趙志君

民間借貸作為一種操作容易、資源豐富的融資手段，能夠有效解決短期資金困難的問題。但是由于其隨意性和風(fēng)險性，很容易造成一系列問題。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，民間借貸也有了全新的面貌——民間（個人對個人）網(wǎng)絡(luò)借貸。

民間借貸是指通過民間的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，融資者在平臺上發(fā)布需求，而投資者通過平臺借錢給融資者的一種互聯(lián)網(wǎng)民間借貸模式。2005年，世界上第一家民間借貸平臺Zopa在英國成立，隨后，美國的Lending Club、Prosper等平臺也相繼出現(xiàn)。我國第一個民間借貸平臺是在2007年成立的，名為“拍拍貸”，隨后我國的民間行業(yè)得到了快速的發(fā)展。但是，快速的發(fā)展往往伴隨著諸多問題與風(fēng)險，投資者的資金安全問題已然成為整個行業(yè)最敏感的話題。由于我國關(guān)于民間借貸的法律法規(guī)和征信系統(tǒng)還不完善，也沒有成熟的行業(yè)規(guī)范，所以民間借貸行業(yè)可以說是魚龍混雜，問題平臺數(shù)不勝數(shù)。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，光2015年一年，倒閉（跑路）的民間借貸平臺就超過3600家，有的平臺甚至成立一天就跑路了，導(dǎo)致大量投資者血本無歸，上百億資金討債無門。

為此，我國也在努力規(guī)范民間借貸行業(yè)，將其扶上正軌。2015年底，銀監(jiān)會發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，確定了民間平臺的中介屬性，明確規(guī)定了民間平臺的12條紅線。2016年3月25日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立，這是一個由央行、銀監(jiān)會、支付清算協(xié)會、證監(jiān)會等牽頭組建，獲得國務(wù)院批復(fù)成立的一個組織，目的是對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進行監(jiān)管。

一、理論基礎(chǔ)

（一）羊群行為理論

按照社會學(xué)的解釋，羊群行為就是容易受到大眾心理的影響，是一種從眾心理，即個人心理及行為受到大眾的心理和行為的影響，跟隨大眾行為，選擇跟大眾行為一致。在金融學(xué)領(lǐng)域，羊群行為會導(dǎo)致一種很沖動不理智的行為，尤其是投資行為，投資者忽略自己的價值判斷，而選擇跟從大多數(shù)人一樣的決策方式，從而很容易遭受失敗或者受騙。

（二）麥克米倫缺陷

麥克米倫缺陷在20世紀(jì)30年代初一份有關(guān)中小企業(yè)問題的調(diào)查報告中被提出，這份報告提出了“金融缺口”，認(rèn)為銀行愿意并可以提供的貸款金額數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于企業(yè)貸款金額的需求，所以麥克米倫缺陷還被稱為“金融缺口”。

我國企業(yè)的貸款主要是銀行貸款，這是企業(yè)最典型的融資手段，但是銀行資金供給并不能滿足企業(yè)的資金需求，尤其是中小企業(yè)，由于其自身規(guī)模小管理不規(guī)范信用度不強，貸款更加困難。

二、民間借貸風(fēng)險分析

（一）平臺風(fēng)險

根據(jù)王長江、楊金葉（2015）研究指出，平臺風(fēng)險可以分為法律風(fēng)險、平臺自身經(jīng)營風(fēng)險、網(wǎng)絡(luò)信息安全風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。

首先是法律風(fēng)險。目前在我國，只要需在工商局和電信局進行注冊并且性質(zhì)是“互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)”就可以成立一個民間借貸公司，公司實際上屬于中介，而不是金融機構(gòu)。因此，無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)成為了民間借貸行業(yè)的最大問題。而且現(xiàn)在很多民間借貸平臺不僅僅作為中介提供其他人的投資項目，有的甚至有自己的理財產(chǎn)品，甚至是擔(dān)保服務(wù)。如此輕易地就能夠成立一個民間借貸公司，卻提供那么多不屬于中介的服務(wù)，存在著很嚴(yán)重的法律風(fēng)險隱患。

其次是平臺自身經(jīng)營風(fēng)險。自從民間借貸從國外引進我國，在我國就出現(xiàn)了“中國特色”的民間借貸模式，而民間借貸平臺也不再是簡單的中介機構(gòu)，而這將導(dǎo)致我國的民間借貸平臺存在潛在風(fēng)險。平臺經(jīng)營風(fēng)險主要是指由于平臺自身的原因，造成資金鏈斷裂而無法按時償還投資者的利息與本金而造成的風(fēng)險。由于我國征信系統(tǒng)發(fā)展滯后，沒有完善的征信系統(tǒng)，投資者和民間借貸平臺無法像國外那樣直接地通過征信系統(tǒng)了解到一位融資者的信用評分，但是民間借貸平臺也不可能花費巨大的人力成本去一個一個地線下調(diào)查，因此民間借貸平臺大多數(shù)都只是在互聯(lián)網(wǎng)上對融資者提交的資料進行審核，很難準(zhǔn)確地對融資者的資信進行準(zhǔn)確的評級。羅斯丹、王苒（2015）在《我國加強民間風(fēng)險的監(jiān)管研究》中也指出民間借貸平臺的一些產(chǎn)品設(shè)計不合理也會給平臺帶來流動性經(jīng)營風(fēng)險。有的民間借貸平臺為了吸收資金，還虛構(gòu)標(biāo)的，偽造一個融資者來吸引投資，給平臺自身的經(jīng)營帶來極大風(fēng)險。最后，國外的民間大多數(shù)是風(fēng)險由融資者和投資者共同承擔(dān)的，民間平臺只提供一個中介的作用，不承擔(dān)風(fēng)險。而我國本土化的民間借貸模式中，很多民間借貸平臺為了吸引投資者，聲稱自己的產(chǎn)品都有擔(dān)保公司擔(dān)保，來保障投資者的本金和利息，但擔(dān)保公司大多數(shù)是子虛烏有或者完全就是自己的擔(dān)保公司，這樣一來，民間平臺既是信息的中介又是一家沒有任何經(jīng)營許可的擔(dān)保公司，這改變了民間借貸平臺作為中介的本質(zhì)，由于民間借貸平臺提供的服務(wù)項目越來越多，風(fēng)險也會隨之增加。

（二）投資者風(fēng)險

民間網(wǎng)絡(luò)借貸資金來自于投資方，民間網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)管理魚龍混雜，激烈的競爭導(dǎo)致對資金需求大，往往會用高額利潤回報吸引投資者，再加上現(xiàn)在很多民間借貸是通過網(wǎng)絡(luò)，隱蔽性大，平臺卷款的事件時有發(fā)生，大大增加了投資者風(fēng)險。

（三）融資者風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)借貸平臺貸款手續(xù)簡便到賬快，容易讓企業(yè)增加借款金額，而高額的利息，大大增加了還款負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致融資者貸款后無法按期還貸的現(xiàn)象非常嚴(yán)重。

（四）監(jiān)管者風(fēng)險

目前，我國民間借貸平臺是由銀監(jiān)會進行監(jiān)管的，民間借貸相關(guān)的監(jiān)管政策和法律法規(guī)也會陸陸續(xù)續(xù)地出臺，但銀監(jiān)會在對民間借貸市場的監(jiān)管過程中也會有一些風(fēng)險。我國目前民間借貸市場混亂，雖然不可規(guī)避的市場風(fēng)險及監(jiān)管技術(shù)的制約給監(jiān)管工作也帶來了較大的挑戰(zhàn)，但是銀監(jiān)會對民間借貸平臺的監(jiān)管和規(guī)范一定會負(fù)責(zé)到底。

三、改善途徑建議

加強民間借貸的風(fēng)險管理，需要政府和企業(yè)共同努力。

（一）出臺相應(yīng)的法律法規(guī)

我國還沒有制定與民間借貸相關(guān)配套的法律法規(guī)，無法對民間行業(yè)中的違法行為進行有效和專門的制裁，只能通過其他法律作為法律依據(jù)。目前我國對于民間借貸的法律依據(jù)，基本上來自于《中華人民共和國刑法》、《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》、《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》、《最高人民法院關(guān)于如何確定公民與企業(yè)之間的借貸行為效力問題的批復(fù)》、《合同法》等適用于民間借貸的法律法規(guī)。

但是民間借貸不同于民間借貸，互聯(lián)網(wǎng)金融是未來的趨勢，民間借貸行業(yè)需要法律來規(guī)范，民間平臺需要法律來管制，投資者需要法律來保護，僅僅一個《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解決問題的，出臺與民間借貸相關(guān)配套的法律法規(guī)刻不容緩。

（二）設(shè)立中間賬戶監(jiān)管機構(gòu)

民間平臺能夠吸收資金然后跑路的一個重要因素就是這些民間平臺都設(shè)有資金池，投資者的資金都會先到民間平臺的賬戶上，再出借給貸款人，這就給了民間平臺可乘之機，設(shè)立假標(biāo)，吸收大量投資者資金后卷鋪蓋走人。所以應(yīng)該設(shè)立一個第三方的中間賬戶監(jiān)管機構(gòu)，首先民間平臺不得設(shè)立資金池，投資者資金直接轉(zhuǎn)入中間賬戶，再由中間賬戶轉(zhuǎn)給貸款人。并且中間賬戶由第三方機構(gòu)監(jiān)管（如銀行），民間平臺對中間賬戶的資金不享有支配權(quán)，投資者也可以隨時到第三方機構(gòu)查證自己資金去向，來確保投資者資金的安全性。

（三）設(shè)立財務(wù)披露制度

我國應(yīng)該設(shè)立民間借貸平臺財務(wù)披露制度，強制要求民間平臺定期披露由會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報表。雖然在2015年底發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中，要求民間借貸平臺披露自身財務(wù)信息和經(jīng)營信息，但是并沒有說明如果沒有披露信息會受到什么樣的處罰，也沒有專門的部門來監(jiān)督每個民間借貸平臺有沒有披露足夠詳細(xì)的信息。因此我國強制要求每個民間借貸平臺都應(yīng)該定期披露真實詳細(xì)的財務(wù)報表信息，財務(wù)報表必須經(jīng)過會計師事務(wù)所的審計，并設(shè)立一個部門專門審查民間借貸平臺的信息披露的詳細(xì)程度和真實性，讓投資者可以直觀地看到每個平臺的真實運營情況和比較回報率的多少，避免投資者因不完整、不真實的財務(wù)報表而投資失敗。

（四）建立完善的征信體系

1、政府加強個人信用信息的收集

國外的民間借貸平臺之所以能夠發(fā)展良好，跟他們國家完善的征信體系是分不開的。在美國，有完整的信用體系FICO評分，有各種第三方征信公司向民間借貸平臺提供個人信用評分，民間借貸平臺和投資者都可以清楚地了解到貸款人的信用評分，極大地保證了投資的安全性。所以我國政府也應(yīng)該加強個人信用信息的收集和征信系統(tǒng)的完善，使每個人都有一個完整的真實的信用評分。

2、將信用卡信用系統(tǒng)跟民間對接

由于我國的征信系統(tǒng)還不完善，民間借貸平臺也尚未與征信系統(tǒng)連接，而且出于成本考慮，民間借貸平臺不可能將每個貸款人的詳細(xì)背景都調(diào)查清楚，所以民間平臺對貸款人的信用評估完全來自于貸款人自己提供的信息，這給整個借貸過程帶來了很大的潛在風(fēng)險。所以政府可以將信用卡的信用系統(tǒng)跟民間借貸平臺對接，做到整個征信系統(tǒng)一體化，既能降低民間借貸平臺的運營成本，也能幫助投資者更好地分辨投資項目的好壞。

目前，我國的民間借貸行業(yè)從起步之初愈發(fā)成熟，而國家也從放任發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)范發(fā)展。民間借貸將越來越規(guī)范，那些騙錢的民間借貸平臺也會越來越少，已經(jīng)卷款跑路的民間平臺也會得到法律的嚴(yán)懲，投資者的資金未來可以得到更多的保障。民間借貸行業(yè)是一個國家不可或缺的行業(yè)，它可以極大地調(diào)動社會資金的流動性，緩解中小企業(yè)的短期資金壓力，增加大眾的投資渠道，民間借貸作為傳統(tǒng)意義上民間借貸的創(chuàng)新與改造，將為我國的經(jīng)濟發(fā)展做出卓越貢獻(xiàn)。

（杭州新紀(jì)元會計師事務(wù)所有限公司，浙江 杭州 310020）

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