文/孟海鵬 李雪雁 原青 編輯/靖立坤

境外債權(quán)管理應(yīng)與我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換的穩(wěn)妥有序推進(jìn)相適應(yīng)，在嚴(yán)防跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，支持有實(shí)需的資本合規(guī)流動(dòng)。

近年來(lái)，境外債權(quán)業(yè)務(wù)逐漸成為涉外主體擺布跨境資金、規(guī)避政策監(jiān)管、實(shí)現(xiàn)跨境套利的主要渠道。當(dāng)前，針對(duì)各類境外債權(quán)業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)全口徑統(tǒng)計(jì)，也未形成統(tǒng)一的制度體系。鑒此，有必要探討如何搭建境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外債權(quán)微觀監(jiān)管框架。

境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外債權(quán)的內(nèi)涵

境外債權(quán)是指基于國(guó)際收支口徑，居民依據(jù)合同等契約或法律規(guī)定相對(duì)于非居民而形成的索付權(quán)利，反映在會(huì)計(jì)報(bào)表的資產(chǎn)方。從交易背景和產(chǎn)生形態(tài)角度，境外債權(quán)可分為契約型境外債權(quán)、派生型境外債權(quán)以及或有型境外債權(quán)三類 （本文主要以《詮釋國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)新標(biāo)準(zhǔn)》（2015）作為境外債權(quán)業(yè)務(wù)分類的依據(jù)，該新標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國(guó)際收支各項(xiàng)目及相關(guān)概念的具體含義和統(tǒng)計(jì)分析方法做了詳細(xì)闡述）。其中，契約型境外債權(quán)即債權(quán)人與境外債務(wù)人通過直接簽訂合同或協(xié)議形成的對(duì)外債權(quán)，包括跨境存款、貸款和債券投資等；派生型境外債權(quán)是由于貿(mào)易等項(xiàng)下實(shí)際資金融通需求而產(chǎn)生的境外債權(quán)，包括貿(mào)易融資、貿(mào)易信貸和各類其他應(yīng)收款等；或有型境外債權(quán)是因擔(dān)保關(guān)系形成的或有跨境追索權(quán)利，包括跨境擔(dān)保項(xiàng)下內(nèi)保外貸及外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)。

境外債權(quán)所涉的交易主體包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)。其中：銀行對(duì)外債權(quán)的交易主體包括境內(nèi)銀行類法人金融機(jī)構(gòu)及外國(guó)銀行境內(nèi)分行，具體業(yè)務(wù)類型包括涉及契約型債權(quán)類的存款、貸款和債券投資，涉及派生型債權(quán)類的貿(mào)易融資和其他應(yīng)收款，以及涉及或有型債權(quán)類的內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸等共7細(xì)類境外債權(quán)；非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)外債權(quán)的交易主體包括信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等，具體業(yè)務(wù)包括涉及契約型債權(quán)類的貸款和債券投資，涉及派生型債權(quán)類的其他應(yīng)收款，以及涉及或有型債權(quán)類的內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸等共5細(xì)類境外債權(quán)；企業(yè)對(duì)外債權(quán)的交易主體包括依法在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的非金融企業(yè)，具體業(yè)務(wù)包括涉及契約型債權(quán)類的存款、貸款和債券投資，涉及派生型債權(quán)類的貿(mào)易信貸和其他應(yīng)收款，以及涉及或有型債權(quán)類的內(nèi)保外貸等共6細(xì)類境外債權(quán)。

對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外債權(quán)微觀監(jiān)管存在的問題

未建立涵蓋各種境外債權(quán)類型的總量管理模式。對(duì)銀行、非金融機(jī)構(gòu)境外債權(quán)以及企業(yè)境外放款以外的其他境外債權(quán)，均未納入總量管理。這不利于對(duì)境外債權(quán)進(jìn)行總量控制。如或有型債權(quán)相關(guān)主體可能通過先期大量簽約、后期集中履約的途徑實(shí)現(xiàn)資金的順周期流動(dòng)，導(dǎo)致跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。部分企業(yè)可以通過超長(zhǎng)期限預(yù)付貨款、延期收款，在境外放款監(jiān)管框架之外實(shí)現(xiàn)對(duì)境外企業(yè)的資金融通。

現(xiàn)有管理政策約束能力不足。一是或有型境外債權(quán)與境外放款業(yè)務(wù)間存在監(jiān)管“縫隙”。如內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)對(duì)擔(dān)保額度和擔(dān)保人與債務(wù)人之間的股權(quán)關(guān)系無(wú)硬性要求，擔(dān)保人可憑外匯局出具的擔(dān)保登記材料，直接在銀行辦理履約購(gòu)付匯，事后再到外匯局辦理對(duì)外債權(quán)登記。盡管境外放款業(yè)務(wù)對(duì)額度及股權(quán)關(guān)系存在明確要求，但在登記時(shí)，因擔(dān)保履約導(dǎo)致的對(duì)外債權(quán)關(guān)系已經(jīng)產(chǎn)生，無(wú)法對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)際約束，為企業(yè)違規(guī)套利、變相境外放款提供了渠道。二是由于外匯政策對(duì)境外放款的匯回并無(wú)硬性要求，也等同于債務(wù)存在豁免可能，增加了外匯局對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外放款資金異常流動(dòng)的監(jiān)管難度。三是對(duì)境外借款人的主體資格及境外放款資金用途無(wú)明確要求，易導(dǎo)致虛假投資或借境外放款實(shí)現(xiàn)變相擔(dān)保履約。

表1 銀行境外債權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系

表2 非銀行金融機(jī)構(gòu)境外債權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系

表3 企業(yè)境外債權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系

對(duì)境外債權(quán)的監(jiān)管手段缺失。一是境外債權(quán)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)管理機(jī)制未實(shí)現(xiàn)對(duì)所有境外債權(quán)類型的全口徑統(tǒng)計(jì)。如對(duì)企業(yè)境外存款尚無(wú)有效統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)手段，無(wú)法評(píng)估該類境外債權(quán)的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。二是大量履約后的境外債權(quán)未登記，導(dǎo)致部分有境外債權(quán)的企業(yè)能夠利用資本項(xiàng)目系統(tǒng)登記數(shù)據(jù)的缺失，在未清償前轉(zhuǎn)到另一家銀行辦理新的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，使約束政策無(wú)法落實(shí)。三是缺乏有效審核監(jiān)督機(jī)制及約束手段，業(yè)務(wù)真實(shí)性與合規(guī)性難以保證，易形成大量隱性債權(quán)，加大資金違規(guī)流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

未實(shí)現(xiàn)本外幣一體化管理。一是除企業(yè)境外放款外，對(duì)其他境外債權(quán)業(yè)務(wù)在本外幣政策上缺乏協(xié)調(diào)，不利于統(tǒng)籌開展監(jiān)管。二是在擔(dān)保幣種及主債務(wù)幣種均是人民幣的情況下，部分主體并未執(zhí)行外匯局的跨境擔(dān)保外匯管理政策，將部分不能以外幣形式辦理的跨境擔(dān)保，轉(zhuǎn)而通過人民幣跨境擔(dān)保方式操作。三是企業(yè)發(fā)生的以人民幣報(bào)關(guān)和結(jié)算的跨境貿(mào)易，不需進(jìn)行貿(mào)易信貸報(bào)告，但是其收支數(shù)據(jù)和貨物流數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)入貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，并影響企業(yè)的總量指標(biāo)。

境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外債權(quán)微觀監(jiān)管框架

境外債權(quán)管理應(yīng)與我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換的穩(wěn)妥有序推進(jìn)相適應(yīng)，在嚴(yán)防跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，支持有實(shí)需的資本合規(guī)流動(dòng)。其具體目標(biāo)有二：一是確保業(yè)務(wù)合規(guī)性。應(yīng)通過數(shù)量調(diào)控、微觀主體監(jiān)管等多種手段，提升境外債權(quán)主體的合規(guī)意識(shí)，確保業(yè)務(wù)合規(guī)辦理，切實(shí)防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二是支持企業(yè)實(shí)際需求。在確保業(yè)務(wù)合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理進(jìn)行財(cái)務(wù)安排，支持企業(yè)的真實(shí)合規(guī)需求。

強(qiáng)化對(duì)境外債權(quán)主體的管理

對(duì)銀行類交易主體的管理。對(duì)銀行主體的管理不僅需要考慮單項(xiàng)業(yè)務(wù)合規(guī)性，也要使其有利于境外債權(quán)業(yè)務(wù)的整體發(fā)展。一是提升銀行境外債權(quán)業(yè)務(wù)展業(yè)水平。要引導(dǎo)銀行根據(jù)日常業(yè)務(wù)實(shí)踐不斷充實(shí)、完善展業(yè)規(guī)范要求，提高展業(yè)原則的有效性和可操作性；要求各銀行建立跨境債權(quán)業(yè)務(wù)客戶的電子檔案，采集整理相關(guān)交易主體行業(yè)、經(jīng)營(yíng)范圍、國(guó)別、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、交易慣例、第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)證報(bào)告等信息，并對(duì)后續(xù)還款、貿(mào)易信貸交貨等情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè)，為跨境債權(quán)業(yè)務(wù)的全流程管理提供參考依據(jù)；加強(qiáng)對(duì)境外債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)現(xiàn)問題的整改、問責(zé)和懲處力度，建立重大損失責(zé)任追究制度，制定責(zé)任認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化責(zé)任約束。二是引導(dǎo)銀行提升為“走出去”企業(yè)提供綜合金融服務(wù)的能力。要充分履行對(duì)客戶的告知義務(wù)，主動(dòng)告知業(yè)務(wù)開展的注意事項(xiàng)、企業(yè)登記備案義務(wù)，并確保境外業(yè)務(wù)發(fā)展速度和規(guī)模與自身經(jīng)營(yíng)管理能力相匹配；要充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)， 對(duì)境外債權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境，特別是經(jīng)辦業(yè)務(wù)所在國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和監(jiān)管環(huán)境跟蹤研究，為客戶提供高質(zhì)量的金融咨詢服務(wù)，以降低其違約風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)提升境外債權(quán)業(yè)務(wù)的質(zhì)量。

對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)類交易主體的管理。具體可主要參照下文對(duì)企業(yè)類交易主體的管理。其中，對(duì)于貸款類及外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)，還應(yīng)要求其履行真實(shí)性審核義務(wù)， 確保業(yè)務(wù)的真實(shí)合規(guī)。

對(duì)企業(yè)類交易主體的管理。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)開展業(yè)務(wù)的能力及合規(guī)情況。一是審核債權(quán)方企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)負(fù)債情況。對(duì)債權(quán)企業(yè)的對(duì)外投資框架及關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行梳理，評(píng)估其資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債情況和違規(guī)記錄等，確保企業(yè)債權(quán)類業(yè)務(wù)的開展與自身財(cái)務(wù)能力相匹配。對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況不良或負(fù)債率過高的企業(yè)，要謹(jǐn)慎為其辦理境外債權(quán)的相關(guān)業(yè)務(wù)。二是嚴(yán)格審核債務(wù)方企業(yè)的主體合法性及償債能力。參照內(nèi)保外貸對(duì)境外債務(wù)人主體資格的要求，對(duì)被擔(dān)保人（債務(wù)人）主體資格的合法性審核進(jìn)行規(guī)范。若為境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外設(shè)立的企業(yè)，應(yīng)辦理境外投資登記手續(xù)，并符合境外投資相關(guān)管理規(guī)定；同時(shí)，應(yīng)通過審核債務(wù)人的登記注冊(cè)文件、財(cái)務(wù)報(bào)告、納稅證明等材料，來(lái)確認(rèn)其是否具備足夠的清償能力或可預(yù)期的還款資金來(lái)源，是否能夠滿足債務(wù)清償?shù)男枰?，避免發(fā)生惡意放款或擔(dān)保。三是業(yè)務(wù)辦理應(yīng)符合相關(guān)政策管理規(guī)定。如：在境外放款業(yè)務(wù)中，境外債務(wù)人應(yīng)與境內(nèi)債權(quán)人具有真實(shí)合法的股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系；貿(mào)易信貸業(yè)務(wù)中，交易雙方應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)的進(jìn)出口貿(mào)易背景，且預(yù)付、延收貨款比例、期限等符合行業(yè)交易慣例；債權(quán)企業(yè)或擔(dān)保人應(yīng)按規(guī)定履行各類登記或備案手續(xù)等。

建立境外債權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系

在建立境外債權(quán)管理信息數(shù)據(jù)庫(kù)、全面采集境外債權(quán)業(yè)務(wù)信息的基礎(chǔ)上，設(shè)定非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，對(duì)各類境外債權(quán)業(yè)務(wù)開展分析和評(píng)估，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警能力（本文設(shè)定的各類交易主體具體監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系如表1、表2、表3所示）。其中，涉及到當(dāng)期數(shù)據(jù)的，銀行類主體計(jì)算周期為一年，其余類型主體為三年。

相關(guān)配套建議

一是提高對(duì)境外債權(quán)業(yè)務(wù)的核查檢查能力和效率。通過外匯局內(nèi)部數(shù)據(jù)整合和外部聯(lián)合監(jiān)管，夯實(shí)穿透式監(jiān)管和長(zhǎng)臂監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

二是豐富檢查處罰工具箱。提高罰款金額，并根據(jù)危害程度劃分罰款金額的檔次，實(shí)現(xiàn)責(zé)任到人、處罰到人，切實(shí)提高交易主體的違規(guī)成本。

三是充分利用微觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)及數(shù)量型調(diào)控工具。對(duì)于指標(biāo)異常的主體，要增強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)核查頻率，適當(dāng)限制其相關(guān)業(yè)務(wù)的開展；對(duì)于指標(biāo)良好的主體，可適當(dāng)放松監(jiān)測(cè)檢查力度，并在業(yè)務(wù)辦理?xiàng)l件上給予適當(dāng)放寬。

四是運(yùn)用違規(guī)案例通報(bào)、現(xiàn)場(chǎng)約談等手段，進(jìn)一步提高對(duì)境外債權(quán)業(yè)務(wù)的檢查效果和影響力。

五是與跨境人民幣管理部門做好政策協(xié)調(diào)，共同加強(qiáng)對(duì)境外債權(quán)的管理。