東吳證券

投資要點(diǎn)

1、制造業(yè)增值稅率降低。

2、后續(xù)政策利好有望推出。

3月28日，李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，作出下調(diào)制造業(yè)增值稅稅率等一系列改革措施。從今年5月起，制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，且對(duì)裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額予以一次性退還。此后，財(cái)政部等四部門發(fā)布通知：對(duì)18年投資新設(shè)的線寬小于130納米，且經(jīng)營期10年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目，前兩年免征、后三年減半征收企業(yè)所得稅；投資新設(shè)的線寬小于65納米或投資額超過150億元，且經(jīng)營期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目，前五年免征、后五年減半征收企業(yè)所得稅。

今年以來政策利好不斷，2月新華社發(fā)文稱擁抱創(chuàng)新型企業(yè)，強(qiáng)調(diào)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)從上市、融資層面加強(qiáng)政策供給；3月初《政府工作報(bào)告》將半導(dǎo)體放到發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)首位，而集成電路企業(yè)和項(xiàng)目稅收優(yōu)惠都讓我們看到半導(dǎo)體的政策環(huán)境持續(xù)提升。隨著大基金二期的預(yù)計(jì)順利推出，預(yù)計(jì)政策加碼不斷。半導(dǎo)體工廠在建成初期由于良率、產(chǎn)能爬坡及折舊等因素往往營利微薄，本次稅收優(yōu)惠政策直擊存儲(chǔ)器和晶圓代工企業(yè)的初期痛點(diǎn)，深度利好相關(guān)工廠及企業(yè)。

重點(diǎn)推薦：晶盛機(jī)電、長川科技和精測(cè)電子。