爭程度。第二,適度調(diào)整當前的偏向型補貼式產(chǎn)業(yè)政策,篩選具有良好績效、發(fā)展前景及較強競爭力的企業(yè)進行補貼,改善資源配置效率,使這只“看得見的手”在競爭中更大力度地發(fā)揮積極作用。第三,政府在幫助企業(yè)降低成本的同時,還必須推出競爭性政策,健全優(yōu)勝劣汰的機制和競爭政策體系,讓市場回到主導地位,政策也應用于支持適應市場環(huán)境的企業(yè),以優(yōu)良的制度環(huán)境促進企業(yè)積極轉(zhuǎn)型,適應經(jīng)濟增長“新常態(tài)”。

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