文/趙凱峰，山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)政金融學(xué)院

目前的資本市場(chǎng)直接融資門檻較高，使小微企業(yè)望而卻步，因此小微企業(yè)在融資時(shí)利用間接融資渠道的比例很高。從融資資金的供求關(guān)系角度看，作為資金供給的互聯(lián)網(wǎng)金融與資金需求的小微企業(yè)融資應(yīng)該達(dá)到資金的相互匹配，以融資雙方的供需對(duì)接為標(biāo)準(zhǔn)，可把互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式具體劃分為以下四種:

1 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式即小微企業(yè)通過第三方互聯(lián)網(wǎng)中介平臺(tái)尋求有相應(yīng)貸款能力并能滿足其融資需求的一個(gè)或多個(gè)貸款方，以達(dá)到借貸雙方資金匹配的融資模式，其特點(diǎn)在于交易成本降低與風(fēng)險(xiǎn)防控，互聯(lián)網(wǎng)傳播快速、涉及面廣、用戶聚集等特點(diǎn)可增強(qiáng)小微企業(yè)與貸款方的信息透明度與對(duì)稱性，小微企業(yè)通過此模式進(jìn)行融資可自主擇優(yōu)選擇利己的貸款利率從而降低交易成本，而多個(gè)貸款方也可通過共同出借融資資金以降低所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式的流程：第一步，小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)自主選擇對(duì)其有吸引力的利率條件進(jìn)行比對(duì)，雙方進(jìn)行初步借貸合作雙向篩選工作，達(dá)成初步合作意向。第二步，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)(以“合力貸”為代表) 以視頻、網(wǎng)絡(luò)認(rèn)證等方式對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行線上資格、信用、還款能力等審核，包括確認(rèn)企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、銀行流水賬單等貸款資格材料。此外，某些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)( 以“翼龍貸”為代表) 采取線上接受貸款申請(qǐng)、線下代理商入戶的方式審核小微企業(yè)的資信。第三步，雙方借貸匹配并量化貸款防控風(fēng)險(xiǎn)。以下是流程圖：

2 基于大數(shù)據(jù)的小額貸款融資模式

基于大數(shù)據(jù)的小額貸款融資模式主要是指由電商（以“阿里巴巴”為代表）發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司，為滿足電子商務(wù)領(lǐng)域小微企業(yè)的融資需求，經(jīng)審核向其進(jìn)行融資貸款的模式。該模式以阿里巴巴小額貸款公司服務(wù)小微企業(yè)尤為典型，其特點(diǎn)在于: 融資門檻低、資金周轉(zhuǎn)快、貸款靈活，從小微企業(yè)提出申請(qǐng)到獲得貸款，全流程均實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化、網(wǎng)絡(luò)化。

基于大數(shù)據(jù)的小額貸款融資模式的流程: 第一步，貸前考察小微企業(yè)還貸能力。小微企業(yè)向小額貸款公司提出貸款申請(qǐng)，小額貸款公司通過引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型和在線視頻資信調(diào)查的方式，交叉檢驗(yàn)小微企業(yè)電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)及第三方認(rèn)證數(shù)據(jù)，考察小微企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)狀及財(cái)務(wù)的真實(shí)性，評(píng)估其還貸能力。第二步，貸后監(jiān)控小微企業(yè)狀況。小額貸款公司通過電子商務(wù)平臺(tái)監(jiān)控已貸款小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)情況與交易狀況，將小微企業(yè)在電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)上的行為數(shù)據(jù)換算為信用評(píng)價(jià)，以控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。

3 大眾籌資融資模式

大眾籌資融資模式是指小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和社會(huì)性網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，以合資資助或預(yù)購(gòu)的形式，向公眾募集融資資金的模式。該模式具體有兩種類型，分別是小微企業(yè)的股權(quán)眾籌模式以及創(chuàng)新項(xiàng)目眾籌模式。其一，股權(quán)眾籌融資模式的流程特點(diǎn)在于，小微企業(yè)融資是在股權(quán)眾籌平臺(tái)（以“創(chuàng)投圈”等為代表）進(jìn)行股權(quán)融資信息發(fā)布，其實(shí)質(zhì)是以互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新在傳統(tǒng)資本市場(chǎng)直接融資之外，開辟一條小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的新道路。其二，創(chuàng)新項(xiàng)目眾籌模式的流程特點(diǎn)在于，小微企業(yè)融資是在市場(chǎng)宣傳平臺(tái)（以“眾籌網(wǎng)”等為代表）進(jìn)行新產(chǎn)品的提前預(yù)售或者是在夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)平臺(tái)（以“淘夢(mèng)網(wǎng)”等為代表） 進(jìn)行創(chuàng)新性項(xiàng)目發(fā)布。

4 電子金融機(jī)構(gòu)—門戶融資模式

電子金融機(jī)構(gòu)－門戶融資模式是指小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融門戶服務(wù)平臺(tái)，利用“搜索－比價(jià)”方式垂直比對(duì)各家金融機(jī)構(gòu)的信貸產(chǎn)品，再由電子銀行等金融機(jī)構(gòu)向其提供立體融資服務(wù)的模式。該模式的特點(diǎn)在于: 形成了小微企業(yè)( 前臺(tái)) ——互聯(lián)網(wǎng)金融門戶( 中介) ——電子金融機(jī)構(gòu)( 終端) 的金融電商創(chuàng)新服務(wù)模式。電子金融機(jī)構(gòu)－門戶融資模式流程，第一步，小微企業(yè)選擇互聯(lián)網(wǎng)金融門戶平臺(tái)( 以“融360”為代表) 作為挑選信貸產(chǎn)品的前提; 第二步，對(duì)門戶平臺(tái)上所提供的金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品以垂直比價(jià)的方式進(jìn)行比對(duì)并確定為其提供匹配信貸產(chǎn)品融資的電子金融機(jī)構(gòu)( 如電子銀行) ; 第三步，小微企業(yè)運(yùn)用由自助銀行、電話銀行、手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行構(gòu)成的電子銀行立體服務(wù)體系快捷獲得金融機(jī)構(gòu)融資。

本文以小微企業(yè)融資為研究對(duì)象，探討了互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新的問題。

主要結(jié)論為:(1)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式具有普惠性、便捷性、針對(duì)性等特點(diǎn)，能夠解決小微企業(yè)融資問題，互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資之間具有協(xié)同合作優(yōu)勢(shì)。(2)小微企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道分為直接融資渠道和間接融資渠道，從供求關(guān)系角度探討小微企業(yè)的融資需求與互聯(lián)網(wǎng)金融的供給，并將對(duì)應(yīng)的需求和供給進(jìn)行匹配，可最終歸納為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式、基于大數(shù)據(jù)的小額貸款融資模式、大眾籌資融資模式和電子金融機(jī)構(gòu)－門戶融資模式四種主要模式。

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