2018年3月22日，恒安國際發(fā)布了2017年業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示，2017年恒安國際實現(xiàn)營業(yè)收入198.25億元，同比增加2.8%；凈利潤達(dá)到37.94億元，同比增長5.5%。期內(nèi)毛利率為46.9%，較上年同期48.8%下降1.9個百分點。

1 財務(wù)摘要

2017年 2016年 增幅/%營業(yè)收入/元 19,825,031,000 19,277,397,000 2.8經(jīng)營利潤/元 5,271,574,000 4,742,869,000 11.1毛利率/% 46.9 48.8 -1.9個百分點股東應(yīng)占利潤/元 3,794,041,000 3,596,821,000 5.5每股基本收益/元 3.149 2.967 6.1每股全年股息/元 2.10 1.95 7.7

2 業(yè)務(wù)回顧

回顧2017年，由于紙漿價格上漲，集團(tuán)生活用紙業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本上升，毛利率下降。按收入的百分比計，推廣、分銷成本及行政費用占期內(nèi)收入的比例下降至約26.1%（2016年：27.0%），主要因為實施“平臺化小團(tuán)隊經(jīng)營”，有效管控銷售渠道的推廣及促銷費用所致。

2.1 生活用紙業(yè)務(wù)

中國的人均生活用紙消費量仍低于發(fā)達(dá)國家，意味著中國生活用紙市場具有龐大的增長潛力。2017年，恒安生活用紙業(yè)務(wù)收入上升約3.6%至約93.9億元，約占整體收入的47.4%（2016年：47.0%）。

2017年，商品漿價格繼續(xù)維持上升走勢，使生活用紙業(yè)務(wù)毛利率受到影響，較去年同期下降至約32.9%（2016年：37.9%）。但在集團(tuán)的積極應(yīng)對下，下半年傳統(tǒng)渠道銷售逐步改善，電商渠道也增長顯著，2017年下半年恒安生活用紙業(yè)務(wù)收入上升超過7.0%。2018年，隨著“平臺化小團(tuán)隊”經(jīng)營模式的正面成效繼續(xù)顯現(xiàn)，將進(jìn)一步抵銷造紙原材料價格上升的壓力。

目前，恒安集團(tuán)的生活用紙年產(chǎn)能約為130萬t，預(yù)計2018年上半年產(chǎn)能將提升到約142萬t/a。集團(tuán)會根據(jù)市場情況及銷售表現(xiàn)決定未來增加產(chǎn)能的速度。

2018年，恒安將增加熱賣商品小黃人主題系列及田馥甄定制版心相印系列生活用紙的供應(yīng)。另外，也會推出新產(chǎn)品，如“會說話的紙巾”及新包裝電商專項商品，并加強(qiáng)推廣新包裝“超迷你”及“提神”系列濕巾，為每個市場配置不同的產(chǎn)品組合，恒安相信生活用紙業(yè)務(wù)在2018年能加快增長并改善毛利率。

2.2 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)

中國女性受教育水平、社會地位和消費能力的不斷提高，以及女性對自身健康關(guān)注和需求提升，促使衛(wèi)生巾市場穩(wěn)定發(fā)展。恒安靈活配合消費能力及消費模式的改變，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)于2017年保持穩(wěn)定增長，加強(qiáng)了市場領(lǐng)導(dǎo)地位。

2017年，恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的銷售增長約6.1%至約69.72億元，約占集團(tuán)整體收入的35.2%（2016年：34.1%）。產(chǎn)品組合升級所帶來的效益，緩解了部分原材料成本上升的影響，使衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的毛利率維持穩(wěn)定于約72.2%（2016年：72.6%）。

2017年，恒安繼續(xù)積極優(yōu)化產(chǎn)品組合，推出了針對成熟女性市場的七度空間Space7系列，持續(xù)推廣針對夜用需求的甜睡褲系列，均得到良好的市場反應(yīng)。未來，恒安將繼續(xù)在包裝、功能性和材質(zhì)等方面作出更多突破，推出更多全新產(chǎn)品及升級產(chǎn)品，以少女衛(wèi)生巾市場為核心，進(jìn)一步開拓成熟及白領(lǐng)女性市場，調(diào)整產(chǎn)品組合，并進(jìn)一步擴(kuò)大電商市場份額。預(yù)計2018年恒安的衛(wèi)生巾銷售將會保持平穩(wěn)增長。

2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)

二孩政策的全面實施，加上國民整體收入上升，有利于優(yōu)質(zhì)嬰兒紙尿褲市場發(fā)展。與此同時，與發(fā)達(dá)國家相比，中國紙尿褲市場滲透率仍低，因此極具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2017年，恒安在電商渠道及母嬰店的策略性投入已初見成效，兩種渠道的紙尿褲銷售顯著增長，電商渠道的銷售同比增加超過70%，占整體紙尿褲銷售已超過25%，有助于緩和恒安紙尿褲整體銷售額的跌幅。2017年，恒安紙尿褲業(yè)務(wù)收入下降約7.0%至約19.99億元，約占整體收入的10.1%（2016年：11.2%）。

2017年，由于主要原材料石油化工產(chǎn)品的價格上升，恒安紙尿褲業(yè)務(wù)毛利率下跌至約46.9%（2016年：50.8%）。然而，集團(tuán)已于2017年下半年采取適當(dāng)措施，調(diào)整電商產(chǎn)品價格，再加上高檔及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品推出市場，2017年全年的毛利率已較上半年略有改善。

恒安的高檔紙尿褲品牌Q?MO已建立起一定的市場知名度及高品質(zhì)紙尿褲形象，對整體紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售提升效果，將于2018年逐漸顯現(xiàn)。2018年，恒安會繼續(xù)豐富Q?MO系列，并持續(xù)推廣皇家至柔、純棉、純氧系列，針對市場對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求，采用高質(zhì)量進(jìn)口原材料及技術(shù)，并善用其獲國內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證的優(yōu)勢，進(jìn)一步加強(qiáng)消費者對恒安紙尿褲產(chǎn)品的接受度并提升競爭力，務(wù)求在激烈的市場競爭中，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品突圍而出。

2.4 電商策略

為進(jìn)一步加強(qiáng)電商渠道的銷售和市場占有率，恒安從產(chǎn)品類型、銷售模式及產(chǎn)品推廣方面入手，推進(jìn)網(wǎng)店及微商等電子銷售渠道發(fā)展。2017年，恒安的電商銷售快速增長，營業(yè)額達(dá)約20.2億元，比2016年同期增長超過80%。電商對整體銷售額貢獻(xiàn)亦上升至約10.0%（2016年：約6.0%）。

未來，恒安會通過銷售渠道改革及倉庫調(diào)整，提升電商渠道的效益；同時繼續(xù)開發(fā)電商專項商品，加強(qiáng)電商渠道的競爭力；并與各大電商營運商進(jìn)行策略性合作，在產(chǎn)品開發(fā)、營銷、供應(yīng)鏈等各方面增加合作。預(yù)期2018年，恒安電商銷售會進(jìn)一步快速發(fā)展。

3 未來展望

展望2018年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢預(yù)計將持續(xù)，預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)增長將保持平穩(wěn)，為國內(nèi)零售市場帶來支持，有利于高檔優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品市場的發(fā)展。

恒安會繼續(xù)強(qiáng)化“平臺化小團(tuán)隊經(jīng)營”的初步成果，本著以“客戶為中心”的宗旨，繼續(xù)活化及變革整個集團(tuán)，并加強(qiáng)電商布局以把握市場機(jī)遇，進(jìn)一步增加高檔優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品在整體產(chǎn)品組合中的定位。憑借在生產(chǎn)規(guī)模、品牌影響力方面的優(yōu)勢，以及持續(xù)提升的產(chǎn)品質(zhì)量，恒安將以產(chǎn)業(yè)延伸為長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，繼續(xù)保持在國內(nèi)衛(wèi)生用品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，推動業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)健康發(fā)展。