公司作為鐵路煤炭運輸龍頭,主要從事鐵路客貨運輸;鐵路運輸設備、設施、配件制造、安裝、維修等。2018年7月生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,7月大秦線完成貨運量3885萬噸,同比增長6.9%,日均運量125.3萬噸。2018年1-7月大秦線累計完成貨運量26217萬噸,同比增長7.2%。7月運量依然維持高位。2018年鐵路工作會議指出,未來要擴大鐵路市場份額,并且以效益為導向,提升路局的經(jīng)營效率。未來大秦鐵路經(jīng)營機制有望進一步靈活,內(nèi)部管理可改善空間較大,利好長期估值的提升。假設公司維持近50%分紅率,2018年股息率5.9%,類債屬性增強。
中信證券