夏飛群

企業(yè)股權轉讓屬于當前企業(yè)改革過程中的重要部分內容，其也是當前市場經(jīng)濟發(fā)展中的必然經(jīng)歷的過程，企業(yè)股權轉讓對新型現(xiàn)代化企業(yè)構建等方面存在著比較重要的影響力，為當前產(chǎn)權制度等方面改革提供更加有利的條件。在當前階段中，我國企業(yè)股權在轉讓的時候，其相關內容不斷得到完善和發(fā)展，并且其在法律相關體制逐漸改善的情況，逐漸得以公開化進行，并且其本身也具有規(guī)范化的特點，并取得良好的效益。但是，其實踐工作也存在著一定的問題，需要企業(yè)在進行股權轉讓的時候，能夠對這些問題和風險加以規(guī)避，需要對其中存在的問題深入研究和探討，并且能夠最大限度對資源配置加以優(yōu)化。

一、企業(yè)股權轉讓不同主體轉讓地點不同

（一）個人將股權轉讓給個人或企業(yè)

個人所得稅法稅款入庫地點需要根據(jù)扣繳義務人所在地和個人任職所在地等順序，向主管稅務機關進行納稅申報處理，但是個人股權轉讓所得的納稅地點存在著特殊性的特點，我國相關法律條款中規(guī)定，個人股東股權在對個人所得稅加以轉讓處理的時候，需要將出現(xiàn)股權變更企業(yè)所在地的地稅機關作為其主要的主管稅務機關，因此，納稅地點主要是股權變更的企業(yè)所處的位置。例如，境外個人股權轉讓首先依據(jù)股權轉讓人所在國與我國的稅收協(xié)定相關條款規(guī)定，如果我國有征稅權，則該筆稅款入庫地點依然為股權變更企業(yè)所在地

（二）居民企業(yè)將股權轉讓給個人或企業(yè)

企業(yè)所得稅法的內容中規(guī)定，中國居民企業(yè)需要根據(jù)中國境內外的股權轉讓相中得到的資產(chǎn)等內容，對企業(yè)的所得稅規(guī)范化處理，這一過程中企業(yè)所得稅法實施條例中的第三條稱主要源于中國境內外的所得財產(chǎn)。企業(yè)所得稅法實施條例規(guī)定，居民企業(yè)以企業(yè)登記注冊地為納稅地點。

（三）非居民企業(yè)將股權轉讓給居民企業(yè)

企業(yè)所得稅法中的第三條內容規(guī)定，中國境內機構所進行設立的相關非居民企業(yè)在對其在中國境內所擁有的企業(yè)股權轉讓的時候，由該機構所持有的股權就需要進行企業(yè)所得稅繳納加以處理的時候，在中國境內實施機構設立的非居民企業(yè)在得到所得的時候，主要是將機構所在位置設置為自身的納稅地點。例如，某公司擁有江蘇泰州市高新區(qū)某化學科技公司的股權，該股權被其母公司C公司在境外轉讓給了另一公司，即C公司間接轉讓了該市某化學科技公司的股權。稅企經(jīng)過雙方數(shù)十次的溝通、談判，最終以企業(yè)依法繳納9，825萬元稅款告終。案例總結，隨之非居民企業(yè)境外轉讓股權案例的曝光，可見稅局對非居民稅收的征管力度有增無減。稅務人員在非居民稅收征管過程中也需要提高，提醒企業(yè)的財稅同行業(yè)應提升自身的專業(yè)能力。

二、當前企業(yè)股權轉讓現(xiàn)狀

從我國企業(yè)股權轉讓情況和具體實踐等方面出發(fā)，股權轉讓主要具有以下幾個方面的特點，首先股權轉讓通常情況下是在股權分置改革的情況下實施的，這一轉讓方式具有較為單一的特點，并且這一轉讓方式在多種情況下為協(xié)議轉讓。根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓管理暫行辦法》相關規(guī)定，其中所包含有的轉讓方式不僅包含著協(xié)議轉讓的內容，也能夠在招投標活動等方式的基礎上實施轉讓。但是具體實踐的過程中，協(xié)議轉讓方式在這一過程中所占據(jù)的比重是比較大的，實際上企業(yè)國有產(chǎn)權主要是國家對資產(chǎn)財產(chǎn)權進行處置的權利，在進行股權轉讓的時候，須經(jīng)政府授權通過審批。政府通常情況下會委托中介機構對產(chǎn)權轉讓的相關活動進行必要指導，同時政府明文規(guī)定這一轉讓方式的規(guī)則內容能夠防止更多的風險出現(xiàn)，并且這一轉讓方式在市場上也得到更多企業(yè)的認可。

三、不同主體的企業(yè)股權轉讓存在的潛在問題

（一）在認知層面的差錯

在我國發(fā)展的過程中，企業(yè)進行股權轉讓的時候，其主要是為了防止資產(chǎn)出現(xiàn)流失的情況，促使我國國有資產(chǎn)能夠得到保值和增值，但是我國國有資產(chǎn)管理人員對這一目標存在著一定程度上的誤解，在比較長的時間內，我國企業(yè)股權轉讓的目標主要是促使國有企業(yè)股權能夠具有較為正確的定價，在這一過程中對股權轉讓的價格判斷方面的重視程度比較高，對股權轉讓價格有效計算，最終根據(jù)轉讓的價格對我國國有資產(chǎn)的流失與否加以判斷處理。從實際情況出發(fā)，國有企業(yè)本身在運營的時候，其運營狀況對轉讓價格的高低就具有重要影響，如果企業(yè)運營狀況較為良好的時候，轉讓股權雖然在短期賬目上會顯示資產(chǎn)具有增加的現(xiàn)象，但是長遠而言，資產(chǎn)也會間接流失。管理者處理企業(yè)股權轉讓內容的時候，需要對企業(yè)的動態(tài)發(fā)展情況關注和重視，糾正對國有企業(yè)股權轉讓的認知偏差。

（二）國有企業(yè)股權轉讓程序設計不合理

我國為了使得股權分配更加正規(guī)，就需要辦法一定的政策對其加以約束處理，并且根據(jù)當前正確市場中出現(xiàn)的相關經(jīng)濟糾紛的問題，進行實《國有股東轉讓所持上市公司國有股權管理暫行辦法》政策頒布和運行。這一政策在具體應用的時候，其在很大程度上對國有企業(yè)股東轉讓上市公司股權的做法加以規(guī)范化處理，其不僅能夠促使國家資產(chǎn)監(jiān)督機構的監(jiān)督力度加強，也能夠防止資產(chǎn)出現(xiàn)流失的情況，能夠為國有資產(chǎn)與非國有資產(chǎn)提供相對比較強大的生命力。

（三）國有股權價值評估機制不完善

我國證券市場建立之后，對于股權運行方面的關注程度出現(xiàn)不斷加深的情況，我國企業(yè)股權的資產(chǎn)評估主要是由凈資產(chǎn)定價逐漸地向市場定價過渡的方式進行的。我國頒布的相關法規(guī)中規(guī)定國有企業(yè)股權的轉讓資金不能夠低于每股凈資產(chǎn)的價格。真實投資價格和凈資產(chǎn)收益率等指標逐漸成為企業(yè)資產(chǎn)轉讓的重要定價依據(jù)。

四、不同主體的企業(yè)股權轉讓存在的問題解決對策

（一）相關案例內容

以某省屬國有企業(yè)二級子公司股權轉讓的情況作作為重要的案例，某省屬國有企業(yè)二級子公司計劃按照國有企業(yè)改制的政策內容，使得國有資產(chǎn)全面退出。但是，在多種因素的影響下，股權轉讓的進度也受到了比較大的影響，使得企業(yè)出現(xiàn)虧損比較嚴重的情況，企業(yè)在這一過程中也就會出現(xiàn)停產(chǎn)和倒閉等危機。在具體觀察的過程中，這一子公司150余萬元安置費對員工安置處理，主要是在母公司墊付的情況下進行支付處理，并且子公司的經(jīng)營虧損已經(jīng)達到了350萬元之多。但是，從實際股權轉讓情況方面而言，其不僅沒有能夠使得現(xiàn)象流進，出現(xiàn)了比較嚴重的現(xiàn)金流出現(xiàn)象。

案例一以某集團民營企業(yè)與某家國營鋼廠合資成立一家鋼鐵銷售有限公司。這個合資項目如：前期調查報告、投資可行性研究報告、商業(yè)模式設計、以及投資決策及項目落地等等。本人作為財務顧問并任項目團隊核心骨干，通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)股權轉讓必須重視以下幾個方面：第一是從該企業(yè)成立合資公司必要性實際情況出發(fā)，現(xiàn)各行業(yè)的大型企業(yè)均直接與鋼廠的銷售分公司合作實行集中采購，我公司有著豐富的終端客戶資源及行業(yè)協(xié)會等社會資源和多元化的銷售渠道，但缺乏鋼廠的平臺；而國營鋼廠有著生產(chǎn)品牌、技術、運距等多方面的的優(yōu)勢，但由于企業(yè)性質因素的影響，可能在服務終端銷售渠道方面會略有不到位。根據(jù)雙方公司現(xiàn)有的資源和市場發(fā)展情況看，現(xiàn)有的經(jīng)營發(fā)展空間已經(jīng)不能適應市場發(fā)展需要。想要立足于市場，拓展市場占有率，需聯(lián)手積極發(fā)揮各自企業(yè)的優(yōu)勢資源，充分發(fā)展地域的區(qū)域市場資源優(yōu)勢，形成資源共享謀求跨越式的發(fā)展實現(xiàn)共贏。為了優(yōu)化和整合資源，提高雙方的市場占有率，共同發(fā)展，聯(lián)手成立鋼鐵銷售有限公司已十分必要。

第二是從法律層面上說，若與國營企業(yè)合資成立公司會受到一定限制，及存在一定的風險，如出現(xiàn)商務、法務糾紛，公司仍將可能承擔有限責任。因此手續(xù)方面及股權的設計、稅務籌劃等要能夠促使股權的轉讓合乎相關法律制度的具體要求。

案例二以某集團的一子公司股權轉讓的情況作作為重要的案例，此公司成立于2013年，注冊資本1000萬，是國內最權威、最專業(yè)的紡織行業(yè)垂直電商平臺。該公司主要做互聯(lián)網(wǎng)線上營銷推廣業(yè)務，擁有豐富的線上營銷推廣渠道資源，并逐步滲透到供應鏈金融領域，業(yè)務發(fā)展迅速，規(guī)模不斷擴大。該公司出讓股份15%，本人作為項目組負責人，負責了行業(yè)研究、商業(yè)模式優(yōu)化設計、企業(yè)基本面分析及估值，以及投資落地等等。通過分析發(fā)現(xiàn)在整個過程中要重視以下幾個方面：第一、其在實施企業(yè)股權轉讓的時候，我國頒布的相關法規(guī)中，股權價值評估機制不完善，其規(guī)定企業(yè)股權的轉讓資金不能夠低于每股凈資產(chǎn)的價格。第二、商業(yè)模式的設計要能使銷售發(fā)展到一個更高的平臺這此重要因素就需要對我國各種商業(yè)模式、股權價值轉讓機制不斷加以優(yōu)化完善。

五、結語

我國經(jīng)濟不斷發(fā)展的時候，國有企業(yè)股權轉不僅屬于市場經(jīng)濟體制發(fā)展過程中的產(chǎn)物，也是對國有企業(yè)股權轉讓相關工作的發(fā)展，這就需要加強對股權轉讓質量及效率的重視，促使其能夠對當前經(jīng)濟發(fā)展的需要加以滿足，并且對國有股權轉讓方面深入研究，不斷調整及改進股權轉讓活動的，促使其規(guī)范化進行，減少各個方面知識之間存在的交易風險。（作者單位為僑駿集團（廣東漣鋼鋼鐵銷售有限公司））