尚曉榮

（天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，天津 300222）

1 引言

隨著近年來上市公司的數(shù)量不斷增加，市場上的競爭也在不斷加劇，一些公司可能會(huì)因?yàn)楣芾聿簧坪蛢?nèi)部控制出現(xiàn)問題等的原因使得公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。上市公司越來越重視績效管理和盈余管理，企圖通過各種方式來增加自己的利潤，吸引更多的投資者等。而通過債務(wù)重組進(jìn)行公司盈余管理是一種十分有效的手段，但是，債務(wù)重組的準(zhǔn)則還存在著欠缺的地方，因此需要繼續(xù)研究和完善。

2 債務(wù)重組對(duì)上市公司盈余管理的影響

2.1 債務(wù)重組利得計(jì)入營業(yè)外收入造成利潤劇烈波動(dòng)

2006年準(zhǔn)則進(jìn)行了修改，這次修改的內(nèi)容是將債務(wù)重組利得計(jì)入到當(dāng)期損益。張丹（2014）得出結(jié)論：在債務(wù)重組交易中確實(shí)會(huì)存在通過準(zhǔn)則中的一些名詞概念、模糊的鑒定標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行利潤操縱的現(xiàn)象。管理層們就會(huì)利用債務(wù)重組交易來虛增公司的利潤，制造一種假象，企圖蒙騙一些與該公司有關(guān)的利益相關(guān)者，使其做出一些與真實(shí)相違背的決策行為。

2.2 債務(wù)重組成為上市公司避免退市的“好幫手”

上市公司如果不能滿足證券市場的一些上市要求，就會(huì)面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。Louis（2004）通過研究一些發(fā)生了并購行為的上市公司，發(fā)現(xiàn)了公司的盈余管理的最重要的目的就是為了把自己裝飾的很好，吸引外部者的注意，使他們做出對(duì)自身有利的行為或者決策。由于在相關(guān)的制度中沒有規(guī)定，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈時(shí)必須要扣除非經(jīng)常性損益，所以上市公司就會(huì)用債務(wù)重組交易來進(jìn)行扭虧。然而，這樣的一種規(guī)定必然給一些陷入財(cái)務(wù)困難的公司爭取到可操控利潤的空間，從而改善企業(yè)目前的狀況。尤其是對(duì)于一些ST公司而言，這絕對(duì)是一個(gè)好機(jī)會(huì)，他們會(huì)努力改變目前的狀況。

2.3 修訂前后的債務(wù)重組準(zhǔn)則使得上市公司盈余管理行為發(fā)生變化

第一次修訂債務(wù)重組獲得的好處可以計(jì)入到資本公積。而2006年又進(jìn)行了一次修訂，將債務(wù)重組的利得計(jì)入當(dāng)期損益，可以直接增加企業(yè)的利潤。蔣惠鳳（2013）通過研究得出結(jié)論：與2001年相比，1998年和2006年的準(zhǔn)則下將利得計(jì)入到當(dāng)期損益的公司來說，他們的盈余管理程度更高一些。面臨財(cái)務(wù)困難的上市公司盈余管理的根本動(dòng)機(jī)就是實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，吸引外部投資者，避免退市。夏裕（2008）對(duì)ST公司的采取了全面詳細(xì)的探討，有結(jié)論：由于新準(zhǔn)則的出現(xiàn)，公司有了進(jìn)行盈余管理的新的手段。之后的修訂恢復(fù)重組收益計(jì)入利潤表，使得某些上市公司有了可趁之機(jī)，影響了公司對(duì)于當(dāng)期業(yè)績的分析。不能反映企業(yè)真實(shí)的盈利水平。

2.4 債務(wù)重組對(duì)上市公司盈利能力的影響

上市公司營運(yùn)的主要目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)利潤，盈利是每個(gè)企業(yè)多夢(mèng)寐以求的，這樣可以保證企業(yè)可以如實(shí)地償還自己的債務(wù)。邵青（2015）利用重組當(dāng)年以及其前后各一年的營業(yè)毛利率指標(biāo)來說明問題。得出結(jié)論：債務(wù)重組確實(shí)會(huì)在一定程度上改變公司的不好的狀況，對(duì)公司產(chǎn)生積極的影響，提高公司的各種能力。而銷售凈利率也是衡量上司公司獲利能力的一個(gè)指標(biāo)，它反映了凈利潤與營業(yè)收入凈額的比例關(guān)系。即銷售凈利率當(dāng)上市公司進(jìn)行債務(wù)重組交易時(shí)，就會(huì)增加企業(yè)的銷售凈利率，在一定程度上可以改善上市公司的財(cái)務(wù)狀況，避免一些假象的出現(xiàn)。

3 結(jié)論

在2006年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—債務(wù)重組》發(fā)生了修改，這次修改影響很大，而本文就是在這樣的一種情況下來展開的。隨著債務(wù)重組交易逐漸增多，我們要想用一些辦法來控制住這種場面，所以要制定或者說是完善一些制度。進(jìn)行債務(wù)重組確實(shí)可以改善公司的財(cái)務(wù)狀況，以及提升公司的價(jià)值。另一方面就反映出了相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不合理。2006年的準(zhǔn)則規(guī)定會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)市場中缺乏了管制，使得對(duì)于一些陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的上市公司不可避免地利用它進(jìn)行盈余管理，達(dá)到扭虧為盈，避免退市的目標(biāo)。