譚境佳，譚 勇，王志遠

（1.湖南理工職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 湘潭 411104；2.中機生產(chǎn)力促進中心，北京 100044）

0 引言

混合所有制是國有企業(yè)改革的重點內(nèi)容，對于提高國有資產(chǎn)的配置效率和運營效率，促進國有資產(chǎn)的保值增值，放大國有資產(chǎn)功能，提升國有企業(yè)競爭力水平具有重要意義。中共中央十八屆三中全會《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》指出要積極發(fā)展國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股，相互融合的所有制經(jīng)濟。允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟。黨的十九大報告明確提出，加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制，深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。自2016年以來，我國已經(jīng)先后推出兩批19家企業(yè)試點，包含電力、電信、鐵路、民航、金融、軍工等相關(guān)企業(yè)，行業(yè)涉及面廣，試點成效顯著。目前隨著第三批試點企業(yè)的加入，國有企業(yè)混合所有制改革進入深化階段，分析改革過程中遇到的矛盾和問題，有利于突破障礙，推進改革進一步發(fā)展。

1 國有企業(yè)混合所有制改革的主要模式

1.1 國有企業(yè)上市

通過證券市場將部分國有企業(yè)股份出售給機構(gòu)或個人投資者，是國有企業(yè)混合所有制改革的重要手段。這個做法最早出現(xiàn)在上世紀90年代，上市公司通過增發(fā)股票或出售原始股實現(xiàn)融資目的。國有企業(yè)在證券市場分時間、分階段出售其持有的國有股份，是國際市場上對國企民營化的通行做法。在上一輪國企改革中，國有資本證券化的措施就已經(jīng)在央企和地方國企大量推行。目前，從各地已經(jīng)發(fā)布的國企改革指導(dǎo)計劃來看，提高國有資本證券化水平仍然處于重要位置。

1.2 國企與國企聯(lián)合發(fā)展

國有企業(yè)按國有資本份額可以分為國有獨資、國有控股、國有參股三個層次；按企業(yè)屬性可以分為公益、功能和競爭企業(yè)三類；按直屬管轄系統(tǒng)不同又可以分為央企和地方性國企等?；旌纤兄聘母锕膭畈煌瑢蛹壊煌悇e之間的國企充分發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢，聯(lián)合發(fā)展。例如央企通常會與各個省、市、自治區(qū)下轄的有關(guān)國有企業(yè)，以及各地方政府所控制的企業(yè)聯(lián)合，把央企的規(guī)模優(yōu)勢和品牌實力等與地方國企的人力資源優(yōu)勢、地理和政策優(yōu)勢等結(jié)合起來，彌補機構(gòu)臃腫、效率不高、市場反應(yīng)慢的問題，以達到互利共贏，共同發(fā)展。不同層級不同類別之間國企交叉持股，有利于進一步開發(fā)和利用市場資源，有助于提高國企資源配置效率。

1.3 國企與民間資本聯(lián)合發(fā)展

民間資本主要指民營資本、PE資本、個人資本等。十七大報告指出堅持完善公有制為主體多種所有制共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度，毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟發(fā)展。這是混合所有制改革理念的重要組成部分。隨著國企混合所有制改革的開展，國有經(jīng)濟尤其在競爭性產(chǎn)業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，國企的大門積極向民營企業(yè)和個人打開。混合所有制改革方法在“混”，目的在“合”，創(chuàng)造條件，讓國企和民間資本能夠競爭合作、優(yōu)勢互補、共生共贏是新一輪改革的亮點。

1.4 員工持股

員工持股計劃是來源于美國公司產(chǎn)權(quán)所有者為提升經(jīng)濟效率所做出的改革。采用員工持股或者股權(quán)激勵計劃，也是國有企業(yè)混合所有制改革的主要模式之一，股權(quán)授予可以是有償?shù)囊部梢允菬o償?shù)?。員工持股計劃并非每一個員工都持股，對于企業(yè)有重大貢獻的管理人員或技術(shù)人員，或者在國有企業(yè)長期工作的優(yōu)秀員工，企業(yè)拿出一部分股份獎勵他們，既是對員工人力資源貢獻的肯定，又對員工起到有效的激勵作用，有利于提高員工滿意度，提升企業(yè)的生產(chǎn)效率。

2 國有企業(yè)混合所有制改革中存在的矛盾與問題

2.1 控制權(quán)問題

控制權(quán)問題對于參與國企混合所有制改革的雙方都是一個無法回避的問題，自混合所有制改革以來雙方一直在矛盾中探索前進。對于國有資本來說，一方面希望引入民間資本給自己注入新鮮血液，拓寬資金來源，加強生產(chǎn)能力，提升自己的創(chuàng)新能力和競爭力；另一方面基于國企的經(jīng)濟屬性和高管人員政治關(guān)聯(lián)導(dǎo)致國企“一股獨大”緊抓控制權(quán)不放，力求掌握絕對管理權(quán)。而對于民間資本來說，作為混合所有制企業(yè)的小股東，本身就處于弱勢地位，一方面想要進入國企市場領(lǐng)域分一杯羹；另一方面擔(dān)心自己在公司重大決策中缺乏話語權(quán)，進而對公司的治理的運營權(quán)、監(jiān)督權(quán)得不到保障，如此便會增加民間資本投資風(fēng)險，影響民間資本參與熱情。

2.2 國有資產(chǎn)流失問題

國有企業(yè)混合所有制改革中，最為嚴重的問題就是國有資產(chǎn)流失問題。一些國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，在發(fā)生國有資產(chǎn)評估情形時，不是想著怎樣公開合理透明的進行國有資產(chǎn)評估和交易，反而利用職務(wù)之便對經(jīng)營企業(yè)做手腳，不按規(guī)定進行價值評估，只按賬面價值低價評估或者先剝離一部分凈資產(chǎn)，如土地等再對國有資產(chǎn)進行不完全評估，造成國有資產(chǎn)嚴重損失。另外在進行國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或處置國有資產(chǎn)時，企業(yè)經(jīng)營者無償或以明顯低于市場的價格轉(zhuǎn)讓給非公有單位或個人，也造成國有資產(chǎn)嚴重流失。

2.3 行政干預(yù)問題

政企分開是一個老生常談的問題，然而在實際工作中，仍然存在著政府職能部門對國有企業(yè)干預(yù)過多的行為。在當前，國有企業(yè)混合所有制改革進入深化階段，來自既得利益者的阻力仍然很大。長期以來，國有企業(yè)一邊是國民經(jīng)濟的主導(dǎo)，一邊還承擔(dān)著社會責(zé)任，國有經(jīng)濟尤其是地方國有經(jīng)濟服務(wù)于全民的同時也服務(wù)于地方政府，影響當?shù)氐木蜆I(yè)和經(jīng)濟發(fā)展水平，影響政府職能部門的業(yè)績。同時，傳統(tǒng)國有企業(yè)主管一般由政府任命，常與政府官員交叉任職，這種政治關(guān)聯(lián)導(dǎo)致企業(yè)依附于政府職能部門，加上企業(yè)績效對經(jīng)營主管的薪資待遇影響甚微，一些企業(yè)經(jīng)營者主動迎合政府要求而放松對經(jīng)營績效的追求，以犧牲企業(yè)的業(yè)績?yōu)榇鷥r換取自身的“晉升資本”，以權(quán)力尋租來換取自身的經(jīng)濟利益。

2.4 股權(quán)激勵問題

員工持股計劃作為激勵員工的重要手段，在人力資源管理和企業(yè)的發(fā)展中都具有重要作用。適度的股權(quán)激勵能夠激發(fā)員工的工作熱情和歸宿感，有利于提高員工對企業(yè)的滿意度和忠誠度，有利于提高企業(yè)生產(chǎn)效率。但是由于員工股份有比例限制，一般不超過本企業(yè)的10%，而在一些大型國企，銷售人員和基層員工眾多，如果大范圍持股，股份勢必會越攤越薄，最終失去激勵意義；如果僅限于少數(shù)骨干成員持股，也會影響股權(quán)激勵的效果。同時還有一些員工持股為的是短期套利，一旦過了禁售期，他們就會把股票低價售出。這種短期行為不僅違背了企業(yè)施行員工持股計劃的初衷，還損害了企業(yè)利益。

3 深化混合所有制改革的實施建議

3.1 推進多元化混合所有制模式

國企混合所有制改革的股權(quán)之爭，歸根到底是控制權(quán)之爭。推進國企股權(quán)多元化改革，由控制權(quán)逐步向所有權(quán)突進，可以采取以下四種形式：對于涉及國家安全的和國計民生的少數(shù)國有企業(yè)和國有資本運營公司，可繼續(xù)保持國有獨資形式；對于涉及國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的國有企業(yè)，可適當引入非公有資本，但仍保持國有絕對控股形式；對國家支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)內(nèi)的國企，引入非公有資本可以增強企業(yè)活力和創(chuàng)造力，適宜保持國有相對控股水平；對國有資本不需要控制且完全基于競爭為主的商業(yè)領(lǐng)域，應(yīng)當鼓勵非公有持股，采取國有參股、逐步退出、并最終實現(xiàn)國有經(jīng)濟全部退出的形式。

3.2 建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度

現(xiàn)代企業(yè)制度是以市場經(jīng)濟為基礎(chǔ)，以企業(yè)法人制度為主體，以公司制度為核心，以產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)為條件的新型企業(yè)制度。建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度是應(yīng)對行政干預(yù)的有效方法。傳統(tǒng)的國有資產(chǎn)管理方式表現(xiàn)為政府職能部門直接管理國有資產(chǎn)，致使國有企業(yè)長期依附于政府部門，現(xiàn)代企業(yè)制度使企業(yè)按照出資人與法人實體的規(guī)則去規(guī)范政府與國企的關(guān)系，使政府職能由“管企業(yè)”、“管人事”向“管資本”轉(zhuǎn)變，由實物管理向價值管理轉(zhuǎn)變。進一步深化國有企業(yè)改革、完善現(xiàn)代企業(yè)制度，要以健全公司法人制度為基礎(chǔ)，以獨立的法人產(chǎn)權(quán)確立混合所有制企業(yè)的法人地位，實現(xiàn)出資者所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)相分離，企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)相分離。

3.3 健全法人治理結(jié)構(gòu)

公司法人治理結(jié)構(gòu)由股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層組成，這四個部份互相依賴又互相制衡。董事會是公司的最高權(quán)利結(jié)構(gòu)，董事會成員由股東大會選舉產(chǎn)生，并對股東托管的資產(chǎn)負責(zé)，董事會擁有對企業(yè)重大事項的決策權(quán)，擁有對高級經(jīng)理人員的獎懲、聘用及解雇權(quán)；股東大會同時選舉產(chǎn)生監(jiān)事組成監(jiān)事會，負責(zé)檢查監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)情況和業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)規(guī)范；由高級經(jīng)理人員組成的執(zhí)行機構(gòu)在董事會的授權(quán)范圍和監(jiān)事會的監(jiān)督范圍內(nèi)獨立負責(zé)公司的日常經(jīng)營活動。國有企業(yè)名義上屬于全民所有，但由于權(quán)責(zé)不清，實際上誰也不能對資產(chǎn)的保值增值負責(zé)，企業(yè)既缺少有效監(jiān)督又缺少自我發(fā)展的動力。建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，確立企業(yè)獨立的法人地位，明確股東、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理人員各自的職責(zé)邊界，各行其道，各司其職，提高監(jiān)事會和董事會的監(jiān)督運行效率，完善職業(yè)經(jīng)理人制度能夠保證各方協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、相互制衡，能夠提高國有經(jīng)濟的控制力和競爭力。

3.4 優(yōu)化股權(quán)激勵制度

員工持股是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要方式，也是國有企業(yè)混合所有制改革的重要措施。對有突出貢獻的員工實施股權(quán)計劃是今后員工激勵的趨勢。一方面企業(yè)要對員工持股的購買條件、授予標準、持股比例、購買方式、回購條件以及轉(zhuǎn)讓方式等等進行優(yōu)化設(shè)計，制定科學(xué)的實施流程和調(diào)整規(guī)范。另一方面要設(shè)計和健全切實可行員工晉升通道，鼓勵員工敬業(yè)愛崗、積極進取，使員工能夠通過自身的不斷努力，享受企業(yè)的股權(quán)激勵。

4 結(jié)論

當前，第三輪企業(yè)改革試點工作正如火如荼的展開，國有企業(yè)的混合所有制改革既是攻堅戰(zhàn)，也是持久戰(zhàn)；既是對公有制經(jīng)濟實現(xiàn)形式的探索，也是一個不斷發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的漸進過程。改革的過程中要注意分類推進股權(quán)多元化改革，平衡各方面的利益分配關(guān)系，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)財產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的相互分離與制衡，不斷探索與改進改革路徑，逐步提高混合所有制企業(yè)運營效率和競爭力水平，致力于發(fā)展具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。