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        基金經(jīng)理普遍資歷不夠“老到” 中信建投基金換股頻繁業(yè)績疲弱

        2018-04-04 03:04:12張詩雨
        投資者報 2018年13期
        關(guān)鍵詞:基金產(chǎn)品

        張詩雨

        近年新成立的基金公司,有的為了拉攏人才,在圈內(nèi)頻頻挖角資深基金經(jīng)理;但有的卻因自身實力不強,在人才爭奪戰(zhàn)中未占據(jù)上風(fēng),任職基金經(jīng)理普遍從業(yè)時間較短,中信建投基金管理有限公司(以下簡稱“中信建投”)就屬于后者。

        Wind數(shù)據(jù)顯示,中信建投基金經(jīng)理平均任職年限僅為1.81年,目前9位基金經(jīng)理中,僅有3位任職超過3年。也許是基金經(jīng)理們經(jīng)驗相對不足,中信建投旗下多只產(chǎn)品普遍收益率不樂觀,今年以來(截至3月29日),平均回報率僅為-0.08%。

        中信建投計劃采取哪些措施提高產(chǎn)品收益率?今后如何加強投研團隊建設(shè)?就以上問題,《投資者報》記者向中信建投相關(guān)人士致電致函,但截至發(fā)稿,公司尚未給出上述問題的答案。

        基金經(jīng)理不夠“老到”

        中信建投基金公司成立于2013年10月,在發(fā)展20年的公募基金業(yè)屬于后輩。公司股東包括:中信建投證券有限公司、航天科技財務(wù)有限公司、江蘇廣傳廣播傳媒有限公司,三者分別持有公司55%、25%、20%股份,屬國有券商系基金公司。

        盡管已成立4余年,中信建投卻鮮有資歷較深的基金經(jīng)理。Wind數(shù)據(jù)顯示,公司當前平均從業(yè)年限為1.81年,在122家基金公司中排第26位。這說明,與多數(shù)同行公司相比,中信建投的基金經(jīng)理還不夠“老到”。

        公司9位基金經(jīng)理中,在該崗位從業(yè)年限不足兩年的有6位。當中,任職時間最短的,是在2017年5月從研究員升職為基金經(jīng)理,也就是說,在投資崗位任職時間還不足1年。公司僅有3位基金經(jīng)理,從事這一職務(wù)超過3年。

        這批基金經(jīng)理在來到中信建投之前,多缺乏投資方面相關(guān)經(jīng)驗。公司在職的9位基金經(jīng)理中,除公司現(xiàn)任投資部總經(jīng)理王琦曾任中信建投證券交易部總監(jiān)外,多數(shù)在來到中信建投前都為行業(yè)研究員。其中,5位基金經(jīng)理是從2016年才加入中信建投。

        這批新加入的研究員,一部分在中信建投相關(guān)崗位任職沒多久,就升職為基金經(jīng)理。比如,顏靈珊2016年8月加入該公司,擔任基金經(jīng)理助理,2017年2月升任基金經(jīng)理,現(xiàn)管理中信建投??档犬a(chǎn)品;周紫光在2016年3月入職中信建投,從投資研究部研究員做起,2017年5月起,任中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)靈活配置等產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

        旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益為負

        中信建投現(xiàn)任基金經(jīng)理中,僅王浩一人是在2013年9月即公司建立時就入職。2014年1月起,王浩正式擔任基金經(jīng)理,管理債權(quán)類產(chǎn)品。公開資料顯示,王浩從2014年起擔任基金經(jīng)理,累計任職4年零1個月,已經(jīng)是中信建投資歷最老的基金經(jīng)理了。

        或許,基金經(jīng)理投資經(jīng)驗欠缺、新丁過多,多少對中信建投旗下產(chǎn)品的收益率造成影響。今年以來(截至3月29日),該公司產(chǎn)品平均回報率僅為-0.08%,大部分產(chǎn)品的業(yè)績排名位于同類后二分之一。其中,靈活配置型產(chǎn)品中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A以及偏債混合型產(chǎn)品中信建投睿信A、中信建投睿康A(chǔ)表現(xiàn)較為不佳,年內(nèi)回報率分別為-5.57%、-3.53%、-2.72%,均排在同類后三分之一位置。

        值得一提的是,成立還不足5年的中信建投,目前在同行業(yè)中規(guī)模還較小。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2018年一季度末,公司旗下共有15只基金,公募管理規(guī)模為85.74億元,在122家基金公司中排第90位。

        錯押重倉股,是中信建投旗下部分產(chǎn)品跑輸大盤的重要原因。在2017年第四季度,中信建投睿信前三大重倉股為萬華化學(xué)、海螺水泥、榮盛石化。中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)的前十大重倉股包括:華友鈷業(yè)、三一重工、東山精密。

        天天基金網(wǎng)顯示,中信建投2017前三大重倉股分別為:榮盛石化、海螺水泥、江西銅業(yè),3家公司今年來股價均有所下滑,分別下跌6%、16.35%、20%。

        換股頻繁影響投資收益

        中信建投旗下基金產(chǎn)品中,有5只基金同時持有榮盛石化、海螺水泥、江西銅業(yè)。此外,藍焰控股、中國巨石、三一重工也在中國建投2017年四季度末的十大重倉股中。

        由此可見,基建類行業(yè)在中信建投持倉中占據(jù)相當比重。但近年來基建行業(yè)不屬于市場熱點,房地產(chǎn)和基建投資增速下降,甚至某種程度屬于過剩產(chǎn)能。在此情形下,中信建投基金為何會重倉這一行業(yè)股票令人不解。

        記者注意到,中信建投近期才轉(zhuǎn)向重倉基建股。公司2017年四季度與第三季度的前十大重倉股幾乎完全不同,僅清新環(huán)境一家連續(xù)出現(xiàn)在十大重倉股中。當年三季度末,十大重倉股中還有五糧液、瀘州老窖、歐菲光、安潔科技、華天科技、深天馬A、康尼機電等。

        更早之前,中信建投還重倉過億帆醫(yī)藥、愛建集團、康美藥業(yè)、華東醫(yī)藥、中興通訊、利亞德、杉杉股份等公司??梢钥闯觯行沤ㄍ稉Q股相對頻繁,關(guān)注的行業(yè)也較為分散。

        對于小型基金公司來說,如何構(gòu)建清晰的投資邏輯,提升管理能力,是長期在市場立足需要解決的問題。

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