薛潔

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資是作為解決中小企業(yè)融資難、鼓勵企業(yè)知識創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的一種重要手段和政策平臺。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估以不再是一種普通的資產(chǎn)評估，它不僅只為企業(yè)和銀行之間的借貸提供技術服務，也肩負著落實和推動國家鼓勵企業(yè)知識創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的功能。

2017版《知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估指南》的第一章第二條就明確指出，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，是指知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利人擁有或控制的，能夠持續(xù)發(fā)揮作用并且?guī)斫?jīng)濟利益的知識產(chǎn)權(quán)利益。知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)包含內(nèi)容比較廣，像著作權(quán)、商標權(quán)。同時評估的目的有很多類型，通常包括質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓、出資、訴訟、財務報告等。涉及知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置評估時，應當關注與質(zhì)押知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)實施和運用不可分割的其他資產(chǎn)是否一并處置。并仔細考慮市場條件、評估對象、評估目的、評估基準日等因素，恰當選擇市場價值。價值類型是資產(chǎn)評估結(jié)果的表現(xiàn)形式和價值屬性，能對評估結(jié)果產(chǎn)生重大影響。明確價值類型，是資產(chǎn)評估程序必備的步驟。

市場價值

市場價值是在適合的市場條件下，交易市場中的買賣雙方在自由的無約束的情形下，對評估對象在特定時點的價格進行估計。由此可見市場價值所受影響主要有兩方面。其一是交易標的因素。所謂交易標的因素是指不同的資產(chǎn)其預期獲利能力是不同的，自然會有不同的市場價值。其二是交易市場的因素。即不同的市場可能存在不同的供求關系等因素，對交易標的市場價格產(chǎn)生影響。

然而，在選擇市場價值作為質(zhì)押評估的價值類型時，需要相關金融機構(gòu)能夠客觀理性的判斷每一項潛在的風險。從而來通過設置合理的抵質(zhì)押率進行風險的規(guī)避。但就在目前來看，我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資市場本身并不具備市場價值對市場要求的充分性，而目相關金融機構(gòu)在工作中的能力也參差不齊，即市場不充分巨從業(yè)人員素養(yǎng)不完備。此時，市場價值能否成為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估的一項選擇，以及在選擇了市場價值后是否考慮相關風險對質(zhì)押物市場價值的影響等，都需要我們做進一步的探討與檢驗。

抵押貸款價值

有一部分學者把抵押貸款價值也稱作為“市場價值”，即兩個顯著的標識，抵押貸款價值是謹慎性的、時期性的價值。對于這樣的理解，另一部分學者提出異議。如果抵押貸款價值是一個時期價值，這違背了評估結(jié)論時點性的原則，同時，想要長時間維持同一價值是比較難做到的。至于評估價值中所謂的謹?shù)嵝栽u估，應當是評估對象在各種合理的使用狀態(tài)下，出現(xiàn)高低不等的評估結(jié)論時，選擇較低者作為評估的最終結(jié)果。由此可以看出，在整個評估過程中，選擇價值較低者作為評估結(jié)論具有長期性，即所謂的時期性。所以抵押貸款價值，應當是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押過程中所有評估結(jié)果里的最小估計值。如果選擇質(zhì)押貸款價值，要充分利用資產(chǎn)評估的合理性、公平性，做好風險的預判。

清算價值

清算價值是指評估的對象處于被清算等非正常市場價值條件下的價值估計數(shù)額。清算價值與市場價值有明顯的差異，其一，清算價值是資產(chǎn)擁有者需要變現(xiàn)資產(chǎn)的價值，是一個退出價，而不是購人資產(chǎn)的進人價，而市場沒有規(guī)定必要的退出價。其二，清算價值是在非正常的市場條件中進行的，這與市場價值相比也是明顯不同。

因為各種非市場條件的限制，使得清算價值往往低于市場價值，并且也低于抵押貸款價值。從這點看，如果在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估中選擇清算價值，似乎對于金融機構(gòu)而言是最有利的，但結(jié)果并非如此。對于借款者而言，如果在抵押貸款融資中選擇了清算價值，會對借款者融資的數(shù)額造成影響，從而動搖借款者的融資決定，甚至會導致最終融資的失敗，自然會影響金融機構(gòu)的經(jīng)營與放貸，這對質(zhì)押融資雙方而言都是不利的。所以，清算價值在作為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估的價值類型時，本身也有局限性，選擇時應當慎用。

在用價值

根據(jù)目前國內(nèi)資產(chǎn)評估價值類型指導意見的想關規(guī)定，在用價值是指將評估對象看做企業(yè)的一部分，按其對企業(yè)的貢獻程度和使用情況對其進行價值估計。實際上，在用價值并非一定要求作為企業(yè)組成部分或者要素，可以將其擴展到業(yè)務資產(chǎn)組，從而將在用價值的定義就是把評估對象看做資產(chǎn)組的組成成分，按其貢獻程度，對其評估。

由上述的理論可以看出，在用價值并不適合知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估。假如采用在用價值對質(zhì)押物進行評估，那么評估結(jié)論只能是質(zhì)押物在繼續(xù)使用原則下對資產(chǎn)組或者公司的貢獻程度，而并未真正考慮質(zhì)押物本身的因素。因此，在用價值并不完全適用于質(zhì)押評估。

合理選擇價值類型的意義

在現(xiàn)實實務中，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估選擇什么樣的價值類型，從直觀上來講，對借款人的融資沒有太大影響。因為由知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估價值類型的選擇而給評估結(jié)果帶來的差異，會被各個金融機構(gòu)不同的質(zhì)押率所掩蓋。正式因為質(zhì)押率的存在，會給人造成錯覺，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估中的價值類型選取無關緊要。所以，我們需要知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中的價值類型與抵押率相匹配，而這是建立在金融機構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)獲利能力及各種風險有充分認知的情況下。而現(xiàn)在，我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押市場發(fā)育并不完善，于國際先進發(fā)達市場仍舊有較大差距，相關業(yè)務剛剛起步，金融機構(gòu)對質(zhì)押融資風險不會過高的專業(yè)判斷能力，這時更需要發(fā)揮資產(chǎn)評估在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中重要的預判作用。如果在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估中隨意選擇價值類型，會造成評估結(jié)論的偏差，掩蓋了評估對象的真實價值，使得資產(chǎn)虛高或者資產(chǎn)流失，這對于資產(chǎn)擁有者而言都是致命的。由此可見，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估價值類型的選擇對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資具有關鍵的作用。

[1]中國資產(chǎn)評估協(xié)會.資產(chǎn)評估價值類型指導意見[S].2017.

[2]紀益成，郭坷.抵押評估價值類型新探[C].第一屆資產(chǎn)評估新發(fā)展國際壇論文集，經(jīng)濟科學出版社，2012.