吳波

【摘 要】隨著近年來我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，金融市場管理機(jī)制也逐步健全起來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種全新的金融機(jī)制也出現(xiàn)在人們的視野。受到政治、文化、意識形態(tài)、市場商業(yè)環(huán)境等限制，我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在成長中蘊(yùn)含著一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，為了有效應(yīng)對因存在的金融風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的危機(jī)，有必要就目前我國P2P模式進(jìn)行分析，找到其存在的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，針對可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)制定完善的應(yīng)對策略，以優(yōu)化P2P金融管理機(jī)制，設(shè)置合理有效的預(yù)防機(jī)制強(qiáng)化我國的金融組織架構(gòu)。

【關(guān)鍵詞】P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺；金融風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對策略；問題研究

引言：

本世紀(jì)初，全球第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Zopa出現(xiàn)在英國倫敦，這標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種全新的金融盈利模式改變了人們的生活。在2005年前后，P2P個(gè)（人對個(gè)人）的互聯(lián)網(wǎng)借貸金融服務(wù)出現(xiàn)在我國。2010年在大量商業(yè)資本的支持下快速的發(fā)展成型，在金融市場中也初具規(guī)模。據(jù)中國人民銀行權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年活躍在我國境內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有500余家，資本利用效率由2008年的37.7%增長到2016年的98.2%，資本融入規(guī)模從2007年的10億元人民幣增長到2015年的500億美元。隨著近年來網(wǎng)絡(luò)P2P平臺的快速發(fā)展，其在市場運(yùn)營過程中也暴露出了一系列問題。由最早的公眾支持、銀行協(xié)助到政府金融管理部門限制性政策的出臺，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)在我國的發(fā)展可謂是一波三折。2011年7月，有“最嚴(yán)格、最權(quán)威、借貸效率最高”網(wǎng)絡(luò)借貸平臺稱謂的哈哈貸，在成立兩年之后被迫關(guān)閉，眾貸網(wǎng)在哈哈貸之后，上線不到一個(gè)月就被迫下線。仔細(xì)分析個(gè)中原因，不難發(fā)現(xiàn)較高的逾期率、信用失信、金融管理機(jī)制不健全、資本利用效率偏低、市場管理機(jī)制不健全這些都是導(dǎo)致上述那些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺停止運(yùn)營的主要原因。如何有效化解當(dāng)前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)發(fā)展中隱藏的金融風(fēng)險(xiǎn)，健全社會資本、金融管理機(jī)制已經(jīng)成為政府金融決策要重點(diǎn)考慮的問題。

一、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展建設(shè)模式分析

從目前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指不同用戶群體，出于資金利用需求和預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益借助互聯(lián)網(wǎng)平臺形成的一種金融機(jī)制。一般需要借款者在相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)信用平臺注冊成為正式的用戶，當(dāng)用戶有資金需求時(shí)，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺可根據(jù)用戶的需求為用戶提供資金。借貸方式中主要包括金額、期限和利率。當(dāng)借貸人的借貸申請?zhí)峤痪W(wǎng)絡(luò)平臺審核通過后，網(wǎng)絡(luò)平臺會在平臺內(nèi)部進(jìn)行公示，出借人只需根據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺公示的需求信息自行匹配即可。當(dāng)雙方達(dá)成一般性借貸合作意向時(shí)，由互聯(lián)網(wǎng)平臺提供擔(dān)保服務(wù)，由出借人將資金提供給合作方。當(dāng)前各種P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由于運(yùn)營模、，網(wǎng)絡(luò)組織架構(gòu)有著本質(zhì)的差異，在金融風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)和資金管理方面存在明顯缺陷，具體可以分為以下幾種類型。

（一）中介信用型網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

這種中介信用型網(wǎng)絡(luò)借貸平臺屬于純中介性質(zhì)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)制。這種信息平臺只為資金的借貸雙方提供信息服務(wù)，不會通過線上和線下的任何方式，參與到借貸雙方的資金往來。主要通過自身的網(wǎng)絡(luò)平臺信用為借貸雙方架起信息溝通的橋梁，不參與借貸雙方的資金活動。因此，這類中介性的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺不用承擔(dān)違約金風(fēng)險(xiǎn)，也不必為借貸雙方提供任何擔(dān)保。例如“拍拍貸”就是這種形式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。拍拍貸是我國首家典型的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，成立于2007年，在我國小額借貸金融市場一直處于領(lǐng)先地位。拍拍貸的會員都需要借入資金時(shí)便需向網(wǎng)絡(luò)平臺提交申請，由平臺將經(jīng)過審核的借款申請放在網(wǎng)上進(jìn)行公示，出借方可以在平臺上進(jìn)行借貸標(biāo)準(zhǔn)匹配，尋找適合的合作對象。由于拍拍貸網(wǎng)絡(luò)平臺不承擔(dān)任何衍生性金融風(fēng)險(xiǎn)和違約金風(fēng)險(xiǎn)，所以網(wǎng)絡(luò)平臺不需要承擔(dān)任何責(zé)任，一旦發(fā)生借款人失信違約現(xiàn)象，那么所有風(fēng)險(xiǎn)將由借款人承擔(dān)。

（二）復(fù)合型網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

復(fù)合型網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是一種綜合性的小額借貸信息服務(wù)平臺，除了為借貸雙方提供信息服務(wù)外，還扮演著擔(dān)保人、代理人的角色。成立于2009年的紅嶺創(chuàng)投，在金融服務(wù)過程中，不僅僅是借貸雙方的媒介和橋梁，還為借款者提供借款擔(dān)保服務(wù)。在紅嶺創(chuàng)投所開發(fā)的安心貸網(wǎng)站所有會員均是實(shí)名認(rèn)證，用真實(shí)的個(gè)人信息進(jìn)行注冊。這個(gè)智能化的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺會根據(jù)用戶提供的個(gè)人信息的多少，職業(yè)、年齡、個(gè)人收入等對用戶群進(jìn)行信用等級劃分。出借人則能根據(jù)平臺所公示的借貸信息公開進(jìn)行招標(biāo)。對于這種網(wǎng)站運(yùn)營模式一樣，網(wǎng)貸平臺的職能定位已超過了傳統(tǒng)金融中介的服務(wù)范圍，相對于與中介信用為導(dǎo)向的網(wǎng)站服務(wù)平臺而言，這類復(fù)合型的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，借貸人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小，出借人的資金能夠得到安全有效的保障。這種平臺一般都具有雄厚的資金實(shí)力，否則當(dāng)借款人的逾期率超過一定程度后，出借人的經(jīng)濟(jì)利益也得不到有效保障。

（三）公益性網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

公益性網(wǎng)絡(luò)借貸平臺提供的貸款利息、中介費(fèi)用、服務(wù)費(fèi)用都是極低的，是符合用戶一般借貸需求的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。這類網(wǎng)絡(luò)平臺的盈利率有限，主要放貸對象是貧困農(nóng)民、低收入群體、底層群體等，所實(shí)施的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)全部低于正常利息。這類網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)開展合作，由本地的金融機(jī)構(gòu)代為管理。這樣最大程度上能對資金進(jìn)行管理，有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、當(dāng)前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的主要金融風(fēng)險(xiǎn)

（一）非法集資風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)前我國的金融市場管理中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由于其自身的管理特性，面臨著非法集資風(fēng)險(xiǎn)。一方面，近年來我國政府不斷加強(qiáng)對民間金融機(jī)構(gòu)非法集資的打擊力度，另一方面P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是以互聯(lián)網(wǎng)平臺為金融服務(wù)的工具系統(tǒng)，有著大量的用戶。當(dāng)金融平臺需要做出投資決策時(shí)，可以向注冊用戶大量的募集資金，這在無形中會產(chǎn)生非法集資傾向，不利于平臺信用體系的完善。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺大部分是依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺形成的衍生性金融工具，因此，政府有關(guān)部門是很難加強(qiáng)對其監(jiān)管的。而這種監(jiān)管不利的環(huán)境會促使互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，影響出資人的資金安全。在P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺進(jìn)行借款的借款方是不會被要求提供任何實(shí)物抵押的，但是當(dāng)前我國的信用機(jī)制并未完全建立起來，在假設(shè)借款人借款后期不具備償還能力時(shí)，他們大多數(shù)會攜款潛逃。這對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是極為不利的。同時(shí)，借款人通過網(wǎng)絡(luò)借貸平臺借款后，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺無法及時(shí)對借款人進(jìn)行有效追蹤，對于資金的利用問題，很難真正搞清，這種情況無疑會增加P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)，給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展建設(shè)造成不利影響。

（三）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺在金融市場發(fā)展中會與政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果有所出入。就目前P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的發(fā)展模式來看，作為一種綜合性的金融衍生工具，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺更像是一種模仿銀行借貸的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)機(jī)制，可以看作是影子銀行。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在我國證監(jiān)會、中國人民銀行、銀監(jiān)會管轄范圍之外，在區(qū)域范圍之內(nèi)也缺乏以政府為主導(dǎo)的信用監(jiān)管機(jī)制。

三、針對當(dāng)前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺存在金融風(fēng)險(xiǎn)的主要對策

（一）加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管

合理的監(jiān)管措施是降低P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，產(chǎn)生非法集資傾向的主要措施，可以有效的應(yīng)對可能發(fā)生了衍生性或者是間接性的金融風(fēng)險(xiǎn)。P2P借貸網(wǎng)絡(luò)平臺在國外的發(fā)展已經(jīng)比較成熟，監(jiān)管措施和市場管理機(jī)制也較為完備，例如美國將網(wǎng)絡(luò)借貸納入到民間借貸的概念，有成熟的法律條文。而我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸卻沒有一直明確監(jiān)管部門，政府金融部門對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管實(shí)施力度也有限，從事金融服務(wù)行業(yè)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，大多是由不具備金融監(jiān)管能力的工商部門負(fù)責(zé)管理，這樣在一定程度上增加了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。在這樣的條件下，需要以政府主管部門為主體，健全P2P網(wǎng)絡(luò)市場監(jiān)管機(jī)制，通過制定成熟的法律條文，實(shí)施有效的管理措施從法律和金融市場兩方面加強(qiáng)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的管理。

（二）增強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的綜合盈利能力

在當(dāng)前的金融市場格局下，任何衍生性的網(wǎng)絡(luò)金融工具都應(yīng)該以盈利為目的。這就要求在正常的市場競爭體制中，要以保障P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的綜合盈利能力為基礎(chǔ)，深化P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的管理機(jī)制建設(shè)。目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生都是由于其自身盈利能力缺乏而導(dǎo)致的，有些平臺的收益僅僅源于中介服務(wù)費(fèi)用和借貸雙方的成功交易后的手續(xù)費(fèi)。如果長時(shí)間P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺收益無法得到保障，且平臺運(yùn)轉(zhuǎn)成本大于支出，那么P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的資金鏈就會岌岌可危，對于借貸雙方都可能造成經(jīng)濟(jì)損失。因此，為了保證P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺具有較強(qiáng)的盈利能力，首先以政府為主體健全金融市場服務(wù)秩序，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展提供良好的環(huán)境。其次，作為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，要增大宣傳力度，通過做廣告的形式吸引更多的會員注冊網(wǎng)絡(luò)平臺。最后作為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺要擴(kuò)大新的渠道來增加網(wǎng)站收入，同時(shí)也要以提高自身的管理水平，以滿足后期高盈利的需求。

（三）建立完善的網(wǎng)絡(luò)借貸征信體制

從目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展趨勢來看，為了保持P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，有必要構(gòu)建完善的網(wǎng)絡(luò)借貸征信體制。只有科學(xué)有效的對借貸雙方的信息進(jìn)行采集和審核，才能保障資金利用的安全。首先要以政府為主體，推動P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺納入到央行的及征信體制中，P2P網(wǎng)貸本質(zhì)上屬于以信用為基礎(chǔ)的金融活動，信用評價(jià)機(jī)制的建立對其發(fā)展有著重要的影響。其次，在整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展過程中，要建立集中的信息共享機(jī)制和信用綜合評價(jià)機(jī)制，因?yàn)樵u價(jià)機(jī)制可以更好的發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)信息傳遞優(yōu)勢，將失信于互聯(lián)網(wǎng)的用戶名單公之于眾，實(shí)現(xiàn)不同互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺的信息共享，促進(jìn)社會信用體系快速建立。

（四）積極引導(dǎo)大型國有商業(yè)銀行參與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺建設(shè)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場前景廣闊，但缺乏有效的市場規(guī)范機(jī)制。在金融市場發(fā)展中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的格局已發(fā)生了變化。此時(shí)就需要商業(yè)銀行充分發(fā)揮自身的資源、資金、技術(shù)優(yōu)勢參與到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)管理機(jī)制建設(shè)當(dāng)中。一方面，商業(yè)銀行有著完備的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，利用已有的金融評價(jià)機(jī)制，可有效降低因信息不對稱帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。這是一般互聯(lián)網(wǎng)借貸公司不具備的優(yōu)勢。另一方面，銀行進(jìn)入到P2P網(wǎng)絡(luò)金融借貸行業(yè)當(dāng)中，可以引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展，充分發(fā)揮自身的資金優(yōu)勢，樹立正確的行業(yè)競爭準(zhǔn)則。同時(shí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也可以彌補(bǔ)商業(yè)銀行在小額信貸方面存在的不足，充分發(fā)展線上業(yè)務(wù)，促進(jìn)銀行在業(yè)務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新。

綜上所述，在當(dāng)前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展中，存在著各種各樣可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的因素，為了有效應(yīng)對P2P網(wǎng)絡(luò)的金融借貸平臺可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)就要健全金融管理機(jī)制、構(gòu)建一體化管理體系、健全信用評價(jià)機(jī)制，以此促進(jìn)我國P2P網(wǎng)絡(luò)金融借貸行業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

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