宋慧芳

2018年2月13日，財(cái)政部、工信部、科技部、發(fā)改委四部委正式發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（落款日2018年2月12日，以下簡(jiǎn)稱《通知》），相關(guān)內(nèi)容大體符合預(yù)期，鋰電系新能源汽車補(bǔ)貼幅度總體退坡，鼓勵(lì)地方補(bǔ)貼資金轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)、新能源汽車使用運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)之用。自2018年2月12日起實(shí)施，新能源汽車補(bǔ)貼退坡塵埃落定。

雖然在2015年底發(fā)布的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》中，規(guī)定2017-2018年在2016年的補(bǔ)貼基礎(chǔ)上退坡20%，2019-2020年在2016年的基礎(chǔ)上退坡40%，但是2016年底發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》中提出，有關(guān)部委將根據(jù)新能源汽車技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、應(yīng)用規(guī)模等因素，不斷調(diào)整完善，因此此次補(bǔ)貼調(diào)整符合此前政策精神。隨著新能源汽車產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)，財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)日益加重，單車補(bǔ)貼金額下降成必然趨勢(shì)。

退坡幅度不同

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者通過梳理《通知》發(fā)現(xiàn)，從補(bǔ)貼金額來看，客車、貨車和專用車的補(bǔ)貼退坡幅度遠(yuǎn)高于乘用車補(bǔ)貼退坡幅度，僅燃料電池汽車補(bǔ)貼力度與去年基本持平。如不考慮調(diào)整系數(shù)的影響，續(xù)駛里程在300km以下的純電動(dòng)乘用車補(bǔ)貼退坡幅度在23%至25%，新能源客車補(bǔ)貼退坡幅度在33%至51%，新能源貨車和專用車的補(bǔ)貼退坡幅度在35%至43%。

我國(guó)客車市場(chǎng)發(fā)展是先于乘用車的，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者梳理歷年政策發(fā)現(xiàn)，對(duì)客車的補(bǔ)貼力度也要更大一些，但新能源汽車最終的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展還得靠乘用車，國(guó)內(nèi)乘用車年銷量2500萬輛，是客車無法比擬的。乘用車的發(fā)展最終還是要靠個(gè)人消費(fèi)者消費(fèi)能力的激發(fā)，但目前新能源私家車占比仍太小。

首先純電動(dòng)乘用車補(bǔ)貼門檻從100提高到150km，150km以下直接取消補(bǔ)貼，150-200km的補(bǔ)貼下調(diào)為1.5萬，相比舊政策下降58%，是補(bǔ)貼下滑最嚴(yán)重的一類車型；形成鮮明對(duì)比的是，300km以上車型補(bǔ)貼不降反升，300-400km補(bǔ)貼4.5萬（+2%），400km以上補(bǔ)貼5萬（+14%）。2018年電池質(zhì)量能量密度門檻調(diào)整至105Wh/kg，105-120Wh/kg的補(bǔ)貼系數(shù)直降至0.6，而160Wh/kg以上補(bǔ)貼系數(shù)增至1.2倍?？梢姳敬窝a(bǔ)貼新政很明顯是引導(dǎo)乘用車向高續(xù)航里程、高能量密度等高端方向發(fā)展。雖然新政向高端大車傾斜，但在中信建投陳萌看來，短期內(nèi)小微型車仍將是市場(chǎng)主流。從政策層面來看，小微型車預(yù)留了4個(gè)月的緩沖期，新政正式實(shí)施后退坡影響實(shí)際上在20%-30%。其目的是倒逼車企通過技術(shù)進(jìn)步等手段提升續(xù)航里程。

2017年是我國(guó)專用車發(fā)展的元年，全年新能源專用車銷量11.12萬輛，同比增長(zhǎng)98%。各大物流企業(yè)加速新能源布局，為新能源專用車的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2017年10月京東宣布引進(jìn)千輛新能源車，未來5年內(nèi)計(jì)劃將體系內(nèi)幾十萬輛車全部替換為新能源車，春節(jié)前京東進(jìn)出北京所有自營(yíng)貨車已全部替換為電動(dòng)新能源車。

從此次新政看到專用車的補(bǔ)貼下滑幅度較大，且對(duì)專用車的技術(shù)要求更為嚴(yán)格。在2月12日至6月11日的過渡期內(nèi)，新能源貨車和專用車按0.4倍補(bǔ)貼，相當(dāng)于補(bǔ)貼直接下調(diào)60%。新政正式實(shí)施后，30kwh以下、30-50kwh、50kwh以上三類專用車的度電補(bǔ)貼出現(xiàn)不同程度下調(diào)，平均在40%左右，中央財(cái)政補(bǔ)貼上限由15萬調(diào)整為10萬，下滑33%。技術(shù)要求層面，2017年對(duì)單位載質(zhì)量能量消耗量（Ekg）的要求是不高于0.5Wh/km？kg，2018年的要求提高至不高于0.4Wh/km？kg，且0.35-0.4Wh/km？kg只按0.2倍補(bǔ)貼，0.35Wh/km？kg以下的才能按1倍補(bǔ)貼。

陳萌認(rèn)為，此次專用車補(bǔ)貼政策的劇烈調(diào)整主要是為了抑制低質(zhì)的增長(zhǎng)，促使行業(yè)回歸理性健康發(fā)展軌道。低質(zhì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是物流車技術(shù)水平普遍偏低，二是物流車上牌上路的運(yùn)營(yíng)效果不佳。

其他類型新能源汽車申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼的運(yùn)營(yíng)里程要求從原來的3萬公里調(diào)整為2萬公里。新政策對(duì)私人購(gòu)買新能源乘用車、作業(yè)類專用車（含環(huán)衛(wèi)車）、黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車、民航機(jī)場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)車輛等申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼不作運(yùn)營(yíng)里程要求。其他類型新能源汽車申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼的運(yùn)營(yíng)里程要求調(diào)整為2萬公里，車輛銷售上牌后將按申請(qǐng)撥付一部分補(bǔ)貼資金，達(dá)到運(yùn)營(yíng)里程要求后全部撥付。對(duì)里程要求的調(diào)整降低了財(cái)政補(bǔ)貼的門檻，提前撥付部分資金也進(jìn)一步為其他類型新能源汽車的產(chǎn)銷放量提供契機(jī)。

破除地方保護(hù)建立統(tǒng)一市場(chǎng)

《通知》規(guī)定，各地不得采取任何形式的地方保護(hù)措施，包括但不限于設(shè)置地方目錄或備案、限制補(bǔ)貼資金發(fā)放、對(duì)新能源汽車進(jìn)行重復(fù)檢驗(yàn)、要求生產(chǎn)企業(yè)在本地設(shè)廠、要求整車企業(yè)采購(gòu)本地零部件等措施。

招商證券分析師汪劉勝認(rèn)為，雖未明確規(guī)定地補(bǔ)取消，但是國(guó)家打破地方保護(hù)的政策意圖明顯，這有利于建立健康競(jìng)爭(zhēng)的新能源汽車行業(yè)環(huán)境，市場(chǎng)應(yīng)該接納更好的技術(shù)和產(chǎn)品，有利于行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

《通知》還規(guī)定，從2018年起將新能源汽車地方購(gòu)置補(bǔ)貼資金逐漸轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、新能源汽車使用和運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)。

截至2017年底，我國(guó)新能源汽車保有量估計(jì)已達(dá)到153萬輛，初步估計(jì)車樁比約為4：1左右，而公共充電樁車樁比不足6：1。根據(jù)發(fā)改委印發(fā)的《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》目標(biāo)，2020年我國(guó)將建成集中充換電站1.2萬座，分散充電樁480萬個(gè)，滿足全國(guó)500萬輛電動(dòng)汽車充電需求。目前，我國(guó)充電樁不足40萬個(gè)，公共充電樁的數(shù)量不足30萬個(gè)，距離2020年目標(biāo)仍有非常大的差距，也嚴(yán)重制約消費(fèi)者的消費(fèi)意愿。北京、深圳、上海等30多個(gè)省市，都在政策中明確了對(duì)充電樁的補(bǔ)貼額。例如，2017年7月，深圳市補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從原有的300元/千瓦提升到600元/千瓦，交流充電設(shè)備補(bǔ)貼從150元/千瓦提升到300元/千瓦。華創(chuàng)證券分析師胡毅表示，隨著此次文件明確補(bǔ)貼資金的逐漸轉(zhuǎn)向，新能源汽車的配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望在快速成長(zhǎng)的保有量基礎(chǔ)上逐步啟動(dòng)。

過渡期或現(xiàn)搶裝潮

2018年2月12日至2018年6月11日為過渡期。過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照《財(cái)政部科技部工業(yè)和信息化部發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（財(cái)建〔2016〕958號(hào)）對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補(bǔ)貼，燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

在浙商證券分析師鄭丹丹看來，設(shè)置過渡期對(duì)于一些舊款車型的庫(kù)存清理給予了一定過渡時(shí)間，尤其是續(xù)航里程低于200km的純電動(dòng)乘用車、電池系統(tǒng)能量密度低于115Wh/kg的非快充類純電動(dòng)客車和貨車專用車、節(jié)油率低于60%的插電式混合動(dòng)力（含增程式）客車，Ekg介于0.35～0.5的純電動(dòng)貨車和運(yùn)輸類專用車。出于車企利益最大化考慮，鄭丹丹認(rèn)為，續(xù)航里程達(dá)到300km及以上的純電動(dòng)乘用車，將于2018年6月中旬以后逐步推出，屆時(shí)將促進(jìn)相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、消費(fèi)升級(jí)。

對(duì)于過渡期內(nèi)是否存在搶裝行情，國(guó)信證券分析師梁超在將各種車型在2018年的補(bǔ)貼相對(duì)2017年的補(bǔ)貼變動(dòng)額度與過渡期補(bǔ)貼進(jìn)行比較之后表示，若過渡期相對(duì)2017年補(bǔ)貼下滑幅度小于2018年相對(duì)2017年補(bǔ)貼下滑幅度，則在過渡期內(nèi)存在搶裝趨勢(shì)。

中銀分析師沈成根據(jù)具體的車型進(jìn)行分析，過渡期內(nèi)100-200公里的新能源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于過渡期后的正常補(bǔ)貼，而純電動(dòng)客車過渡期補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和過渡期后補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)差別不大，插混客車過渡期標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)貼明顯高于過渡期后，部分客車車型過渡期內(nèi)最高補(bǔ)貼高于過渡期后最高補(bǔ)貼，純電動(dòng)專用車過渡期補(bǔ)貼反而低于過渡期后補(bǔ)貼。因此低續(xù)航里程乘用車將成為過渡期內(nèi)搶裝主力，高增長(zhǎng)確定無疑，部分客車車型或出現(xiàn)搶裝行情。