通信行業(yè)： 全球5G加速推進產業(yè)鏈逐步成熟

GSA最新統(tǒng)計，截至2018年7月，全球42個國家和地區(qū)規(guī)劃或已經啟動5G頻段拍賣，67家運營商計劃2018-2020年商用5G，全球5G加速推進。5G網絡和終端設備產業(yè)鏈逐步成熟，5G產業(yè)生態(tài)鏈完善，商用部署后下游需求有望快速落地，推動運營商網絡建設持續(xù)推進。

5G網絡設備、終端設備技術快速成熟，高通、三星、華為等均推出5G基帶芯片，華為、中興、愛立信等5G 設備商端到端演示均已完成。5G產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均順利推進，從下游需求到上游設備逐步成熟，商用進展有望順利落地，對通信板塊產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)形成長期拉動。

兩部委發(fā)文首提確保5G2020年商用，5G技術逐步成熟政策配套逐步到位，市場對5G受美國技術封鎖以及通信產業(yè)鏈需求的擔憂有望消除，行業(yè)有望走出底部。

建議重點關注低估值績優(yōu)標的長期布局機會：1）光纖光纜重點關注：亨通光電、通鼎互聯、中天科技；2）光模塊重點關注：中際旭創(chuàng)、光迅科技、博創(chuàng)科技等；3）設備商重點關注：中興通訊、烽火通信。3）統(tǒng)一通信龍頭：億聯網絡；4）低估值高增長龍頭：三維通信、天源迪科；5）二線設備龍頭：星網銳捷；6）物聯網龍頭：拓邦股份、日海智能、宜通世紀；7）IDC龍頭：光環(huán)新網；8）專網通信：海能達。 （天風證券）

電氣設備： 新能源乘用車應用領域深度解析

私人領域：平價在即，消費升級。在包含車牌和補貼的前提下，純電動已經具備經濟性。去除車牌和補貼后，當電池價格在900元每千瓦時，主流車型實現平價。車牌是需求驅動力，充電設施是需求限制因素，消費升級，純電動乘用車續(xù)航以及消費價格逐步提升。

網約車領域：成本與政策疊加，共享出行需求明確。網約車需求強勁，政策支持，我們預計2018-2020年平均每年需求新增20萬輛。在使用端，純電動已經具備經濟性，在經營端，以首汽約車為代表，已經實現盈利。網約車平臺電動化進入加速滲透階段。

分時租賃領域：性價比凸顯，跨越發(fā)展可期。分時租賃模式逐漸成熟，現階段已經具備經濟性。目前國內的分時租賃滲透率仍較低，預計到2020年車隊整體規(guī)模可以達到17萬輛以上，交易金額超50億元。將進入跨越式發(fā)展階段。

出租車領域：經濟性最明確，銷量拉動顯著。出租車使用效率高，經濟性明顯。純電動出租的滲透率和占比自2013年以來維持快速增長勢頭，各地方政府也出臺各類措施保障新能源出租車的占比和銷量的快速增長。作為乘用車銷量的重要補充，在2020年前對行業(yè)的拉動作用仍非常顯著。

投資建議：在今年政策換擋后，行業(yè)進入一二線乘用車車企主導的時代，全球一線品牌車型持續(xù)放量，“主流供應鏈”成為選股主導方向，中游龍頭成長性更加顯著。重點推薦進入主流供應體系、具備技術領先優(yōu)勢的產業(yè)鏈龍頭：電芯龍頭寧德時代、濕法隔膜龍頭創(chuàng)新股份、杉杉股份、璞泰來、新宙邦；電機電控：匯川技術；熱管理：三花智控；繼電器：宏發(fā)股份；上游資源龍頭：鈷（華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)），鋰（天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)）。

（興業(yè)證券）