曹曉陽

【摘 要】 隨著銀行存款利率浮動上限的放開，依靠存貸利差為利潤增長點的傳統(tǒng)業(yè)務已不能滿足銀行的經營發(fā)展。在不斷變化的宏觀環(huán)境背景下，商業(yè)銀行必須通過轉型來提高自己的競爭力，大力發(fā)展理財業(yè)務成為其在現(xiàn)實情況下一個重要的選擇。但是，從目前來看，我國商業(yè)銀行的理財產品的存在許多的問題，在杠桿效應的放大下，這些問題給銀行帶來了一些潛在的風險，影響其經營的穩(wěn)定性。因此，本文將對理財產品如何影響銀行經營穩(wěn)定進行分析。

【關鍵詞】 商業(yè)銀行 理財產品 影響機制

1.盈利渠道

（1）正面影響：增加非利息收入

現(xiàn)代資產組合理論告訴我們，不同的資產在面臨市場環(huán)境變化時其受到的風險的影響程度是不同的，可能出現(xiàn)一種資產的收益率提高，一種資產收益率降低的情況。因此，企業(yè)可以選擇相關度較低的資產進行組合投資，對沖掉一些對企業(yè)發(fā)展不利的風險，達到分散風險的目的。

隨著銀行存貸利差的不斷縮小，使得傳統(tǒng)業(yè)務的利息收入不斷下降，需要依靠其他非利息收入來推動利潤增長。理財業(yè)務作為銀行的表外業(yè)務，通過為客戶提供金融服務并收取一定比例的手續(xù)費，擴大了銀行的收入渠道，改善了收入結構。當銀行發(fā)行理財產品所獲得的非利息收入與利息收入之間的相關性較低時，且風險和收益各不相同時，銀行可以將利息收入資產與非利息收入資產進行組合投資，達到分散風險的目的，從而提高商業(yè)銀行經營穩(wěn)定性。

（2）負面影響：減少傳統(tǒng)利息收入

隨著銀行理財業(yè)務的不斷發(fā)展，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存款業(yè)務造成了一定的沖擊。商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品通過吸收投資者的資金而擠占了銀行的儲蓄存款，從而產生了一種替代效應，長期來看將會導致儲蓄存款下降，即存款理財化。銀行發(fā)行理財產品對儲蓄存款主要有兩方面的影響：首先，銀行發(fā)行理財產品吸收投資者的資金并轉化為固定收益型資產或其他資產，造成儲蓄存款的減少。其次，發(fā)行理財產品也在一定程度改變了儲蓄存款的結構。由于理財產品的發(fā)行有額度限制和固定的募集期，投資者往往會在募集期內就將資金投入指定賬戶，而募集期的資金是按照活期存款的口徑進行統(tǒng)計的，因此在特定時間節(jié)點活期存款的比重會上升。顯然，銀行發(fā)行理財產品會對傳統(tǒng)的盈利模式造成沖擊，從而對銀行經營穩(wěn)定性造成影響。

2.風險渠道

（1）增加銀行面臨的風險

銀行通過開展理財業(yè)務等表外業(yè)務，將表內資產表外化，從而避開監(jiān)管當局的監(jiān)管，銀行可以利用這些資金發(fā)放貸款增強其盈利能力。此外，理財業(yè)務還可以增加非利息收入，優(yōu)化銀行的收入結構。但在其避開監(jiān)管，增加收入的同時，也存在著一些風險，這些風險的存在會直接影響銀行的經營穩(wěn)定性。這些風險包括：流動性風險：我國商業(yè)銀行理財產品的主要運作模式是資金池模式，在這種模式下，銀行將通過發(fā)行理財產品籌集的短期資金投資于長期資產，從而導致了資金的期限錯配。信用風險：商業(yè)銀行理財產品的信用風險，是銀行在將籌集到的理財資金投資于企業(yè)時，尤其是一些限制性的行業(yè)，他們容易受市場的影響，一旦發(fā)生危機無法償還貸款時，就會使銀行面臨著無法收回資金的信用風險。市場風險：銀行理財產品所面臨的市場風險主要包括利率和匯率風險。對人民幣理財產品而言，銀行在發(fā)售理財產品時承諾了較高的收益率，一旦市場利率發(fā)生變化不利于銀行的投資時，就會使承諾很難實現(xiàn)。就外匯理財產品而言，其市場價格會受國際市場各種因素的影響，增加了其不確定性，一旦匯率波動較大就會對銀行的收益帶來巨大的影響。

（2）增強銀行的風險應對能力

理財業(yè)務除了給銀行帶來一定的風險外，也會增強其應對風險的能力。由于理財業(yè)務形式上的多樣性，具有流動性轉化、風險轉移等功能，而且受監(jiān)管程度也比較低，使銀行能夠進行主動的風險管理，提高風險應對能力。一方面，理財業(yè)務將銀行表內資產業(yè)務轉化成表外資產，可以改變銀行的風險資產構成，提高銀行的資本充足率，滿足監(jiān)管要求。同時源源不斷的理財資金可以滿足銀行的流動性要求，增強銀行的抗風險能力。另一方面，銀行通過利用自己的優(yōu)勢，與信托和證券公司合作設計各種理財產品，并將客戶購買理財產品的資金投資于證券和信托，能夠分散風險，彌補傳統(tǒng)存貸業(yè)務的不足。而且銀行在銷售理財產品時能挖掘更多的客戶，帶動其他業(yè)務的發(fā)展，優(yōu)化業(yè)務結構，增強銀行競爭力。這不僅能夠增加其盈利能力，而且可以分散風險，提高經營穩(wěn)定性。

3.杠桿率渠道

銀行發(fā)行的不同類型的理財產品對杠桿率的影響也不同。對于固定保本型理財產品來說，由于其性質類似于存款，受監(jiān)管當局的監(jiān)管比較嚴，銀行對該資產的配置比較嚴謹。而非保本型理財產品屬于表外資產，不受存貸比和資本充足率的監(jiān)管要求，主要通過通道業(yè)務來實現(xiàn)資產的擴張，提高杠桿率。銀行的理財業(yè)務屬于表外業(yè)務，其發(fā)生時不會改變銀行的資產負債表，但可以擴大銀行資金的來源和運用。由于監(jiān)管當局對非利息業(yè)務收入的資本金要求比較低，銀行就可以擴大這類業(yè)務來減少對資本金的應用，導致銀行具有較高的杠桿率。在經濟繁榮時，借款人的違約概率低，銀行可以很好的掩蓋這些風險。但當經濟出現(xiàn)危機時，借款人一旦出現(xiàn)違約，就會時銀行面臨著較大的風險，而開展理財業(yè)務帶來的高杠桿會加劇風險的影響，給銀行帶來巨大損失。

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