本刊記者 楊陽

2017年以來，價值藍籌股獨領風騷。隨著2018年投資大幕的拉開，市場風格仍會偏向大盤藍籌白馬股嗎？越來越多券商人士表示，行情極端分化的狀態(tài)不可持久，業(yè)績邊際改善超預期且股價調整到位的真實成長股將會迎來投資機會。

作為機構投資者的代表，相當多的公募基金經理也認為成長股今年或將迎來戰(zhàn)略配置期。其中，績優(yōu)基金博時產業(yè)新動力（000936）基金經理蔡濱就認為，大類資產中，股票市場仍具有吸引力，長期看好受益于產業(yè)轉型、升級過程中，具有份額提升空間的各行業(yè)優(yōu)質龍頭企業(yè)的投資機會。

成長股或迎來戰(zhàn)略配置期

歷史上，A股每隔幾年都會風格大變，2011年到2012年基本上是價值投資，2013年到2015年轉變?yōu)槌砷L風格，特別是2015年上半年，這種風格被演繹到了極致，隨后盛極而衰，2016年到2017年又回到價值投資。2018年到底是何風格成了市場焦點。

日前，招商證券發(fā)表研報認為，上證指數(shù)全年較年初會有10%～15%的上行空間，但是不同于去年的藍籌行情，2018年將是成長股迎來投資價值的一年。其強調說，在大盤股和小盤股持續(xù)的估值回歸后，大盤股估值水平和國際平均水平接軌，中小市值股票估值也回落到相對合理的區(qū)間。中小市值中業(yè)績優(yōu)秀、估值合理的公司會迎來機會。

近日，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股出現(xiàn)強勁反彈或許一定程度上也佐證了機構人士對成長股的判斷預期。但有理財人士也提醒投資者，成長股魚龍混雜，并非每一個成長股均具有投資價值，這部分標的需要更為細致地研究，自下而上地篩選。

掘金產業(yè)升級關注七大產業(yè)投機機會

數(shù)據(jù)來源：wind，截止到2018年1月8日

作為典型的成長風格基金，博時產業(yè)新動力（000936）成為普通投資者參與成長股投資機遇的不錯途徑。在剛過去的2017年度，博時產業(yè)新動力混合基金凈值增長率為30.96%，同期業(yè)績比較基準僅為-5.97%，同類243只基金中排名前1/8。如果時間拉長到最近兩年，該基金在同類140只基金中排名前1/5。自2015年1月底成立以來，博時產業(yè)新動力累計凈值增長率超過61.68%，同期業(yè)績比較基準僅為-0.02%，超額收益顯著。

優(yōu)秀業(yè)績背后體現(xiàn)的是基金管理人過硬的投研實力。作為博時產業(yè)新動力的基金經理，蔡濱有著多年一線研究員的從業(yè)經歷，并曾任博時基金研究部副總經理一職。蔡濱注重分析產業(yè)與時代變遷的大趨勢，投資以成長股為主，投資風格積極進取，策略靈活。

蔡濱介紹，將堅持可持續(xù)的絕對收益回報策略，注重投資的高確定性和對回撤的控制，通過重點投資符合和引領國內產業(yè)創(chuàng)新、裝備制造業(yè)升級趨勢的優(yōu)質企業(yè)，結合有效的估值體系，在嚴控風險和良好流動性的情況下，力爭為基金持有人創(chuàng)造良好的投資回報。在細分投資領域上，蔡濱稱，將持續(xù)從產業(yè)升級和改革轉型方向挖掘優(yōu)質投資標的。主要采取行業(yè)比較、精選個股的投資策略，關注環(huán)保、新能源、自動化、高端裝備、信息化、新材料、消費升級等產業(yè)中的優(yōu)質企業(yè)的投資機會。