(中央財經(jīng)大學(xué) 中國公共財政與政策研究院，北京 100081)

一 引言

地方政府舉債融資，對我國加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提供公共服務(wù)與促進工業(yè)經(jīng)濟增長具有顯著的促進作用[1]。然而，地方政府的不同負債規(guī)模對經(jīng)濟增長的作用是存在差異的[2-3]，即地方政府債務(wù)存在門檻效應(yīng)，當債務(wù)規(guī)模超過門檻值時，則會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負向影響[4-6]。地方政府債務(wù)規(guī)模超過合理區(qū)間，一方面，在一定程度上因擠占效應(yīng)可能破壞市場對資源配置的基礎(chǔ)性決定作用，形成市場風險；另一方面，地方政府面臨沉重的債務(wù)負擔，形成償債風險，甚至誘發(fā)金融風險。從我國實踐來看，在地方政府債務(wù)產(chǎn)生到逐步形成規(guī)模的過程中，地方政府債務(wù)存在發(fā)展上的灰色空間，導(dǎo)致其增量不斷增加，其存量規(guī)模不斷累積，致使財政償債風險與債務(wù)引致的金融風險日益擴大，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生一定的抑制作用，降低了社會福利水平[7]。從這一角度來看，地方政府債務(wù)被普遍認為是一把“雙刃劍”(double-edged sword)。究其“雙刃劍”的根源，在于地方政府債務(wù)規(guī)模發(fā)展的灰色空間，只要將這片灰色空間公開透明化，即可以最大程度地消解地方政府債務(wù)風險及其負向效應(yīng)。根據(jù)財政分權(quán)理論、市場經(jīng)濟理論與新公共管理理論，我國地方政府債務(wù)在規(guī)模發(fā)展上之所以存在灰色空間，根本原因是法治理念、市場理念和績效理念等政府債務(wù)基本管理理念的不健全甚至是缺失，使得地方政府舉債行為不能得到有效約束，不能達到公共資源的最大使用效率，同時無法實現(xiàn)公共資源的最優(yōu)配置效率。

我國先有地方政府債務(wù)實踐而后才有地方政府債務(wù)管理，因此我國地方政府債務(wù)的概念具有一定的特殊性。在2015年以前，舊《預(yù)算法》明確規(guī)定，除了國務(wù)院特別批準的以外，地方政府不具有舉債權(quán)。然而，在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟發(fā)展過程中，城市化與工業(yè)化的快速發(fā)展產(chǎn)生了巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，在地方財政長期困境的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求沒有其他更有效的渠道來滿足，則引發(fā)了地方政府債務(wù)的實踐。Dafflon, Beer-Toth研究發(fā)現(xiàn)財政分權(quán)和分稅制促使地方政府大量舉債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以期推動經(jīng)濟增長，觀察到一些轉(zhuǎn)型國家暴露出的嚴重的地方債風險問題[8]。為防范地方政府債務(wù)風險，我國地方政府債務(wù)實踐需要在管理制度上進行有效規(guī)范和約束。基于疏堵結(jié)合、“開前門、堵后門”的管理思路，2015年新《預(yù)算法》規(guī)定允許地方政府舉借債務(wù)，但也對地方政府債務(wù)明確了幾個要求。第一，經(jīng)國務(wù)院批準的省、自治區(qū)、直轄市為地方政府發(fā)債主體，主要是基于舉債主體在資源配置效率、風險控制能力和償債能力等方面的考慮，舉債規(guī)模必須控制在經(jīng)全國人大統(tǒng)一的地方債限額內(nèi)，這個限額落實到每個地方、每個省的數(shù)字會因為區(qū)域需求及區(qū)域償債能力等因素的不同而存在差異。第二，所有的地方政府債務(wù)必須進入預(yù)算。我國地方政府債務(wù)包含一般債券和專項債券兩種方式。一般債券進入一般公共財政預(yù)算，列入政府赤字；專項債券進入基金預(yù)算，不列入政府赤字。第三，發(fā)行地方政府債券是地方政府債務(wù)唯一的合法方式。最近幾年來，財政部出臺了一系列政策，明確了地方政府債券尤其是專項債券的創(chuàng)新試點，并且先后推出土地儲備、收費公路、棚戶區(qū)改造三類地方專項債券的試點品種。地方政府專項債券品種創(chuàng)新不斷加快，為地方政府舉債提供了合法合規(guī)的途徑，有力地支持了地方政府經(jīng)濟發(fā)展。然而，我國地方政府仍然存在很多不合法、不合規(guī)的債務(wù)，在一定程度上影響了市場以及經(jīng)濟政策的秩序，地方政府債務(wù)風險問題未能得到實質(zhì)性解決且成為引發(fā)系統(tǒng)性金融風險的主要誘因[9-11]。十九大、中央經(jīng)濟工作會議均強調(diào)地方債規(guī)模擴張引發(fā)的系統(tǒng)性金融風險，是2018年防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)的重點。財政部數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，地方政府債務(wù)余額16.47萬億，占地方一般預(yù)算收入的比例為105%，超過100%國際警戒線；2014-2017年，地方政府新增債務(wù)分別為0.4、3.84、6.05、4.36萬億，新增債務(wù)波動性增速較快；個別地區(qū)債務(wù)風險較高，如100多市級、400多縣級的債務(wù)率超過100%警戒線①；地方政府新增PPP、政府投資基金、政府購買服務(wù)和融資平臺等財政金融合作的變相舉債行為，它們形成的高杠桿債務(wù)進不了政府資產(chǎn)負債表甚至企業(yè)資產(chǎn)負債表，潛存較大風險且具有隱蔽性。

2018年8月2日，國務(wù)院副總理劉鶴主持召開的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第二次會議，強調(diào)要發(fā)揮財政政策的積極作用，積極的財政要更加積極[12]。作為積極財政政策的一個重要選項，加快地方政府債券的發(fā)行和使用的進度，是落實更加積極財政政策的一個重要舉措。積極的財政政策落實到地方政府債務(wù)管理，應(yīng)在實踐中堅持法治、市場、績效三大理念?，F(xiàn)有文獻研究地方政府債務(wù)管理的關(guān)注點主要在于強化預(yù)算管理[13-16]、完善風險預(yù)警機制[17]、確定合理舉債規(guī)模[18-19]，以及財政是否救助與擔保地方政府債務(wù)[20-21]等方面，鮮少提及對法治、市場、績效三大理念在地方政府債務(wù)管理中的應(yīng)用，有待進一步的深入探討?；诖?，本文將逐一分析法治理念、市場理念、績效理念的內(nèi)涵及其在地方政府債務(wù)管理中的實踐應(yīng)用，提出我國地方政府債務(wù)管理的未來發(fā)展方向和具體路徑。

二 法治理念在地方政府債務(wù)管理中的應(yīng)用

財政分權(quán)理論是地方政府舉債融資的前提條件，為地方政府的舉債權(quán)提供了理論基礎(chǔ)。中央集權(quán)體制下，地方政府沒有獨立的財權(quán)，也無舉債的必要。世界各國的分權(quán)與舉債實踐也表明，財政分權(quán)先于地方舉債，財政分權(quán)體制賦予地方政府相對獨立的財權(quán)及舉債權(quán)，而且財政分權(quán)程度越高，地方債問題就越顯著。

法治化的財政分權(quán)體制是完善地方政府債務(wù)管理的重要基礎(chǔ)。法治化可以有效提高地方的預(yù)算硬約束并降低地方債務(wù)風險，加強對地方政府債務(wù)的管理。我國分稅制財政分權(quán)體制設(shè)計中法治理念的缺失——即財政分權(quán)法治化的理念缺失，各級政府職能和權(quán)限缺乏法制規(guī)范，地方政府財政收支不平衡日益加劇，債務(wù)融資需求不斷擴張，地方債管理中的道德風險、公共池等問題也隨之日趨突顯，嚴重影響到地方政府的正常運轉(zhuǎn)及社會經(jīng)濟的健康發(fā)展。

從世界各國長期興旺、衰落的歷史發(fā)展過程來看，法治極其重要。法治是一個政府乃至一個國家可持續(xù)發(fā)展的必要條件，不是一個可選擇的條件，可持續(xù)發(fā)展需要穩(wěn)建的法治基礎(chǔ)和法制保障。為什么說法治是必要條件？因為唯有法治能夠?qū)崿F(xiàn)資源在代際之間的有效配置，阻止上一代人把下一代人的資源用完用盡。根據(jù)地方債理論，地方債的本質(zhì)就是未來的稅收收入。從各國地方政府償債情況來看，最好的情況是地方政府舉借債務(wù)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有利于后人，后人也應(yīng)當要付錢，即政府在今天的舉債通過未來的稅收收入來償還，從而做到了財政資源在代際之間的利益平衡。但還有一種可能的情況是，如果沒有法治這個框架，當代的地方政府會有較強的激勵多借錢，那么下一代的地方政府可能會面臨破產(chǎn)，且每一個新生兒在出生時就要面臨較重的債務(wù)負擔，嚴重時可能會導(dǎo)致人口的遷移。而且，這種情況還不是最差的境況，因為其尚未涉及到系統(tǒng)性金融風險。當?shù)胤秸畟鶆?wù)累積到一定規(guī)模的時候，中央政府因不能放任經(jīng)濟蕭條或者國家垮掉，就會出面發(fā)行國債，將地方政府債務(wù)全部回收消化，進而導(dǎo)致通貨膨脹的發(fā)生。在國際實踐上系統(tǒng)性金融風險的案例并不少見，許多拉丁美洲國家都經(jīng)歷過這樣一個過程。例如1950年的阿根廷，人均GDP遠遠超過法國、意大利以及其他很多國家，但截至目前阿根廷的經(jīng)濟狀況依然未見好轉(zhuǎn)。雖然不能說地方政府債務(wù)是唯一的原因，但確實是一個非常重要的方面。因此，將法治理念根植于地方政府債務(wù)管理，是必要的、必然的舉措。如果政府在行動時沒有嚴格的法治概念，世界上其他國家的慘痛經(jīng)歷則是一個危險的信號。

在積極的財政政策環(huán)境下，要想地方政府債券市場有更好的發(fā)展，最基本的要求是具備法治理念。當?shù)胤秸a(chǎn)生舉債需求時，在法治理念的指導(dǎo)下，一種可行方式是按照地方預(yù)算的預(yù)先安排舉債，另一種可行方式是發(fā)行地方專項債券。如果這樣所達到的舉債規(guī)模仍不能滿足地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，還可以把“前門”開得更大一些，但一定要放在法治的框架下進行。從近幾年的專項債券發(fā)行額度可以看到，2015年專項債券限額是2000億，2016年是4000億，2017年是8000億，2018年是13500億，額度在不斷的擴大②。未來，地方政府經(jīng)濟社會建設(shè)的資金需求還會很大，地方政府依然會積極地融資以解決地方政府融資困難，而將地方政府債務(wù)風險降到最低的方法是在法治的環(huán)境里、在法治的框架下進行融資。如果不在法治的框架里則不可行，不僅會使地方政府債務(wù)風險在金融機構(gòu)累積誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險，也不利于地方政府治理體系和治理能力的現(xiàn)代化建設(shè)。

三 市場理念在地方政府債務(wù)管理中的應(yīng)用

市場經(jīng)濟理論是地方政府債務(wù)管理的理論依據(jù)，界定了政府舉債融資的活動范圍。地方債是地方政府通過市場進行融資的信貸行為。信貸行為本身就是市場行為，如果沒有市場，也就談不上政府信貸。因而，必須在法治前提下，遵守市場理念及原則，即以市場規(guī)則約束地方政府舉債融資行為。市場理念的本質(zhì)是有買有賣、有借有貸。為什么要提市場理念？地方政府存在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要，政府可以舉債融資去發(fā)展，但要有序地盤活存量資產(chǎn)和資金，將其用好，市場理念的應(yīng)用則是非常重要的。政府或金融機構(gòu)在作為時，不能僅著力于外延的擴大再生產(chǎn)，更應(yīng)關(guān)注內(nèi)涵的擴大再生產(chǎn)，形成公共資源的有效配置。

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》規(guī)定：“經(jīng)濟體制改革核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”[22]。我國目前正在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更應(yīng)當厘清政府與市場的關(guān)系，科學(xué)地發(fā)揮好政府的作用，恪守“發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用”的紅線。市場理念發(fā)揮作用的基礎(chǔ)是要了解積極的財政政策，地方政府債券的推出是要解決什么問題，目的是什么。在實踐中，政策手段和政策目的經(jīng)常被混淆導(dǎo)致對市場理念應(yīng)用的不到位。宏觀調(diào)控政策如財政政策或者金融政策，其目的是抑制經(jīng)濟波動、穩(wěn)定經(jīng)濟運行。即在經(jīng)濟活動中，市場可能會產(chǎn)生一些波動，當波動很大的時候，對經(jīng)濟會產(chǎn)生負向影響，政府則通過財政政策或者貨幣政策，亦或是綜合兩類政策來平抑經(jīng)濟活動。雖然中央政策一直倡導(dǎo)發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性、決定性作用，但由于市場并非是完美的，政府的宏觀調(diào)控作用也不能忽視。因此，應(yīng)在保證市場發(fā)揮基礎(chǔ)性、決定性作用的前提下，管好市場管不了或管不好的事情。然而，政府在此時并不是代替市場，其目的是修復(fù)市場，讓市場更有效，繼續(xù)讓市場在資源配置方面發(fā)揮更好的作用。在這一方面，我國也有經(jīng)驗教訓(xùn)可尋。我國以前實行的計劃經(jīng)濟，包括前蘇聯(lián)的計劃經(jīng)濟，得出來的經(jīng)驗教訓(xùn)即是市場在資源配置中的基礎(chǔ)配置作用是帕累托有效的，政府作為“有形的手”發(fā)揮的是修復(fù)市場的作用，特別是在經(jīng)濟波動比較嚴重的情況下，進而讓市場發(fā)揮更大、更有效的調(diào)節(jié)作用。

我國近幾年的經(jīng)濟波動，一方面是市場造成的，當然這是所有市場都具有的通病。另一方面，是政府造成的，高杠桿、產(chǎn)能過剩等都和政府行為有關(guān)。為此，我國實施更為積極的財政政策，目的是保障市場在資源配置中決定性作用的發(fā)揮，同時也是糾正政府自身行為。2018年8月1日，財政部部長劉昆在《求是》雜志中發(fā)文指出：“督促地方樹立過緊日子的思想，通過盤活各類資金資產(chǎn)化解存量隱性債務(wù)”[23]。地方政府通過舉借債務(wù)把其作用發(fā)揮得很大，但整個社會的資源是有限的，其必然引發(fā)擠占效應(yīng)，使得市場發(fā)揮的作用自然而然地變小。特別是地方政府那些不合規(guī)、不合法的債務(wù)，由于它們的不透明，而且沒有責任主體或者責任主體在法律上不明確，更會導(dǎo)致市場的不經(jīng)濟狀態(tài)。

四 績效理念在地方政府債務(wù)管理中的應(yīng)用

20世紀中后期，西方國家興起一場以“重塑政府”和“市場化政府”為口號的新公共管理運動，將市場競爭機制和績效理念成功引入到政府公共管理領(lǐng)域。新公共管理理論中，政府不再是凌駕于市場之上的管理者，而是市場的參與者。各級政府之間、政府與市場其他參與者之間享有平等的市場地位，政府行為必須遵守市場規(guī)則和價值規(guī)律，政府舉債融資行為亦是如此。價格是市場的信號燈，直接反映市場參與主體的行為與價值。但與其他市場參與主體不同，政府行為缺少像價格信號一樣的顯著衡量標準。新公共管理運動中績效理念及方法的引入，有效地解決了政府行為在市場活動中的表現(xiàn)問題，成為衡量政府行為結(jié)果與成效的重要工具。

黨的十九大報告提出，建立全面規(guī)范透明、標準科學(xué)、約束有力的預(yù)算制度，全面實施績效管理。財政部發(fā)布的《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》，提出要落實全面實施績效管理的要求，建立健全“舉債必問效、無效必問責”的政府債務(wù)資金績效管理機制，推進實施地方政府債務(wù)項目滾動管理和績效管理[24]。未來，要圍繞提高公共資源配置效率，將績效理念深度融入地方政府債務(wù)管理的過程中，增強“花錢必問效、無效必問責”的意識。

更加積極的財政政策強調(diào)要做到精準，精準的評價標準是什么，需要以財政政策的目的為核心。精準不是個人評判的精準，而是要從整個國家或者整個地區(qū)總體社會經(jīng)濟發(fā)展的角度來對個體的績效進行評價來判斷是否做到了精準。例如，地方政府通過舉債參與競爭性行業(yè)或項目，并產(chǎn)生了較大的利潤，但這并不能成為評價精準的標準，因為這類政府行為破壞了市場有效配置資源的功能。財政部有專門的關(guān)于績效的說法，既有投入的概念、產(chǎn)出的概念，還有效果和影響的概念。即在績效管理模式下，政府債務(wù)不僅要滿足成本-收益原則，在效果和影響上還應(yīng)滿足社會公眾的需要，而且社會公眾的需要既包括現(xiàn)在的需要還包括未來的需要，這樣政府的舉債融資才變得積極而有意義。

在績效理念指導(dǎo)下，地方政府基于財政資金缺口和財政承受能力確定政府債務(wù)規(guī)模，結(jié)合投入-產(chǎn)出模型衡量效率，結(jié)合產(chǎn)出-結(jié)果模型衡量效益，對地方政府債務(wù)進行風險識別，并基于風險識別結(jié)果實施有效的風險防控措施，以此保障政府的可持續(xù)發(fā)展能力。

五 完善地方政府債務(wù)管理的具體路徑

地方政府舉債融資是地方政府通過市場進行融資的信貸行為。政府信貸行為涉及了三個重要因素，即：融資、政府和市場。地方債是一個融資行為，地方政府作為融資主體必須遵循法治原則，嚴格按照融資市場的法律法規(guī)規(guī)范和約束自身行為。地方債也是一個市場行為，地方政府作為市場的參與者，舉債融資必須遵守市場化原則，在市場規(guī)定的活動范圍中進行。地方債又是一個政府行為，地方政府作為地方債管理主體，管理行為必須遵守績效原則，績效作為模擬價格信號，可以有效地衡量了地方政府在債券市場及債務(wù)管理活動中的行為。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟發(fā)展時期，我國發(fā)行地方政府債券，推動地方政府債務(wù)管理改革，必須堅持法治理念、市場理念和績效理念，引導(dǎo)地方政府債務(wù)管理走上法治和市場軌道。在這個過程中，充分地發(fā)揮中央和地方、金融與財政的積極性作用，積極探索地方政府法治化、市場化的融資渠道。

(一)法治路徑

法治是法律治理的法治。中共十八屆三中全會提出“推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”，而實現(xiàn)國家治理現(xiàn)代化的關(guān)鍵在于依法治國。地方政府作為國家治理組織結(jié)構(gòu)中的核心層級，舉債作為其進行地區(qū)治理的應(yīng)然之舉，必須納入法制規(guī)范體系之內(nèi)。自中央出臺國發(fā)[43]號文、國發(fā)[45]號文以及之后陸續(xù)出臺系列性的關(guān)于地方政府債務(wù)管理的規(guī)范、條例，我國地方政府債務(wù)管理的法治框架已基本建立，也是較為契合我國國情的一個制度框架。然而，若從制度根源上防范地方政府債務(wù)規(guī)模擴張風險，還需對現(xiàn)有的法治框架進行完善。其一，法律治理應(yīng)公平合理。法治約束的是政府和社會公眾雙方的行為，不僅公眾要遵紀守法，政府也要依法而行。其二，加強財稅基本立法。在2015年新修訂預(yù)算法的基礎(chǔ)上，制定財政基本法、轉(zhuǎn)移支付法，強化財經(jīng)紀律與政府間預(yù)算硬約束的法制環(huán)境建設(shè)[25]。在具體措施上，地方政府應(yīng)做好存量債務(wù)的分類與清理，將債務(wù)納入預(yù)算管理框架。其三，地方政府債務(wù)管理的制度框架應(yīng)與中期預(yù)算框架相輔相承，即結(jié)合宏觀經(jīng)濟不同的周期、不同的時機確定債務(wù)規(guī)模與資金分配。同時，由于我國地緣遼闊，地區(qū)間經(jīng)濟與財政的差距明顯，地方政府債券的發(fā)行限額因地區(qū)差異而不同，因此需要根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟與財政差異，精準測算地方政府債券的發(fā)行限額，提高公共資源的配置效率。

(二)市場路徑

根據(jù)社會主義市場經(jīng)濟理論，正確處理政府與市場的關(guān)系，促使政府與市場各自發(fā)揮最大潛能，達到公共資源的最優(yōu)配置。在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，要實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的效率供給，政府部門與市場應(yīng)相互合作、合理分工。其中，政府部門發(fā)揮投資引導(dǎo)與監(jiān)管作用，根據(jù)項目特征合理決策融資方式；市場應(yīng)充分發(fā)揮其對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基礎(chǔ)性決定性作用，按照市場競爭原則組織生產(chǎn)、建設(shè)與運營，提高生產(chǎn)效率。另外，發(fā)展和構(gòu)建地方政府債券市場，實現(xiàn)債券定價的市場化，也是健全地方政府債務(wù)管理制度體系的重要方面。一方面，合理確定地方政府債務(wù)規(guī)模。賦予地方政府適度舉債權(quán)，地方政府則根據(jù)轄區(qū)居民對公共服務(wù)的實際需求而確定舉債規(guī)模。另一方面，完善地方政府信用評級體系，實現(xiàn)債券定價的市場化。一是合理設(shè)定信用評級指標。根據(jù)我國宏觀經(jīng)濟和財政狀況，借鑒國際經(jīng)驗，一般是將實際GDP水平和結(jié)構(gòu)、稅收收入水平與稅收能力、隱性債務(wù)水平與增量、存量債務(wù)水平等設(shè)定為信用評級的基礎(chǔ)性指標。二是建設(shè)完善的信用評級機構(gòu)。鼓勵市場培育獨立的、高效的信用評級機構(gòu)，保證評級結(jié)果的真實性。

(三)績效管理路徑

政府績效管理是政府治理方式的深刻變革，其有效推進對完善地方政府債務(wù)管理體系、防范地方政府債務(wù)風險具有重要意義。如何將績效管理理念融入地方政府債務(wù)管理，如下路徑方式可參考。一方面，構(gòu)建地方政府債務(wù)管理的問責機制。一是完善政府間財政權(quán)責關(guān)系，硬化預(yù)算約束。通過明確中央與地方之間的財政權(quán)責關(guān)系，改變預(yù)算軟約束狀況，明確債務(wù)人的償債責任，從源頭是避免地方政府債務(wù)風險。二是構(gòu)建居民問責機制。讓居民參與到地方政府債務(wù)決策，以居民滿意作為檢驗地方政府績效的標準，提高地方政府債務(wù)管理的透明度。三是落實責任到人，建立處罰機制。借鑒國際經(jīng)驗，落實債務(wù)責任到人，對政府的償債責任與處罰措施做出明確規(guī)定。另一方面，實施地方政府破產(chǎn)或債務(wù)重組機制。當?shù)胤秸疅o法清償債務(wù)、面臨償債風險時，可以執(zhí)行破產(chǎn)保護程序；同時，開展地方政府債務(wù)重組工作，變現(xiàn)政府資產(chǎn)，精簡財政支出，償還到期債務(wù)，保護債權(quán)人的合法權(quán)益。

注釋：

①②數(shù)據(jù)來源于中華人民共和國財政部官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，http://www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caizhengshuju/。