蘇志強(qiáng)

構(gòu)建合理的財(cái)務(wù)分析體系，應(yīng)體現(xiàn)全面性、準(zhǔn)確性和客觀性，需包括現(xiàn)金流量分析。本文首先簡要介紹現(xiàn)金流量分析的必要性，然后探究財(cái)務(wù)分析體系中現(xiàn)金流量分析的優(yōu)缺點(diǎn)，最后提出基于現(xiàn)金流量建立財(cái)務(wù)分析體系的途徑，希望從整體上提高財(cái)務(wù)分析有效性。

企業(yè)能持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，來源于企業(yè)經(jīng)營的利潤。關(guān)注公司的現(xiàn)金流量比關(guān)注公司的利潤更重要。關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金支付能力和動(dòng)態(tài)管控，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、企業(yè)綜合能力提升有促進(jìn)作用。由此可見，本文這一論題具有探究必要性和重要性，引入現(xiàn)金流量分析的財(cái)務(wù)分析體系研究工作勢在必行，且為財(cái)務(wù)分析工作順利推進(jìn)奠定良好基礎(chǔ)。

一、現(xiàn)金流量分析必要性

現(xiàn)在，行業(yè)的外部環(huán)境及技術(shù)變化加快，企業(yè)經(jīng)營更替周期逐漸縮短，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)利益長期或快速積累，占據(jù)主動(dòng)的競爭優(yōu)勢，務(wù)必全方面預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)，從細(xì)節(jié)入手分析現(xiàn)金流量。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷加快，多數(shù)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)效益的誘導(dǎo)下，忽視現(xiàn)金流量分析質(zhì)量，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理問題接連不斷，最終企業(yè)債務(wù)償還能力大大降低，企業(yè)處于入不敷出的經(jīng)營狀態(tài)。因此基于現(xiàn)金流量分析視角建立財(cái)務(wù)分析體系迫在眉睫。

企業(yè)分析財(cái)務(wù)體系的過程中，全面參考現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)，針對收益能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力等內(nèi)容深入探究，以便客觀掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，對于不足之處針對性改進(jìn)。現(xiàn)金流量分析能夠?qū)ω?cái)務(wù)分析體系建立起到完善作用，同時(shí)，還能避免出現(xiàn)企業(yè)資金鏈斷裂現(xiàn)象，能為企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)提供有效的防范對策，為企業(yè)長期經(jīng)營、順利發(fā)展提供可靠保障。

二、財(cái)務(wù)分析體系優(yōu)缺點(diǎn)總結(jié)

（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的缺點(diǎn)

以往財(cái)務(wù)指標(biāo)體系僅圍繞會(huì)計(jì)利潤組織財(cái)務(wù)管理工作，究其根源，并不能真正反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，換言之，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系只能片面、單一揭示企業(yè)會(huì)計(jì)利潤。會(huì)計(jì)利潤受到企業(yè)對會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)的可選擇性，及其企業(yè)主管或財(cái)務(wù)人員主觀意愿，企業(yè)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)能夠隨意調(diào)整利潤表數(shù)據(jù)，以期掩飾真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤表均存在時(shí)間差異，這在一定程度上會(huì)對財(cái)務(wù)指標(biāo)體系起到制約作用。

（二）現(xiàn)金流量視域下財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的優(yōu)點(diǎn)

現(xiàn)金流量表反映一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)的動(dòng)態(tài)情況，不受折舊、攤銷或計(jì)提等人為因素的影響，因此以收付實(shí)現(xiàn)制為原制編制的報(bào)表，能更客觀、真實(shí)和細(xì)致反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)要想真正獲知財(cái)務(wù)狀況，務(wù)必分析現(xiàn)金流量表，針對當(dāng)前、未來財(cái)務(wù)情況及時(shí)預(yù)測，并客觀評估。對比于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，現(xiàn)金流量指標(biāo)體系應(yīng)用優(yōu)勢較明顯，具體介紹如下：

首先，真實(shí)反映企業(yè)償債能力、籌資能力和投資情況。企業(yè)發(fā)展的不斷階段面臨一定財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的主要原因，即企業(yè)償債和籌資能力日漸削弱，因此，應(yīng)了解真實(shí)的盈利能力以及盈利質(zhì)量，合理控制速動(dòng)比率的前提下，適當(dāng)增加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)金量和資產(chǎn)變現(xiàn)能力，最終能夠從整體上提高融資和投資能力。其次，了解企業(yè)獲現(xiàn)能力?，F(xiàn)金流量表準(zhǔn)確記錄現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和現(xiàn)金流向，以此為依據(jù)建立財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，能夠動(dòng)態(tài)了解不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的現(xiàn)金獲取能力。低毛率快速變現(xiàn)營運(yùn)模式應(yīng)比高毛利率緩慢回款模式，其競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。然后，對比分析財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。不同企業(yè)處理財(cái)務(wù)問題的方式各異，對比分析不同企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，基于收付實(shí)現(xiàn)制能夠滿足各企業(yè)統(tǒng)一口徑對比需求。最后，掌握企業(yè)會(huì)計(jì)利潤質(zhì)量。會(huì)計(jì)利潤與盈利質(zhì)量有直接聯(lián)系，基于權(quán)責(zé)發(fā)生制分析盈利質(zhì)量，基于收付實(shí)現(xiàn)制分析現(xiàn)金流動(dòng)情況，以便出現(xiàn)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系形式化反映現(xiàn)象，最終獲取真實(shí)的盈利質(zhì)量。

三、基于現(xiàn)金流量建立財(cái)務(wù)分析體系的途徑

財(cái)務(wù)分析體系建立的過程中，以現(xiàn)金流量收入和支出為基礎(chǔ)，大致可分為兩類財(cái)務(wù)指標(biāo)體系：獲現(xiàn)能力類為獲現(xiàn)能力、盈利質(zhì)量；支付能力類為償債能力、財(cái)務(wù)彈性的分析。確保最終構(gòu)建的財(cái)務(wù)分析體系完善、健全，這能為財(cái)務(wù)管理質(zhì)量優(yōu)化提供可靠支持。

（一）基于獲現(xiàn)能力

獲現(xiàn)能力評價(jià)可以反映現(xiàn)金流量與投入資或相關(guān)業(yè)務(wù)相比較。反映收付實(shí)現(xiàn)制下的經(jīng)營成果，很大程度上彌補(bǔ)了權(quán)責(zé)發(fā)生制的不足，獲取現(xiàn)金實(shí)際金額更能強(qiáng)而有力說明經(jīng)營的實(shí)際效果。主要的分析比率指標(biāo)如下：營業(yè)獲現(xiàn)比率計(jì)算方法為現(xiàn)金流量凈額除以營業(yè)收入，它主要用來衡量經(jīng)營業(yè)績，并與經(jīng)營獲現(xiàn)能力成正比；總資產(chǎn)現(xiàn)金流比率計(jì)算方法即現(xiàn)金流量凈額與總資產(chǎn)的比值，它能間接反映現(xiàn)金獲取能力，二者呈正比例相關(guān)；每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流量凈額除以股本計(jì)算獲取，它不僅能夠顯示股本獲現(xiàn)能力，而且還能反映股利支付能力。每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量數(shù)值高低，與獲現(xiàn)能力成正比；通過分析應(yīng)收賬款回收率來了解賬款回收速度，具體計(jì)算方法為銷售商品現(xiàn)金除以應(yīng)收賬款凈額，應(yīng)收賬款回收率具有傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不具備的優(yōu)勢，它能真實(shí)、直觀反映資源使用情況。

（二）基于盈利質(zhì)量

利潤為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的能力?；谟|(zhì)量分析現(xiàn)金凈流量對利潤的保障程度。即損益報(bào)表中凈利潤，是否有實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入。企業(yè)增加凈現(xiàn)金流量，能為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供充足資金支持，長此以往，企業(yè)盈利質(zhì)量會(huì)大大提高。除此之外，企業(yè)經(jīng)濟(jì)收入適當(dāng)增加，意味著主營業(yè)務(wù)獲現(xiàn)能力循序漸進(jìn)的提高，最終營業(yè)收入也會(huì)越來越多的積累。建立直觀顯示盈利質(zhì)量的現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)分析體系，有利于增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤空間。

（三）基于償債能力

一般來講，財(cái)務(wù)杠桿成為企業(yè)市場價(jià)值提升的主要工具，企業(yè)通過債務(wù)控制、償債能力平衡等方式實(shí)現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營目的，企業(yè)償債能力高低對企業(yè)經(jīng)營成敗有重要影響，現(xiàn)金流量能夠顯示企業(yè)償債能力。其中，現(xiàn)金負(fù)債比率計(jì)算方法為，現(xiàn)金流量凈額除以總負(fù)債，最終得到的數(shù)值即表示償債能力，數(shù)值越高，說明償債能力越強(qiáng)；數(shù)值越低，說明償債能力越弱。無論是短期償債能力，還是長期償債能力，均與現(xiàn)金負(fù)債比率成正比。針對企業(yè)支付貸款信息能力分析時(shí)，參照經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，具體掌握利息支出倍數(shù)，總結(jié)可知，基于償債能力建立現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系具有可靠性和高效性。

（四）基于財(cái)務(wù)彈性分析

財(cái)務(wù)彈性分析企業(yè)能否籌資資金應(yīng)付偶發(fā)性支出、股利支出和臨時(shí)性投資機(jī)會(huì)。財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)現(xiàn)金充足度成正比，財(cái)務(wù)彈性數(shù)值增大，意味著支付水平、獲現(xiàn)能力相應(yīng)提高，財(cái)務(wù)彈性以1為界限，低于這一界限，表明企業(yè)通過資金借貸維持經(jīng)營，企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營活動(dòng)缺少資金支持，如果企業(yè)凈現(xiàn)金流量不能及時(shí)供應(yīng)，那么企業(yè)會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，根據(jù)現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率指標(biāo)來掌握償債能力，該指標(biāo)計(jì)算方式即現(xiàn)金流入除以籌資和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，這一指標(biāo)與財(cái)務(wù)彈性呈正比。通過分析現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率分析投資支撐情況，以及利息償還能力，進(jìn)而合理調(diào)整財(cái)務(wù)分析體系，制定合理的財(cái)務(wù)管理方案。

四、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)在籌資、投資決策、企業(yè)資信調(diào)查、企業(yè)價(jià)值評估都需引入現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析體系，同時(shí)能夠結(jié)合行業(yè)環(huán)境以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，制定合理的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。幫助企業(yè)分析當(dāng)前的以及未來的財(cái)務(wù)狀況，合理分析企業(yè)凈利潤的質(zhì)量，這對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)有序推進(jìn)、企業(yè)財(cái)務(wù)管理質(zhì)量提升有積極影響，且有利于控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保真正發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用。（作者單位為福建綠色生態(tài)發(fā)展股份有限公司）