王議

【摘 要】 企業(yè)在逐漸形成固定資產(chǎn)的情況下，其投資是最快促進(jìn)資產(chǎn)累積的形式。作為企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的重要舉措，在投資過程中，抓住市場機(jī)遇，利用科學(xué)合理的決策方法進(jìn)行投資是推動企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在企業(yè)進(jìn)行決策時，每個人并非都是面面俱到的，就個人而言是很難做出決策的，所以在進(jìn)行決策時，對于投資情況和周圍環(huán)境要有一個具體的分析理解。因此本文主要就項目投資分析決策方法進(jìn)行探討分析，并提出一些個人觀點(diǎn)，以供參考。

【關(guān)鍵詞】 項目投資分析 決策方法 戰(zhàn)略規(guī)劃

一、引言

項目投資具有一定的特性，其投資需要的期限較長，而且每一份投資都帶有一定的風(fēng)險，再加上投資本身涉及到的資金數(shù)額很大，后期一旦投資失誤，就會造成很大的經(jīng)濟(jì)損失。所以在進(jìn)行投資時，相關(guān)的經(jīng)營管理人員和投資方就要在決策階段加以重視，對于投資的企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況和調(diào)查給予不同的方法，并且在進(jìn)行投資方案調(diào)查時，由所有人員共同努力敲定，而非只靠某一高級管理人員決定最后的決策方案。在進(jìn)行分析決策時，不能單憑感覺和以往的投資經(jīng)驗(yàn)就判定最后的結(jié)論。相關(guān)人員要通過對于市場的合理分析，考慮多方位的風(fēng)險，利用相關(guān)的決策方法來進(jìn)行后期的研究確立，從而更好的做出最后的決策，推動投資活動的順利進(jìn)行。

二、項目投資分析決策方法的現(xiàn)狀

2.1 投資項目管理與決策水平較低。很多的企業(yè)在投資中，雖然對于全過程有著一個基礎(chǔ)的把控。但是更多的企業(yè)選擇把主要精力投放在后期的項目實(shí)施過程中，對于實(shí)際項目實(shí)施計劃的操作性并沒有特別強(qiáng)。而且一部分的項目工期容易出現(xiàn)拖延情況，那么在實(shí)行全過程管理時就不能實(shí)現(xiàn)其良好的控制作用。一旦遇到不可預(yù)測突發(fā)事件，沒有良好的緊急預(yù)案，只單單依靠臨時決策來更改投資內(nèi)容，會造成很大的經(jīng)濟(jì)資源損失，也會給投資帶來不小的風(fēng)險。

2.2 投資決策方法應(yīng)用不夠。投資與決策二者之間是緊密相連的，如今很多企業(yè)對于投資決策方法的應(yīng)用程度還是不夠的。實(shí)際的人員只是一味地研究投資經(jīng)濟(jì)理論，但沒有將其正確的理論指導(dǎo)意義實(shí)踐帶入到投資過程中。一部分的企業(yè)在投資時急功近利，并沒有依照科學(xué)合理的分析和步驟進(jìn)行決策，因此后期的實(shí)踐過程也比較粗枝大葉，相關(guān)人員很難在其中掌握良好的分析方法與工具幫助投資項目確立正確的決策方法。

2.3 投資信息不對稱。在投資決策過程中，獲取信息的渠道不暢，不完備甚至是錯誤的信息，則會使得投資決策缺乏科學(xué)性，這可能造成重復(fù)建設(shè)、影響資金的使用效率和最優(yōu)投資方案的選擇，從而導(dǎo)致投資效率的降低甚至失敗。

三、項目投資決策的風(fēng)險控制

3.1 投資環(huán)境的分析。企業(yè)進(jìn)行決策時要準(zhǔn)確地把握國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，投資時關(guān)注行業(yè)的競爭程度。行業(yè)的競爭程度越高，企業(yè)產(chǎn)品的同質(zhì)性和可替代性就越強(qiáng)，企業(yè)在行業(yè)中的決定權(quán)就越小，企業(yè)的利潤和產(chǎn)品的價格受市場供求關(guān)系的影響就越大，投資風(fēng)險也相對較高。而壟斷性越高的行業(yè)，企業(yè)的利潤與產(chǎn)品的價格主要取決于企業(yè)自身的話語權(quán)和政府的管制，投資風(fēng)險相對較小。

3.2 項目投資要符合企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略。項目投資須在符合企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的前提下進(jìn)行，應(yīng)符合企業(yè)未來的發(fā)展方向，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)預(yù)期的利潤目標(biāo)。如果項目投資符合企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略，那么企業(yè)可以在原有投資的基礎(chǔ)上追加投資。若所投資的項目有悖于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，那么即使該項投資能夠暫時獲利，也可能由于缺少長期資源的支撐而最終導(dǎo)致失敗。

3.3 確定合理的項目投資規(guī)模。企業(yè)在進(jìn)行項目的投資決策分析時，要綜合考慮多方面的因素。對于同一個項目，企業(yè)應(yīng)綜合運(yùn)用多種評估方法，從而可以使決策者多角度地了解項目的情況。此外，企業(yè)要考慮到各種可變因素對項目的影響，運(yùn)用敏感度分析法來測算項目的財務(wù)風(fēng)險，從而在全面分析的基礎(chǔ)上做出最優(yōu)的投資決策。

四、項目投資分析決策方法

4.1 凈現(xiàn)值指標(biāo)。凈現(xiàn)值是將投資項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照固定的貼現(xiàn)率折算到項目建設(shè)的當(dāng)年，以確定折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，然后相減得到該項目的凈現(xiàn)值。根據(jù)凈現(xiàn)值的正負(fù)，來確定該項目是否可行。凈現(xiàn)值指標(biāo)具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現(xiàn)值指標(biāo)用來衡量項目的投資效益，能直接揭示投資項目對財富絕對額的增加，使投資決策分析與價值最大化的經(jīng)營目標(biāo)相一致，因此視為最重要的一項指標(biāo)。

4.2 凈現(xiàn)值率指標(biāo)。凈現(xiàn)值率是一種動態(tài)投資收益指標(biāo)，用于衡量不同投資方案的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，即克服了凈現(xiàn)值指標(biāo)在投資額不同的項目決策上的缺陷。

（1）如果凈現(xiàn)值率>0，表明投資方案的凈現(xiàn)值>0，方案予以采納；

（2）如果凈現(xiàn)值率<0，表明投資方案的凈現(xiàn)值<0，方案應(yīng)予放棄。

4.3 對項目的不確定性進(jìn)行投資分析。企業(yè)的投資決策過程就是一個簡單計算投資的未來收益與投資成本的比較過程，根據(jù)不變的折現(xiàn)率計算投資收益來決定是否投資，要么投資要么永遠(yuǎn)不投資。實(shí)際上，由于客觀條件及有關(guān)因素的變動、預(yù)測技術(shù)局限等原因，可能導(dǎo)致項目實(shí)施結(jié)果與預(yù)測結(jié)論出現(xiàn)不一致，使項目具有不確定性，項目存在風(fēng)險。

結(jié)束語

綜上所述，在進(jìn)行投資分析階段，一定要不斷的對項目方案進(jìn)行對比研究，通過科學(xué)合理的決策手段，分析各個投資建設(shè)方案所面對的市場以及現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)可行性。以此更好的把控投資項目安全，降低投資風(fēng)險，選擇出最適宜企業(yè)的投資項目進(jìn)行發(fā)展延伸。

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