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        今年以來權(quán)益類基金平均負(fù)收益 基金經(jīng)理仍不改樂觀預(yù)期

        2018-02-27 19:03:59閆軍
        投資者報 2018年7期
        關(guān)鍵詞:回報率權(quán)益A股

        閆軍

        美股2月2日、5日兩個交易日連續(xù)大跌,全球市場隨之劇烈波動。2月6日,港股、滬深股市均大幅下跌,港股跌幅達(dá)到5.41%,上證綜指創(chuàng)下兩年最大單日跌幅。

        除了股民,持有權(quán)益類基金的基民同樣“受傷”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),《投資者報》記者統(tǒng)計了全市場中有業(yè)績數(shù)據(jù)的股票型、混合型以及QDII共計4290只(不同份額分開計算)產(chǎn)品,結(jié)果顯示,截至2月7日,今年以來僅有1597只基金取得正收益,占比不足四成。權(quán)益類基金平均回報率和1月相比由正轉(zhuǎn)負(fù),為-2.6%。

        早在年初,多位基金經(jīng)理曾表示,今年的市場狀況將更加復(fù)雜,賺錢更加困難。誠如所料,美股的當(dāng)頭一棒帶來的連鎖反應(yīng)引起市場的高度緊張。這對于國際化程度不斷提高的A股來講,可謂一大考驗。

        權(quán)益類基金平均跌2.6%

        2月5日,美股迎來“黑色星期一 ”,三大股指全線下跌,標(biāo)普500、納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)當(dāng)日分別下跌4.1%、3.8%和4.6%,道指和標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)下2011年8月以來最大單日跌幅,并將今年以來的漲幅抹去。

        受此影響,全球股市在2月6日均迎來較大跌幅。單看A股,上證綜指收盤跌3.35%,報收3470.65點,創(chuàng)兩年最大單日跌幅;創(chuàng)業(yè)板指跌幅超5%,擊穿1600點,創(chuàng)近三年新低。此外,申萬行業(yè)全線下挫,兩市逾400只個股跌停。

        今年依舊抱團(tuán)持倉的權(quán)益類基金也受到不小的影響,不足一周交易的時間就將今年的回報拖入泥潭。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至2月7日,全市場股票型、混合型以及QDII基金今年以來平均回報率為-2.6%,而截至1月末,這一數(shù)字還為正數(shù)。

        具體來看,股票型基金方面,截至2月7日,市場上1140只股票型產(chǎn)品平均回報率為-4.4%,不僅低于1月1.4%的平均回報率,更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2017年全年12%的回報率;混合型基金較1月末的1.9%同樣有所下降,今年以來平均回報率為-1.9%。此外,全市場210只QDII基金,僅取得-1.6%的平均回報率,同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2017年16%的成績,其中有140只產(chǎn)品取得負(fù)收益。

        從收益的表現(xiàn)來看,今年依然延續(xù)著去年的“一九行情”,不過板塊分化卻更加明顯。銀行板塊表現(xiàn)最好,收益最好的前十名基金中,有7只為銀行主題,其中華安中證銀行B今年以來回報率近25%,收益奪魁。此外,中融中證銀行B、易方達(dá)銀行B、鵬華中證銀行B、博時中證銀行B以及招商中證銀行B均取得超過20%的回報率。漲幅超過10%的基金幾乎都集中在金融、地產(chǎn)概念。

        招商基金方面表示,仍然看好結(jié)構(gòu)性行情,A股存在結(jié)構(gòu)性利好邏輯,1月新增信貸放量存在利好的預(yù)期差,今年關(guān)注低估值、集中度提升的金融地產(chǎn)行業(yè)。

        上述看法獲得多數(shù)基金經(jīng)理的認(rèn)同?!拔覀兊耐顿Y核心是以公司業(yè)績增長為錨,尋找估值潛在提升所帶來的相關(guān)投資機(jī)會,其所體現(xiàn)的長期投資邏輯是我們對高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的聚焦。具體來看,未來一年重點配置的方向主要包括大消費、大金融及先進(jìn)制造。”博時基金權(quán)益投資總監(jiān)李權(quán)勝表示。

        而軍工板塊則是今年以來表現(xiàn)最差的板塊,軍工B、國防B占據(jù)了股票型基金回報率倒數(shù)10名的5個席位。其中今年以來回報率為-54%的前海開源中航軍工B排名墊底。

        短期反復(fù)長期樂觀

        對于美股大跌的原因,招商基金方面認(rèn)為,之前美股連創(chuàng)新高,獲利盤累積,持續(xù)多年的牛市已經(jīng)表現(xiàn)出捆綁宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、金融穩(wěn)定的特征,沒有調(diào)整過的市場蘊(yùn)藏較大風(fēng)險,而當(dāng)前美債長短端利率期限結(jié)構(gòu)走平,可能成為美股市場發(fā)生大幅波動的觸發(fā)因素,并非經(jīng)濟(jì)基本面惡化所致。

        盡管美股此次暴跌拖累A股表現(xiàn),但對于未來行情,多數(shù)基金經(jīng)理仍表示相對樂觀。

        大成基金方面稱,短期市場可能還會有所反復(fù),但長期來看不必過分悲觀。首先,其依然對宏觀經(jīng)濟(jì)持較為樂觀的態(tài)度,年底可能見到庫存、產(chǎn)能、地產(chǎn)同時向上;其次,經(jīng)過一段時間的集中下跌,市場已經(jīng)開始趨近底部區(qū)域,整體來說,A股估值并未高企;第三,目前市場的流動性整體而言是充裕的,核心的增量資金來源是海外資金與保險資金。

        前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,美股已經(jīng)走過8年牛市,A股則剛剛從底部爬升,美股市場的高位大跌對A股市場短期走勢有一定負(fù)面影響,但是對中期走勢并不會造成太大影響。歷史上看,A股市場的運(yùn)行更多是自身因素決定的,而不是外圍市場。在市場震蕩中,績優(yōu)白馬股抗跌性強(qiáng),勢必會受到更多資金關(guān)注,抱團(tuán)取暖可能導(dǎo)致“一九分化”現(xiàn)象持續(xù)出現(xiàn)。

        公募仍看好金融地產(chǎn)板塊

        對于投資者來講,市場大跌反而是較好的建倉機(jī)會。招商基金方面認(rèn)為, A股從去年以來一直是結(jié)構(gòu)分化的行情,絕大多數(shù)股票的下跌并非近期才開始,有內(nèi)生因素的影響。

        今年以來,表現(xiàn)較好的金融、地產(chǎn)、消費熱門行業(yè),仍是基金公司的“心頭好”。華南某基金從業(yè)人士向《投資者報》記者表示,其從去年四季度開始關(guān)注銀行板塊,隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,最先受益的就是銀行。從已發(fā)布的上市銀行業(yè)績快報來看,只有浦發(fā)銀行一家不良貸款率同比上升,其他行均在下降,業(yè)務(wù)釋放的動力增強(qiáng)。

        對于地產(chǎn)行業(yè),大成基金表示看好,銷售下滑慢、棚改對銷售的拉動仍將持續(xù),人口需求仍在顯示出地產(chǎn)行業(yè)周期延長的特點,并預(yù)計未來一旦銷售穩(wěn)住或恢復(fù),補(bǔ)庫帶動的地產(chǎn)投資彈性和持續(xù)性將超預(yù)期。

        那么,投資者該如何配置基金?李權(quán)勝給出三點建議:首先,對不同資產(chǎn)的預(yù)期收益率及相應(yīng)風(fēng)險要有清醒的認(rèn)識,不可不考慮自身風(fēng)險承受能力而追求過高的預(yù)期收益率;第二,對于個人資產(chǎn)要有一定的配置思路,不可過于集中某種階段性熱門資產(chǎn),同時對于門檻較高的專業(yè)投資方向建議找專業(yè)機(jī)構(gòu)來操作;第三,最重要的是,投資要有長期的考慮,要認(rèn)識到復(fù)利的能量,同時在投資時點選擇方面不要過于追逐階段性市場熱點,長期定投基金是個不錯的選擇。endprint

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