潘欣欣　陳習(xí)定

[摘要]當(dāng)代社會(huì)在不斷發(fā)展和進(jìn)步的過程當(dāng)中，高新技術(shù)企業(yè)逐漸開始嶄露頭角，但由于市場(chǎng)環(huán)境的作用，高新企業(yè)在發(fā)展過程中想要進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)存在著不小的問題，高新技術(shù)企業(yè)在融資難的問題上一再受挫。由于政府關(guān)注度欠缺、融資的渠道不暢以及融資的風(fēng)險(xiǎn)巨大等原因，高新技術(shù)企業(yè)面臨著融資困境。本文根據(jù)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資困難的原因提出針對(duì)性政策建議。

[關(guān)鍵詞]高新技術(shù)企業(yè) 融資渠道 信貸風(fēng)險(xiǎn)

一、緒論

當(dāng)代社會(huì)在不斷發(fā)展和進(jìn)步的過程當(dāng)中，高新技術(shù)企業(yè)逐漸開始嶄露頭角，但由于市場(chǎng)環(huán)境的作用，高新企業(yè)在發(fā)展過程中想要進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)存在著不小的問題，高新技術(shù)企業(yè)在融資難的問題上一再受挫。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)的融資問題并不僅僅和市場(chǎng)因素有關(guān)，還有許多因素影響著這些企業(yè)的正常發(fā)展。如今社會(huì)，高新技術(shù)企業(yè)由于政府關(guān)注度欠缺、融資的渠道不暢以及融資的風(fēng)險(xiǎn)巨大等原因面臨著融資困境。

從我國(guó)在融資渠道的資金來源這個(gè)方面來進(jìn)行分類的話，我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)在當(dāng)前狀態(tài)下，主要可以分成外部融資與內(nèi)部融資兩大融資方式。像商業(yè)信用融資、留存或者折舊融資就屬于內(nèi)部融資，而股權(quán)債權(quán)等這一類，其中包括了政府融資這些都屬于外部融資的范疇。但是不管是從上面兩大類融資方式的那一類融資來說都面臨著急需解決的困境。針對(duì)這個(gè)融資困境的問題，首先就要分析其特點(diǎn)。舉例說明，第一類是還處于起步階段的高新技術(shù)企業(yè)，這些企業(yè)的特點(diǎn)是科研技術(shù)相對(duì)未成熟，市場(chǎng)的認(rèn)可度低，風(fēng)險(xiǎn)高，這個(gè)時(shí)候內(nèi)源性的融資方式就顯得更為合適。內(nèi)源融資中，一個(gè)主要的構(gòu)成部分就是留存收益。起步階段的高新技術(shù)企業(yè)依靠?jī)?nèi)部融資進(jìn)行集資，直到到達(dá)一個(gè)極限，就意味著要開始考慮外部融資。但是當(dāng)企業(yè)可以投入到外部的資金極為有限時(shí)，融資的決策會(huì)受到外部的各種影響，這就增加了外部融資時(shí)的要求，需要依靠決策層充分了解外部的各種信息，做出準(zhǔn)確的判斷，下達(dá)準(zhǔn)確決策。

二、高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

（一）發(fā)展現(xiàn)狀

自從二十世紀(jì)中期以來，世界各國(guó)和地區(qū)的政府為了達(dá)到提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的目的，不斷發(fā)展高新技術(shù)，對(duì)于科技的發(fā)展越來越多的政府逐漸加強(qiáng)宏觀調(diào)控和協(xié)調(diào)的作用，科級(jí)領(lǐng)導(dǎo)也逐漸出現(xiàn)了高層化的現(xiàn)象。甚至于從全世界來看，新技術(shù)的發(fā)展無論是在軍事還是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都受到了國(guó)內(nèi)外的高度關(guān)注，如何應(yīng)用好新技術(shù)成為了各國(guó)的首要任務(wù)。在美國(guó)，高科技行業(yè)一直都是其的重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)，1985年初美國(guó)就制定了反彈道導(dǎo)彈的戰(zhàn)略防御計(jì)劃。這個(gè)計(jì)劃的開展，使得一大批的高科技企業(yè)得以發(fā)展，可以說是帶動(dòng)了一個(gè)高科技群的發(fā)展，讓美國(guó)在各個(gè)方面的龍頭地位得以保持。1993年初的時(shí)候，美國(guó)的科技體系結(jié)構(gòu)不斷被調(diào)整，政府對(duì)于科技的干擾也不斷加深。同年11月，美國(guó)還成立了“國(guó)家科學(xué)技術(shù)委員會(huì)”以及“總統(tǒng)科技政策辦公室”，作為聯(lián)邦機(jī)構(gòu)在于高新技術(shù)發(fā)展方面的一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，讓美國(guó)的科技戰(zhàn)略可以被政府掌控，鏈接工業(yè)的需求與政府計(jì)劃。1994年中，美國(guó)在《為了國(guó)家利益發(fā)展科學(xué)》中提出了五個(gè)目標(biāo)用以發(fā)展美國(guó)的高新技術(shù)。

不僅是美國(guó)，俄羅斯對(duì)高新技術(shù)的發(fā)展也十分關(guān)注，1995年俄羅斯的“總統(tǒng)科技政策委員會(huì)”和由聯(lián)邦政府總理主持的“政府科技政策委員會(huì)”成立，旨在政府的宏觀調(diào)控更有效，對(duì)于科技發(fā)展更加好把控節(jié)奏。日本政府也高度重視高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，在1992年就提出了《科學(xué)技術(shù)政策大綱》，還設(shè)立了由首相親自領(lǐng)導(dǎo)的“高度信息化社會(huì)促進(jìn)本部”，這些都是用以發(fā)展日本的高新技術(shù)企業(yè)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。除此之外，還有一系列國(guó)家陸續(xù)成立國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)掛帥的有關(guān)高新技術(shù)發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。各個(gè)國(guó)家的政府通過不斷地調(diào)整戰(zhàn)略和科技革新，逐漸走上發(fā)展高新技術(shù)為基礎(chǔ)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)的科技發(fā)展新戰(zhàn)略。

國(guó)際上的許多國(guó)家如此重視科技的發(fā)展，證明高新技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)成為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流。我國(guó)政府對(duì)于高新技術(shù)的重視程度同樣十分明顯，早在1986年年初，我國(guó)政府就已經(jīng)在4位科學(xué)家提出的“關(guān)于跟蹤研究外國(guó)戰(zhàn)略性高技術(shù)發(fā)展的建議”基礎(chǔ)上制定了《國(guó)家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃綱要》。其目的是為了讓我國(guó)的自主創(chuàng)新能力有所提高，將前沿的技術(shù)發(fā)展作為發(fā)展的重點(diǎn)，高新技術(shù)領(lǐng)域集成以及產(chǎn)業(yè)化作為企業(yè)發(fā)展的示范，具有未來發(fā)展的導(dǎo)向意識(shí)。1997年初，國(guó)家根據(jù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先行業(yè)的各大科學(xué)家的意見，制定了《國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)研究發(fā)展規(guī)劃》，該計(jì)劃的開展是我國(guó)自主創(chuàng)新能力提升的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2006年初，政府又將《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020年）》頒布。2008年初，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》及附件《國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》，期中包含了高新技術(shù)行業(yè)各個(gè)方面的落實(shí)以及政策支持，至此，高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展有了新的保障。

（二）發(fā)展趨勢(shì)

高新技術(shù)的發(fā)展涉及了許多領(lǐng)域，這當(dāng)中包含的除了我們較為熟悉的信息技術(shù)以外還有新材料、新能源、生物技術(shù)、空間技術(shù)以及海洋技術(shù)等，這些行業(yè)受到了高新技術(shù)的革新，甚至于影響到國(guó)防技術(shù)的革命及創(chuàng)新。舉一方面的發(fā)展說明，在將來進(jìn)一步的發(fā)展中，信息技術(shù)的發(fā)展除了計(jì)算機(jī)以外還有寬帶數(shù)字通訊都將有新的突破，無論是在速率還是智能化的進(jìn)步方面來看，寬數(shù)的發(fā)展都具有著不小的潛力。高速率的、智能化的、集成性能高的、處理并行等的現(xiàn)代化計(jì)算機(jī)將逐步發(fā)展。眾所周知，信息技術(shù)的核心即為計(jì)算機(jī)技術(shù)，在未來的發(fā)展中，計(jì)算機(jī)將會(huì)在存儲(chǔ)、通訊、信息處理、智能化等方面有新的進(jìn)展，也就是說新一代的計(jì)算機(jī)將不僅僅是處理簡(jiǎn)單的一般訊息，也將有知識(shí)處理的功能出現(xiàn)，甚至與人類一樣擁有推理、聯(lián)想等功能出現(xiàn)，能在需對(duì)的領(lǐng)域?yàn)槿祟愖龀鲐暙I(xiàn)，探秘未知的新世界。多媒體化、數(shù)字化、私人化、寬帶化以及智能化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將成為未來計(jì)算機(jī)技術(shù)的主流，無論是信息的處理還是交互都將更上一個(gè)層次。信息科技在追求效率的同時(shí)也不會(huì)忽視安全性的問題，未來的信息技術(shù)將在兼具以上兩個(gè)各優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上衍生出智能化和多樣化的體系。這些技術(shù)將被運(yùn)用到人類社會(huì)發(fā)展的日常生活當(dāng)中去，給人們帶去便利，也將對(duì)國(guó)家產(chǎn)生巨大助力。

三、我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資困境

（一）政府關(guān)注度不高

我國(guó)的各級(jí)政府由于對(duì)高新技術(shù)行業(yè)的認(rèn)識(shí)不足導(dǎo)致了對(duì)高新企業(yè)融資的關(guān)注度不夠，這就使得對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)融資方面的政策支持明顯不夠，高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展的過程中需要的資金支持與政策幫助和實(shí)際獲得的幫助不成正比，無法使高新技術(shù)企業(yè)正常發(fā)展，甚至連給高新技術(shù)企業(yè)的專項(xiàng)發(fā)展基金也沒有落實(shí)。雖然一直在提倡支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，但政府真正對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的投入和支持還相當(dāng)局限，而且政府對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的監(jiān)管也存在著很大的缺失，高新技術(shù)行業(yè)的融資渠道尚未得到完善更別說是多元化的融資方式了。這些問題導(dǎo)致了高新技術(shù)企業(yè)的融資成本過高，融資風(fēng)險(xiǎn)也居高不下，使得高新技術(shù)企業(yè)的融資一再受挫。

（二）融資渠道不暢

高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中，融資的渠道經(jīng)常不夠暢通。銀行貸款是高新技術(shù)企業(yè)主要的融資方式，但是相應(yīng)的貸款程序十分復(fù)雜，原本就融資不順的高新技術(shù)企業(yè)受到了很大的限制，再加上給高新技術(shù)企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)又是鳳毛麟角，這些都在無形中加強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)。雖然近年來，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展日趨完善，融資結(jié)構(gòu)也在朝著合理化的方向發(fā)展，但是高新技術(shù)企業(yè)的性質(zhì)和特點(diǎn)使得高新技術(shù)企業(yè)的可抵押資產(chǎn)增多，高額負(fù)債逐漸累加。除此之外，高新技術(shù)企業(yè)的融資管理由于起步較晚，存在著許多問題而經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致了嚴(yán)重的融資風(fēng)險(xiǎn)，阻礙其正常融資。

（三）高融資風(fēng)險(xiǎn)

信貸風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)來說是一個(gè)非常嚴(yán)重的問題，可以說高新技術(shù)企業(yè)的高融資風(fēng)險(xiǎn)主要都是由于信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。同時(shí)這些信貸風(fēng)險(xiǎn)也和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有著不可分割的關(guān)系。在融資過程中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有著不確定性和市場(chǎng)導(dǎo)向性的特點(diǎn)，而高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中就無法避免產(chǎn)生高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)的不確定性及其可能帶來不可預(yù)計(jì)的損失，動(dòng)態(tài)發(fā)展的市場(chǎng)讓高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中由于自身對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)不足等問題大大增加市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)策

當(dāng)前融資環(huán)境十分復(fù)雜，合適高新科技企業(yè)融資的法律政策不夠完善。信貸的機(jī)制和信用的機(jī)構(gòu)不夠完善，正是因?yàn)檫@樣的現(xiàn)狀，讓高新技術(shù)企業(yè)的融資受到了限制。除此之外，要改變受制的高新企業(yè)融資現(xiàn)狀，融資體制的改革應(yīng)該不斷推進(jìn)，融資機(jī)制應(yīng)當(dāng)符合時(shí)代的發(fā)展，與當(dāng)下的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，這將是如何突破現(xiàn)在高新企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，尤其是創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)在融資方面，需要的不僅僅是政府和市場(chǎng)的機(jī)制，更需要法律層面的全方位支持。政府需要對(duì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行合理引導(dǎo)，導(dǎo)向性的指引需要市場(chǎng)提供，當(dāng)然法律的約束也是必不可少的。在融資體系上，創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)需要進(jìn)一步完善。此外，還需要有一定的鼓勵(lì)機(jī)制存在，讓非政府的資金可以融入到高新企業(yè)的融資渠道中，讓融資的效率進(jìn)一步提高，讓高新技術(shù)企業(yè)的融資形式不再單一，更加多元化。

（一）加強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)融資政策扶持

加強(qiáng)政府的扶持是首要的任務(wù)。國(guó)家的政策需要進(jìn)一步的進(jìn)行優(yōu)化改革，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系要向著多元化的目標(biāo)進(jìn)行發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)融資的相關(guān)政策應(yīng)該適時(shí)提出，對(duì)于符合高新企業(yè)發(fā)展適合市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系的政策應(yīng)該積極實(shí)施。此外，融資的程序需要被簡(jiǎn)化，其服務(wù)效率有待提升，高新企業(yè)的融資成本要逐漸降低。社會(huì)信用體系需要政府進(jìn)一步革新，信貸和還貸機(jī)制也需要不斷完善，為高新技術(shù)企業(yè)提供的金融服務(wù)需要進(jìn)一步加強(qiáng)。企業(yè)和銀行之間存在的信用障礙需要政府通過政策約束等方式進(jìn)行進(jìn)一步消除。

（二）構(gòu)建完善的融資體系

針對(duì)融資渠道的問題，完善的融資體系迫切需要建立起來。資本市場(chǎng)需要構(gòu)建起多層次的完善結(jié)構(gòu)，將高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，同時(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。政府對(duì)于資本市場(chǎng)的監(jiān)管作用絕對(duì)不能被忽視，高新技術(shù)企業(yè)所處的外部環(huán)境需要進(jìn)一步改善。高新技術(shù)企業(yè)與銀行之間的關(guān)聯(lián)性是一個(gè)關(guān)鍵的切入點(diǎn)，企業(yè)信用擔(dān)保體系需要被重視，進(jìn)一步建立和完善。高新技術(shù)企業(yè)與銀行之間的溝通渠道需要被建立起來，企業(yè)的信用擔(dān)保也需要政府的加入，用以提高高新技術(shù)企業(yè)的融資效率。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)有屬于自己的專項(xiàng)基金，這是高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展中的資金保證，讓一些中小型的高新技術(shù)企業(yè)有具備競(jìng)爭(zhēng)力的可能，一個(gè)水平較優(yōu)的融資渠道的建立可以支持國(guó)家范圍內(nèi)的高新技術(shù)發(fā)展，間接提高一個(gè)國(guó)家的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。融資體系在未來社會(huì)必須要建立和逐步完善，這不僅是國(guó)家對(duì)高新技術(shù)行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的保障，還是國(guó)家發(fā)展觀的核心。

（三）強(qiáng)化高新技術(shù)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的措施

鑒于高新技術(shù)企業(yè)在融資風(fēng)險(xiǎn)上居高不下，為了促進(jìn)其發(fā)展就必然要降低融資風(fēng)險(xiǎn)。在高新企業(yè)進(jìn)行融資的過程中，如何識(shí)別遇到的風(fēng)險(xiǎn)有助于去控制風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。通過現(xiàn)代技術(shù)對(duì)于產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防控，對(duì)于這種類型的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)找到引起該風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)，然后進(jìn)行進(jìn)一步分析，找到應(yīng)對(duì)的措施，控制風(fēng)險(xiǎn)，最終做到防范于未然。而高新技術(shù)行業(yè)在企業(yè)進(jìn)行融資的整個(gè)過程中，監(jiān)管是必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)，也就是說，如何按照預(yù)定的程序進(jìn)行操作就需要依靠監(jiān)管的力量。多元化的融資資本市場(chǎng)體系建立，應(yīng)當(dāng)不斷滿足高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)際需求，讓不同層次和大小的高新技術(shù)企業(yè)都有發(fā)展的可能，找到適合自己的融資方式，并且通過監(jiān)管的力量不斷發(fā)展自己的企業(yè)。