何艷

云計(jì)算的浪潮才剛剛開始，現(xiàn)在僅僅處于云爆發(fā)的初期，云計(jì)算作為AI的基礎(chǔ)，凡是云巨頭必然要把AI作為一項(xiàng)云服務(wù)提供出來。正是從Windows戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到云計(jì)算和AI，才成就了今天全新的微軟。

最近，幾乎快要被歷史遺忘的微軟再度走到鎂光燈下，憑借一度登上全球市值第一寶座的榮耀再次享受“明星”般的待遇。作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的霸主，微軟曾錯(cuò)失創(chuàng)新良機(jī)，但在智能時(shí)代，它卻上演了一場出人意料的“大象起舞”。微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨在給現(xiàn)任微軟CEO薩提亞·納德拉的自傳《刷新》作序時(shí)寫道，在薩提亞的領(lǐng)導(dǎo)下，微軟已經(jīng)改變先前完全以Windows為中心的策略，他在一些關(guān)鍵技術(shù)上加大投入，比如人工智能和云計(jì)算等，這將打造一個(gè)全新的微軟。

微軟的成功轉(zhuǎn)型使之成為當(dāng)之無愧的大牛股，過去三年股價(jià)翻了三倍。本周《紅周刊》特邀請(qǐng)美股科技股職業(yè)投資人蔣彥韜深入解讀微軟轉(zhuǎn)型成功背后的支撐力量。蔣彥韜習(xí)慣使用“浪潮”這個(gè)詞來進(jìn)行投資，在他看來，對(duì)于迄今他所經(jīng)歷的PC、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云這三次大的浪潮，云浪潮才剛剛開始，而他也將以“All In”的態(tài)度投入其中。微軟的成功與云計(jì)算大浪潮密不可分，而現(xiàn)在還僅僅處于云計(jì)算爆發(fā)的初期，未來還將有一大波非常壯觀的浪潮。云計(jì)算與AI天然不分家，微軟回歸到AI這一驅(qū)動(dòng)力也是再自然不過的方向。

微軟不是“黑馬”

《紅周刊》：微軟一度重回全球市值第一的位置，相較近期FAANG五大科技股承壓，微軟股價(jià)表現(xiàn)出一定的抗跌性。是什么原因?qū)е挛④浂氵^了10月份以來大型科技股大幅下挫的浩劫，成為這一輪市值的“黑馬”？

蔣彥韜：我認(rèn)為買微軟的股東并沒有那么多，也沒有那么高調(diào)，微軟不是FAANG的成員，更加不是千禧一代基金經(jīng)理的寵愛，年輕一些的基金經(jīng)理應(yīng)該更著迷Facebook和Netflix。所以我個(gè)人認(rèn)為微軟股票沒有太多“浮籌”，所謂浮籌是恐慌時(shí)跑得比較快的籌碼，我們對(duì)于哪些股票有多少浮籌大致應(yīng)該有個(gè)判斷。所以微軟不是大跌之后的“黑馬”，實(shí)際上微軟比FAANG的一些成員比如亞馬遜和Netflix漲得要慢，當(dāng)大盤出現(xiàn)暴跌時(shí)，它跌得也就不那么多。微軟的股東應(yīng)該更注重IT技術(shù)，比較不那么容易跟隨大市去浮躁和恐慌。當(dāng)然，撇除上述個(gè)人看法，微軟良好的業(yè)績表現(xiàn)是最重要的股價(jià)支撐力量。

《紅周刊》：薩提亞·納德拉接替鮑爾默出任微軟CEO后，他把微軟的重點(diǎn)業(yè)務(wù)從Windows轉(zhuǎn)移到云計(jì)算和AI上。這是微軟Windows業(yè)務(wù)利潤明顯下滑了，還是其他原因所致？

蔣彥韜：簡單地說，Windows是基于PC的產(chǎn)品，PC走到了飽和的狀態(tài)，靠Windows已經(jīng)很難提高這家公司的成長空間，如果能夠提升，就不會(huì)出現(xiàn)微軟收購諾基亞和鮑爾默的下臺(tái)之事。換一個(gè)對(duì)于大眾比較通俗易懂的例子來說，可口可樂做了半個(gè)世紀(jì)的碳酸飲料，為什么要去做礦泉水呢？不是產(chǎn)品出了問題，而是美國人的生活方式變了，顧客尋求健康的生活方式并開始抗拒含糖飲料，碳酸飲料的銷量走向了萎縮。

不過，假如我們說十五年前就提倡喝礦泉水而不是喝可口可樂行不行？不行，因?yàn)槿藗兊挠^念不是一步到位的?；貋砜次④?，恰好在這幾年，由于亞馬遜的先驅(qū)作用使得云計(jì)算的需求培育出來了，而納德拉之前在微軟恰好負(fù)責(zé)的是云計(jì)算，他深刻相信這個(gè)浪潮，這兩件事情碰撞在一起，微軟也就被重新點(diǎn)燃了。早一些晚一些或許都不會(huì)看到現(xiàn)在的微軟，許多公司的轉(zhuǎn)折史也是講時(shí)機(jī)的，微軟的運(yùn)氣也不錯(cuò)。另外，我們看一看鋰電池和VR頭盔就有感受了，如果沒有到達(dá)那個(gè)時(shí)機(jī)，就無法觸發(fā)大規(guī)模的浪潮。

云計(jì)算仍有數(shù)倍發(fā)展空間

《紅周刊》：云服務(wù)業(yè)務(wù)是推動(dòng)微軟營收增長關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，然而與市場占有率第一的亞馬遜云業(yè)務(wù)規(guī)模相比，微軟云業(yè)務(wù)依然有一定差距。在云業(yè)務(wù)方面，微軟有哪些優(yōu)勢(shì)和不足，需要做哪些改變？

蔣彥韜：微軟云的不足在于起步晚于亞馬遜，在功能和規(guī)模上落后一些，服務(wù)中小企業(yè)經(jīng)驗(yàn)不太出色。優(yōu)勢(shì)是微軟有極強(qiáng)的to B黏性，這里指的是產(chǎn)品黏性以及to B的能力。我們都知道，to B正好是微軟的傳統(tǒng)基因。微軟另一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)是不涉及零售業(yè)，可以斬獲某些亞馬遜無法染指的客戶。

如果說微軟還需要改變什么才能追上亞馬遜，我相信它沒有可能追上了。當(dāng)你在狂奔，你的對(duì)手也在沖刺，而這個(gè)對(duì)手不是別人，是亞馬遜，況且云計(jì)算世界沒有“彎道超車”這回事，這是我篤定的看法，基本上我相信五年內(nèi)不會(huì)有任何公司可以觸碰亞馬遜AWS的地位，除非反壟斷法的監(jiān)管橫生枝節(jié)。

《紅周刊》：存儲(chǔ)芯片和設(shè)備制造商西部數(shù)據(jù)公司最近發(fā)布預(yù)測(cè)表示，云服務(wù)提供商資本支出猛增的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)放緩跡象，云計(jì)算行業(yè)驚人的增長勢(shì)頭無法永遠(yuǎn)維持下去。而據(jù)微軟2019年第一財(cái)季數(shù)據(jù)來看，微軟云增長勢(shì)頭確實(shí)出現(xiàn)了放緩趨勢(shì)。

蔣彥韜：微軟財(cái)報(bào)的云計(jì)算部分增長依然驚人，今年處于70%～90%的增速，環(huán)顧全世界去看一看，公有云前幾名除了亞馬遜的增速大約在45%左右，其他公司都以100%左右的速度前進(jìn)。原因非常簡單，我們看到這個(gè)行業(yè)一如之前的數(shù)字廣告、手機(jī)游戲，仍舊處在爆發(fā)性增長階段。云計(jì)算的高速增長還有幾年時(shí)間。我想借用Gartner的看法：“到2025年，80%的企業(yè)將關(guān)閉數(shù)據(jù)中心，而今天這個(gè)比例是10%?！比绻膺@種看法，就意味著云計(jì)算還有幾倍的空間。

當(dāng)然，我們也別指望每個(gè)季度都高歌猛進(jìn)，高基數(shù)下放緩是個(gè)自然現(xiàn)象。我也留意了一些公有云的供應(yīng)商似乎疲弱，但也看到聯(lián)想的服務(wù)器（針對(duì)數(shù)據(jù)中心）出貨仍然強(qiáng)勁，達(dá)到69%的增速。我們先不要將服務(wù)器和芯片的出口完全當(dāng)做云服務(wù)的先行指標(biāo)，一個(gè)是硬件，一個(gè)是服務(wù)，不一樣。硬件的放慢不意味著云服務(wù)在放慢，因?yàn)槟悴恢烙卸嗌儆布侨哂嘟ㄔO(shè)的。還有一些原因，比如公有云自家定制的硬件，比如亞馬遜以及微軟的FPGA，有一種取代部分英特爾和英偉達(dá)硬件的趨勢(shì)。這會(huì)降低它們采購硬件的數(shù)量，但卻提高了云服務(wù)的能力。對(duì)此，我們可以繼續(xù)保持觀察。

云計(jì)算快速發(fā)展推動(dòng)AI崛起

《紅周刊》：微軟在2019年第一季財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中，薩提亞·納德拉提到了微軟未來的幾大著力點(diǎn)，他表示所有的驅(qū)動(dòng)力還是要回歸到AI本身。事實(shí)上，微軟在AI領(lǐng)域一直在布局，最近微軟就宣布收購聊天機(jī)器人初創(chuàng)公司XOXCO，這是繼今年以來收購會(huì)話式AI公司Semantic Machines、盆景公司Bonsai、波隆以后的第四家人工智能相關(guān)公司。未來AI有可能成為微軟營收的強(qiáng)有力驅(qū)動(dòng)嗎？

蔣彥韜：AI是人類未來趨勢(shì)已經(jīng)沒有人再懷疑。這里需要指出的是，AI的基礎(chǔ)是云計(jì)算，凡是云巨頭必然要把AI作為一項(xiàng)云服務(wù)提供出來。理解這一點(diǎn)，基本上也就懂得必須緊緊抓住云計(jì)算公司。

目前，我們還需要看到，AI還處于十分基礎(chǔ)、十分早期的階段。有一些接地氣的AI運(yùn)用，看起來很簡單。比如，我?guī)湍氵@個(gè)汽車經(jīng)銷商用機(jī)器掃描一些會(huì)員的資料，透過圖像識(shí)別，你可以省掉這三兩個(gè)員工去做這種無聊至極的事，還可以通過這個(gè)工作來判斷給哪些會(huì)員發(fā)送定制的新車和新服務(wù)的廣告，因?yàn)椤皺C(jī)器學(xué)習(xí)”這種AI賦予了這個(gè)能力，以前靠人手是不行的。然后廣告由機(jī)器去發(fā)送，并且收到反饋，機(jī)器再進(jìn)行下一輪學(xué)習(xí)。這一切需要建立一個(gè)算法，最后的結(jié)果簡單總結(jié)為：省錢+高效。

這就是不昂貴的AI，還有Alexa這種語音識(shí)別等AI?？匆娏税?，很簡單，很實(shí)用，而且很初級(jí)，這恰恰說明了AI和云計(jì)算的空間無比巨大，才開始。那么，納德拉所說的回歸到AI驅(qū)動(dòng)力不也是再正確不過的方向嗎！

《紅周刊》：據(jù)外媒報(bào)道，微軟公司負(fù)責(zé)其虛擬智能助手小娜（Cortana）的產(chǎn)品主管賈維爾·索特羅（Javier Soltero）宣布計(jì)劃在年底前離職。他的離職對(duì)微軟AI項(xiàng)目發(fā)展會(huì)不會(huì)帶來負(fù)面影響？

蔣彥韜：我沒有研究過這位高管，也不太相信一個(gè)人的離職會(huì)影響Cortana的發(fā)展。不過，我留意的是Cortana更多地聚焦在商用，沉浸在微軟自己的產(chǎn)品矩陣比如Office里面，在個(gè)人消費(fèi)運(yùn)用上早已落后亞馬遜Alexa。微軟似乎也認(rèn)了，因此兩件產(chǎn)品現(xiàn)在已經(jīng)打通，等于宣告微軟承認(rèn)亞馬遜的先發(fā)優(yōu)勢(shì)無可取代。但我們投資人以及消費(fèi)者對(duì)于兩家公司的合作應(yīng)該感到高興，納德拉和貝索斯的開放精神促進(jìn)了產(chǎn)品的發(fā)展，完全是一樁精彩的合作。

《紅周刊》：在移動(dòng)終端市場上，微軟雖然與蘋果等一直存在差距，但微軟內(nèi)部卻一直在研發(fā)或?qū)⒚麨锳ndromed（仙女座）的surface phone。為什么微軟堅(jiān)持要在移動(dòng)終端領(lǐng)域布局？

蔣彥韜：微軟的諾基亞、亞馬遜的Fire phone、谷歌曾經(jīng)的Nexus和現(xiàn)在的Pixel都非常羨慕手機(jī)業(yè)務(wù)帶來的龐大流量和數(shù)據(jù)，可這些軟件巨人們至今都做不好手機(jī)，這實(shí)在是個(gè)值得思考的問題，而純硬件生產(chǎn)商的中國公司，比如小米、Vivo、Oppo卻能夠做得風(fēng)生水起。

我個(gè)人深思這里面的核心原因還是在于基因，做手機(jī)并不是軟件公司擅長的，谷歌可能永遠(yuǎn)不會(huì)比福特更懂造車也是這個(gè)道理。另外一個(gè)原因是做硬件的艱苦超乎想象，利潤低得讓軟件工程師哇哇叫苦，還需要龐大的規(guī)?；ゾS持一丁點(diǎn)利潤，以及一頭扎進(jìn)亞洲的復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈，動(dòng)不動(dòng)可能被指責(zé)用了童工和超時(shí)加班。美國軟件公司一做起手機(jī)來就會(huì)有吃不完的苦頭，最后虧損失敗了也總結(jié)不出像樣的原因。十年來，北美已經(jīng)沒有了黑莓，只剩下一家手機(jī)公司就是蘋果，目前還必須要擋住華為的進(jìn)入。

奪取硬件是任何一個(gè)軟件公司夢(mèng)寐以求的。無論是電腦、手機(jī)、平板、電視還是可穿戴設(shè)備。很簡單，surface電腦預(yù)裝的是Windows系統(tǒng)，亞馬遜fire 平板只要一鍵就可以打開Alexa，如果沒有自家硬件就必須借道其他硬件設(shè)備，那就是寄人籬下。蘋果手機(jī)當(dāng)然是在醒目的位置展示自己的音樂iTunes，而不是亞馬遜的unlimited。因此軟件公司需要最廣泛的用戶用自己的產(chǎn)品，需要最海量的用戶貢獻(xiàn)出數(shù)據(jù)。有了數(shù)據(jù)才能加強(qiáng)AI，比如谷歌云之所以拿下了Spotify是因?yàn)樘峁└鼈€(gè)性化的AI推薦功能。因此豐富的數(shù)據(jù)能更好地發(fā)揮云計(jì)算的能量，增加自身的云計(jì)算黏性。我們說數(shù)據(jù)是新石油，硬件就如同開墾石油的鉆井平臺(tái)，我們現(xiàn)在看到echo是亞馬遜的智能家居的鉆井平臺(tái)，微軟當(dāng)然也想要建造自己的平臺(tái)。

《紅周刊》：科技企業(yè)的基因抑或企業(yè)文化是不可忽視的重要部分，有觀點(diǎn)認(rèn)為薩提亞·納德拉之于微軟相當(dāng)于杰克·韋爾奇之于通用電氣。

蔣彥韜：在我做咨詢工作的前面十年，行業(yè)內(nèi)把杰克·韋爾奇當(dāng)作神一般的教材來學(xué)習(xí)，他去過許多大學(xué)和論壇講課發(fā)言，大家會(huì)搬小板凳去膜拜，MBA課堂上言必稱通用電器的韋爾奇。那時(shí)候我在北京和IBM接觸，當(dāng)時(shí)這家公司有個(gè)外號(hào)叫“藍(lán)色巨人”，他們的CEO是位強(qiáng)人。后來在廈門我和戴爾見面，那是一家震撼人心的公司，是邁克爾·戴爾的黃金時(shí)代?；仡^看，每家公司都有一個(gè)傳奇人物在領(lǐng)導(dǎo)，納德拉對(duì)于微軟是否有類似的作用，后續(xù)的歷史會(huì)蓋棺定論的，建議讀者去讀他最近出的書《刷新》。

我目前的感覺是微軟在他的帶領(lǐng)下將會(huì)是全球最大市值公司的有力爭奪者，可能他會(huì)做出收購Salesforce這類公司的壯舉，而這幾天的市場情況也正好說明這一點(diǎn)，亞馬遜和微軟正在趕超蘋果登上極位。這個(gè)場景讓我形容為兩家云計(jì)算龍頭公司正聯(lián)袂登上世界之巔。這是它們的共性，看到共性才是最重要的。