陳亮

雖然在3月份中美貿(mào)易摩擦、國內金融監(jiān)管機構持續(xù)而有序的去杠桿等諸多因素擾動A股市場，但這都是短期影響，筆者依然看好中國經(jīng)濟的中長期發(fā)展。

從中長期來看，中國經(jīng)濟的基本面持續(xù)向好，供給側結構改革在鋼鐵、煤炭、有色等領域持續(xù)改革；經(jīng)濟結構改革也在持續(xù)推進，雖然拉動經(jīng)濟增長的“老三駕馬車”（投資、消費、出口）對GDP的貢獻比重持續(xù)走低，但“新三駕馬車”（新投資、新消費、一帶一路）正茁壯成長，新興科技也表現(xiàn)的如火如荼，居民消費升級仍然在持續(xù)釋放經(jīng)濟支撐潛力、所占GDP的比重也在穩(wěn)步提高。

2018年1季度的股市在短期各方面因素擾動下，出現(xiàn)了大幅震蕩，但市場中長期趨勢卻是取決于基本面的。從經(jīng)濟中長期基本面看，筆者仍然堅持股市“慢?！毕蛏线\行的觀點不發(fā)生變化，只是此牛非彼牛。

此“?！钡幕咎攸c是優(yōu)質股上天而垃圾股入地，筆者認為這才是健康牛市，是中國資本市場第一場真正牛市；彼“?！笔莾?yōu)質股和垃圾股不分好壞亂炒上天，最后一地雞毛。5178點前的“所有股票不分質地都漲的牛市”再也不可能出現(xiàn)了。散戶應該放棄幻想，及早轉變思維，才能在“慢牛向上”中有所斬獲。

從技術角度看，筆者預期4月份的市場將會產(chǎn)生一個非常重要的波段向上加速變盤時間節(jié)點，也是非常重要的波段加倉買點。此波段加倉買點，在性質上屬于2018年全年最大的一次機會。

從空間的角度看來，筆者預期2018年6月出現(xiàn)高點后有一段大幅的回落，然后繼續(xù)向上運行拉升。而2018年6月的回落，在空間上基本不可能會下破2018年4月中旬的空間落點。所以，其后基本上屬于震蕩盤升的運行走勢。

所以，筆者認為4月中旬這里的買點，是全年最重要的一個買點；4月中旬之后的一段向上運行，是全年最重要的一個波段向上運行，是2018年全年最重大的一輪機會。

上證指數(shù)4月運行節(jié)奏：

4月4日前后一個交易日（3日、9日）是小級別高點性質，其后運行二次回踩；

4月13日預期有單日的劇烈震蕩出現(xiàn)；

4月17日前后一個交易日（16日、18日）向上加速運行，空間上很難低于3月26日的3091點、不會低于2月9日的3062點；

4月23日高點，性質是波段上升過程中的小級別高點。

如“上證指數(shù)日線運行節(jié)奏圖”所示，截止到筆者落稿時的4月3日收盤，細化一下此運行節(jié)奏圖：

第一種短期走勢：4月9日（10日）高點向下的性質，則4月17日前后一個交易日為時間上的低點向上轉折的性質；

第二種短期走勢：4月9日（10日）低點向上的性質，則4月13日有單日劇烈震蕩洗盤動作，其后在4月17日前后一個交易日見短期調整結束時間節(jié)點，4月17日前后一個交易日為次低點向上加速運行的性質。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)4月運行：

預期并不會直接有效站穩(wěn)1920點一線，目前其是處于120分鐘級別的頂部結構形成，日線級的頂部背離過程當中。需要特別的注意清明節(jié)開市后創(chuàng)業(yè)板的日線級別頂部背離如何演化：

向上能夠化解掉頂部背離，則短期震蕩調整結束后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將會繼續(xù)向上運行，并嘗試向上攻擊下一個空間阻力，約在2000點前后；

向下形成日線級別的頂部結構，則其會展開一輪有一定時間的調整。這個調整并不認為是新的趨勢性下跌，也就是不會再次下破1571點，而僅是針對1571點到1918點的上升的正常二浪調整。首先考慮其下面的1781點的向上跳空缺口進行回補。

從技術指標看，截止到4月3日收盤，上證指數(shù)處于在自2015年9月2850點（出現(xiàn)過日線底部結構）后的再次日線級別底部背離狀態(tài)當中；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則處于日線級別和120分鐘級別的頂部背離（結構）中，且其120分鐘的頂部結構的級別比較大，很難化解掉由頂部背離從而形成頂部結構的風險。

上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別出現(xiàn)了日線級別的底部背離和頂部背離，而且是同步出現(xiàn)，這是市場分化走到極端的表現(xiàn)，也是歷史上極其少見的。筆者希望大家在清明節(jié)后盯緊盤面的變化，不要離市場太遠，因為兩個指數(shù)不可能一直橫在這里，將會很快給出明確的頂?shù)妆畴x消失還是背離形成結構的答案。

筆者預期，上證指數(shù)形成日線級別底部結構的可能相當大，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最終形成日線級別頂部結構的可能也是相當?shù)拇?。市場風格將會再次轉變，從科技類成長股向權重白馬二線藍籌股進行風格轉換。未來的一個多月，市場可能是漲指數(shù)的行情，可能也是賺錢并不容易的一個月。而春節(jié)后到現(xiàn)在漲的比較好的科技類個股、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等更多會展開大幅震蕩的調整運行走勢。

當然，關于風格轉換的問題，筆者在2017年12月就指出過，2018年是輪動上漲的一年，區(qū)別于2017年的一九行情。真正有上漲機會的個股出現(xiàn)在真正的細分行業(yè)成長龍頭上面和二線有補漲需求的藍籌股。兩者會輪動著向上拉漲，而且這個輪動會始終存在于2018年，每隔幾個月，會有一輪切換。

注：變盤時間節(jié)點允許正負一個誤差；時間第一，空間可以不看。

上證指數(shù)日線運行節(jié)奏圖