郭冀川

天齊鋰業(yè)控股全球最大的固體鋰精礦供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋鋰礦資源開發(fā)、鋰產(chǎn)品加工、鋰礦貿(mào)易三大板塊。得益于新能源汽車市場需求的穩(wěn)步增長，公司主營業(yè)績在2017年得以持續(xù)提升。

規(guī)模優(yōu)勢遙遙領(lǐng)先

天齊鋰業(yè)2017年年報顯示，公司實現(xiàn)營收54.7億元，較上年同期增加40.09%；產(chǎn)品綜合毛利率達到70.14%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤21.45億元，較上年同期增加41.86%，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。公司表示，營收和凈利潤增長主要來源于2017年營業(yè)毛利額增加10.54億元，鋰精礦銷售量較上年增加29.84%，銷售均價較上年提高27.04%；鋰化工產(chǎn)品銷量較上年增加33.28%。同時，天齊鋰業(yè)公布了2018年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.1億元-7.15億元，同比增長50.33%-76.2%。

近年來伴隨技術(shù)進步，以碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰化工產(chǎn)品為核心演變出越來越多元的應(yīng)用鏈條，形成旺盛的下游市場需求。一方面，數(shù)碼3C產(chǎn)品、玻璃陶瓷等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域長期保持平穩(wěn)；另一方面，混合動力及純電動汽車的發(fā)展在世界范圍內(nèi)已帶動電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰等產(chǎn)品的爆發(fā)性需求；加之鋰離子電池逐步成為主流儲能技術(shù)，全球鋰電儲能市場增長可期。儲能市場應(yīng)用的發(fā)展有望成為帶動鋰需求增長的新動力。綜合來看，全球?qū)︿嚨男枨罅繉⒗^續(xù)保持強勁態(tài)勢，因而在行業(yè)高成長性的背景下，在鋰產(chǎn)業(yè)鏈中上游具備明顯競爭優(yōu)勢的天齊鋰業(yè)將會保持持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。

協(xié)同效應(yīng)增厚企業(yè)價值

天齊鋰業(yè)擁有固體鋰礦資源并涉足鹽湖資源，具有突出的資源優(yōu)勢，公司控股的泰利森擁有目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大利亞Greenbushes（格林布什礦）。根據(jù)貝里多貝爾澳大利亞私人有限公司出具的儲量評估報告，截至2016年9月30日，格林布什鋰礦的總資源量為16510萬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量833萬噸；鋰礦儲量合計為8640萬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量500萬噸。

2017年天齊鋰業(yè)正式啟動泰利森“化學(xué)級鋰精礦擴產(chǎn)項目”的建設(shè)工作，該項目實施主體為泰利森，將實現(xiàn)鋰精礦產(chǎn)能增加至134萬噸/年的目標(biāo)。項目總投資概算約3.2億澳元，預(yù)計于2019年第二季度竣工并開始試生產(chǎn)。此外，為滿足全球主流動力鋰電池廠原材料需求，公司在2017年啟動“第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”建設(shè)，二期項目總投資約為20億人民幣，預(yù)計2019年底竣工。預(yù)計2019年后天齊鋰業(yè)澳洲基地將會有高端的電池級氫氧化鋰投放到全球主流市場，夯實和延伸公司價值鏈，支撐公司業(yè)績的成長性。

在存量方面，張家港基地通過多次技改檢修已實現(xiàn)達產(chǎn)，能耗顯著下降，產(chǎn)品質(zhì)量更加滿足高端客戶的定制化要求；射洪基地在滿負荷正常生產(chǎn)的同時，也在持續(xù)進行自動化改造和環(huán)保改造，達到了提高產(chǎn)品質(zhì)量、提高勞動效率、降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本的目的。廣發(fā)證券研究分析，天齊鋰業(yè)預(yù)計到2020年將擁有10萬噸以上鋰產(chǎn)品產(chǎn)能。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢下，同時擁有優(yōu)質(zhì)、豐富的鋰礦資源和高端鋰產(chǎn)品深加工能力是公司的核心競爭力。

向技術(shù)轉(zhuǎn)型的決心有力彰顯

天齊鋰業(yè)在“夯實上游，做強中游，滲透下游”的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，提出“向技術(shù)轉(zhuǎn)型”。在2017年積極擴充產(chǎn)業(yè)鏈組合，通過外延發(fā)展進一步擴大公司金屬鋰產(chǎn)能，2017年12 月公司投資Solid Energy 11.72%股權(quán)、參與高能量密度超薄鋰金屬負極電池的開發(fā)。

在內(nèi)部提升上，2017年度公司研發(fā)項目總數(shù)29個，完成結(jié)題項目8個。研發(fā)人員增加32.4%，研發(fā)投入增長342.43%。此外成立了學(xué)術(shù)指導(dǎo)委員會，為公司技術(shù)研發(fā)工作提供戰(zhàn)略指引，充分論證并把握下一步研發(fā)工作重點，確保研發(fā)項目的前瞻性和與公司業(yè)務(wù)的相關(guān)性與互補性。2018年將繼續(xù)深入推進公司研發(fā)體系的建立完善，搭建與之匹配的人才梯隊、人才制度和激勵機制，創(chuàng)造良好的科研氛圍和環(huán)境，不斷吸引全球高端科技人才，盡快打造與公司行業(yè)地位匹配的一流研發(fā)團隊，強化公司核心競爭優(yōu)勢中的“技術(shù)端”，進一步彰顯公司向技術(shù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略升級的決心。

此外，公司成立天齊鑫隆全球研發(fā)中心暨新能源產(chǎn)業(yè)投資總部項目，開始涉足鋰資源循環(huán)以及鋰電池回收，以期在既有基礎(chǔ)上持續(xù)豐富公司價值增長點，維持成長性。