【摘 要】 本文通過(guò)對(duì)投資者進(jìn)行訪問(wèn)調(diào)查和網(wǎng)上調(diào)查等方式研究投資者的相關(guān)投資心理。本次問(wèn)卷調(diào)查共發(fā)放150份問(wèn)卷，其中紙質(zhì)100份，電子檔50份，共回收有效問(wèn)卷124份，回收率為82.7%。本次調(diào)查主要是對(duì)股票市場(chǎng)的投資者心理進(jìn)行分析，我們重點(diǎn)在證券交易大廳、銀行等投資者聚集較多的場(chǎng)所進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，同時(shí)也走訪了高校的相關(guān)專業(yè)老師，得到了一些有效數(shù)據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 投資心理 問(wèn)卷調(diào)查

一、性別與錯(cuò)買情結(jié)

我們知道，投資者心理中存在著一定的股市情結(jié)。主要有遲到情結(jié)、錯(cuò)買情結(jié)和戀股情結(jié)。我們想要了解到投資者中是否存在著一定的“錯(cuò)買情結(jié)”，并且，在男女不同的性別類型中“錯(cuò)買情結(jié)”的比例是否有較大的差別。因此，在調(diào)查問(wèn)卷的第15題中，我們提出了“在投資的產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí)，您是否會(huì)經(jīng)常后悔所做的選擇”這樣的問(wèn)題。此問(wèn)題旨在調(diào)查投資者在進(jìn)行證券投資時(shí)，一旦選擇的投資產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，即由于行業(yè)前景不佳或公司本身運(yùn)作出現(xiàn)問(wèn)題等導(dǎo)致的投資產(chǎn)品并沒(méi)有達(dá)到投資者預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益或者已經(jīng)致使投資者賠本時(shí)，投資者會(huì)不會(huì)后悔其對(duì)于該產(chǎn)品的選擇。如圖一所示，我們將124份有效的調(diào)查問(wèn)卷按照男女的性別進(jìn)行歸類，分別在男性和女性中計(jì)算出“后悔人群”所占的比例。經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)我們發(fā)現(xiàn)，在66位男性投資者中，只有21位選擇后悔，即有31.8%的“后悔人群”，而在58位女性投資者中，卻有超過(guò)半數(shù)的女性投資者會(huì)后悔自己的投資選擇，占總?cè)藬?shù)的53.4%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，我認(rèn)為可以這樣理解：在男性投資者和女性投資者的對(duì)比中，大多數(shù)的男性投資者會(huì)更加認(rèn)可自己的選擇，即使最后的結(jié)果與預(yù)期相差較為懸殊，或者已經(jīng)虧損，也會(huì)堅(jiān)定選擇，不會(huì)輕易后悔。這或許和男性性格中的承擔(dān)精神有一定的關(guān)系，在家庭、工作或是社會(huì)當(dāng)中，男性往往比女性更多地作為一個(gè)“承擔(dān)”的角色，在投資活動(dòng)中也毫不例外，主動(dòng)承擔(dān)自己的選擇所帶來(lái)的后果，即便是發(fā)生虧損。而大多數(shù)的女性投資者會(huì)更加在意自己的選擇，出現(xiàn)失敗的投資行為，就會(huì)對(duì)自己當(dāng)時(shí)的選擇后悔不迭，或者說(shuō)會(huì)同男性投資者相比，對(duì)投資的產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí)的反應(yīng)更為強(qiáng)烈和直接。

二、職業(yè)與投資心理

我們還想了解到，投資者所處的職業(yè)與證券投資的相關(guān)程度是否會(huì)影響到其投資決策時(shí)的具體操作行為。也就是在投資者日常的工作中，是否會(huì)經(jīng)常接觸到有關(guān)證券投資的事項(xiàng)或活動(dòng)，這對(duì)其具體的投資決策有何影響。為此我們?cè)O(shè)計(jì)了第4題“您所處的職業(yè)與證券投資相關(guān)程度”及第12題“您一般通過(guò)何種方式做出交易決策”。第4題的選項(xiàng)設(shè)置為“無(wú)關(guān)”、“關(guān)系較小”和“關(guān)系較密切”三個(gè)程度，第12題的選項(xiàng)設(shè)置為“自己獨(dú)立決策”、“和朋友商量”、“由渠道理財(cái)經(jīng)理推薦”及“報(bào)紙或網(wǎng)上投資建議”四種方式。這兩道題旨在對(duì)比投資者職業(yè)與證券投資的不同密切程度對(duì)其自身投資決策的影響，因此，我們將124份有效問(wèn)卷按照不同的密切程度“無(wú)關(guān)”“關(guān)系較小”“關(guān)系較密切”進(jìn)行歸類，如表一所示，分別在各類中計(jì)算每種投資決策所占的比例：

經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)我們發(fā)現(xiàn)，在“關(guān)系較密切”類別中，選擇“自己獨(dú)立決策”的投資者占到70.3%，也就是在所處的職業(yè)環(huán)境與投資活動(dòng)較為密切時(shí)，大多數(shù)的投資者會(huì)通過(guò)自己的分析或預(yù)測(cè)獨(dú)立完成投資決策，。在“關(guān)系較小”類別中，有38.5%的投資者會(huì)自己獨(dú)立決策，而在“無(wú)關(guān)”類別中，只有19%的投資者會(huì)選擇自己獨(dú)立決策。這說(shuō)明在很大程度上，如果一個(gè)人的日常工作范圍與證券投資有較大的關(guān)聯(lián)，他會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)或所投資的產(chǎn)品更為敏感，對(duì)投資也有著敏銳的嗅覺(jué)和獨(dú)到的見解，對(duì)市場(chǎng)行情也會(huì)有自己的預(yù)測(cè)和分析能力。在這些因素的共同影響下，這類投資者會(huì)依照自己的判斷，相信自己的選擇，從而獨(dú)立作出投資決策。我認(rèn)為這類投資者很少有追風(fēng)行為的發(fā)生，或許他們還會(huì)謝絕甚至厭惡別人的建議或追風(fēng)行為，他們不會(huì)因朋友或?qū)＜业慕ㄗh而動(dòng)搖自己最初的決定，有時(shí)可能還會(huì)因?qū)I(yè)知識(shí)或以往經(jīng)驗(yàn)等的作用，另辟蹊徑，得到意想不到的收獲。比如，高校里相關(guān)專業(yè)的老師，他們一直從事證券投資相關(guān)的教學(xué)活動(dòng)，對(duì)于證券投資有著較為深入的研究分析，在工作之余會(huì)進(jìn)行一些投資的實(shí)踐。高校老師這一群體具有較高的學(xué)識(shí)水平，他們或許會(huì)因?yàn)樽约旱脑鷮?shí)的專業(yè)知識(shí)和較多的投資經(jīng)歷，在內(nèi)心里會(huì)更加偏向于自己的選擇決定，聽從他人會(huì)干擾自己的獨(dú)立思考和判斷。而相對(duì)的，在“無(wú)關(guān)”這一類別中，能夠自己獨(dú)立思考的投資者僅占了少數(shù)，這在一定程度上說(shuō)明平常很少接觸到投資相關(guān)活動(dòng)的群體，少數(shù)會(huì)自己獨(dú)立決策，而會(huì)選擇和朋友商量決定或由專業(yè)人士推薦而作出決策。“關(guān)系較小”群體則會(huì)介入以上這兩種情況之間。

作者簡(jiǎn)介：朱夢(mèng)琦，女，漢，吉林德惠，在讀碩士研究生，遼寧大學(xué)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)