林偉萍

QFII私募“長情股”名單數(shù)據(jù)顯示，在長期持股標的中，QFII和國內(nèi)私募均偏愛中小市值個股;但QFII對長期持股標的選取更為精準，持倉個股業(yè)績增長穩(wěn)健。截至三季度末，相關(guān)個股仍處于被機構(gòu)持倉的狀態(tài)，一定程度上表明機構(gòu)對相關(guān)個股的態(tài)度仍較為樂觀。

知名機構(gòu)持股動向往往成為市場的風(fēng)向標，而如果能獲得知名機構(gòu)3年甚至5年以上的“堅守”，這些個股定有其特有的“魅力”，值得投資者重點關(guān)注。本周《紅周刊》記者梳理了QFII、知名私募機構(gòu)持股3年及以上且進入上市公司前十大流通股的“心水股”名單，數(shù)據(jù)顯示，QFII和國內(nèi)私募長期持股標的均偏愛中小市值個股，但QFII對長期持股標的選取更為精準。以機構(gòu)建倉季度均價計算，截至11月22日收盤，福達基金（香港）持有的蘇泊爾、高盛持有的水井坊等多只個股累計漲幅已翻兩三倍。國內(nèi)私募方面，僅王亞偉堅守5年的三聚環(huán)保股價累計翻1.5倍，表現(xiàn)相對搶眼。

國際頂級投行偏愛中小市值股高比例持股引發(fā)城商行控股權(quán)爭奪

作為最早進入A股市場的境外投資者，截至2018年三季度，共有73家QFII機構(gòu)持有361只A股。如果以持股3年及以上且進入上市公司前十大流通股東為條件進行篩選，最終將篩選出16家QFII機構(gòu)持倉的24只個股（見表1）。從截至11月22日的最新市值來看，國際頂級投行偏愛中小市值股，市值在350億元以下個股占比六成以上。

就業(yè)績而言，在已披露年報預(yù)告的10家A股企業(yè)中，僅1家業(yè)績下滑，其余9家均有望實現(xiàn)正收益。而從2015年至今連續(xù)3年的歸母扣非凈利表現(xiàn)來看，多數(shù)個股呈現(xiàn)穩(wěn)增長或明顯改善跡象。例如科威特政府投資局2014年二季度建倉的鐵龍物流，受益于中國鐵路施行“承運制清算”改革等利好因素刺激，公司歸母扣非凈利從2017年由負為正，并保持高速增長，以今年前三季度報告期為例，分別增長45.64%、47.64%、43.64%。

以QFII建倉季度均價計算，截至11月22日收盤，多數(shù)QFII長期持倉個股取得正收益。例如，富達基金（香港）2014年中報建倉的蘇泊爾，股價從10.73元（季度均價、前復(fù)權(quán)，下同）上漲至51.73元（前復(fù)權(quán)，下同），累計漲幅高達382.11%，而如果以三季度最新持倉數(shù)據(jù)632.28萬股計算，富達基金（香港）賬面浮盈高達2.59億元。此外，高盛2015年二季度建倉的水井坊累計漲幅在兩倍以上。值得注意的是，海大集團同時被挪威中央銀行和魁北克儲蓄投資集團在2013年一季度和2014年四季度建倉，截至目前，累計漲幅分別為164.84%和97.34%。

從板塊來看，銀行、食品飲料、交通運輸是QFII長期持股最為集中的標的領(lǐng)域。其中，因戰(zhàn)略投資等因素影響，銀行股一直是QFII的心頭好;而隨著QFII持股比例的不斷提升，也一度引發(fā)上市公司控股權(quán)之爭。例如，法國巴黎銀行沉寂5年后再度出手，二季度增持3.13億股，持股比例增加3.68%，總持股為14.87%，超過紫金集團的12.41%，成為公司第一大流通股股東。無獨有偶，自2010年三季度建倉北京銀行以來，截至今年三季度末，荷蘭安智銀行一直盤踞在第一大流通股股東的位置。

究其原因，城商行的高成長性是QFII“偏愛”的重要影響因素，以寧波銀行為例，今年一至三季度扣非凈利潤同比增長16.6%、20.15%、22.72%。就收益而言，新加坡華僑銀行通過自身以及QFII自建倉以來，寧波銀行累計收益分別為157.51%和233%。

王亞偉堅守三聚環(huán)保5年收益翻倍淡水泉入股歌爾股份收益浮虧近半

截至三季度末，持股3年及以上、進入公司前十大流通股股東的知名陽光私募共有5家。就市值來看，國內(nèi)私募和QFII同樣中意中小市值個股，但就個股股價累計漲幅而言，業(yè)績似乎比QFII重倉股差一檔次。在上述5家私募長期持股名單中，僅王亞偉堅守5年的三聚環(huán)保股價累計翻了1.55倍，但相比2017年3月份高點時獲利6.5倍，縮水較為明顯。

曾由前私募“總舵主”徐翔操盤過的華潤深國投-澤熙6期，在2014年三季度建倉康強電子，持股達5%，目前累計6.62%的漲幅?？祻婋娮幼鳛椤靶煜韪拍罟伞敝?，高光時刻停留在2014年徐翔旗下的澤熙以及寧波牛散錢旭利家族對其舉牌，并借助2015年上半年的牛市東風(fēng)，提議永樂影視借殼方案，從而開啟康強電子暴漲模式，股價最高上摸32.5元/股。以建倉季度均價9.06元/股計算，當時澤熙6期持倉收益暴漲258.7%。

淡水泉持股2014年四季度建倉的歌爾股份和2015年三季度建倉的紅太陽走勢分化，截至目前，紅太陽股價累計上漲5%，而歌爾股份因VR等個別產(chǎn)品有所調(diào)整業(yè)績不達預(yù)期，目前累計跌幅51.93%。但公司在最新披露的調(diào)研公告中表示，VR/AR業(yè)務(wù)，雖然在2018年碰到一些困難，但仍看好2019-2020年發(fā)展。歌爾正積極進行將智能手機組件功能放入眼鏡、可穿戴設(shè)備、智能耳機中的趨勢布局。在微電子和光學(xué)領(lǐng)域，公司9月份同青島市政府簽訂協(xié)議，與青島政府平臺公司共同投資智能傳感器，為其未來3-5年的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此外，崔軍此前頻繁舉牌的新華百貨目前浮虧約18.88%，重陽投資2015年三季度建倉的上海家化股價累計下滑21.58%。