孫冰

坎坷8年后，愛奇藝終于迎來了自己的“成人禮”。3月29日，愛奇藝登陸美國納斯達克，股票交易代碼“IQ”，發(fā)行價為每股美國存托股（ADS）18美元。由開盤價18.2美元計算，愛奇藝的市值超過128億美元。此后，愛奇藝一路破發(fā)，截至北京時間4月3日上午，愛奇藝股價報收15.70美元，較發(fā)行價下跌12.78%。

在美國納斯達克掛牌儀式現(xiàn)場，愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇和愛奇藝最大股東百度CEO李彥宏一起振臂歡呼，素以內(nèi)斂、儒雅著稱的兩人也難掩激動。因為從2013年起，每過一段時間，就會傳出愛奇藝將上市的消息，地點也在美國、香港、內(nèi)地之間不停變換，這一刻，著實等了太久。

龔宇一直堅持上市不是目的，是手段。畢竟在慶祝的歡呼和各方的祝福過后，龔宇和愛奇藝依然要面對的是這個行業(yè)遙遙無期的盈利和三巨頭之間的慘烈競爭。

質(zhì)變：告別視頻網(wǎng)站

龔宇回憶愛奇藝的緣起時說，2009年9月27日，百度創(chuàng)業(yè)元老、愛奇藝創(chuàng)始董事會成員任旭陽和自己有一次5分鐘的談話，剛剛興起的Hulu（一家美國視頻網(wǎng)站）模式給了他們啟發(fā)?！斑@5分鐘奠定了愛奇藝接下來的8年。”龔宇對《中國經(jīng)濟周刊》記者說。

彼時，視頻網(wǎng)站還只是視頻分發(fā)平臺，一個簡單的入口，不高的門檻使得幾乎一夜之間冒出了上百家視頻網(wǎng)站，良莠不齊、盜版橫行。隨著正版大潮的來臨，視頻網(wǎng)紅開始了版權(quán)戰(zhàn)，拼版權(quán)數(shù)量、拼獨家內(nèi)容、拼帶寬網(wǎng)速……龔宇曾經(jīng)毫不避諱地直言：“這個行業(yè)是有錢人的游戲，沒錢，別玩?！?/p>

這些年，愛奇藝做了很多次“第一個吃螃蟹的人”。2011年，愛奇藝開始嘗試推行付費會員業(yè)務(wù)，這在當時被業(yè)內(nèi)視為“不可能完成的任務(wù)”?！暗谝荒暝囁?，連KPI的20%都沒達到，讓整個團隊垂頭喪氣。”但龔宇堅持了下來，他認為僅僅靠廣告模式，愛奇藝走不遠，必須轉(zhuǎn)向會員模式。

爆款網(wǎng)綜《奇葩說》的出現(xiàn)，讓龔宇看到了希望。之后，愛奇藝斥巨資打造了一批高人氣的網(wǎng)劇、網(wǎng)綜，讓視頻網(wǎng)站自制內(nèi)容逐漸甩掉低成本、低俗、獵奇的標簽，開始走向精品化。2015年，市場開始成熟，自制內(nèi)容和獨家版權(quán)內(nèi)容為愛奇藝贏得了聲量和用戶。當年愛奇藝的付費會員率先突破500萬，新增量超過以往幾年的總和。

據(jù)愛奇藝招股書顯示，愛奇藝2015年會員服務(wù)營收為9.967億元，2016年為37.622億元，2017年這一數(shù)字上升到65.360億元；整個會員服務(wù)營收在總營收中所占比例，也從2015年的18.7%、2016年的33.5%，升至2017年的37.6%。截至2018年2月底，愛奇藝付費會員規(guī)模達6010萬，較2017年的5080萬增長了930萬。

龔宇2017年初提出的“廣告和付費會員收入比例1：1”的目標已基本實現(xiàn)。從某種意義上說，經(jīng)過數(shù)年的積累，愛奇藝已經(jīng)不是一家單純的視頻網(wǎng)站，而是開始質(zhì)變?yōu)橐患見蕵饭尽?img alt="" src="https://cimg.fx361.com/images/2018/04/19/qkimageszjzkzjzk201814zjzk20181421-1-l.jpg"/>

“中國的線上娛樂行業(yè)還處于一個前期發(fā)展階段，高速且留下了大量的發(fā)展空間和巨大的想象力?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)像催化劑一樣，驅(qū)動娛樂行業(yè)的發(fā)展空間擴大，讓它發(fā)展得也更加迅速。網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)作為線上娛樂業(yè)中最主要的一個行業(yè)，其中的機會大且多。對于愛奇藝來講，絕對不是去做一個短期目標，我們要做的是百年老店，要規(guī)劃一波一波的強大驅(qū)動力，讓我們能夠長期走下去?！饼徲钫f。

夢想：Netflix Plus？線上迪士尼？

在經(jīng)歷數(shù)輪廝殺、并購、淘汰之后，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)已經(jīng)從當初的百余家混戰(zhàn)，到如今只剩下三個大玩家：愛奇藝、優(yōu)酷土豆（阿里大文娛）和騰訊視頻，他們身后分別站著BAT（百度、阿里和騰訊）。而網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的第一批拓疆者也都已逐漸離場，優(yōu)酷的古永鏘、土豆的王微、酷6的李善友……仍在賽道上的，似乎只剩下了龔宇。

美國市場把愛奇藝理解成中國版的Netflix，但龔宇并不認為如此。“愛奇藝的模式不是中國版Netflix，而是Netflix Plus?！痹诩{斯達克，龔宇為愛奇藝的商業(yè)模式提供了一個新的描述——“線上迪士尼”。更準確地說，愛奇藝要成為一家技術(shù)驅(qū)動的娛樂公司，可以為每個人提供一站式的線上娛樂，填滿人們的休閑娛樂時間。

“我今年正好50歲，按照中國的勞動法，還要工作10年。我希望10年內(nèi)能搭出一個藍圖框架，在中國建立一個線上的娛樂王國。它從基本的商業(yè)模式、邏輯上來講，跟迪士尼有非常多的相近之處。在中國的大環(huán)境下，它的特別點會更多，我們需要一起去創(chuàng)新，去做很多前人沒有做過的事情?！饼徲钫f。

他透露，愛奇藝現(xiàn)有的6000多名員工中，將近一半是工程師，這與傳統(tǒng)的娛樂行業(yè)有明顯不同。“技術(shù)性的驅(qū)動，特別是人工智能技術(shù)，會像過去20年互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳媒娛樂行業(yè)一樣，產(chǎn)生巨大影響，我們必須在這個方面有大的投入，才能迎接未來的機會?！?/p>

不過，盈利依然是愛奇藝要面對的大問題。愛奇藝招股書顯示，其2017年總營收為173.78億元，同比增長54.6%，但在2015到2017年間，凈虧損分別為25.75億元，30.74億元和37.36億元。

龔宇坦承，愛奇藝短期內(nèi)不會盈利。“一個大的機會，一個多的機會，就需要更多的前期投入。這種機會給愛奇藝更多的動力去投入，以換取未來更大的發(fā)展空間。因此我們加大投入、持續(xù)地投入，而不是追求短期的回報跟利潤，這也更符合愛奇藝和愛奇藝股東的利益?！?/p>

阿里巴巴2018財年首季財報顯示，以優(yōu)酷土豆為核心的數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)第一季度虧損為17.48億元，此前的一個季度虧損則為25.86億元。

騰訊總裁劉熾平也認為，在線視頻業(yè)務(wù)“恐怕需要很長一段時間才能實現(xiàn)收支平衡”，在某種程度上也釋放出騰訊會加碼投入的信號。

這意味著，上市后彈藥更充足的愛奇藝也將面臨更加激烈的行業(yè)競爭。