屠楚新

在中小企業(yè)發(fā)展過程中，融資難一直是阻礙其發(fā)展的主要因素，許多中小企業(yè)因為難以獲得足夠的外部融資，出現(xiàn)資金短缺的風險。隨著經(jīng)濟下行壓力，行業(yè)產能相對過剩的情形下，企業(yè)持有的應收賬款數(shù)量上升、收賬期延長，導致企業(yè)資金回收困難、企業(yè)資金周轉速度下降，壞賬損失風險也隨之加大。面對這樣的情形，企業(yè)如何利用應收賬款成為解決企業(yè)資金壓力的關鍵。本文介紹了我國目前供應鏈融資基本模式，主要分析應收賬款融資模式的特點及現(xiàn)狀，并討論企業(yè)在供應鏈模式下的風險管理。

應收賬款融資 中小企業(yè) 風險管理

供應鏈金融融資模式概述

供應鏈金融因其風控嚴謹而多層次，在經(jīng)濟下行期，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都在開展資產端的激烈爭奪，供應鏈金融越來越多的受到關注。

供應鏈金融并非某一單一的業(yè)務或產品，它改變了過去銀行等金融機構對單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“l(fā)”家核心企業(yè)，從原材料供應商，到產品制造商，再通過銷售網(wǎng)絡把產品送到最終用戶這一供應鏈鏈條連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務，通過相關企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應鏈的不斷增值。

供應鏈金融融資模式目前主要有三種，分別是應收賬款融資模式，基于供應鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。

應收賬款融資模式，主要是處于供應鏈上游的企業(yè)融資。上游企業(yè)為取得運營資金，以賣方身份與下游企業(yè)簽訂真實貿易合同，形成應收賬款并以此質押，向商業(yè)銀行貸款，而下游企業(yè)同時起著反擔保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，下游企業(yè)承擔銀行損失的責任。

保兌倉融資模式，主要適用于賣方回購條件下的采購。在倉儲監(jiān)管方（物流企業(yè)）參與下、融資企業(yè)（下游制造商）、核心企業(yè)（上游供應商）及銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務合作協(xié)議書，倉儲監(jiān)管方提供信用擔保，賣方提供回購擔保，以降低銀行的融資風險。

融通倉融資即存貨融資，融資人以其存貨為質押，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務。商業(yè)銀行也可以根據(jù)第三方物流的運營能力，給予其一定的授信額度，由物流企業(yè)直接負責融資企業(yè)貸款的運營和風險管理。簡化流程一提高融資企業(yè)的運作效率，同時也轉移銀行的信貸風險，降低經(jīng)營成本。

應收賬款融資現(xiàn)狀

2007年10月1日正式實施的《物權法》，首次將應收賬款和存貨納入我國動產擔保范圍。將質押應收賬款融資行為合法化，不僅為解決中小企業(yè)融資問題提供了新方案，并對企業(yè)提高競爭能力具有重要的現(xiàn)實意義。金融機構方面，為緩解資金周轉壓力，擴展融資渠道，銀行紛紛開展供應鏈金融業(yè)務，準許企業(yè)使用應收賬款、預付賬款、存貨這類流動資產向銀行抵押，從而獲得資金。

目前國內供應鏈融資平臺主要做應收賬款項下融資。這其中，又分為貿易項下，信貸項下，經(jīng)營物業(yè)項下三類，其本質都是基于未來可預測、穩(wěn)定、權屬清晰的現(xiàn)金流來進行融資。這種融資方式不僅快速盤活了中小企業(yè)的主體資產一一應收賬款，使得中小微企業(yè)能夠快速獲得維持和擴大經(jīng)營所必須的現(xiàn)金流，很好的解決了這些中小微企業(yè)回款慢而且融資難的問題；又能使商業(yè)銀行等金融機構在對核心企業(yè)上游的中小企業(yè)授信的過程中，憑借核心企業(yè)的規(guī)范性、整體實力及信用，降低授信風險和資信調查成本，進而確保貸款資金安全。

應收賬款融資風險管理

在供應鏈下開展應收賬款融資業(yè)務的關鍵就是中小企業(yè)需要借助核心企業(yè)良好的信用，用質量較好的貨款單據(jù)向銀行申請貸款。因此，中小企業(yè)開展應收賬款融資業(yè)務時，選取什么樣的應收賬款非常關鍵。企業(yè)應強化對供應鏈下游顧客的管理，通過分析應收賬款篩選核心企業(yè)，判斷貨款是否適合作為抵押標的。

供應鏈金融平臺也應當在融資過程中做好風險監(jiān)測。篩選及監(jiān)控支付核心企業(yè)，包括嚴格大型企業(yè)準人和核心大型企業(yè)動態(tài)監(jiān)測。在提供融資之前，通過定性、定量指標相結合的分析方式嚴格大型企業(yè)準人標準，從源頭控制風險。貸后，供應鏈金融平臺應建立企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過獲取公開市場、媒體報道、社交網(wǎng)絡等信息，提前預判核心企業(yè)的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務的開展。

在供應鏈金融下借助應收賬款融資，無論是融資企業(yè)還是供應鏈融資平臺，都應當及時進行風險測量及評估。一個企業(yè)的經(jīng)營狀況會對供應鏈其他企業(yè)造成影響，因此互聯(lián)企業(yè)要加強對供應鏈數(shù)據(jù)真實性的管理，確保對數(shù)據(jù)真實性的掌控，保證數(shù)據(jù)信息鏈的完整性和有效性。而金融機構通過平臺數(shù)據(jù)，可以為供應鏈上的企業(yè)提供更加定制化的服務，通過產業(yè)的發(fā)展促進金融服務的不斷創(chuàng)新。

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[3]供應鏈金融應收賬款融資模式及風控關鍵點[DB/OL].http：//www.sohu.com/a/154910839-494793，2017-07-06.