何艷

2018年引發(fā)全民熱議的狂犬病疫苗事件的主角*ST長(zhǎng)生即將退市，這是A股歷史上首例因“重大違法行為”而遭遇強(qiáng)制退市的上市公司。在公眾醫(yī)療健康安全領(lǐng)域造假的*ST長(zhǎng)生或許死不足惜，但二級(jí)市場(chǎng)上那些因此無辜被埋葬的中小股民，又該到何處申冤？

*ST長(zhǎng)生被啟動(dòng)強(qiáng)制退市

2018年7月15日，長(zhǎng)生疫苗造假案被揭開面紗，當(dāng)日國家藥監(jiān)局披露消息稱，在對(duì)*ST長(zhǎng)生子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技有限責(zé)任公司開展飛行檢查中，發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)春長(zhǎng)生凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假行為。

事件迅速發(fā)酵，在疫苗造假事件曝光不足5個(gè)月后的2018年12月11日，*ST長(zhǎng)生迎來一紙強(qiáng)制退市“判決書”。*ST長(zhǎng)生公告稱，公司收到《深圳證券交易所重大違法強(qiáng)制退市事先告知書》。同日，公司還收到證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書》及對(duì)相關(guān)人員的《市場(chǎng)禁入決定書》。

事實(shí)上，早在11月16日，深交所就已經(jīng)宣布，*ST長(zhǎng)生存在被暫停上市或終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。若追溯至更早些時(shí)間的10月16日，當(dāng)*ST長(zhǎng)生被藥品監(jiān)督管理部門給予吊銷藥品生產(chǎn)許可證、處罰沒款91億元決定出爐后，這家公司實(shí)際上就已經(jīng)被宣判了死刑。

從違法事發(fā)到被啟動(dòng)強(qiáng)制退市，*ST長(zhǎng)生的退市步伐邁得很快，而這就需要?dú)w功于退市規(guī)則的調(diào)整。在7月27日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的退市新規(guī)中，最突出的就是新增了“上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為”一項(xiàng)，一旦違反將面臨直接強(qiáng)制性退市。而*ST長(zhǎng)生恰恰成了第一家以身試水的企業(yè)。

*ST長(zhǎng)生疫苗造假事件，不僅在公眾健康安全領(lǐng)域造成惡劣影響，資本市場(chǎng)上的中小股民也慘遭損失。針對(duì)前者，上市公司全資子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生公司已設(shè)立狂犬病問題疫苗專項(xiàng)賠償金，用于支付各項(xiàng)費(fèi)用，而對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)中的中小股民損失卻無下文。那么，對(duì)于已身處退市邊緣的*ST長(zhǎng)生，投資者又該如何有效維權(quán)呢？

*ST長(zhǎng)生投資者保護(hù)應(yīng)提上日程

關(guān)于*ST長(zhǎng)生中小股東如何維權(quán)問題，北京市元吉律師事務(wù)所中小投資者權(quán)益保護(hù)中心律師表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)*ST長(zhǎng)生作出行政處罰決定，證券維權(quán)訴訟需要的前置程序已經(jīng)滿足，即使公司退市，其依然需要承擔(dān)對(duì)投資者的賠償義務(wù)，所以上市公司退市不會(huì)構(gòu)成投資者維權(quán)的法律障礙。對(duì)于中小投資者來說，比較好的建議是積極參與維權(quán)，通過投訴、第三方調(diào)解、維權(quán)訴訟等各種方式來維護(hù)自身的合法利益。

同時(shí)，該律所律師根據(jù)證監(jiān)會(huì)[2018]117行政處罰決定書認(rèn)為，長(zhǎng)生生物虛假陳述日應(yīng)為2017年10月27日，即其應(yīng)當(dāng)發(fā)布臨時(shí)公告，公告長(zhǎng)春長(zhǎng)生生產(chǎn)的百白破疫苗在國家藥品抽檢中被發(fā)現(xiàn)不符合標(biāo)準(zhǔn)而未公告之日。虛假陳述揭露日根據(jù)以往類似案例情況判斷，初步確定為2018年7月23日，即長(zhǎng)生生物公告收到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知之日?！都t周刊》特別提醒投資者，凡于2017年10月27日至2018年7月23日期間買入*ST長(zhǎng)生，并在2018年7月23日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，均可進(jìn)行索賠。您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，便可參加由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠預(yù)征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前，無須支付任何律師費(fèi)用。

面對(duì)即將強(qiáng)制退市的*ST長(zhǎng)生，投資者索賠所面臨的困境是相當(dāng)嚴(yán)峻的。前述律所律師認(rèn)為，*ST長(zhǎng)生目前背負(fù)了巨額罰款，該公司賠償能力堪憂，諸多*ST長(zhǎng)生的投資者很有可能并不能如愿獲得索賠。因此也有市場(chǎng)人士提出是否可以就退市引發(fā)的投資者賠償問題作出統(tǒng)一安排，就像之前*ST長(zhǎng)生對(duì)“問題疫苗”事件受害者所作的統(tǒng)一安排一樣，對(duì)*ST長(zhǎng)生投資者的損失也作出統(tǒng)一安排，由監(jiān)管部門、當(dāng)?shù)卣?ST長(zhǎng)生組成統(tǒng)一的投資者損失賠付清算小組。因此，類似的中小投資者訴訟賠償也要向證監(jiān)會(huì)投資服務(wù)中心求助。證監(jiān)會(huì)投保體系在近年來一直在推進(jìn)證券市場(chǎng)支持訴訟機(jī)制，如果長(zhǎng)生生物被強(qiáng)制退市，一定程度上由官方背景的機(jī)構(gòu)組織維權(quán)更加有效。

*ST長(zhǎng)生的案例可以看到，國內(nèi)在投資者賠償方面仍有諸多欠缺，與處罰制度并不同步，現(xiàn)階段投資者在證券領(lǐng)域想要獲得民事賠償并不是一件很容易的事。經(jīng)常有投資者感慨索賠無門，有些時(shí)候是由于該部分投資者確實(shí)不具備索賠資格，有些時(shí)候則是制度建設(shè)滯后造成的。

總的來看，對(duì)于中小投資保護(hù)問題，從監(jiān)管部門到司法系統(tǒng)也一直都在探索建立完善高效的救濟(jì)機(jī)制。目前來看，證監(jiān)會(huì)已有投資服務(wù)中心，最高法院制定了審理該類案件的司法解釋，近期證監(jiān)會(huì)聯(lián)合最高法院還發(fā)布了多元化解決證券糾紛的指導(dǎo)意見，這些均立足于保護(hù)投資者合法利益。