文/梁藝霖，遼寧大學經(jīng)濟學院

1 我國央行推出MPA的必要性

1.1 發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，順應資產(chǎn)多元化趨勢

宏觀調(diào)控的主要目標之一是平滑經(jīng)濟周期，防止經(jīng)濟大起大落，因此，宏觀調(diào)控必須具備逆周期調(diào)節(jié)的能力。央行在借鑒國際經(jīng)驗和立足國情的基礎上，進一步完善宏觀審慎政策框架，從而更加有效地防范系統(tǒng)性風險，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用。MPA能夠適應金融資產(chǎn)多元化的趨勢，實現(xiàn)監(jiān)管的全面覆蓋，為結構性改革營造良好的金融環(huán)境，從而防范惡意竟爭。

1.2 加強宏觀審慎管理，確保宏觀審慎管理體系更具靈活性

從2013年的資金緊張及2015年的股市震蕩情況來看，我國對加強金融體系穩(wěn)定性還需提高重視，這進一步凸顯了完善宏觀審慎管理的必要性。MPA是在現(xiàn)有“差別準備金動態(tài)調(diào)整”和“合意貸款管理機制”基礎上的綜合和升級，相比之前的宏觀審慎體系，更加靈活且具有彈性，是對宏觀審慎體系追加的新目標。

1.3 加強金融統(tǒng)一監(jiān)管，適應混業(yè)經(jīng)營需要

在混業(yè)經(jīng)營已成事實、局部風險頻發(fā)、傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式滯后、現(xiàn)行金融監(jiān)管框架不適應我國金融業(yè)發(fā)展的背景下，央行實施宏觀審慎監(jiān)管十分必要。金融監(jiān)管部門間的信息不對稱、監(jiān)管缺失，互聯(lián)網(wǎng)金融、影子銀行的快速發(fā)展及風險頻發(fā)，央行的最終貸款人職能配合事后監(jiān)管難以應對金融創(chuàng)新環(huán)境下的杠桿融資與流動性危機等情形，是促使MPA實施的主要因素。

2 關于MPA的核心要點

2.1 七大方面

MPA將單一指標拓展為七個方面的十四項指標，具體來看:一是資本和杠桿，主要通過資本約束金融機構廣義信貸的擴張。二是資產(chǎn)負債，主要考察廣義信貸增速是否超過某些特定的閾值，也納入了對金融機構負債結構的穩(wěn)健性要求。三是流動性，鼓勵金融機構加強流動性管理，使用穩(wěn)定的資金來源發(fā)展業(yè)務，提高準備金管理水平。四是定價行為，評估金融機構利率定價行為是否符合市場競爭秩序等要求，特別是對非理性利率定價行為作出甄別。五是資產(chǎn)質量，主要關注金融機構資產(chǎn)質量是否有異常的下降。六是跨境融資風險，適應資金跨境流動頻繁和跨境借貸增長的趨勢，未雨綢繆加強風險監(jiān)測和防范。七是信貸政策執(zhí)行情況，鼓勵金融機構支持國民經(jīng)濟的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，不斷優(yōu)化信貸結構。

七個方面 十四個指標資本和杠桿情況 資本充足率、杠桿率、總損失吸收能力資產(chǎn)負債情況 廣義信貸、委托貸款、同業(yè)負債流動性 流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、遵守準備金制度情況定價行為 利率定價資產(chǎn)質量 不良貸款率 、撥備覆蓋率跨境融資風險 跨境融資風險加權資產(chǎn)余額信貸政策執(zhí)行 信貸政策評估結果、信貸政策執(zhí)行情況、央行資金運用情況

2.2 廣義信貸

廣義信貸是MPA中的一個重要概念，它是與狹義信貸相對而言的，意指更大范圍的信貸，但并不是嚴格意義上的統(tǒng)計指標。目前，我國存款類金融機構廣義信貸的界定范圍包括貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產(chǎn)以及存放非存款類金融機構款項等資金運用類別，基本上比較全面地囊括了銀行體系的信用投放渠道。

過去，央行在貨幣信貸調(diào)控中主要關注貸款，因為當時貸款占據(jù)了貨幣信用創(chuàng)造的絕大部分，但隨著金融創(chuàng)新和金融市場快速發(fā)展，金融機構資產(chǎn)負債類型趨于多元化，僅盯住貸款越來越難以有效實現(xiàn)宏觀審慎政策目標。因此，有必要將關注點延伸至廣義信貸，以更全面有效地反映銀行體系的信用投放和貨幣派生情況，防范系統(tǒng)性風險。

2.3 資本約束

MPA主要通過資本來約束金融機構的資產(chǎn)擴張行為，重點指標是宏觀審慎資本充足率。該項指標在結合中國實際國情的基礎上，體現(xiàn)了巴塞爾Ⅲ資本框架中逆周期資本緩沖、系統(tǒng)重要性附加資本等宏觀審慎要素。其中，逆周期資本緩沖與宏觀經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟增長的合理需要等因素密切相關，一家金融機構廣義信貸增速超過趨勢水平(與目標GDP、CPI增幅相關)越多，就需要持有越多的逆周期資本，宏觀經(jīng)濟熱度越高，也需要持有越多的逆周期資本；系統(tǒng)重要性附加資本則取決于金融機構自身的系統(tǒng)重要性程度，如果金融機構的實際資本水平低于宏觀審慎資本要求，則意味著廣義信貸增長過快，資本水平不足以覆蓋其風險，這時需要適當控制廣義信貸增長，或者及時補充更多資本金。

2.4 彈性和柔性

MPA有較強的彈性和柔性。對金融機構而言，評估結果分為A BC三檔，每一檔內(nèi)部都有一定的空間。金融機構可以根據(jù)自身情況選擇力爭上游或者維持中庸，各項指標的組合可能是多種多樣的，不要求整齊劃一，也不太會出現(xiàn)因為某個階段某項指標略微不足就跌入C檔的情況。特別是在滿足資本約束的前提下，金融機構在廣義信貸內(nèi)部各個細項資產(chǎn)類別之間進行擺布調(diào)整時，擁有更大的自主性和靈活度。 評估完成后，原則上人民銀行不希望金融機構進入C檔，但對于一些特殊因素也會予以充分考慮，并給予金融機構一定的時間進行調(diào)整和改進。

【參考文獻】

[1]陳雨露，馬勇.宏觀審慎監(jiān)管：目標、工具與相關制度安排[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2012，(03):5-15.

[2]李波.以宏觀審慎為核心推進金融監(jiān)管體制改革[N].第一財經(jīng)日報,2016-02-05.