姜躍春 王嘉珮

今年是東亞區(qū)域合作的“大年”，恰逢東盟成立50周年和10+3合作啟動20周年。明年是中國-東盟建立戰(zhàn)略伙伴關系15周年。

11月12日至16日，東亞合作領導人系列會議，包括第20次中國-東盟（10+1）領導人會議、第20次東盟與中日韓（10+3）領導人會議和第12屆東亞峰會，在菲律賓馬尼拉舉行。

2017年以來，全球貿(mào)易投資活動回暖，有利的外部環(huán)境和活躍的內(nèi)部需求推動了東亞地區(qū)的穩(wěn)步增長。但保護主義、大宗商品價格波動及發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策收緊等諸多因素，增加了發(fā)展的外部挑戰(zhàn)。

今年是東亞區(qū)域合作的“大年”，恰逢東盟成立50周年和10+3合作啟動20周年。明年是中國-東盟建立戰(zhàn)略伙伴關系15周年。中國-東盟關系將開啟轉(zhuǎn)段升級新征程，東亞合作將迎來新機遇。

此次系列會議聚焦對話合作，努力擴大共識，共謀互利發(fā)展，共同應對緊迫挑戰(zhàn)，進一步推動經(jīng)濟發(fā)展、社會人文、非傳統(tǒng)安全等領域合作，為建設持久和平、普遍安全、共同繁榮、開放包容、清潔美麗的東亞作出新貢獻。

東亞經(jīng)濟態(tài)勢

在東亞發(fā)達經(jīng)濟體與發(fā)展中經(jīng)濟體，內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的重要動力。

日本第二季度年化增長率為2.5%，經(jīng)濟擴張趨勢已持續(xù)6個季度，在政府大規(guī)模刺激政策推動下，企業(yè)固定資產(chǎn)投資、公共投資和私人消費延續(xù)增長勢頭，預計全年實際增長率為1.5%。

韓國第三季度同比增長3.6%，固定資產(chǎn)投資同比增長9.1%，成為推動經(jīng)濟增長的關鍵，預計全年增長3.0%。

菲律賓、馬來西亞、印尼等主要東盟國家私人消費增長迅速，在政府大型基建項目等措施推動下，私人投資也大幅增長，多數(shù)東盟國家全年經(jīng)濟增速預計將在3%以上。

東亞各經(jīng)濟體增速雖略低于南亞，但仍普遍高于其他地區(qū)，從全球范圍看，東亞地區(qū)仍是經(jīng)濟頗具活力的地區(qū)。

東亞地區(qū)貿(mào)易與投資回暖，區(qū)域內(nèi)融合度進一步加強。隨著世界經(jīng)濟形勢的改善，尤其是美、歐等發(fā)達經(jīng)濟體不同程度的復蘇，東亞新興和發(fā)展中經(jīng)濟體外部需求增強，對外貿(mào)易和外資流入好轉(zhuǎn)。其中，泰國出口止跌回升，馬來西亞、菲律賓、越南等國電器、半導體等制造業(yè)出口上漲；這些經(jīng)濟體的外資凈流入也保持上漲或高位態(tài)勢。中國產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整使部分制造業(yè)生產(chǎn)逐步向東盟轉(zhuǎn)移，區(qū)域內(nèi)經(jīng)貿(mào)聯(lián)系進一步加強。

亞開行數(shù)據(jù)顯示，2016年東盟“10+3”域內(nèi)貿(mào)易所占比重已經(jīng)上升至47%，域內(nèi)投資比重上漲至57.8%。今年這一趨勢或仍將持續(xù)。

中國在東亞經(jīng)濟發(fā)展中繼續(xù)發(fā)揮重要作用。目前中國是日、韓及東盟的第一大貿(mào)易伙伴，前三季度對三大經(jīng)濟體進出口均實現(xiàn)大幅增長。隨著增長從投資和出口驅(qū)動向消費驅(qū)動的轉(zhuǎn)型，中國經(jīng)濟正逐步發(fā)揮積極的外溢效應，成為美、歐、日之外東亞地區(qū)的重要消費市場。“一帶一路”倡議的實施加快了中國企業(yè)“走出去”的步伐，中國對日、韓和東盟的投資見漲，尤其在東盟地區(qū)，中國已成為柬埔寨、老撾等國的最大外資來源地。在貿(mào)易和投資推動下，區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡繼續(xù)深入發(fā)展，中國仍以日、韓為重要的核心零部件來源地，同時加快了同東盟在基建、能源、輕工紡織、化工、裝備制造等領域的產(chǎn)能合作，域內(nèi)生產(chǎn)網(wǎng)絡更趨緊密。

經(jīng)濟發(fā)展需繼續(xù)克服障礙

首先，外向型增長模式或受到?jīng)_擊。長期以來，東亞經(jīng)濟體依靠外來投資和技術，以中間產(chǎn)品貿(mào)易為渠道逐步形成區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡，帶動了域內(nèi)經(jīng)濟的高速發(fā)展。但東亞地區(qū)的生產(chǎn)能力高度依賴美國、歐洲等少數(shù)最終市場，外向型增長特征明顯。1997年亞洲金融危機和2008年國際金融危機，尚未促使大部分東亞經(jīng)濟體進行深入有效的經(jīng)濟結構調(diào)整，投資和出口導向型增長模式依舊。雖然區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資比重逐步上升，但有研究顯示，目前大部分域內(nèi)貿(mào)易仍然與域外需求緊密相關。隨著全球生產(chǎn)大幅擴張和消費萎靡不振的矛盾日益突出，部分經(jīng)濟體將全球化視為零和博弈，對推動貿(mào)易和投資自由化的全球性、機制化安排興趣索然，保護主義似有愈演愈烈之勢。這對東亞的生產(chǎn)和增長模式將產(chǎn)生極大的負面影響。

與此同時，東亞經(jīng)濟增長和生產(chǎn)能力的提升對初級產(chǎn)品需求增加，而在供給剛性制約和金融化趨勢的共同影響下，初級產(chǎn)品價格極易出現(xiàn)巨幅波動。原材料和最終市場的雙重壓力，將使東亞生產(chǎn)模式的可持續(xù)性受到一定考驗。

其次，系統(tǒng)性金融風險不容小覷。一方面，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的正?；?，可能增加東亞地區(qū)資本流出風險。過去兩年間，美聯(lián)儲已經(jīng)進行四次加息，并啟動了縮表進程，新上任的美聯(lián)儲主席鮑威爾或?qū)⒀永m(xù)貨幣政策漸進式正?；墓?jié)奏；10月歐央行如期縮減量化寬松規(guī)模，英國央行也于近日開啟十年內(nèi)的首次加息。從歷史經(jīng)驗看，發(fā)達經(jīng)濟體尤其是美國的貨幣緊縮政策將吸引國際資本流入，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體資產(chǎn)價格下跌，進一步加速資本流出，增加流動性緊縮風險；各貨幣當局可能會被迫加息以減緩資本流出速度，宏觀政策空間被壓縮。2017年以來，東亞主要經(jīng)濟體資本外流狀況有所改善，外匯儲備也相對充足，但仍需謹慎面對相關風險。

另一方面，自2008年國際金融危機以來，東亞主要經(jīng)濟體的非金融私人部門借貸不斷增長，導致多個主要經(jīng)濟體非金融私人部門債務占GDP的比重已經(jīng)超過歷史極值，其中韓國和新加坡接近190%。隨著主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的收緊，企業(yè)債務面臨利率上漲、本幣貶值等多重壓力，甚至有可能波及金融部門，增加系統(tǒng)性金融風險。

推進區(qū)域經(jīng)濟合作進程

目前，東亞已形成雙邊和多邊機制共存的區(qū)域合作格局。東盟“10+1”“10+3”“10+6”等多個層面的對話機制是推動東亞經(jīng)濟合作和一體化的主渠道；貿(mào)易領域以雙邊安排為主，有數(shù)據(jù)顯示域內(nèi)各經(jīng)濟體間已經(jīng)簽署近50個雙邊自貿(mào)協(xié)定；域內(nèi)經(jīng)濟體以清邁倡議多邊化、亞洲債券基金等為核心，建立了以多邊為主的金融合作機制。

區(qū)域合作也面臨一些問題，比如，貿(mào)易安排量多質(zhì)低。雖然雙邊自貿(mào)協(xié)定數(shù)量眾多，但總體而言其規(guī)則和標準水平較低，貿(mào)易、投資自由化程度尚待提高；域內(nèi)經(jīng)濟體似有重雙邊輕多邊的傾向，目前為止尚未形成統(tǒng)一的區(qū)域貿(mào)易安排。再比如，域外國家的影響。美國主導的跨太平洋伙伴關系協(xié)定（TPP）曾被認為是東亞經(jīng)濟一體化的一條路徑，美國雖已退出TPP，但特朗普政府有意與域內(nèi)經(jīng)濟體建立雙邊貿(mào)易安排，這可能使東亞地區(qū)數(shù)量繁多的自貿(mào)協(xié)定網(wǎng)絡更趨復雜。

目前看，東亞經(jīng)濟體外儲充足、通脹可控，經(jīng)濟韌性仍強。展望未來，東亞經(jīng)濟體應加強合作，推動區(qū)域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展：

一是著力提升域內(nèi)消費能力，逐步減少對歐美等少數(shù)單一市場的過度依賴；

二是繼續(xù)推動貿(mào)易與投資自由化，為區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡的深入發(fā)展掃除障礙；

三是加強金融合作，特別是宏觀政策的協(xié)調(diào)，提升域內(nèi)經(jīng)濟體應對金融風險的能力。