華天科技002185

2017年公司營收70億元，同比增長28%，歸母凈利潤4.95億元，同比增長27%。2017Q4營收約17億元，同比增長13%，歸母凈利潤1.07億元，同比增長8%。公司募投項目綜合完成度達到98%，產(chǎn)能釋放催化營收增長，公司集成電路封裝年出貨量增長36%，晶圓級集成電路年出貨量增長27%。2017年毛利率為17.90%，同比持平，凈利率7.80%，同比提升0.25pct。凈利率提升主要系公司中高端封裝產(chǎn)能逐步釋放，盈利能力穩(wěn)步提升。

華天天水以傳統(tǒng)封裝為主，承接海外IDM訂單轉(zhuǎn)移，營收約35億元，同比增長37%；華天西安布局中高端FC等封裝技術(shù)，受益加密貨幣需求旺盛，營收約26億，同比增長65%，預計到2018年公司加密貨幣產(chǎn)能將提升至6000萬顆/月，同比翻番增長。

國信證券

上汽集團600104

2017年上汽乘用車銷量達52.2萬輛，同比+62.3%；其中互聯(lián)網(wǎng)SUV榮威RX5持續(xù)熱銷，銷量達23.8萬輛，同時榮威RX3自去年11月上市以來銷量不斷爬坡，預計18年有望成為上汽自主的又一爆款車型。2018年，上汽乘用車將推出包括豪華SUV榮威RX8、榮威新360和光之翼在內(nèi)的多款新車型，產(chǎn)品線將進一步豐富，華泰認為上汽自主品牌在新產(chǎn)品上市的推動下，銷量有望延續(xù)較高增長。

2017年上汽大眾銷量206.3萬輛，同比+3%，其中朗逸銷量45.7萬輛；上汽通用銷量200萬輛，同比+6%，其中別克、雪佛蘭、凱迪拉克品牌銷量分別為122.4/60.2/17.4萬輛。19-20年為通用產(chǎn)品大年，通用將推出多款SUV新車，全面覆蓋SUV大中小細分市場，有望充分受益于SUV滲透率提升；同時凱迪拉克將受益于消費升級，銷量有望持續(xù)攀升。

華泰聯(lián)合

縱橫通信603602

公司是一家提供通信網(wǎng)絡技術(shù)服務的高新技術(shù)企業(yè)，以中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、鐵塔公司等業(yè)內(nèi)客戶為主要服務對象，針對大型通信基站、公共設施、住宅和商業(yè)建筑、交通網(wǎng)絡等多種物理建筑及通信設施，提供移動通信技術(shù)和無線互聯(lián)技術(shù)的系統(tǒng)解決方案和組網(wǎng)應用服務，公司及子公司擁有一項外觀設計專利和二十多項軟件著作權(quán)。消息稱，中國移動開通全球首個5G系統(tǒng)站點5G商用釋放提速信號，公司有望從中持續(xù)受益。

盛世創(chuàng)富黃啟學

索菲亞002572

2018年公司渠道擴張主要體現(xiàn)在兩個方面：一是開店數(shù)量增加，截至17年底，索菲亞衣柜、司米櫥柜、米蘭納MILANA獨立店數(shù)分別為2200家、720家、95家，18年公司計劃新開衣柜、櫥柜、木門、大家居門店分別為400家、300家、100家、100家，且60%門店將在7月前開業(yè)，重裝500個現(xiàn)有門店。另一方面，開店區(qū)域上，目前公司在一二線城市的市占率仍有較大提升空間，今年省會城市重點開發(fā)二手房、翻新房客戶，計劃在人流密集的繁華商圈開店，地級市加大經(jīng)銷商優(yōu)化調(diào)整力度，同時加快縣級渠道下沉，強化全渠道營銷的市場策略。

招商證券

首旅酒店600258

量價齊升驅(qū)動業(yè)績大增，四季度經(jīng)濟型同店增速逐季增加勢頭延續(xù)。①集團整體RevPAR+6.9%，四季度整體RevPAR+7.2%，增速逐季增加邊際向好；②全年新開門店512家，凈增加310家，新開經(jīng)濟型200家，中高端205家，新開門店中檔占比超50%；③景區(qū)業(yè)務表現(xiàn)出色，入園人數(shù)+30.8%，營收+19.44%，凈利潤1.1億元/+50.4%。

供需持續(xù)邊際改善提價持續(xù)，首旅彈性大業(yè)績釋放快。①全國酒店間供需增速差4.3pct，需求增速快于供給一倍，供需關(guān)系持續(xù)邊際向好；②酒店物業(yè)壁壘，短期供給難快速釋放；③行業(yè)將維持上升周期，提價將持續(xù)兩年以上，公司直業(yè)績彈性高，將繼續(xù)快速釋放業(yè)績。

國泰君安

隆基股份601012

高效化是光伏實現(xiàn)平價上網(wǎng)的重要手段，目前單晶組件的輸出功率在300-310W左右，預計2020年功率可上升至350W，功率的提升可更多攤薄單瓦非硅成本，明顯提升單晶的性價比，預計到2020年單晶在國內(nèi)市占率有望上升至50%；公司今年1月發(fā)布硅片三年戰(zhàn)略規(guī)劃，在肅清行業(yè)落后產(chǎn)能的過程中大幅擴產(chǎn)，市占率及行業(yè)地位有望借此再上一個新臺階。

在三大硅片企業(yè)中，公司與中環(huán)股份是單晶路線的代表，且毛利率始終是三大龍頭中最高的，印證了公司優(yōu)異的成本控制力；根據(jù)公司年報，公司新投產(chǎn)項目非硅成本目標不高于1元/片，這與行業(yè)目前多晶非硅成本持平，性價比凸顯，技術(shù)與成本是公司獲得成功的最主要保障。

海通證券

杰克股份603337

公司發(fā)布2017年報，公告顯示2017年實現(xiàn)營業(yè)收入27.87億元，同比增長50.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.24億元，同比增長47.02%。分產(chǎn)品看，2017年公司工業(yè)縫紉機實現(xiàn)收入23.4億元，同比增長56.77%；毛利率27.72%，同比減少0.67個pct，主要系原材料及人工成本上升所致。裁床設備實現(xiàn)收入4.45億元，同比增長22.24%；毛利率46.41%，同比增加3.14個pct，系匯率變動及裁床零件國產(chǎn)化成本下降所致。通過募投項目產(chǎn)能釋放和產(chǎn)線自動化水平提升，兩項業(yè)務分別實現(xiàn)產(chǎn)量142.53萬臺和983萬臺，高速增長67.32%和63.02%。行業(yè)層面，2017年縫制機械協(xié)會統(tǒng)計的百家整機企業(yè)實現(xiàn)收入196.67億元，同比增長18.84%，公司市占率進一步提升至14.17%，未來有望持續(xù)受益行業(yè)集中度提升。

安信證券

華蘭生物002007

公司是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司業(yè)務包括血液制品業(yè)務和疫苗制品業(yè)務，是我國血液制品行業(yè)中血漿綜合利用率最高，品種最多，規(guī)格最全的企業(yè)之一。公司控股子公司華蘭生物疫苗有限公司從事疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗。去年因業(yè)績因素影響，股價連續(xù)下跌，公司于2017年12月21日收到公司實際控制人、董事長安康先生的通知，于當日通過深交所增持公司股票，并計劃在未來6個月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份，累計增持不超過公司總股本的1%，所用資金最低不少于3000萬元，不超過1億元，增持股價不高于30元/股。

西南證券 羅栗